農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持論文范文

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1模型介紹、變量選擇和數(shù)據(jù)說明

根據(jù)分析需要，本文采用向量自回歸（VAR）模型和向量誤差修正（VEC）模型，選取城鎮(zhèn)化率（UR）、農(nóng)村信用社貸款余額占全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比重（NXF）和農(nóng)村信用社發(fā)展指標（NXD）三個變量，結(jié)合我國1981—2011年之間的年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，實證分析農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持。

1.1模型介紹

1.1.1向量自回歸（VAR）模型傳統(tǒng)的經(jīng)濟計量方法是以經(jīng)濟理論為基礎來建立描述變量的模型。向量自回歸（VAR）模型是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計性質(zhì)建立的模型，通過對所有內(nèi)生變量滯后值回歸分析，以估計內(nèi)生變量的動態(tài)關(guān)系，避免了經(jīng)濟學先驗理論的羈絆。VAR（p）模型的數(shù)學表達式。

1.1.2向量誤差修正（VEC）模型向量誤差修正（VEC）模型是包含協(xié)整約束的VAR模型，常應用于具有協(xié)整關(guān)系的非平穩(wěn)時間序列建模。如果上述VAR（p）模型中yt所含有的k個序列為一階單整序列且它們之間存在協(xié)整關(guān)系，則不包含外生變量xt的向量誤差修正（VEC）模型數(shù)學表達式為。其中的ecmt－1＝%Tyt－1是誤差修正項，反映變量之間的長期均衡關(guān)系，%T是協(xié)整向量。系數(shù)矩陣&反映變量之間的均衡關(guān)系偏離長期均衡狀態(tài)時，將其調(diào)整到均衡狀態(tài)的調(diào)整速度。Γi是系數(shù)矩陣，所有作為解釋變量的差分項的系數(shù)反映各變量的短期波動對作為被解釋變量的短期變化的影響。

1.2變量選擇

1.2.1城鎮(zhèn)化率（UR）本文采用人口城鎮(zhèn)化率（UR），即城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝跀?shù)的比重來衡量農(nóng)村城鎮(zhèn)化水平，該比重越大，說明農(nóng)村城鎮(zhèn)化水平越高。

1.2.2農(nóng)村信用社貸款余額占全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比重（NXF）鑒于數(shù)據(jù)的可得性，本文使用NXF作為農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持評價標準，比例越高，支持力度越大。NXF＝農(nóng)村信用社貸款年底余額／全部城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資

1.2.3農(nóng)村信用社發(fā)展水平指標（NXD）本文采用農(nóng)村信用社每年年底的存貸款余額之和占GDP的比重（NXD），作為農(nóng)村信用社發(fā)展水平指標。NXD＝（農(nóng)村信用社存款年底余額＋農(nóng)村信用社貸款年底余額）／GDP于是，可以知道本文中yt列向量就是向量［UR，NXF，NXD］T，后文就是以此向量建立VAR和VEC模型并進行實證分析的。

1.3數(shù)據(jù)說明文章收集了我國1981－2011年之間的年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為樣本，所有樣本數(shù)據(jù)均來自于中國統(tǒng)計局網(wǎng)站《中國統(tǒng)計年鑒》和歷年的《中國金融年鑒》。尤其需要說明的是，由于農(nóng)村信用社近年來的改革，為了切實反映農(nóng)村信用社改革前后對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持狀況，數(shù)據(jù)將改革后部分省區(qū)的農(nóng)村商業(yè)銀行數(shù)據(jù)納入其中。

2實證檢驗與分析

根據(jù)農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持實證分析需要，本文利用Eviews軟件，對UR、NXF和NXD三個變量進行了平穩(wěn)性檢驗、基于VAR模型的Johansen協(xié)整檢驗和Granger因果檢驗、基于VEC模型的方差分解分析。

2.1變量的平穩(wěn)性檢驗UR、NXF、NXD序列是時間序列數(shù)據(jù)，在建立模型進行相關(guān)檢驗分析之前，首先要檢驗時間序列的平穩(wěn)性，以防虛假回歸等問題。本文選用ADF（Aug－mentedDickey－Fuller）檢驗來進行序列的平穩(wěn)性檢驗。結(jié)果如表1。由表1可知，原序列UR、NXF、NXD的ADF值均大于5％臨界值，單位根檢驗結(jié)果顯示在5％的顯著性水平下UR、NXF、NXD都是非平穩(wěn)序列。D（UR）、D（NXF）、D（NXD）在5％顯著性水平下都是小于臨界值的，一階差分都是平穩(wěn)過程，即時間序列UR、NXF和NXD都是一階單整的。

2.2協(xié)整檢驗本文利用Johansen協(xié)整檢驗，檢驗UR、NXF、NXD協(xié)整關(guān)系。判斷農(nóng)村城鎮(zhèn)化水平、農(nóng)村信用社的金融支持、農(nóng)村信用社發(fā)展狀況三者之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。Johansen協(xié)整檢驗是在VAR模型中完成的，通過LR、FPE、AIC、SC和HQ準則選擇VAR模型最優(yōu)滯后階數(shù)為2，即建立VAR（2）模型。在VAR（2）模型下對三者之間Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果見表2。表2說明，在5％的顯著性水平下，UR、NXF、NXD之間存在且僅存在著一組協(xié)整關(guān)系。可以認為城鎮(zhèn)化率、農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持和農(nóng)村信用社發(fā)展水平之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

2.3Granger因果關(guān)系檢驗協(xié)整檢驗說明了UR、NXF、NXD之間存在長期穩(wěn)定的相互依賴關(guān)系，但不能確定三者之間因果關(guān)系如何。為此，本文基于VAR（2）模型檢驗城鎮(zhèn)化率（UR）、農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持（NXF）和農(nóng)村信用社發(fā)展水平（NXD）之間是否有顯著的Granger因果關(guān)系。結(jié)果如表3。由表3在5％顯著性水平下：農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持（NXF）、農(nóng)村信用社發(fā)展狀況（NXD）明顯不能Granger引起城鎮(zhèn)化率（UR）；UR、NXD也外生于NXF；而UR、NXF能夠Granger引起NXD，即農(nóng)村城鎮(zhèn)化水平、農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持是農(nóng)村信用社發(fā)展的Granger原因。

2.4向量誤差修正（VEC）模型的估計經(jīng)過Johansen協(xié)整檢驗表明UR、NXF、NXD之間存在協(xié)整關(guān)系，于是可以建立向量誤差修正（VEC）模型。VEC模型估計結(jié)果為。可以看出，NXF與NXD的短期波動每增加1％，城鎮(zhèn)化率將分別增加0．0016％、0．0186％。UR與NXD的短期波動對NXF短期變化影響分別為負和正。UR與NXF短期波動對NXD短期變化影響為負。從ecmt－1可以得出城鎮(zhèn)化率、農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持、農(nóng)村信用社發(fā)展水平之間的長期均衡關(guān)系是：UR＝－0．4966NXF＋1．6784NXD＋0．1197。分析協(xié)整方程，從協(xié)整系數(shù)可以看出，長期內(nèi)城鎮(zhèn)化率與農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持之間存在反向關(guān)系，與農(nóng)村信用社發(fā)展水平之間存在正向關(guān)系。并且由于正向作用系數(shù)為1．6784大于反向作用系數(shù)－0．4966，金融支持和農(nóng)村信用社發(fā)展水平在長期內(nèi)的等量提高總體上能帶來城鎮(zhèn)化率的提高。

3結(jié)論與建議

通過實證分析可得如下結(jié)論及相關(guān)建議：第一，Johansen協(xié)整檢驗表明農(nóng)村城鎮(zhèn)化、農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化金融支持、農(nóng)村信用社發(fā)展水平三者之間在長期中具有穩(wěn)定的均衡關(guān)系，它們的相互依賴關(guān)系在長期中穩(wěn)定存在。那么在推進農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設中，長期來看，需要鞏固農(nóng)村信用社改革已取得成果，堅持商業(yè)化方向繼續(xù)深化改革，同時不斷加強農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持力度。第二，Granger因果檢驗揭示出，農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持存在嚴重缺位，未能表現(xiàn)出對農(nóng)村城鎮(zhèn)化顯著的推動作用。另一方面，檢驗結(jié)果也表明，提高農(nóng)村城鎮(zhèn)化水平，加強農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持力度確實能促進農(nóng)村信用社的發(fā)展。根據(jù)這些實證分析結(jié)果，農(nóng)村信用社應積極參與到農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設中去，加大金融支持力度，同時受益于農(nóng)村城鎮(zhèn)化的發(fā)展，農(nóng)村信用社自身發(fā)展水平也將得到提高，從而形成農(nóng)村城鎮(zhèn)化與農(nóng)村信用社發(fā)展的良性互動。第三，從VEC模型估計結(jié)果可知：短期中，農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化金融支持力度和農(nóng)村信用社發(fā)展水平的提高能使農(nóng)村城鎮(zhèn)化程度小幅上升，但農(nóng)村城鎮(zhèn)化發(fā)展、金融支持加強并未帶來農(nóng)村信用社發(fā)展水平的提高；長期中，協(xié)整方程表明農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化金融支持與農(nóng)村信用社發(fā)展水平的等量提高總體上能推動農(nóng)村城鎮(zhèn)化發(fā)展。這說明農(nóng)村信用社對農(nóng)村城鎮(zhèn)化的金融支持應該是一個長期的過程，不能因為短期內(nèi)效益的不明顯而終止，堅持長期的資金投入才能帶來農(nóng)村信用社的發(fā)展與農(nóng)村城鎮(zhèn)化的進步，當然這種長期的持續(xù)金融支持對農(nóng)村信用社的信貸能力也是一種挑戰(zhàn)。

作者：李久磊單位：西安財經(jīng)學院研究生部