民生銀行發(fā)展前景范文

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第1篇

上市銀行正在迎來一場大規(guī)模的舉牌潮。

8月28日晚間，浦發(fā)銀行公告稱，生命人壽自今年5月起已斥資139億元買入浦發(fā)銀行，截至公告當(dāng)天，累計(jì)持股達(dá)9.34億股，占上市公司總股本的5.0097%，超過舉牌線，并借此晉級為浦發(fā)銀行第四大股東。

這是繼民生銀行、招商銀行和興業(yè)銀行之后，近期第四家被舉牌的銀行股。

所謂舉牌，是指投資者持有一家公司已發(fā)行股份的5%或者5%的整數(shù)倍時(shí)，應(yīng)當(dāng)在其持股數(shù)額達(dá)到該比例之日起三日內(nèi)向該公司報(bào)告。

這波舉牌銀行股的熱潮，始于去年底安邦保險(xiǎn)對民生銀行和招商銀行的大比例增持。

2014年底，安邦不惜斥巨資增持民生銀行，其合計(jì)持股比例達(dá)到14%，一舉躍升為該行第一大股東。且其并未就此止步，財(cái)報(bào)顯示，安邦保險(xiǎn)今年首季至少又增持了13.71億股，占民生銀行總股本的4%。

同時(shí)，安邦保險(xiǎn)還落子于招商銀行。招商銀行早前的公告顯示，截至2014年12月9日，安邦保險(xiǎn)已持有公司約25.21億股A股，占總股本的10%，構(gòu)成舉牌。其買入價(jià)格區(qū)間為9.64元/股-14.55元/股。該行后期的2014年報(bào)顯示，此后安邦保險(xiǎn)繼續(xù)增持了招商銀行，持股數(shù)量達(dá)到27億股，占總股本的10.7%，成為招商銀行第二大股東。

另一家商業(yè)銀行興業(yè)銀行則被中國人保舉牌。興業(yè)銀行7月10日公告，中國人保于7月9日通過上交所集中競價(jià)交易系統(tǒng)增持公司2.81億股，占總股本的1.47%。此前，中國人保已持有公司4.98%的股份，增持后合計(jì)持有12.29億股，占總股本的6.45%。

不難發(fā)現(xiàn)，短短數(shù)月內(nèi)，四家上市銀行被密集舉牌，舉牌方則悉數(shù)為保險(xiǎn)資金。

險(xiǎn)資為何紛紛舉牌銀行股？

生命人壽在公告中稱，買入浦發(fā)銀行是因?yàn)榭春闷湮磥?a href="http://www.ruiyinglinkage.com/haowen/42668.html" target="_blank">發(fā)展前景。

低估值或是另一大誘因。近兩個(gè)月股指的暴跌，令銀行股估值水平明顯回落，為投資者提供了買入時(shí)機(jī)。《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)現(xiàn)，不論從橫向還是縱向?qū)Ρ葋砜矗壳般y行板塊的估值都處于低位。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在當(dāng)前所有行業(yè)板塊中，銀行板塊的整體動態(tài)市盈率最低，為10.8倍，平均市盈率僅有6.7倍。這一估值水平，在近年來也處于低位。2007年牛市期間，銀行板塊市盈率曾一度達(dá)到50多倍。相比之下，當(dāng)前銀行股依然是地板價(jià)。從市凈率來看，截至9月9日，銀行股整體市凈率已經(jīng)下降到了0.96倍，7家上市銀行的市凈率低于1倍，即股價(jià)已跌破每股凈資產(chǎn)，包括興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等。

更深層次的原因可能來自于權(quán)益法入賬。國金證券銀行分析師馬鯤鵬認(rèn)為，生命人壽持股比例超過5%之后，能獲得董事會提名資格，獲得董事會席位之后，能夠?qū)⑺止蓹?quán)以權(quán)益法入賬，此后股價(jià)波動就不會體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上了，同時(shí)還能獲取穩(wěn)定的分紅收入，是一筆非常劃算的買賣。

現(xiàn)行政策也緩解了市場對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。東北證券銀行分析師唐亞韞認(rèn)為，8月25日央行再度宣布降準(zhǔn)降息，超乎市場預(yù)期，體現(xiàn)了央行維持寬松貨幣環(huán)境及降低企業(yè)融資成本的決心，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的強(qiáng)化將進(jìn)一步緩解市場對于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。

險(xiǎn)資頻頻舉牌，反映出其對銀行未來發(fā)展前景的預(yù)期。一般資金一旦對上市公司構(gòu)成舉牌，是不會輕易退出的。因?yàn)楦鶕?jù)證券法的規(guī)定，舉牌股東將其所持有公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，由此所得收益將歸該公司所有。受此約束，在舉牌后的半年內(nèi)，舉牌方是不會輕易賣出被舉牌公司股票的。

如在去年底率先舉牌銀行股的安邦保險(xiǎn)，在6月突如其來的股市大暴跌中，也未萌生退意。根據(jù)民生銀行8月底的中報(bào)，安邦保險(xiǎn)依然為公司第一大股東，持股數(shù)量和一季報(bào)公布的數(shù)據(jù)一致。

第2篇

然而受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速放緩、前期強(qiáng)勁的信貸增長帶來壞賬等因素的影響，其201 5年業(yè)績增速低于市場的預(yù)期，尤其是凈利潤的增速。數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長了13.99%、3.51%。民生銀行凈利潤增速下滑的主要原因是資產(chǎn)減值損失的增加。同時(shí)，民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降，2015年不良貸款率高達(dá)1.6%，創(chuàng)出近年來的高點(diǎn)。

此外，經(jīng)歷近20年磨合，民生銀行董事會與管理層達(dá)成新平衡，公司治理日臻完善，轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略更加清晰，但2014年底安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的闖入，令一切陡生變數(shù)。資料顯示，截至2015年1月，安邦保險(xiǎn)持有民生銀行股權(quán)已達(dá)22.51%，成為民生銀行單一最大股東。

利潤增速下滑

民生銀行業(yè)績快報(bào)顯示，2015年全年，民生銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1544.25億元，同比增長13.99%；歸屬于母公司股東的凈利潤461.11億元，同比增長3.51%。市場之前有預(yù)測，民生銀行凈利潤會維持在4.5名以上的增速，然而快報(bào)披露的3.51%讓市場大失所望。此外，2015年以前，民生銀行歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長始終維持在5%以上，其中，2014年、2013年同比分別增長了5.36%、12.55%。可見，2015年其凈利潤增速下滑明顯。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，民生銀行2015年前三季度的資產(chǎn)減值損失為248.44億元，2014年資產(chǎn)減值損失為211.32億元。2015年前三季度的資產(chǎn)減值損失已超出2014年全年，可以預(yù)見2015年全年必然大幅上升。顯而易見，2015年資產(chǎn)減值損失大幅增加是凈利潤增速不理想的主要原因。

民生銀行不僅資產(chǎn)減值損失大幅上升，不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的暴露更是令其雪上加霜。據(jù)記者查閱其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近三年來，其不良貸款余額和不良貸款率都持續(xù)上升，尤其是2015年。2015年不良貸款率達(dá)到1.60%，較2014年上升了0.43個(gè)百分點(diǎn)。若假設(shè)貸款規(guī)模以同樣的同比增度擴(kuò)張，則預(yù)測年末不良余額接近約330億元。不可回避的是，快速上升的不良資產(chǎn)侵蝕著銀行的利潤，銀行不得不大幅度提高撥備。數(shù)據(jù)顯示，三季末撥備覆蓋率161.62%，屬上市股份行中最低，且不良率上升較快，預(yù)計(jì)民生在年底加快了撥備計(jì)提，使得撥備后的凈利潤增速低于預(yù)期。

“野蠻人”安邦問鼎

經(jīng)歷近20年磨合，民生銀行董事會與管理層達(dá)成新平衡，公司治理日臻完善，轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略更加清晰，但2014年底安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的闖入，令一切陡生變數(shù)。

據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的舉牌始于2014年11月，安邦通過近一個(gè)月的二級市場吸籌，于2014年11月28日首次達(dá)到持股民生銀行5%的“A股舉牌”標(biāo)準(zhǔn)。僅半個(gè)月后，截至12月17日，安邦持有民生銀行A股達(dá)到11.66%；12月24日，這一數(shù)字攀升至17.16%……在一段時(shí)間的“休整”后，被戲稱為“中國最耀眼土豪”的安邦集團(tuán)再次出手，繼續(xù)增持民生銀行。截至2015年1月26日，安邦保險(xiǎn)持有民生銀行股權(quán)已達(dá)22.51%，成為民生銀行單一最大股東。

盡管民生銀行現(xiàn)任董事長洪崎、創(chuàng)始董事劉永好、股東史玉柱，對于安邦保險(xiǎn)集團(tuán)的進(jìn)入，皆公開表明歡迎。但面對股東們和管理層多年來精心構(gòu)建的均衡被意外打破，銀行未來命運(yùn)徒增變數(shù)，民生銀行董事會和管理層一度陷入緊張和不安。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在民生銀行截至去年三季度末的A股十大股東中，第二大股東新希望持股4.18%，為除安邦保險(xiǎn)外的最大股東。不過，新希望并沒有與安邦相爭的意思。在失掉第一大股東位置之后，民生銀行原副董事長、新希望集團(tuán)董事長劉永好選擇了減持。截至目前，安邦的表決權(quán)持股已是劉永好的好幾倍，更遙遙領(lǐng)先于中國人壽、史玉柱等股東。

有分析人士透露，安邦不斷增持，除了民生銀行業(yè)績優(yōu)秀外，更重要的是其股權(quán)分散有利于收購。據(jù)悉，安邦增持前，民生銀行長期股權(quán)分散，即便是多年來的第一大股東新希望集團(tuán)，其單一持股甚至從未超過10%，而其他大股東的持股比例介于1.98%到4.06%之間，均相差無幾。民生銀行一直在避免一家獨(dú)大，以利于銀行治理結(jié)構(gòu)。

第3篇

港交所最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月23日和1月26日，安邦保險(xiǎn)兩度增持民生銀行A股，持股比例占A股已發(fā)行股份的比例升至22.51%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，安邦規(guī)模龐大、實(shí)力雄厚，其金融控股集團(tuán)的戰(zhàn)略方向非常明確，而控股銀行是其中重要的步驟之一。而對民生銀行而言，利益和話語權(quán)格局可能要被改寫。

安邦圖謀控股民生

此番增持后，安邦保險(xiǎn)已是民生銀行第一大股東，這也是今年以來，安邦保險(xiǎn)對民生銀行的第五次增持。此前的1月19日和1月20日、1月21日，安邦保險(xiǎn)分別以9.191元、9.367元、9.723元的每股均價(jià)，買入民生銀行A股1.64億股和2.52億股、1.98億股。

民生銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對于安邦增持民生銀行股份一事一切都以公告為準(zhǔn)。

安邦的金控夢正在一步步成為現(xiàn)實(shí)。除了頻頻舉牌民生之外，安邦也正在一步步拿下招行。港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，安邦保險(xiǎn)2014年12月31日以均價(jià)16.271元增持了招商銀行A股1.78434億股，至此，安邦持股總數(shù)達(dá)27.046億股，持股比例占招行總股本的10.73%、占招行A股的13.11%。據(jù)招行2015年三季度報(bào)告顯示，公司A股股東第一位的招商局輪船股份有限公司持股占比12.54%。安邦正在向招行第一大股東―招商局的地位逼近。

與此同時(shí)，安邦保險(xiǎn)正式通過保監(jiān)會批復(fù)拿到了基金牌照。保監(jiān)會批復(fù)同意安邦保險(xiǎn)旗下子公司安邦人壽出資5億元設(shè)立安邦基金管理有限公司，出資額占比100%。這也是國內(nèi)的第三家保險(xiǎn)系基金公司。而保險(xiǎn)公司全資設(shè)立基金公司的，目前則僅有安邦一家。至此，以注冊資本擴(kuò)充619億元居中國內(nèi)地保險(xiǎn)公司第一位的安邦集團(tuán)，其金融版圖已囊括保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司、銀行、金融租賃和證券公司。在國內(nèi)資本市場上，安邦不僅大比例增持招商銀行、金融街等上市公司股票，還與生命人壽公開爭奪金地集團(tuán)的控股權(quán)，更是連續(xù)增持，成為民生銀行第一大股東。

高登資本（中國）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春表示，安邦規(guī)模龐大、實(shí)力雄厚，其金融控股集團(tuán)的戰(zhàn)略方向非常明確，而控股銀行是其中重要的步驟之一。銀行與保險(xiǎn)、證券等其他金融業(yè)務(wù)將產(chǎn)生更明顯的協(xié)同效應(yīng)，尤其是在網(wǎng)絡(luò)和客戶的共享上。“選擇民生銀行作為對象，是比較合適的。首先，民生銀行是一家全國性的股份制銀行，規(guī)模屬于中型，安邦不會選擇小的城商行，這樣整合的成本比較高；其次，民生的股東多是民營企業(yè)，且股權(quán)分散，也有利于收購。”付立春說。

老股東阻擊能力有限

面對一個(gè)多月來安邦不斷增持，民生銀行內(nèi)部一度陷入動蕩和不安。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，民生銀行重要的特征就是長期的股權(quán)分散，即便是多年來的第一大股東新希望集團(tuán)，其單一持股甚至從未超過10%。從民生銀行去年前三季度股東持股占比來看，第一大股東新希望投資有限公司持有16萬股，占流通股4.7%。而其他大股東的持股比例都介于1.98%到4.06%之間，均相差無幾。本質(zhì)上來說，從銀行治理結(jié)構(gòu)講，民生銀行的股東一直在避免一家 獨(dú)大。

若要阻擊“野蠻人”舉牌威脅，原股東要么花巨資買股權(quán)，要么拉幫結(jié)派。有分析認(rèn)為，民生銀行原股東阻擊能力相對較弱，因此安邦保險(xiǎn)才能坐上第一大股東的“龍椅”。

事實(shí)上，在安邦多次增持民生銀行期間，其他股東股權(quán)變動頻繁，復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌、泛海控股集團(tuán)董事長兼總裁盧志強(qiáng)都分多次減持民生銀行A股，分別套現(xiàn)8.2億元、2.8億元。新希望也沒有與安邦相爭的意思。2014年12月26日，就在民生銀行公告安邦收購其股權(quán)至股本占比14.06%的第二天，民生銀行副董事長、新希望集團(tuán)董事長劉永好以每股均價(jià)10.8元，減持1.854億股民生銀行A股，套現(xiàn)約20億元。截至目前，安邦的表決權(quán)持股已是劉永好的好幾倍，更遙遙領(lǐng)先于中國人壽、史玉柱等股東。

與此同時(shí)，安邦在民生銀行的持股已達(dá)20%的警戒線，大大超過其他股東持股比例，而且目前還看不出安邦有打算收手的跡象。“安邦的強(qiáng)勢無疑會給其他股東帶來壓力，一股獨(dú)大會侵害其他股東的利益。”有業(yè)內(nèi)人士分析，那也意味著民生銀行利益和話語權(quán)格局可能要被改寫。

民生銀行發(fā)展模式或變

避開股東們短期可見的浮盈或收益不談，民生銀行未來的發(fā)展路數(shù)，或許才是大股東們真正關(guān)心的。業(yè)內(nèi)人士表示，未來安邦一旦強(qiáng)勢控股民生銀行，將對民生銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生重大 影響。

付立春分析稱，短期來看，安邦能給民生銀行帶來更多的資金，對民生銀行是正向影響。但股東的變化可能會帶來經(jīng)營管理層的變動，長期來看，安邦控股民生銀行后，民生銀行會朝什么方向發(fā)展，還要看安邦未來的策略。

目前，安邦副總裁姚大鋒已入駐民生銀行董事會。民生銀行在與安邦溝通過程中已明確表示，希望安邦只做相對大股東，頂多持股20%，并在董事會擁有一席，且可擔(dān)任副董事長。

付立春表示，未來若民生銀行作為安邦金控集團(tuán)的一個(gè)“分子”，其業(yè)務(wù)發(fā)展的獨(dú)立性肯定就會差一些。“對比國際上一些比較成熟的金控集團(tuán)，由于總部的權(quán)力更大，因此各子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展會更趨于穩(wěn)定和平緩。所以，未來民生銀行的發(fā)展可能將不會這么激進(jìn)。”