工業(yè)經濟走勢范文

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第1篇

今年以來，工業(yè)經濟總體形勢呈現(xiàn)增速放緩的趨勢，其中消費品工業(yè)運行態(tài)勢平穩(wěn)，裝備制造業(yè)、原材料工業(yè)呈現(xiàn)出明顯調整特征，電子制造業(yè)受外需萎縮影響波動較大，部分行業(yè)下行壓力加大，企業(yè)效益出現(xiàn)了一定程度的下滑。其中工業(yè)經濟運行的特點主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1.工業(yè)生產形勢總體穩(wěn)定，但下行壓力加大。從目前國內工業(yè)生產的總體形勢來看，由于國內工業(yè)產品需求波動較小，因此工業(yè)生產的總體形勢也呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，但是受到出口貿易的影響，下行壓力增大。

2.企業(yè)運行狀況良好，業(yè)績穩(wěn)中有升。國內工業(yè)企業(yè)在產品生產制造、銷售流通環(huán)節(jié)都取得了不俗的成績，工業(yè)企業(yè)的運行狀況良好，其業(yè)績處于穩(wěn)中有升的局面，對工業(yè)發(fā)展具有重要意義。

3.工業(yè)產品價格呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢。由于國內工業(yè)企業(yè)競爭日益激烈，許多工業(yè)企業(yè)為了爭奪更多的市場份額，工業(yè)產品價格下降成為了競爭的手段，工業(yè)產品價格逐步回落成為了必然的發(fā)展態(tài)勢。

4.工業(yè)品出口增速保持穩(wěn)定狀態(tài)。雖然受到國際金融危機的影響，出口貿易的增速有所放緩，但是考慮到我國工業(yè)產品的國際競爭力，工業(yè)產品出口增速目前保持了較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

二、工業(yè)經濟對國民經濟的促進作用分析

考慮到工業(yè)經濟在國民經濟中所占比重較多，目前工業(yè)經濟的發(fā)展對國民經濟產生了深遠的影響，工業(yè)經濟繁榮，則會帶動國民經濟快速發(fā)展，工業(yè)經濟低迷，則會拖累國民經濟發(fā)展。目前來看，工業(yè)經濟對國民經濟的促進作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1.工業(yè)經濟提升了國民經濟的發(fā)展水平。從目前工業(yè)經濟所占比重來看，工業(yè)經濟占國民經濟的比例越來越高，工業(yè)經濟的發(fā)展質量和水平對國民經濟產生的影響日益強烈。從工業(yè)經濟所占GDP總額來看，工業(yè)經濟對提升國民經濟發(fā)展水平具有重要的現(xiàn)實意義。

2.工業(yè)經濟帶動了周邊行業(yè)的發(fā)展，為國民經濟發(fā)展提供了有力支撐。工業(yè)經濟的發(fā)展不只是某個行業(yè)的發(fā)展，而是與工業(yè)周邊多個行業(yè)的發(fā)展，工業(yè)經濟的繁榮，必將給國民經濟提供有力的支撐，將會對實體經濟產生積極的促進作用。從目前工業(yè)經濟的增長來看，對周邊行業(yè)的帶動是非常明顯的。

3.工業(yè)經濟發(fā)展為國民經濟提供了手段保證。工業(yè)經濟在發(fā)展過程中，積累了寶貴的發(fā)展經驗，工業(yè)經濟屬于實體經濟的一種，對國民經濟形成了有力的支撐，保證了國民經濟能夠減少泡沫，提高整體發(fā)展質量。所以，工業(yè)經濟發(fā)展為國民經濟提供了手段保證，提升了國民經濟發(fā)展質量。

三、工業(yè)經濟的未來走勢預測及分析

考慮到工業(yè)經濟的發(fā)展現(xiàn)狀以及對國民經濟的促進及其現(xiàn)實特點，隨著工業(yè)經濟在國民經濟中所占比例越來越大，工業(yè)經濟在未來將朝著以下幾個方向快速發(fā)展:

1.工業(yè)經濟將成為實體經濟的主要發(fā)展形式。由于工業(yè)經濟已經成為國民經濟的重要組成部分，工業(yè)經濟在實體經濟領域所產生的效益日益增加，在這種局面下，工業(yè)經濟勢必成為實體經濟的重要發(fā)展形式，并對實體經濟的發(fā)展產生重要的推動作用。所以，未來工業(yè)經濟將會演變成實體經濟的主要發(fā)展形式。

2.工業(yè)經濟所占的比重將逐步加大。從目前工業(yè)經濟占國民經濟的比重來看，工業(yè)經濟已經逐漸成為國民經濟發(fā)展的領頭羊，對國民經濟的作用日益突出。基于這一發(fā)展現(xiàn)狀，在工業(yè)經濟保持較快增長的趨勢下，工業(yè)經濟占據(jù)國民經濟的比重將進一步加大，其主體地位將更加突出。

3.工業(yè)經濟對國民經濟的促進作用將會越來越強。考慮到工業(yè)經濟的現(xiàn)實發(fā)展特點以及產業(yè)優(yōu)勢，工業(yè)經濟對國民經濟的推動和促進作用是比較明顯的。基于這一認識，在未來的發(fā)展中，只要工業(yè)經濟不發(fā)生較大的波動，國民經濟結構不發(fā)生較大的變化和調整，工業(yè)經濟對國民經濟的促進作用將會越來越強。

四、結論

第2篇

[關鍵詞]工業(yè)經濟；經濟結構；可持續(xù)發(fā)展；國民經濟

中圖分類號：F113 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）02-0000-01

0 引言

工業(yè)經濟是國民經濟的重要組成部分，工業(yè)經濟體系正在不斷的發(fā)展和調整，工業(yè)經濟正以較快的速度運行和發(fā)展，工業(yè)經濟的比重在國民經濟的比重也越來越重。為滿足工業(yè)經濟發(fā)展的需求，電力行業(yè)也針對實際情況作相應的改革，以促進行業(yè)的發(fā)展。電力工程的發(fā)展以及變化，對電力設備的市場經營和生產運營的發(fā)展來說具有一定的挑戰(zhàn)，同時也是一個機遇。本文根據(jù)電力行業(yè)發(fā)展的實際背景，結合電力設備的市場經營特征，從而預測工業(yè)經濟未來發(fā)展的趨勢，有效的提升工業(yè)經濟建設發(fā)展的整體水平。

1 電力設備企業(yè)現(xiàn)狀

1.1 行業(yè)現(xiàn)狀

電力設備制造行業(yè)是我國的第二產業(yè)，此行業(yè)的特點是原材料比重大、勞動密集、投資多、技術含量高。其主要是通過生產電力設備，以及傳輸和變換電能，通過這種方式來滿足人民日常生活的需求、國防事業(yè)的發(fā)展、科教文衛(wèi)事業(yè)的發(fā)展及國民經濟的發(fā)展。通常電力設備主要有電站設備及輸變電設備兩種，而電站設備包括水利發(fā)電機、汽輪機及火力、水輪機、電站鍋爐等；輸變電設備則包含一次和二次設備兩種類型，一次設備主要有電線電纜、電抗器、電容器和變壓器等設備，是硬件設備，而二次設備主要有電網自動調度、控制和電網保護等方面，包含電力電子器件、電力保護設備、自動控制系統(tǒng)及繼電器保護等等，是軟件設備。我國電力事業(yè)在不斷進步，同時我國電力工程也需要越來越多的電力設備，因此也表明我國電力設備行業(yè)面臨著一個新的發(fā)展機遇以及挑戰(zhàn)。國家電網工程的不斷發(fā)展，也給我國工業(yè)經濟帶來新的發(fā)展契機。

1.2 供電企業(yè)采購現(xiàn)狀

目前，電力設備制造企業(yè)在營銷其電力設備時，因為電力企業(yè)在采購電力設備方面的規(guī)范日益規(guī)范，所以，其主要是通過招投標的方式采購需要的電力設備，但是電力設備制造企業(yè)在營銷電力設備時，電力企業(yè)主要也是使用招投標中標的方式進行的。同時，電力設備制造企業(yè)在使用中標方式營銷電力設備時，有很多因素會對企業(yè)中標產生影響，一般有客觀因素和非客觀因素兩個方面，當然也包含有電力設備制造企業(yè)自身能夠控制的影響因素，以及電力設備制造企業(yè)自身不能夠控制的影響因素。一般而言，在實現(xiàn)電力設備的招投標采購時，電力企業(yè)在招投標采購電力設備的過程中，一般是考慮電力設備的價格、質量以及售后服務等等各個方面然后進行相關評定，進行電力設備的招投標采購時，一般其具有比較強的主觀性。

電力設備制造企業(yè)使用招投標中標的方式營銷電力設備時，通常情況下，企業(yè)制造設備中標過程中產生的因素，一般有產品的生產以及制造水平、質量和投標價格等等各個因素，一般而言，如果企業(yè)的投標價格較低其中標的可能性就越高；但企業(yè)中標過程中的影響因素，一般是電力設備制造企業(yè)的實力、規(guī)模以及產品銷售額、企業(yè)品牌、企業(yè)性質、企業(yè)信譽度等等，但是因為招投標中標評定的主觀性通常較強，所以，在投標過程中電力設備制造企業(yè)應該把這些因素當作指標來作具體的分析研究；企業(yè)中標過程中的關系因素一般是采購電力設備過程中的招標企業(yè)與投標企業(yè)的相互關系，一般來說，這種關系因素體現(xiàn)在采購電力設備過程中的招標專家與投標企業(yè)的關系中。

2 工業(yè)經濟未來走勢分析和預測

針對工業(yè)經濟的實際發(fā)展現(xiàn)狀和分析，工業(yè)經濟成為促進國民經濟增長的重要動力，全面提升工業(yè)經濟發(fā)展水平，工業(yè)經濟正處于一個極其多變而又復雜的壞境中，充滿了許多的機遇還有挑戰(zhàn)。工業(yè)經濟在未來將會朝著以下幾個發(fā)展趨勢發(fā)展

2.1 工業(yè)經濟使得國民經濟的促進和推進的作用越來越大

針對工業(yè)經濟的產業(yè)優(yōu)勢以及現(xiàn)實發(fā)展的特點，在未來發(fā)展過程中，工業(yè)經濟對未來的影響不會太大，重工業(yè)產品的市場不斷擴大產業(yè)結構也遇到許多的發(fā)展機會。工業(yè)經濟的產業(yè)結構發(fā)揮了潛在的優(yōu)勢，固定資產投資增加，同比增長了29.3%，增幅同比增長了4.3%；工業(yè)產品價格指數(shù)和走勢都呈現(xiàn)出了同比預期大幅增長的態(tài)勢。今年以來，在持續(xù)壓力面前，我國通過深化體制改革促進改革紅利的釋放，而且實時的推出了一系列的定向的調控穩(wěn)定增長政策。許多企業(yè)也加快推動了產業(yè)升級和結構調整，加快淘汰落后的產能，進行技術改革投資。只要國民經濟結構不發(fā)生大的調整和變化，它的作用就越來越明顯。

2.2 工業(yè)經濟必將成為一種實體經濟主要的發(fā)展方式

工業(yè)經濟增加了實體經濟領域的效益，它已成為國民經濟的重要組成部分，在這種發(fā)展狀態(tài)下，工業(yè)經濟也必然成為實體經濟的重要發(fā)展方式，并起到推動實體經濟發(fā)展的重要作用。在未來工業(yè)經濟也將逐漸演變成為實體經濟的主要發(fā)展方式。

2.3 外需工業(yè)和低端工業(yè)將會興起

在外需再次面臨強大的壓力下，電子信息制造及紡織服裝等部分外向型產業(yè)在恢復中有望再次升級調整，特別是受勞動力、原料等成本上升的影響，部分處于低端產品制造的企業(yè)發(fā)展活力將再次凸顯。區(qū)域轉移的步伐和產業(yè)轉型升級將會加快，以外需為導向的食品、家電、輕工等消費品工業(yè)將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢，部分外需工業(yè)產品將可能出現(xiàn)較快的增長態(tài)勢。但由于消費傾向的慣性作用，消費品工業(yè)增速出現(xiàn)較大幅變化的難度變大。

2.4 新型工業(yè)化道路和可持續(xù)發(fā)展將會成為新的動力

以信息化帶動工業(yè)化，提高經濟效益為中心的工業(yè)化。實現(xiàn)工業(yè)化必須依靠創(chuàng)新和科技的進步，不斷的提高工業(yè)產品的質量和科技含量，使得產品價格低，質量好。實施可持續(xù)發(fā)展的工業(yè)經濟，改變粗放型經濟的增長方式，使得符合新型工業(yè)化道路的要求。充分發(fā)揮我國的勞動力資源，徹底改變我國的粗放發(fā)展經營的方式，促進我國工業(yè)經濟的又好又快的可持續(xù)發(fā)展。我國每年發(fā)明和新型科技占的比重超過3%。從2005到2013年我國高新科技和新型工業(yè)占GDP的比重從1.2%增加到43%，高新技術產品的銷售平均收入增長了27.5%，每年增加平均值增長了23.25%，實現(xiàn)平均增長利率為14.6%。新型工業(yè)經濟在規(guī)模經濟中占的比重從2010年的10.83%增長到了2013年的11.55.而新型工業(yè)化和可持續(xù)經濟發(fā)展使我國工業(yè)產業(yè)結構向著合理化、科學化的方向努力發(fā)展。大力發(fā)展高新技術產業(yè)和裝備制造業(yè)以及信息化產業(yè)，用新型高新技術提升傳統(tǒng)工業(yè)，提高我國工業(yè)化水平。

3 結論

總之，對于招投標中的低價中標，廠家為了達到中標的目的，相互惡意競爭，也無形中成為電網運行中的最大隱患，因此，我們要加強電力企業(yè)的管控，這樣才能保證電網的安全。

目前在國民經濟建設發(fā)展的過程中，工業(yè)經濟成為了重要的內容，對于我國國民經濟的建設發(fā)展形成積極的推動作用。伴隨著工業(yè)經濟的迅猛發(fā)展，工業(yè)經濟最終會變成推動國民經濟建設發(fā)展的主要力量。工業(yè)經濟必將成為促進國民經濟發(fā)展的重要中堅力量，要做到加大淘汰落后產能的監(jiān)督和執(zhí)行力度，拓展高技術產業(yè)的增長空間；加強中小企業(yè)融資擔保，積極改善其發(fā)展環(huán)境；繼續(xù)推進企業(yè)兼并重組，培育具有競爭力的企業(yè)；推進工業(yè)結構調整，實現(xiàn)工業(yè)經濟的平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)國家的宏觀政策，不斷提升工業(yè)經濟發(fā)展的效益，改變工業(yè)經濟發(fā)展的布局，深化改革的進程。使得工業(yè)經濟在世界范圍內提高競爭力，走可持續(xù)發(fā)展的工業(yè)經濟體系。工業(yè)經濟發(fā)展也會呈現(xiàn)又好又快的發(fā)展趨勢。

參考文獻

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第3篇

一、工業(yè)生產減速，增長進入放緩通道

規(guī)模工業(yè)銷售產值 2011 年后同比增速逐月下滑，工業(yè)生產進入緊縮通道。季節(jié)調整后的增速環(huán)比趨勢在2011 年6 月之后下行態(tài)勢明顯，且有提示未來短期內加速下行的風險。至少，從季節(jié)調整后的環(huán)比趨勢看，2012 年第一個季度之前，工業(yè)增長不會有加速增長的可能。季節(jié)調整后的溫州市工業(yè)銷售產值增速如圖 1 所示。工業(yè)生產同比數(shù)據(jù)指標短期內快速回落表現(xiàn)的技術性原因是，對宏觀經濟政策轉向的敏感反映。2010年 2 月工業(yè)增長開始進入兩位數(shù)的加速增長通道，是超常規(guī)的外生性經濟刺激政策所致，不是正常周期性增長效應的影響結果。

2011 年10 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長9.4%，結束了2009 年11 月以來24 個月的兩位數(shù)以上增長小周期。而10 月單月下挫5.2 個百分點，其中，重工業(yè)同比增長9.8%，輕工業(yè)同比增長僅9.4%，較年初2 月增長37.2%，出現(xiàn)了27.8 個百分點的大幅回落，工業(yè)生產狀況不容樂觀①。另外，工業(yè)用電量變動也能夠幫助研判工業(yè)部門運行趨勢。2011 年1 —10 月溫州工業(yè)用電量為182.55 億kWh，同比增長7%，低于去年同期增速16.8% 近9.8 個百分點①。工業(yè)用電量數(shù)據(jù)的絕對值和增幅與工業(yè)產值變動基本匹配，驗證了工業(yè)生產的下滑態(tài)勢。雖然工業(yè)數(shù)據(jù)顯示工業(yè)的緊縮調整仍然在持續(xù)進行中，但預計工業(yè)經濟繼續(xù)下行趨勢最快將于2012 年4 月底之前結束。2011 年10 月溫州工業(yè)實際用電量為17.2 億kWh，單月環(huán)比小幅下滑1.1%，較8、9 月高達-10.7%、-16.3% 的環(huán)比劇烈下行勢頭已經出現(xiàn)緩和跡象①。其中夏季工業(yè)用電量劇烈下行是由短期政策性限電造成的。盡管環(huán)比增速未能轉負為正，但自 8 月開始兩位數(shù)環(huán)比滑落的趨向得到了遏制。溫州市工業(yè)用電量增幅如圖 2 所示。未來累計同比數(shù)據(jù)有望得到收斂，并出現(xiàn)方向性調轉，2012 年溫州全年用電增速將預期穩(wěn)定在10% 左右的水平。其理由為：一是溫州高能耗行業(yè)比例不高，拉低工業(yè)用電產量的力量有限[ 4 ]。意識到這種工業(yè)內部結構就容易理解2011 年8 月工業(yè)增速與工業(yè)用電量增長之間出現(xiàn)的明顯非對應性差異，即工業(yè)增速僅下降了3 . 4 個百分點，而工業(yè)用電量同比增速卻下降了9 . 7 個百分點；二是根據(jù)若干先行指標反映，工業(yè)用電需求將趨于平穩(wěn)。一個重要的技術性因素是，累計同比數(shù)據(jù)將會因為去年同期高基數(shù)效應影響的弱化而得到改善。從地區(qū)間橫向比較來看，2011 年1 —10 月溫州規(guī)模以上工業(yè)銷售產值累計增速較同期浙江省增速平均低 7 個百分點，工業(yè)生產加速度大大落后于同期省內平均水平，較2010 年同期增速下降4.14 個百分點②。

浙江省和溫州市工業(yè)銷售產值增速如圖 3 所示。圖2 溫州市工業(yè)用電量增幅資料來源：溫州統(tǒng)計月報（2011），溫州市統(tǒng)計局。從工業(yè)經濟增速來看，進入2011 年第二季度后明顯“失速”，但季節(jié)調整后環(huán)比增長水平表現(xiàn)平穩(wěn)，對應此前大力度宏觀應急性擴張效應在 18 個月后的終結及工業(yè)生產回歸對內生性動力的依賴，增長水平恢復常態(tài)。依據(jù)月季度數(shù)據(jù)反映，溫州工業(yè)的減速調整要領先浙江省工業(yè)整體增長平均水平回落一個季度。對于密集于工業(yè)下游的溫州工業(yè)企業(yè)來說，感知形勢冷暖，觀察到并確認市場需求低迷態(tài)勢在時間上相對超前，但由于資本深化程度不深，壓減存貨和收縮產能以響應外部變化的時間卻相對較短。2011 年第四季度工業(yè)產出水平所呈現(xiàn)的會是調整小周期的底部。隨著物價指數(shù)回落后，2012 年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的指標會更清晰地反映經濟的周期性特征。相對規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)波瀾不驚的表現(xiàn)，更值得關注的應是深度調控之下的中小型工業(yè)企業(yè)，信貸資源緊張構成反向向下的拉力，因而不能排除部分工業(yè)企業(yè)因為財務指標惡化而產生系統(tǒng)性風險的可能。

二、內外需求不振，工業(yè)投資收縮明顯

需求狀況是企業(yè)決定生產規(guī)模時需要考慮的最重要因素，需求的變化會直接反映工業(yè)生產同比增速走勢，以及決定固定資產投資的意愿。尤其是規(guī)模以上工業(yè)增加值增速的走勢與需求狀況相關性更為密切。2011 年11 月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為49%，比上月下降1.4 個百分點，這是該指數(shù)自2009 年3 月以來首次降至臨界點50% 以下，并低于歷史同期均值2.9個百分點，表明制造業(yè)國內外市場需求趨緩。其中新訂單指數(shù)為 47.8%①，為2009 年2 月以來新低，并首次跌落至臨界點以下。這顯示制造業(yè)新訂單數(shù)量減少，說明經濟特別是制造業(yè)的緊縮正在進行。

外需疲軟，工業(yè)出口形勢低迷。2011 年前10 個月，工業(yè)出貨值累計增速始終落后于工業(yè)銷售產值累計增速約3 ～4 個百分點。月季度工業(yè)出貨值實際增速始終落后于整體工業(yè)銷售產值的增長生產，而且缺口不斷擴大。進入第三季度后工業(yè)出口增長的同比水平快速下降，1 0 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出貨值創(chuàng)年內新低，同比增長僅有1.7%，增速較上月回落了4.3 個百分點，預示著工業(yè)出口增速面臨負增長的巨大壓力②。

2011 年11 月出口訂單指數(shù)為45.6%，不僅在臨界點50% 以下，而且較10 月大幅下降3 個百分點，訂單需求確定持續(xù)回落①。這表明歐洲債務危機的蔓延以及歐美市場需求進入下行通道對出口的負面影響逐步顯現(xiàn)。隨著同步全球經濟下行周期的制造業(yè)去庫存調整加速，包括內外需求在內的下游需求繼續(xù)放緩，在信貸偏緊的情況下，對外部市場依賴比較強，以非資源型、低附加值為特征的溫州中小型工業(yè)企業(yè)處境會較為艱難。

PMI 出口訂單不景氣預示未來出口下滑，考慮到溫州加工貿易出口總額僅為一般貿易出口總額的8%，出口規(guī)模對訂單緊縮的反應更為直接，外需減少對于溫州工業(yè)的壓力在未來一到兩個季度內會表現(xiàn)得更為明顯。從行業(yè)情況看，2011 年1 —10 月溫州主要行業(yè)累計出口的增速均出現(xiàn)回落，僅閥門制造行業(yè)增速略有1.65 個百分點的提高。從幾大主要行業(yè)的工業(yè)出口增速來看，服裝、鞋、通斷保護電路裝置和機電產品較 9 月均出現(xiàn)回落，因而9 月環(huán)比出現(xiàn)下降②。未來3 ～6 個月內工業(yè)產品出口總體表現(xiàn)應為一個出口產值增速連續(xù)小幅回落的過程。溫州市工業(yè)出口增速如圖 4 所示。宏觀經濟持續(xù)下滑預期不斷升溫，影響了廠商未來產能調整的方向和力度。2011 年 11 月構成制造業(yè)P M I 的 5 個分類指數(shù)全部回落，說明國內總需求增速處于回落態(tài)勢，當下實體經濟正在著陸，所帶來的緊縮是全方面的。企業(yè)對未來不樂觀經濟預期，使整個制造業(yè)生產的各個環(huán)節(jié)都正在進行防御式收縮。溫州工業(yè)企業(yè)對于疲弱收縮的信號更為敏感。依據(jù)規(guī)模以上工業(yè)固定資產投資數(shù)據(jù)顯示，收縮正在由需求端向生產端傳導，并且迭加了生產端當下溫州金融環(huán)境惡化的制約因素，其速度與幅度都較需求端更快更深，生產供給端可能會有超調的風險。從2011 年6 月開始，工業(yè)投資環(huán)比增速已經連續(xù) 6 個月下滑，工業(yè)產能縮減態(tài)勢確定無疑，不過從投資逐月環(huán)比收縮幅度的縮小情況看，向下節(jié)奏應趨于緩和。2011 年1 —10 月溫州工業(yè)投資累計增速高開后劇烈縮減十分明顯。盡管僅看單月的同比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)投資完成的單月增速已經處在一個相對較高平臺。

但從地方限額以上固定資產投資內部結構比較看，溫州市限額以上工業(yè)及固定資產投資累計增速為 21.1%，遠低于全社會固定資產投資的累計增速101.3%，如圖5 所示。從2011 年 1 — 10 月溫州市限額以上工業(yè)投資規(guī)模為258.63 億元看，確定無法達到2011 全年工業(yè)3 6 0 億的年初預定目標。需要說明的是，全社會限額以上投資數(shù)據(jù)的高位走勢受溫州區(qū)域性因素驅動，如2011 年是“十二五”開局之年，溫州地方政府正在主推“大項目、大平臺、大投入”的“百項千億”工程，以及此前房地產投資的慣性等因素。影響工業(yè)投資的因素很多，從制造業(yè)企業(yè)看，資金緊缺仍是最大的問題，而且生產經營性融資困境正隨著緊縮式貨幣政策的持續(xù)在制造業(yè)企業(yè)中蔓延。同時，工業(yè)投資減速也說明市場不確定性在放大，企業(yè)對未來市場預期悲觀、信心不足。由于工業(yè)投資直接決定未來產能規(guī)模，如果工業(yè)投資延續(xù)下跌趨勢的話，工業(yè)生產能力止跌企穩(wěn)的壓力會不斷加大。

三、去庫存速度不一，企業(yè)效益承壓縮減

2011 年初，受經濟增長放緩和通脹預期影響，企業(yè)庫存水平迅速上升。2011 年 6 月溫州規(guī)模以上工業(yè)產成品庫存累計同比增速 28.1% ，處于年內第二次高位，也是近年來的歷史高位①。6 月之后，需求乏力顯現(xiàn)，企業(yè)景氣狀況不佳，一季度末產成品庫存曾經同樣達到28.1% 的高位水平，而后經過2 個月下行后再次攀升，說明銷售端承受了很大壓力。一般產成品庫存與工業(yè)同比增速基本上呈現(xiàn)反向關系，且有約 3 個月的領先，產成品的去庫存化不力將拉低工業(yè)同比增速。溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)進入2011 年7 月后已經開始主動縮減產成品庫存，企業(yè)正在試圖主動平衡生產與采購活動，調低生產增速，降低增補庫存頻率和規(guī)模，如圖 6 所示。隨著目前企業(yè)被動的產成品去庫存化的深入，前端要素資源和原材料對生產回落會作出適應性反應，原材料庫存跟進進入調整期。在此階段，企業(yè)成本壓力將有所緩解，但價格回落也必然會帶來企業(yè)盈利水平的下滑。一方面，生產端需求表現(xiàn)較弱，企業(yè)生產意愿不強。工業(yè)產品的產銷率到2011 年 10 月從未超過 9 7 . 4 % 以上的水平①，說明產銷銜接不理想積壓較多，產品端需求不旺，庫存去化不快，價格有著較強的向下壓力。而下游需求回落疊加勞動力及其它經營成本上升、信貸緊縮，PPI 將加速回落。另一方面，由于上游資源品價格回調存在時間上的粘滯，且調整幅度不同步，因而從傳導路徑來看，P P I 在上游資源與下游需求的夾擊下，未來向上的空間有限。工業(yè)企業(yè)盈利增速將出現(xiàn)放緩。從2011 年第四季度開始，溫州工業(yè)企業(yè)正在經歷的庫存調整已經主要不是企業(yè)被動的產成品庫存調整，而是主動性的原材料去庫存。通脹和資金狀況會構成此后工業(yè)企業(yè)庫存向下調整的主要決定因素。一般認為，在通脹下行階段工業(yè)企業(yè)往往傾向于減少庫存，當資金緊張時企業(yè)經常會快速去庫存或者推遲庫存補充。從價格角度來看，PPI 明顯下降與原材料購進價格指數(shù)的高位水平呈現(xiàn)剪刀狀分叉持續(xù)加重資金面緊張的企業(yè)的去庫存壓力，而原材料庫存與工業(yè)同比增速有著較穩(wěn)定的正相關，且同步性較好，如圖7 所示。可見，兩大庫存去化現(xiàn)狀均指向未來工業(yè)增速放緩的趨勢。據(jù)此可以判斷，未來企業(yè)去庫存過程仍將延續(xù)。其主要原因是，從經驗上說，原材料下降在 3～5 個月內是大概率事件。如大宗商品價格上升幅度已明顯超過經濟需求，將不支持大宗商品價格持續(xù)上升。企業(yè)在預期原材料價格下降情況下，會降低增加庫存的需求，尤其在目前面臨較嚴重資金壓力情況下，將會減少補充庫存的行為。另外，2011 年7 月CPI 達到高位后快速下行，企業(yè)原材料采購意愿也隨之降低。工業(yè)企業(yè)面對的狀況是，需求疲軟而原材料成本高企。需求回落將直接帶來企業(yè)產能利用率的下降，并且?guī)齑嫠皆礁邉t對產品價格越不利，存在比較明顯的拉低價格水平的向下力量。部分庫存偏高，或資金壓力較大的工業(yè)企業(yè)為了增加企業(yè)銷量，可能通過降價促銷的方式降低企業(yè)庫存。收入增速減緩和成本高導致工業(yè)利潤增速下滑。

2 0 1 1 年 1 — 9 月溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入2 905.29 億元，同比增長14.7%，較1 —8 月下降0 . 1 個百分點，為近7 個月以來最低點，較全國水平低 14.9 個百分點①。但近期主營業(yè)務成本未見同步下降，成本和費用粘滯下行及人力成本、財務費用將保持在高位運行，抑制了利潤增長。隨著工業(yè)企業(yè)去庫存化現(xiàn)象的擴散，價格回落跡象顯現(xiàn)。2011 年10 月工業(yè)品購進價格環(huán)比持平，出廠價格環(huán)比回落了0 . 1 個百分點，名義同比增速分別回落到6.8% 和2.1%①。企業(yè)生產與市場銷售的不對應是壓制產品價格的最主要因素，而原材料價格指數(shù)的相對堅挺暗示工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)受到擠壓，如圖 8 所示。第四季度生產資料價格開始向下小幅調整，雖然從歷史數(shù)據(jù)看，由于溫州工業(yè)企業(yè)所在的中下游行業(yè)居多，價格變動從上游向中下游的傳導都存在一定的時滯，但去庫存階段的價格競爭會迫使PPI 回落速度加快。企業(yè)效益增長同時隱憂顯現(xiàn)。2011 年1 —9 月溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長 5.4%，較上一年同期降低 0 . 3 個百分點。如果考慮到以現(xiàn)價計算的利潤水平背后需要扣除的高位物價因素，凈利潤水平可以堪稱“慘淡”，如圖9 所示。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入增長逐月累計同比水平持續(xù)下降，從2011 年3 月的18.7% 遞減至9 月末的14.7%，回落了4個百分點（見圖 8 ）。工業(yè)企業(yè)利潤和營業(yè)收入增速下降的同時，應收賬款上升到不對稱的高位水平。2011 年9 月末，溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入為2 905.29 億元，同比增長14.7%，而應收賬款779.37 億元，同比增長21.2%①。這不僅反映當前企業(yè)經營中庫存上升過快，企業(yè)后續(xù)經營或面臨較大的消化庫存壓力，更重要的是，應收賬款占到主營業(yè)務收入的1 / 4 強，而且增幅遠遠高于主營業(yè)務收入的增幅，說明規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售質量和盈利狀況惡化。而利潤總額中賬面利潤所占的比例過高會形成對企業(yè)運營資金的商業(yè)信用性實際占用。資金周轉速度越慢，企業(yè)潛在壞賬損失風險越高。尤其在當前貨幣政策緊縮環(huán)境中，企業(yè)流動資金營運效率的低下可能會引發(fā)財務風險的失控。事實上，局部行業(yè)已經出現(xiàn)此前所提示的“工業(yè)產品鏈條中的眾多的中小型企業(yè)難以承受資金占押壓力，回款賬期拉長背后可能引發(fā)的是整個資金信用鏈的系統(tǒng)風險。”[ 1 ]預計短期產成品和回款資金占用仍將處在高位，2012年春節(jié)后這部分資金占用增速將有明顯回落，利潤增速二季度有望企穩(wěn)。工業(yè)企業(yè)利潤增速現(xiàn)處在半山腰，仍將下降，但跌至負增長的可能性較小。受融資環(huán)境趨緊、用工成本上升、利率匯率調整、能源原材料價格高位波動、要素供應緊張等多重因素沖擊，一些企業(yè)成本上升較快，由于不少商品價格的快速調整，雖然2011 年9 月工業(yè)增加值增速維持平穩(wěn)，但第四季度工業(yè)實體經濟存在去庫存壓力，工業(yè)經濟數(shù)據(jù)探底速度加快局面正在形成。

企業(yè)盈利增速最低點可能出現(xiàn)在 2 0 1 1 年最后一個月或2012 年第一季度。從結構因素看，價量將對利潤走勢出現(xiàn)不同的影響。其邏輯是產量增速下降確定，但不會完全失速，隨著庫存減少，價格經歷短期下滑后會趨于穩(wěn)定。總體觀察，2012 年工業(yè)企業(yè)利潤有望相對較快增長的行業(yè)集中在下游。從靜態(tài)來看，雖然行業(yè)的成本轉嫁能力依然呈現(xiàn)上游好于中游、中游好于下游，消費品好于投資品，必需品好于耐用品的格局[5]；從動態(tài)來看，中上游行業(yè)成本轉嫁能力會有所弱化。究其主要原因是，受下游需求低迷的影響，大部分前期轉嫁能力較強的中游行業(yè)，面臨終端需求始終走弱，同時能源價格卻跌幅有限兩頭承壓的困境，而之前成本轉移困難的下游行業(yè)的成本壓力隨著整體物價水平的下降會逐步得到緩解。從利潤具體行業(yè)動態(tài)分配的情況看，考慮庫存調整在產業(yè)鏈傳導中節(jié)奏存在差異，前期生產率先放慢的下游投資品率先開始提速，如工業(yè)中的投資品行業(yè)中的專用設備、通信電子設備行業(yè)、計算機及其他電子設備制造業(yè)。消費品行業(yè)雖然也在承壓去庫存過程，但調整力度較淺且相對滯后，生產縮脹幅度不大，畢竟消費屬于非周期性經濟部類。飲料制造業(yè)、紡織服裝鞋帽制造業(yè)及皮毛羽絨制品業(yè)則會企穩(wěn)，或有所上升。大多數(shù)前期生產更為積極的行業(yè)，會出現(xiàn)較明顯增速放緩，如交通運輸設備制造業(yè)、儀器儀表、文化辦公用機械制造業(yè)等周期性行業(yè)不景氣狀況開始顯現(xiàn)。而基建類投資下滑或將拉低通用設備制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)的利潤水平。此外，因為采購活動的減少，制造業(yè)主要原材料庫存回落，化學原料及化學制品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學纖維及橡膠塑料制品業(yè)等行業(yè)主要原材料庫存量回落顯著，會有較為明顯的收產收縮，利潤增長下滑。

四、工業(yè)經濟驅動及方向：實業(yè)行為與政策預調、微調

2011 年 11 月匯豐公布中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）初值為48%，較10 月終值51% 下滑3 個百分點，創(chuàng)32 個月以來的最低值，并下跌至50% 這一臨界點之下，產出指數(shù)從10 月的51.4% 大幅下滑至46.7%，同樣創(chuàng) 3 2 個月以來最低①。這表明廠商對中國經濟下滑預期升溫，市場不確定性不斷加大，采購經理對未來市場預期信心不足。中國制造業(yè)形勢嚴峻，實體經濟增速可能還有進一步回落的空間。較長時間的銀根緊縮，已經讓企業(yè)資金問題開始大面積暴露，有些已開工項目資金跟不上。由2011 年前三季度可知，不僅溫州，且類似地區(qū)積極進行產業(yè)“轉型”、結構調整的地區(qū)都出現(xiàn)資金捉襟見肘的問題。從溫州的情況看，目前，制造業(yè)企業(yè)面臨最大的問題是資金緊缺，未來工業(yè)投資的下行速度很可能會加快，這會是2012 年溫州實體經濟一個重要的風險點。宏觀經濟政策正在進入觀察期，2012 年的前三個月將迎來關鍵的政策調整“時間窗口”。隨著物價得到控制，能源原材料價格的回調，為政策的預調、微調打開了通道。行業(yè)未來景氣度或積極性的格局，或將在2012 年下半年出現(xiàn)變化。國內政策在方向和力度上超預期變動將會是最有可能對上下游的價格和產量水平暫時造成均衡沖擊的外生力量，未來何去何從關鍵還是看國內政策的方向、力度和時間點。