宏觀經(jīng)濟下的保險市場范文

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由于市場不景氣，保險行業(yè)基于規(guī)模和利潤的追求，出現(xiàn)信息搜尋的懈怠和信息審核的放松，從而使市場充斥更多的隱藏信息的“劣質(zhì)品”，導致所保風險的平均損失率的上升，保險人為彌補損失，則會提高保險費率，這樣就進一步降低了低風險投保人的投保意愿，由此加劇了保險業(yè)逆向選擇的惡性循環(huán)。另一方面，市場低迷使企業(yè)的經(jīng)營困難、風險加大，而在企業(yè)投保后，會產(chǎn)生對公司經(jīng)營管理的松懈甚或有保險兜底的投機心理，從而加大了保險行業(yè)的道德風險。另外，企業(yè)業(yè)績下滑、融資成本上升等降低了企業(yè)的投保意愿和延期支付保費，居民也會因為收入減少而產(chǎn)生退保的增加。因此保險行業(yè)信息不對稱的順周期性，由于逆向選擇和道德風險的增加，提高了保險行業(yè)的賠付率和風險平均損失率，削弱了其償付能力，而投保意愿的下降和退保率的上升，使保險行業(yè)的經(jīng)營風險有所加大。

保險業(yè)主要分為承保業(yè)務和投資業(yè)務，在承保業(yè)務因經(jīng)濟下行承壓時，保險業(yè)的投資業(yè)務也出現(xiàn)隱憂。由于我國金融市場化程度不高，保險資金運用的渠道和平臺較為有限，產(chǎn)品投資結構也較為單一，保險資金運用主要限于銀行存款、政府債券、金融債券等低收益產(chǎn)品，對股票、投資基金等高收益產(chǎn)品投資金額有限，保險業(yè)資金利用效率低下、投資收益偏低、資產(chǎn)負債不匹配等長期性問題也一直制約著我國保險業(yè)的發(fā)展。然而，此輪金融改革已開始加速，牽一發(fā)而動全身，保險業(yè)將承壓前行，6月份央行對銀行業(yè)的壓力測試已向市場敲響了警鐘，銀行業(yè)的“錢荒”引發(fā)“股債雙殺”，保險業(yè)投資隨之縮水，一向穩(wěn)定的貨幣市場突現(xiàn)驚變，金融市場風險上升，未來將會有更多的不確定性因素，而投資于各金融市場的保險資產(chǎn)在未來也面臨更大的收益風險。7月19日，央行下發(fā)了全面放開貸款利率管制的通知，利率市場化改革提速，未來利率風險成為保險業(yè)最主要的風險。短期來看，保險資金收益將會受到一定影響；長期來看，保險費率定價和壽險資金預期收益將會進一步市場化，然而壽險資金具有投資期限長、規(guī)模大等條件，在資產(chǎn)收益相對固定，而負債和經(jīng)營成本浮動的情況下，保險公司面臨很大的利率風險，利差損給其償付能力帶來壓力。

保險市場與資本市場的融合發(fā)展是國際金融市場發(fā)展的趨勢，而隨著我國金融深化的推進，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營及利率管制將會全面放開，保險業(yè)的投資渠道和平臺會進一步得到拓寬，保險資金在資產(chǎn)證券化、基礎設施建設、創(chuàng)業(yè)投資以及金融產(chǎn)品創(chuàng)新等領域迎來空前的運作空間。同時，在資本市場逐步完善、壯大的過程中，資本市場一則便利的投資環(huán)境和成熟的交易規(guī)則降低了保險公司投資業(yè)務成本，二則其發(fā)達的投資中介服務機構有助于解決保險業(yè)信息不對稱，最為重要的是，資本市場將會呈現(xiàn)更多的價值投資，為保險資金的長期運用提供了方向與收益。而保險公司作為資本市場重要的機構投資者，為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金來源，不僅擴大了市場規(guī)模，而且減少了短期資金流動給市場造成的波動，反過來又促進資本市場的健康發(fā)展。因此，在金融改革及金融自由化的推動下，貨幣市場、資本市場、保險市場的融合發(fā)展，產(chǎn)生很強的聯(lián)動效應，提升了保險業(yè)自身的發(fā)展空間。

20世紀末所啟動的銀行股份制改革和經(jīng)濟結構調(diào)整，為我國過去十年經(jīng)濟的高速增長打下了堅實的基礎，整個金融業(yè)得到了壯大，保險業(yè)在此輪的增長中也壯大了自身規(guī)模。然而縱觀整個金融業(yè)，市場結構不合理，銀行業(yè)一家獨大，保險業(yè)等其他非銀行金融機構發(fā)展始終受限，并未有效發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的功能，整個金融市場資源配置效率低下，金融市場亟待重構。在宏觀經(jīng)濟新環(huán)境、新領導層政策意圖改革的大形勢下，經(jīng)濟結構調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為必然，金融自由化與資本市場完善將是大勢所趨，在甩開膀子干的過程中，保險業(yè)無法獨善其身，積極應對、有效化解、實現(xiàn)自我發(fā)展升級；同時，保險業(yè)更不能置身事外，抓住機遇、綜合運用、有效做到服務實體經(jīng)濟和廣大居民，發(fā)揮保險促進社會資本積累和社會長期穩(wěn)定增長之義，我國保險業(yè)從而迎來新一輪的增長與發(fā)展。

作者：王菊芬單位：中國人壽保險股份有限公司昆明分公司