淺談利益相關者責任與公司財務治理范文

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摘要：在財務理論里面，傳統的觀念將股東置于企業中一個非常高的位置，公司的財務目標是股東利益最大化。但是，越來越多的公司經營權和所有權是分離的，外加利益相關者財務理論的指導，公司財務治理主體越來越多元化，只有通過共同協商多邊談判來實現，加強利益相關者和市場的合作，達到均衡利益相關者各方面的收入。本文基于利益相關者財務治理的相關理論，在分析我國公司財務治理現存問題的基礎上，提出了相關機制的構建與優化方式，以促進利益相關者有效地參與公司的財務治理，為利益相關者財務治理實踐提供理論指導。

關鍵詞：利益相關者；財務治理；財權分配

一、利益相關者管理的理論與實踐

1990年以后,鄧菲和唐納森抬高了社會契約理論的高度,對于企業的倫理問題，采用了全方位的社會契約理論來說明。對于企業為什么形成，形成過程中出現的問題，他們覺得可以依靠全方位的社會契約理論來說明，因為所有的企業都是簽訂契約而立足的。在實際過程中，契約關系常見于企業的各個環節各個角落：銷售的時候，顧客和企業簽訂契約,顧客將報酬付給所接受的服務或者所購買的產品，企業提供的服務和生產的產品要達到顧客的期望，通過互惠的合同，企業和社會建立了信任和承諾的聯系。但是需要強調的是，這種契約是和法律契約不同的。法律契約是顯性的，具有法律約束力，一旦違反，就會受到相關的制裁。既是隱性契約又是顯性法律契約的社會性契約，是非正式的，雖然是書面的,但是是跟規范和準則相關的非正式規范,社會或人群的態度、目標和觀念產生了這種規范，社群、國家的期望、行為規范、目的、基本信念、共同的價值觀等都包含在這個規范中。

二、利益相關者邏輯下公司財務治理的特征

1.財務治理主體多元化

作為公司治理結構中最重要的一部分，財務治理的結構形式決定了企業的治理結構。在符合利益相關者利益的前提下，企業作為利益相關者共同擁有的資產，需要其在企業的財務治理方面投入專用性的資產，以此來維護自身的利益不受到損害。我國由于受到了各方面因素的影響，需要將財務的治理權分享給相關的利益相關者，讓他們能夠直接參與到企業的財務管理過程中。

2.狀態依存性

當企業在發展過程中處于不同的財務狀況下時，需要針對不同情形合理的安排財務治理權的分配情況。這種狀態主要依靠的是企業的分配權與償債能力之間的聯系，公司的依存狀態出現變化的時候，其財務治理的主體也會相應隨之變化。當企業的依存狀態正常時，公司的財務控制權應當集中在股東手中，但是，當企業的依存狀態產生變化的時候，財務的管理權需要相應的向員工方面傾向。

三、利益相關者與公司財務治理的沖突與協調

1.所有者

所有者主要是通過企業在發展過程中產生的股價升值所帶來的利益來獲取回報，因此，企業對于股東有著增加其相應權益的責任。而企業的所有者對于企業發展過程中的影響主要可以體現在以下幾個方面：重大財務決策權；董事和監事的選擇權；收益分配權等方面。因此，企業的所有者對于公司的財物控制權有著不可替代的權利，其涉及的股權變更交易金額巨大，容易對企業的發展產生影響。

2.債權人

在借款企業正常運作的前提下，債權人不直接參與管理公司的財務，只有當需要執行其監督權利的時候，才會對企業的財務施加控制；債權人在借款企業違約時，有著特殊的權利。即當借款企業的經營出現狀況而導致無法還款時，債權人便可以支配相關企業的財務管理狀況。

3.經營者

經營者是受投資人委托進行企業經營行為的個人，因此其主要目的在于實現個人的價值與收入的體現。經營者在日常的財務管理工作中常常處于執行者的地位，通過其日常的操作，使得財務的控制權進一步分解，從而完成企業日常的財務管理工作。

4.員工

在企業工作的員工主要是通過按勞分配的原則從公司獲取到相應的報酬，因此，員工是企業中最希望利益最大化的成員，員工為企業提供了大量的人力資本，因此有資格從企業的剩余價值中獲取利益，正如布萊爾(Blair，1995)所提出的：人力資本是企業的員工所需要承受的投資風險，因此，企業的理財應當是針對公司內部全員的民主化理財，因此，企業需要賦予員工相應的財務控制權，充分發揮員工的人力資源優勢。

四、利益相關者邏輯下我國公司財務治理的策略選擇

1.公司財務的共同治理機制

現代公司在進行財務管理時是按照共同治理機制進行的，這一機制要求上市公司必須有一套全面高效的制度安排措施，這可以讓各個與上市公司有利益關系的公司按照利益比例劃分公司的財務管理權限，就是要通過分配公司財務的管理權來實現自身權益，這種方式可以實現各個公司在財務上的平衡，達到保護自身權益的目的，最終實現長期合作，這一系列的制度包括以下內容：（1）共同的財務收益分享機制企業的所有者和員工、政府等和企業有利益關系的組織都要從企業的財務獲益中按照比例得到相應的報酬：股東作為企業的資產投入者，同時承擔了較大的投資風險，所以要從公司經營中獲得回報；企業的管理人員和工作人員是企業利潤的主要創造者，他們的工作要以工資的形式得到報酬，并且隨著企業經濟的發展，人力勞務費用已經占有越來越大的比例，每個員工都具有其人力資本，這種人力資本在發展過程中其專用性以及團體性質也在不斷加強，所以要采用激勵措施來促進人力資本的充分發揮。（2）共同的財務決策機制企業的收益權是由各個相關利益群體共同劃分的，每個相關單位和個人都有權利獲得收益，而收益的多少與企業的財務決策情況有很大關系。所以，責任承擔人必須參與到財務決策中來，股東投入的資金最多，所以有最大的決策權；企業管理人員主要負責企業的日常運營，所以經營者擁有公司日常事務的決策權力，只有大的決策才需要董事會討論決定；但在某些特定條件下，為了確保上市公司的運營符合國家的總體調控要求，政府也會加入到財務決策中來，政府會對某些特定項目進行管制或者審批，所以企業的財務決策也需要政府參與。但是現在的現狀是政府的干預過多，這會損害其他相關單位和人員的獲益。要在企業的董事會上確立一種財務決策制度來進行相關決策權力的分配。

2.公司財務的相機治理機制

公司財務管理權在所有利益群體之間的配置問題現在還沒有完全解決，企業的財務管理權是不斷變化并且要不斷進行調整的，動態調整的目的是通過財務分配機制的調整和實施，確保每個利益群體和個人都獲得公平的決策權利，同時保證每個利益相關單位的合法權益不被侵犯，企業財務管理中的相機治理方式主要包括以下幾種：（1）股東的相機治理當企業的經營狀況不良或者是企業的管理人員做出不利于企業發展的行為時，股東可以制止其行為；如果監理會因為無法阻止時，通過股東大會的形式進行裁決。（2）債權人的相機治理如果一個企業債務較多，無力償還，可以采取破產清算的方式來減少自己的損失，債權人會通過兩種方式對破產了的公司進行控制，首先是財產清算，其次是進行企業重組。不論是選擇重組還是清算的方式進行管理，對公司的管理經營都是種約束。（3）員工的相機治理如果公司的業務水平下降，收益下降時或者是管理人員知法犯法，做出損害集體利益的行為時，員工也可以對其進行相機治理，其主要措施包括：向企業董事會申請替換經理人；通過工會提出召開股東大會；行使其合法權利，保障自身合法權益；以職工收購為基礎的企業重組等。

五、結論

在利益相關者責任備受關注的今天，以股東利益為主導的財務治理模式已經不能很好的適應企業發展的要求，“利益相關者理論”日益受到重視。對利益相關者財務治理的充分關注是實現利益相關者、企業和社會的和諧發展的必要條件。我國是社會主義國家，它不僅重視企業的財富創造，而且關心社會公眾的利益，追求效率與公平的合理統一。可以預見，利益相關者財務治理機制必將成為財務治理的未來發展方向。

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作者：王鳳一 單位：四川師范大學