對華投資對雙邊貿易的影響范文

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一、引言

在中國的近現代史上,美國曾長期是中國的第一大貿易伙伴,中美貿易自1993年開始出現順差62.7億美元,此后,兩國貿易順差額迅速增長。據中國海關數據統計,2005年中國對美國的貿易順差額是1142億美元,已經占到美國貿易逆差的27%,2006年中國對美國貿易順差額已增至1442.37億美元,2007年中美順差達到1633.2億美元,2008年增到1708.6億美元,呈不斷攀升的趨勢。從數據來看,順差增長的幅度有所減緩,但絕對數依然很大。斯蒂格利茨曾指出:當一國對另一國的貿易順差超過該國貿易額的25%-30%時,不僅會引發兩國間的經濟摩擦,更會導致政治危機和沖突。事實上,美國借中美貿易巨額赤字問題已經對中國的人民幣匯率、知識產權以及反傾銷等方面上都有所作為。與此同時,從1979年中美正式建交到1993年中國市場經濟體制的逐步確立到我國入世以來,中國投資環境的不斷改善以及兩國經貿關系的持續發展,美國在華FDI規模逐年擴大。據中國商務部數據統計,1979-1982年美國對華實際投資額僅為11868萬美元,但是截至2008年,美國對華的實際投資金額已經達到532.03億美元。時至今日,中美經貿關系的深度和廣度都遠遠超過了先驅者們當初最大膽的想象,而中美經貿關系的發展對于雙邊乃至全世界的意義都十分突出。在此背景下,揭示中美貿易順差迅速擴大的決定因素對于進一步深化中美關系具有重要的指導意義。

二、關于投資與貿易關系的研究

蒙代爾(MundellR.A)1957年采用比較靜態分析方法,首次提出外商直接投資與國際貿易之間存在替代關系。在他的研究中認為:一種商品可以通過貿易或投資的方式進入他國市場,投資會替代貿易。維農(Vernon)1966年從動態角度闡述了FDI對貿易的替代效應。他認為企業對外直接投資伴隨產品生命周期運動而展開,是對企業出口方式的替代。在產品生命周期運動中,由于產品和技術的標準化,企業在國外市場便會受到當地企業的競爭壓力,這時企業將會考慮通過對外直接投資來替代出口,以保護企業在國外的市場。20世紀70年代末,日本學者小島清通過對日本對外直接投資的研究發現,對外直接投資對貿易不僅會產生替代效應,而且也存在貿易創造效應,提出了FDI與國際貿易之間存在互補效應的小島清模型。模型的結論表明,由于FDI可以在投資母國與東道國之間創造出新的貿易機會,從而導致兩國之間的貿易具有更大的規模,擴大了國際貿易的規?？偭?。關于中國直接投資與貿易關系的問題,國內外學者進行了較多的研究,大多數研究認為,中國的直接投資與中國對外貿易之間存在互補關系。本文通過實證研究揭示美國對華直接投資對中美貿易的影響,可能不同于其他來源國的直接投資對貿易的影響。

三、中美貿易投資關系

（一）中美貿易現狀

自中國改革開放特別是20世紀90年代以來,美國對華貿易量顯著增長,引起了世界的關注。目前,美國是中國的第二大貿易伙伴,第一大出口市場。中國上升為美國在北美自由貿易區外最大的貿易伙伴,是美國在全球的第四大出口市場。中美貿易關系逐步成為世界經濟中最重要的雙邊貿易關系之一,無論以中國統計口徑還是美國統計口徑,兩國的貿易增速均是世界貿易增速的兩倍,有力地推動了世界貿易的增長。從商品結構來看,中國對美國出口主要以勞動密集型產品為主,包括紡織品、服裝、鞋帽、箱包、玩具等。中國從美國進口主要以資本品為主,中國是美國飛機、汽車、石化、計算機、通訊設備、發電設備的重要市場,也是美國技術出口的重要市場。

隨著中美貿易的迅速發展,中國對美國的貿易順差不斷加大,從2000年開始,中國取代日本成為美國最大的貨物貿易逆差來源國,兩國的經貿關系也日趨緊張。2006年開始,隨著美中貿易政策評估報告的出爐,兩國貿易關系再次劍拔弩張,該報告中美國措辭十分激烈,稱中國在全球貿易體系中的學徒期已經結束,美國將讓中國為其不平等的貿易做法負責,這預示著中美貿易摩擦進一步深化。長期以來,中國對美國的貿易持續性的巨額順差,這當然不是一種偶然現象,其中存在很多原因,有統計口徑、服務貿易、加工貿易、美國對華直接投資以及美國對中國某些產品上嚴格的出口管制等諸多方面的問題,都是造成中美雙方貿易發展不平衡的原因,本文主要從投資的角度來分析這種不平衡。

（二）美國對華直接投資現狀

美國對外直接投資主要集中在發達國家和地區,僅流入英國、加拿大、荷蘭三國的就接近40%。從地區上看,主要分布在歐洲的德國、荷蘭、瑞士、英國,亞洲的日本、新加坡、中國香港和中國大陸以及澳洲的澳大利亞。中國所占的投資比例雖然較小,但發展速度卻很快。現在美國已經超過日本,成為中國最大的FDI投資國。可以看出,我國對外開放吸引外資的政策是比較成功的,但是從其對貿易影響的角度來看,我們吸引的外商直接投資對投資母國而言,具有較強的出口替代效應,從而降低了投資國對我國的出口,加大了我國與投資母國之間的貿易順差。

美國作為中國最主要的投資來源國之一,在獲取巨大海外投資利益的同時,其在華投資企業擁有相當高的出口返銷比率,即美國的企業在中國進行加工生產產品,再通過貿易的形式出口到美國,夸大了中國對美國的出口總額。另一方面,由于我國是資源和原材料比較豐富的國家,以前美國需要從中國進口的原材料和一些基礎零部件,也不需要再通過國際貿易來中轉,只需要在中國國內進行采購,一定程度上降低了美國對中國的出口規模和數量。

隨著全球經濟一體化的迅速發展,FDI對世界經濟的作用也不斷增強,因此,美國在華FDI對中美貿易失衡的影響更加不容忽視。雖然中國連續多年對美國保持大額貿易順差,但只要仔細分析一下相關數據就會發現,中國對美國的出口總額中有很大一部分來源于外資企業的出口。因此本文認為,美國對華FDI在一定程度上決定了中美貿易總額,同時眾多在華的美資企業很大程度上分享了中國對美國貿易順差中所獲取的利益。

四、美國在華投資對出口貿易影響的實證分析

（一）模型的理論基礎

本文采用引力模型研究分析,引力模型起源于牛頓的萬有引力定律,最早將引力模型應用到國際貿易領域的是Tinbergen,他于1962年提出:兩個國家的雙邊貿易流量同它們的經濟規模正相關,與它們之間的實際距離負相關。大量的經驗研究表明,引力模型對現實國際貿易有很強的解釋力,是一個有力的分析工具。傳統的引力模型可以表達為:Tij=KPiαPjβDijθ,其中Tij代表兩個實體(i和j)的空間交互作用,Pi和Pj分別表示i和j的質量,Dij表示它們之間的摩擦,α、β、θ分別表示Pi、Pj、Dij對兩個實體交互作用的影響程度。傳統的引力模型經過擴展,可用于其他領域。該模型被經濟學家廣泛應用于FDI和貿易流動的實證研究。貿易引力模型的基本形式為:Yij=AXiαXjβDijθ,其中,Yij表示兩國的貿易流量,本文的被解釋變量表示美國對中國的出口量,A是常數項,Xi和Xj是表示兩國經濟規模的變量,即中國和美國的國民收入,摩擦力因素Dij代表虛擬變量,地理距離、文化差異、法律制度差異等因素可能增強或降低貿易流動量,將其轉化為線性對數形式即為:lnYij=lnA+αlnXi+βlnXj+θlnDij,考慮直接投資在貿易中的特定作用,在貿易引力模型的基礎上引入直接投資變量（FDI）作為新的解釋變量,貿易國家間的摩擦力由虛擬變量來表示,拓展后的貿易決定模型滿足如下關系:lnYit=C+αlnXit+βlnXjt+θlnDij+ηlnFDIit+εit（ε為隨機誤差項,t表示年份）,由于虛擬變量的取值為0或1,因此模型可變為:lnYit=Ck+αlnXit+βlnXjt+ηlnFDIit+εitCk=C+θlnDij

（二）實證檢驗本文選取1994-2008年的數據進行實證檢驗,建立三元回歸模型,用Eviews回歸結果如下,括號內為t值:lnYit=-11.06+0.52lnXit+1.15lnXjt-0.42lnFDIit（-2.05）（1.37）（1.45）（-3.08）R2=0.97DW=0.85F=126.88在α=0.05的水平下,F值很高,但t值很小,即方程整體顯著,但是α、β、η都沒有顯著性,各解釋變量之間存在著多重共線性,采用Frisch法進行修正,剔除對被解釋變量沒有顯著性影響的解釋變量,修正后的方程結果為:lnYit=-18.21+2.23lnXjt-0.5lnFDIit（-12.81）（18.53）（-4.03）R2=0.97DW=1.06F=175.34

對該方程進行White檢驗、自相關檢驗,不存在異方差和自相關問題,能夠較好的反應美國對中國出口總額與美國經濟規模和美國對華直接投資的關系。美國對中國出口總額與美國的經濟規模和美國對華的直接投資額具有顯著的線性關系,美國經濟規模變動1%,美國對中國的出口增加2.23%,美國對華直接投資增加1%,美國對中國的出口額減少0.5%。說明美國對華直接投資可以解釋美國對中國出口的變化,即美國對中國的貿易逆差中有相當一部分是由美國在華投資企業造成的,美國對中國的FDI具有一定的出口替代性。

（三）結果分析

通過以上的回歸分析,可以看到美國以對華直接投資的方式替代了其對中國的一部分出口,即跨國公司通過在華子公司的出口,而不是由美國直接對華出口,使美國對華出口數額進一步減少,從而使中美貿易不平衡的規模進一步擴大。這樣的情形可以由以下兩個方面來解釋。第一,近年來,我國一直施行的是吸引外資的政策,以市場換技術,對外資進入的政策比較寬松且有一定的優惠待遇,許多外資企業借此機會紛紛進駐中國市場,像美國的多家大型企業沃爾瑪、寶潔、可口可樂、柯達等都在中國占有一定的地位,由此引發的貿易替代效應無疑加劇了中美貿易的順差。第二,像美國這樣的發達國家產業結構升級、產品更新換代較快,因此他們需要把一些在該國已經落后的產業轉移到發展中國家來生產,利用其廉價的勞動力降低生產成本。經過東道國對產品的生產加工,再通過貿易的方式返銷到母國,這種產業轉移也導致了中國對美國貿易差額的增加。

五、中國企業發展應采取的策略

首先,應加快調整我國的產業結構和出口商品結構,打破我國一直以來依靠勞動密集型產品出口的現狀,積極發展具有技術和資本優勢的產業,推動產業結構升級,提高出口產品的科技含量,改變我國出口產品一直處于價值鏈底端的狀態,提升中國在國際分工中的層次。這就要求我國企業要盡快增強實力,加速技術創新與研發,實現我國產業結構升級,將出口重點轉到高附加值的產品上來。這種戰略上的調整,不僅可以推動國內相關產業的結構升級和出口產品升級,同時也可以減少由貿易摩擦帶來的不必要損失,緩解中美的巨額貿易順差。

其次,中國應積極的實施并推廣走出去的戰略,推動本土企業的跨國經營與管理,鼓勵有條件的企業到美國去投資,大力度的扶持民族產業,因為民族產業才是提高本國經濟實力的真正動力,同時減少對外資企業的優惠政策,使本土企業擁有一個公平的競爭環境。通過對外直接投資,不僅可以避開貿易壁壘,減少貿易磨擦,一定程度上還可以減緩中國對美國的貿易順差額。另外還可以引進外國的先進技術與管理經驗,提高中國企業的綜合國際競爭力。