網絡籌資與企業風險防控探究范文

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摘要：近幾年，隨著互聯網技術的快速發展，互聯網金融成為時代潮流，逐漸滲透到傳統的金融領域，互聯網金融的普及和中小企業的融資難問題直接催生了網絡籌資時代的到來，給中小企業的發展帶來了前所未有的機遇。但是相關法律的不完善和網絡籌資平臺技術的不成熟導致各種融資風險的產生，本文對網絡籌資的渠道和類型進行了分析，通過網絡籌資的現狀和應用實踐詳細分析了各網絡籌資模式的特點及優缺點，最后指出目前網絡籌資存在的風險并對此提出相關的風險防控建議。

關鍵詞：網絡籌資；籌資模式；互聯網金融；風險防控

一、引言

我國中小企業約有7000萬家，占企業總數的90%，在推動我國經濟發展和促進社會穩定方面發揮著不可小覷的作用。但融資難、籌資難等問題限制著中小企業內部管理和外部經營規模的發展，國家和中小企業自身都在尋求各種解決融資問題的途徑。近幾年，中小企業融資困境的不斷擴大和互聯網的快速發展使得網絡籌資應運而生，互聯網金融的異軍突起更是使網絡籌資如雨后春筍般涌出，為銀行和中小企業提供了更好的融資服務平臺，推動了中小企業的發展。我國網絡籌資興起于2007年，初始規模為2000萬。在互聯網浪潮的助推下，我國網絡籌資規模增長速度驚人，隨后余額寶、騰訊基金超市等互聯網金融產品紛紛涌出，使得網絡籌資規模達到了975.5億元，受到國內外市場的高度重視與認可。

二、文獻綜述

互聯網的高速發展逐漸改變傳統金融體系的運行模式及市場結構，國內外學者紛紛對其展開了研究。國外研究不僅集中于網絡籌融資理論，而且用實證研究方法系統深入地研究網絡籌資在中小企業融資中所起的作用以及網絡融資的信用風險問題。相比于國外，國內的研究在某些方面的研究可能有所滯后和欠缺，但也有很多代表性的研究成果。在網絡籌資的特點方面，李安朋（2011）指出網絡融資能夠提高企業的融資效率，降低企業的融資門檻，有效緩解中小企業的融資難問題；丁婕（2013）用回歸分析方法研究了影響網絡融資效率的因素，得出融資企業的交易成功率與企業的信用等級、交易金額、交易期限等直接相關；在網絡籌資的模式方面，楊國歌和郭曉立（2015）從電子商務平臺將網絡融資分為信息平臺、倉單杠桿和直接授信三種模式；劉曉（2017）年將互聯網融資分為純中介型、逾期墊付型、第三方擔保型、數據支撐型。在網絡籌資的信用風險方面，Freedman和Jin（2010）通過分析P2P網絡借貸和傳統借貸的關系，發現網絡平臺中的虛擬人際關系和其他軟信息可以幫助借款人提升個人信用等級，彌補硬信息不足的缺陷，降低企業的借款風險。JorgeRocholl（2010）詳細分析了在互聯網融資的過程中貸款違約風險由誰承擔和怎樣承擔等問題，得出互聯網融資平臺不會承擔貸方的違約風險，所以平臺為了追求高利潤接收高風險的借貸業務，導致平臺的融資風險增高。尹振濤等（2014）指出網絡融資出現最多的風險問題是第三方支付安全問題、套現、信用風險等，此外還有可能引發系統性風險問題，必須引起相關學者和企業人員的高度重視。

三、網絡籌資的現狀

互聯網和電子商務的蓬勃發展給各個行業帶來巨大沖擊，也讓人們的生活習慣和消費模式產生不可思議的變化，形成強烈的網絡籌資服務需求，進而使得網絡籌資逐漸進入人們的視野，為企業和個人的融資帶來了很大的便利。

1.網絡籌資的定義及類型

網絡籌資是一種依托互聯網技術的新型數字化籌資方式，金融機構與籌資企業之間以互聯網為中介開展借貸活動，籌資企業在第三方網絡平臺上完善貸款申請和企業信息，金融機構審核通過后給予相應的貸款額度。這種方式能提高傳統籌資業務的運作效率，減少借貸雙方的信息不對稱，高效高質量地開展籌資活動。網絡籌資在信息技術的支撐下，不斷發展完善。目前主要有：純中介型、逾期墊付型、第三方擔保型、數據支撐型四種類型。純中介型根據投資方的來源分為兩種，一種服務于金融機構投資方，幫助金融機構吸納更優質的籌資方；另一種服務于非金融機構投資方，為借貸雙方提供交易和溝通等融資服務。逾期墊付型是當投資方出現借款逾期時，由融資平臺墊付本金和利息，使投資方的壞賬風險集中到逾期墊付融資平臺上。第三方擔保型是將投資方轉移給融資平臺的壞賬風險成功地轉移給第三方企業，第三方擔保企業負責籌資方信息的初次審查，并使用連帶責任擔保方式將其推薦給融資平臺，平臺對其進行二次審核，審核后相關借貸信息并完成籌資活動。數據支撐型主要服務于電商企業，它彌補了前三種的貸前調查缺陷，能準確收集到籌資方的相關信息，然后判斷籌資方是否有足夠的還款能力，確定是否給該企業貸款。

2.網絡籌資的渠道及運作模式

目前，我國網絡籌資的方向和通道越來越多樣化，其中籌資渠道有以下三種：從第三方電子商務網絡平臺籌集資金、利用P2P網貸平臺籌資、利用眾籌進行融資。此外，每種籌資渠道有多種不同的籌資方式，這些方式都有自己特有的優缺點。

（1）第三方電子商務網絡平臺融資第三方電子商務網絡平臺融資的本質是大數據金融，即借助大數據和云計算等互聯網技術，對海量的非結構化數據進行實時挖掘，得到客戶全方位的信息，通過分析這些交易信息了解其消費習慣，對客戶進行精準營銷，全面掌控融資中的業務風險。電商網絡平臺融資主要有信息平臺模式、直接授信模式和倉單杠桿模式三種模式。信息平臺模式是在企業和銀行之間搭建信息平臺，有效地將電商信用體系、網絡運營機制、銀行借貸流程和中小企業借貸業務融合，開發無抵押、低利息、高額度的貸款業務，其代表產品是阿里主導的“網絡聯保貸款”。直接授信模式是銀行先授信給第三方電商平臺，然后電商平臺在規定的授信額度內對籌資方直接授信，再根據授信情況對籌資方發放貸款，其優點是無需任何抵押和擔保，籌資風險由銀行和第三方電商平臺共同承擔。倉單杠桿模式是籌資方將企業倉單作為動態質押物向銀行申請貸款，其代表產品是金銀島的“e單通”，金銀島和銀行、物流公司合作，實時監控企業的信息流、資金流、物流，為金銀島的客戶提供更好的短期借貸業務。

（2）P2P網絡借貸P2P網絡借貸是指籌資企業或個人不依賴銀行等金融機構，而是利用網絡平臺進行信用借貸，網站對籌資人的信貸能力進行考察，然后給予信用評級，并從中收取相應的手續中介費。在國外，P2P網絡借貸主要有直接P2P模式、間接P2P模式、網絡小額貸款模式三種類型。直接P2P模式是讓籌資方和投資方在同一個網絡平臺上直接聯系，整個融資過程不需要金融機構的參與，主要代表平臺有Zopa、Prosper和LendingClub等。間接P2P模式是互聯網借貸平臺參與到整個借貸活動的過程，由P2P借貸公司投資開拓市場并建立分支機構，對貸款的相關信息和過程進行審核，做好貸款的風險防控并提供相應擔保。網絡小額貸款模式是直接由小額貸款公司作為出資人開展借貸活動，將借貸活動從線下移動到線上，使風險評估的方式增多。國內的P2P網絡借貸模式相比于國外出現了一些變異，帶有其獨特的發展特點，主要優勢是擁有靈活的線上操作模式和新型的信用評價體系。

（3）眾籌眾籌是一種新型的籌資渠道，指籌資者向眾籌融資平臺提供自身的籌資信息，借助于互聯網的傳播優勢向外籌資項目來籌集資金。隨著眾籌的不斷發展，眾籌融資模式也趨于多樣化。根據回報方式的不同，眾籌融資模式主要有債權眾籌、股權眾籌、產品眾籌、回報眾籌、公益眾籌，其中股權眾籌是眾籌模式的核心力量。

四、網絡籌資的風險

網絡籌資給我國的融資業務帶來極大的貢獻，促進了融資行業的增長，解決了大量企業的融資問題。但是大量網貸和眾籌平臺涌出使得各種風險不斷暴露出來，嚴重阻礙著網絡籌資的發展，給籌資方和社會經濟帶來了一定的負面影響。其風險主要表現為：

1.法律風險我國法律制度對網絡籌資的發展有很大約束，特別是對資金來源的嚴格限制。第三方電子商務融資資金只可來自股東繳納的資本金、捐贈金或兩家以內銀行的融通資金，這極大地影響了資金的流動和周轉，限制了業務的擴展；眾籌融資的回報不能是資金和股權。此外，我國網絡籌資的相關法律制度不健全且比較模糊，使得大量融資平臺“打擦邊球”式籌資，極易導致非法等資和發行股票，觸及法律紅線。

2.運營風險大量網絡融資平臺對金融業務不熟悉，為了快速拓展業務，獲取高額利潤，經常承接高風險的交易，加上松散的監管機制和不規范的指導，使得不法分子趁機虛假的項目信息進行詐騙活動，帶來嚴重的欺詐風險。此外，若P2P網貸平臺在運營過程中有擔保或資金池，一旦籌資方詐騙，就會發生大量“跑路”或倒閉事件。

3.信用風險網絡籌資使用零擔保和網絡聯保的方式，把網絡信用作為挑選企業的重要依據，在交易過程中投資方依賴網絡平臺去評估籌資方，但平臺缺乏信息共享和分工協作機制，使得商業征信效力低下；其次國內的個人信用體系不健全，央行征信系統不對P2P網貸平臺開放，降低了信用評估和風險防控的質量，讓籌資者有機會在多個平臺同時融資。另外，通過P2P平臺籌資的一般是難以從正常渠道籌集資金的抗風險能力弱、還款能力弱的客戶，高額的融資成本和風險使得這些客戶更容易出現違約情況，從而增加籌資的信用風險。

4.技術風險在互聯網時代，由于外部市場技術不斷更換和升級，內部系統不完善，缺乏金融業務經營方面的人才和經驗，操作人員的技術水平和信息安全保護水平較低，容易造成企業信息、項目信息和個人信息的泄露，導致存在技術和數據安全風險。

五、總結與建議

總的來說，我國網絡籌資起步較晚，在法律法規、風險監控和處理機制等方面都比較欠缺。相對于發達國家，我國的監管系統單一、監管力度弱，所以亟需國家和企業尋求相應的解決辦法，對網絡籌資的風險實行更好的監管和防控。

1.制定健康的網絡籌資法律環境政府首先要明確目前網絡籌資的法律定位和法律空缺，查清法律法規中的漏洞，然后根據這些漏洞和空缺去完善網絡籌資的法律法規。另外要時刻關注籌資市場和行業的變化，及時對融資市場發展有阻礙的法律及時進行改革。其次是多吸納國外的成功經驗，例如，借鑒美國的JOBS法案制定好風險防控機制，為網絡籌資制造一個健康的法律環境。

2.構建完善的網絡征信系統完善平臺的網絡征信系統，對中小企業的信用情況進行整理，并將網絡貸款的客戶信用數據納入中國人民銀行的征信體系，使現有的征信數據庫包括傳統銀行和網絡籌資者的所有信用數據，讓投資者能利用數據庫了解企業的信用情況；構建專業的第三方評級機構，對借款企業進行信用評價，并授予相應的信用評級，將部分籌資業務外包給有專業信用評級系統的第三方平臺，有效降低企業提供貸款的風險。

3.增強網絡信息披露的力度網絡籌資受地區限制，交易雙方不能進行有效溝通，使得平臺不能及時準確地做好信息披露工作。政府部門和網絡平臺要加強中小企業的信息披露，重點審查企業取得資金的方式是否合法；建立資金追蹤系統，對借款資金實時追蹤，了解其使用情況，并對其流向進行反饋，避免資金違約現象的發生。針對違約的企業，除設立相關的法律條例外，還可以將企業的違約信息在網絡上進行披露，將其列入信用違約的黑名單。信息披露力度的加大會讓籌資企業更加重視違約的代價，能夠降低籌資業務的違約風險。

4.加強網絡平臺的安全監管政府和企業要加大對網絡平臺安全的重視程度，投入大量的人力、物力、財力進行網絡技術高級人才的培養和網絡信息安全技術的研發，及時完善網絡監管系統，嚴格監控和審查網絡籌資的客戶信息和交易流程，防止不法分子入侵籌資平臺的系統非法盜取客戶信息以及借貸活動所涉及的一切信息；構建互聯網金融監管機構，對互聯網金融企業及籌資企業實行實名制，保障網絡籌資平臺能夠安全運營；加強金融監管的國際合作，在經濟全球化的時代，打破網絡籌資跨地區、跨行業、跨國境的界限，實現統一有效的監管。

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作者：黃容 單位：廣西大學商學院