論新時(shí)期金融監(jiān)管模式的適宜性范文

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摘要：有效的金融監(jiān)管是控制金融風(fēng)險(xiǎn)、避免金融危機(jī)不可缺少的環(huán)節(jié)，對(duì)金融的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義。傳統(tǒng)的微觀審慎監(jiān)管模式不足以滿足防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等方面的需求，我國(guó)政府加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管、明確監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)防范處置責(zé)任、構(gòu)建貨幣政策和審慎管理相協(xié)調(diào)的金融管理體制。新形勢(shì)下，我國(guó)金融監(jiān)管模式的適宜性研究對(duì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展意義非凡。

關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀審慎

一、前言

金融監(jiān)管在當(dāng)代被廣泛提及，尤其是在金融危機(jī)頻發(fā)時(shí)期，它所涉及的內(nèi)容不單純是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要理論，而且具有十分深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。隨著金融市場(chǎng)的金融創(chuàng)新和金融深化進(jìn)一步加強(qiáng)，金融監(jiān)管的相關(guān)理論也日趨完善和規(guī)范。金融監(jiān)管體制也因此成為現(xiàn)代金融制度的一個(gè)重要組成部分，其宗旨是通過(guò)有效的監(jiān)督管理來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，以此提升監(jiān)管效率。2018年召開的“兩會(huì)”通過(guò)了國(guó)務(wù)院關(guān)于金融監(jiān)管模式的改革方案。根據(jù)該計(jì)劃，中國(guó)將銀監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)納入同一部門，該機(jī)構(gòu)將直接隸屬于國(guó)務(wù)院。至此，以貨幣政策和宏觀審慎政策為核心的雙支柱調(diào)控框架基本成型，在保證幣值穩(wěn)定的同時(shí)加強(qiáng)金融行業(yè)的穩(wěn)定性，二者相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充，由此真正實(shí)現(xiàn)二者的靈活配合。“一行兩會(huì)”與其他相關(guān)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作則由國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)來(lái)統(tǒng)一負(fù)責(zé)，統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，共同構(gòu)成“一行一委兩會(huì)”的新型金融監(jiān)管體系。

二、我國(guó)金融監(jiān)管體系的發(fā)展歷程

我國(guó)金融監(jiān)管的發(fā)展歷程自新中國(guó)成立以來(lái)大致可以分為三個(gè)階段：第一階段是新中國(guó)成立到實(shí)行改革開放前期，該階段金融監(jiān)管的格局主要是以中國(guó)人民銀行為核心的“大一統(tǒng)”歷史時(shí)期。第二階段是1978年改革開放起到2003年以“一行三會(huì)”為代表的監(jiān)管格局初步形成，自此“大一統(tǒng)”的監(jiān)管形式逐步退出歷史舞臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)多元化發(fā)展趨勢(shì)加強(qiáng)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式開始登上歷史舞臺(tái)。第三階段是是2003—2018年初，這期間我國(guó)的金融監(jiān)管體制在中國(guó)人民銀行指導(dǎo)下，以“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”為核心，實(shí)質(zhì)上形成了由央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)以及保監(jiān)會(huì)構(gòu)成的“一行三會(huì)”為主導(dǎo)的金融監(jiān)管體制。此外，其他相關(guān)部門如財(cái)政部、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)署等加以輔助配合，加之各級(jí)地方政府的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)配合從而形成了我國(guó)最近階段的金融監(jiān)管體制。

(一)新中國(guó)成立到改革開放之前我國(guó)的金融監(jiān)管體制存在時(shí)間比較短，在新中國(guó)成立以后很長(zhǎng)一段歷史時(shí)期內(nèi)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式居于經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位，金融體系還未正式形成，市場(chǎng)上只存在著一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，就是中國(guó)人民銀行，由其負(fù)責(zé)全國(guó)的金融業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)我國(guó)的金融業(yè)發(fā)展極其緩慢，并不存在嚴(yán)格意義上的金融監(jiān)管體系。但在20世紀(jì)60年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展加快了腳步，私營(yíng)企業(yè)的金融業(yè)慢慢開始向公私合營(yíng)演變。這個(gè)時(shí)候，中國(guó)人民銀行的職能已經(jīng)從最初的穩(wěn)定貨幣體系、辦理存貸款業(yè)務(wù)、管理外匯市場(chǎng)和治理通貨膨脹等，慢慢向正式央行的角色靠攏，一國(guó)的國(guó)庫(kù)和充當(dāng)金融管理中心的角色。此時(shí)，中國(guó)人民銀行開始正式完全掌握一國(guó)貨幣的發(fā)行權(quán)并且逐步、全面地一國(guó)政府負(fù)責(zé)管理全國(guó)的金融行業(yè)，同時(shí)還兼辦商業(yè)銀行的一些業(yè)務(wù)，其余的一些業(yè)務(wù)則開始由專門的商業(yè)銀行辦理。在這一特殊歷史時(shí)期，金融監(jiān)管的任務(wù)主要是由國(guó)務(wù)院和財(cái)政部等部門政令來(lái)實(shí)施的，形式上更偏重于金融管制。這些都是由于當(dāng)時(shí)特定的歷史因素所形成的，歷史上也把這一段央行占主導(dǎo)地位的管制時(shí)期稱為“大一統(tǒng)”時(shí)期。

(二)改革開放后至“一行三會(huì)”推出之前自1978年我國(guó)實(shí)行改革開放以來(lái)，以央行為主導(dǎo)的“大一統(tǒng)”式的金融監(jiān)管格局開始開始改變，朝著新的方向發(fā)展，我國(guó)的金融監(jiān)管體制改革展開初見(jiàn)成效。自1979年起，我國(guó)開始逐漸恢復(fù)建設(shè)四大國(guó)有商業(yè)銀行，在全國(guó)各地也陸續(xù)成立了一些城市信用合作社等機(jī)構(gòu)來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。1982年金融機(jī)構(gòu)管理司設(shè)立，至此中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)相繼從中國(guó)人民銀行和財(cái)政部脫離出來(lái)，組建成為專業(yè)的商業(yè)銀行，我國(guó)的銀行業(yè)形成了以中央銀行和專業(yè)銀行并存的二級(jí)銀行體制。在金融監(jiān)管方面，中國(guó)人民銀行承擔(dān)起對(duì)于銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的綜合監(jiān)管責(zé)任。隨著改革開放不斷推進(jìn)，中國(guó)人民銀行緊跟時(shí)代潮流，不斷地改革相應(yīng)機(jī)制，以此來(lái)促進(jìn)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展，在貨幣政策實(shí)施方面開始逐步引入利率、存款準(zhǔn)備金率等手段。1992年8月，中國(guó)證券業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)正式成立，自此證券業(yè)的監(jiān)管職能正式從中國(guó)人民銀行分離出去改由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。1993年，我國(guó)又出臺(tái)了《關(guān)于金融體制改革的決定》規(guī)定，針對(duì)不同的金融機(jī)構(gòu)要對(duì)其實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，標(biāo)志著中國(guó)的金融監(jiān)管體制逐漸開始向分業(yè)監(jiān)管體制過(guò)渡。隨后《中國(guó)人民銀行法》出臺(tái)，成為我國(guó)金融監(jiān)管法律體系的核心。保監(jiān)會(huì)成立后，保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管職能也從中國(guó)人民銀行分離出來(lái)，由保監(jiān)會(huì)專門負(fù)責(zé)，中國(guó)人民銀行的監(jiān)管范圍逐步縮小，“大一統(tǒng)”的歷史格局逐漸遠(yuǎn)去，“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管格局逐漸增強(qiáng)。

(三)“一行三會(huì)”成立至2018年初自2003年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)正式成立以來(lái)，我國(guó)的金融監(jiān)管進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)15年的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”時(shí)期。我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下呈現(xiàn)出“傘狀”監(jiān)管結(jié)構(gòu)，其中中國(guó)人民銀行作為我國(guó)的央行，主要負(fù)責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策，銀監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)監(jiān)督管理銀行業(yè)以及其他存款性金融公司，證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)監(jiān)督證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)，此外還兼顧我國(guó)公司股票的上市審批，而保監(jiān)會(huì)則主要負(fù)責(zé)保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)督以及管理。之所以采用“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管格局，主要是考慮到在當(dāng)時(shí)我國(guó)的金融市場(chǎng)還不成熟的情況下，金融市場(chǎng)的深度和廣度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不足以完全獨(dú)立應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性金融危機(jī)的發(fā)生。為了穩(wěn)定金融發(fā)展，實(shí)行分業(yè)監(jiān)督管理是絕對(duì)必要的，這是當(dāng)時(shí)我國(guó)國(guó)情的必然選擇。但隨著經(jīng)濟(jì)開放的腳步進(jìn)一步加快，混業(yè)經(jīng)營(yíng)取代分業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，尤其是對(duì)于系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范上升到了更高的高度。國(guó)內(nèi)外對(duì)于金融分業(yè)監(jiān)管體制的改革呼聲強(qiáng)烈，自此，我國(guó)的金融監(jiān)管體制進(jìn)入了新的歷史時(shí)期。

(四)當(dāng)前我國(guó)金融監(jiān)管的局勢(shì)2018年召開的“兩會(huì)”，通過(guò)了國(guó)務(wù)院提出的關(guān)于金融監(jiān)管體系的改革方案。根據(jù)該方案，我國(guó)將銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并重組，設(shè)立中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，并且將該機(jī)構(gòu)作為國(guó)務(wù)院直屬事業(yè)單位。與此同時(shí)，將原本歸屬于銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)法律法規(guī)草案的擬定職責(zé)劃入中國(guó)人民銀行。此外，還將宏觀審慎監(jiān)管制度的權(quán)力劃給中國(guó)人民銀行。這樣一來(lái)，宏觀審慎政策的權(quán)限已經(jīng)基本劃入了人行，以宏觀審慎政策和貨幣政策為核心的雙支柱方案更加清晰完備，并且對(duì)于微觀審慎監(jiān)管也有涉及。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)開展專項(xiàng)微觀監(jiān)測(cè)職能，其中包括對(duì)金融機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管，以及對(duì)于消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)；而監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作，則由國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)來(lái)統(tǒng)一負(fù)責(zé)，強(qiáng)化了人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，它們共同構(gòu)成了“一行一委兩會(huì)”的新型金融監(jiān)管體系。

三、傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式的局限性

(一)重復(fù)監(jiān)管及監(jiān)管真空長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)采用“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式，是針對(duì)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的實(shí)踐而進(jìn)行的專業(yè)化分工，其目的是保證各個(gè)監(jiān)管委員會(huì)能夠在各自負(fù)責(zé)監(jiān)管的領(lǐng)域內(nèi)根據(jù)其行業(yè)特點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高水平的金融監(jiān)督與管理。但是，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，金融領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)已經(jīng)愈發(fā)明顯，我國(guó)金融業(yè)實(shí)際上己經(jīng)進(jìn)入了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的新時(shí)代，金融市場(chǎng)的廣度和深度不斷加強(qiáng)，金融產(chǎn)品和金融服務(wù)遠(yuǎn)比先前分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下的情形復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)合并重組等活動(dòng)頻頻發(fā)生。傳統(tǒng)的以專業(yè)化分工為主的分業(yè)監(jiān)管模式，己經(jīng)不能很好地適應(yīng)當(dāng)今金融業(yè)的變化，不可避免地存在監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管領(lǐng)域，導(dǎo)致以“一行三會(huì)”為主的監(jiān)管模式顯得十分被動(dòng)和無(wú)力。

(二)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱就目前我國(guó)金融監(jiān)管的整體情況而言，盡管金融監(jiān)管已經(jīng)步入了新的階段，但是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)方面仍然較薄弱，尤其體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的是采取事后監(jiān)管的手段，而對(duì)于預(yù)防性質(zhì)的事前監(jiān)管缺乏足夠的重視，未建立有效的事前監(jiān)管機(jī)制，直接導(dǎo)致了目前的金融監(jiān)管體制無(wú)法適應(yīng)金融業(yè)發(fā)展的需要。雖然目前我國(guó)相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)從實(shí)際出發(fā)，逐步采取有效措施來(lái)促進(jìn)金融行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展，但是由于缺乏金融監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)仍然存在較多的風(fēng)險(xiǎn)因素。此外，在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面，金融監(jiān)管模式相對(duì)單一，監(jiān)管體制設(shè)計(jì)不夠合理，對(duì)于我國(guó)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展仍有負(fù)面的影響。

(三)金融監(jiān)管創(chuàng)新力度低在金融自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融創(chuàng)新的腳步不斷加快，我國(guó)的金融創(chuàng)新力度也在不斷增強(qiáng)，與此同時(shí)，金融監(jiān)管體制相對(duì)而言稍顯滯后。“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱走”的首要前提是明確該項(xiàng)業(yè)務(wù)、行為應(yīng)當(dāng)由哪個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管，但是金融工具的創(chuàng)新往往并不單單涉及到一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，許多金融機(jī)構(gòu)都對(duì)其負(fù)有監(jiān)管責(zé)任，這樣一來(lái)就會(huì)造成對(duì)于金融創(chuàng)新的監(jiān)管空白和盲區(qū)。尤其是在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往不能從市場(chǎng)需求的角度，很好地調(diào)整其監(jiān)管對(duì)象和產(chǎn)品，以此應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)中的創(chuàng)新，誰(shuí)也無(wú)法明確未來(lái)的趨勢(shì)和創(chuàng)新帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，如互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來(lái)的監(jiān)管問(wèn)題。傳統(tǒng)以“一行三會(huì)”為代表的分業(yè)監(jiān)管體制無(wú)法適應(yīng)跨行業(yè)金融業(yè)務(wù)，對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的有效性大幅縮水，從而形成金融監(jiān)管創(chuàng)新的體制性障礙。

四、英國(guó)“準(zhǔn)雙峰”金融監(jiān)管模式及借鑒意義

(一)英國(guó)“準(zhǔn)雙峰”監(jiān)管模式英國(guó)一直采用的以金融服務(wù)局為主、英格蘭銀行和財(cái)政部為輔的監(jiān)管體系并沒(méi)有很好的表現(xiàn)。隨后英國(guó)撤銷了金融服務(wù)局機(jī)構(gòu)，并于2009年設(shè)立了金融穩(wěn)定委員會(huì)(簡(jiǎn)稱FSC)，該機(jī)構(gòu)的職責(zé)是維護(hù)金融穩(wěn)定；又于2011年設(shè)立了金融政策委員會(huì)(簡(jiǎn)稱FPC)，該機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行審慎監(jiān)管。此外，英國(guó)還成立了金融行為監(jiān)管局這一機(jī)構(gòu)(簡(jiǎn)稱FCA)來(lái)取代先前金融服務(wù)局(簡(jiǎn)稱FSA)的地位，負(fù)責(zé)其先前監(jiān)管的部門以及對(duì)沖基金等的監(jiān)管工作。英國(guó)現(xiàn)行的監(jiān)管體系采用的是一種“準(zhǔn)雙峰型”的監(jiān)管模式，英格蘭銀行成為金融監(jiān)管的核心，在整體上負(fù)責(zé)維護(hù)金融體系穩(wěn)定，落實(shí)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策；而英格蘭銀行和金融行為監(jiān)管局共同形成了金融監(jiān)管的“雙峰”模式。具體監(jiān)管內(nèi)容是由英格蘭銀行承擔(dān)央行的職能，其下設(shè)立金融政策委員會(huì)(FPC)，主要負(fù)責(zé)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，具體可以分為三個(gè)方面：一是向負(fù)責(zé)金融基礎(chǔ)的監(jiān)管部門提出意見(jiàn)；二是對(duì)FCA進(jìn)行相應(yīng)指導(dǎo)；三是設(shè)置審慎監(jiān)管局這個(gè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)宏觀和微觀兩個(gè)層面的監(jiān)管內(nèi)容。其中PRA的微觀監(jiān)管主要是對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、存款機(jī)構(gòu)等的監(jiān)管，宏觀審慎監(jiān)管則是與FCA共同負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)金融體系的監(jiān)管；FCA的主要負(fù)責(zé)監(jiān)管金融業(yè)務(wù)、維護(hù)公眾信心，保護(hù)消費(fèi)者等。目前，英國(guó)這種“準(zhǔn)雙峰”金融監(jiān)管體系還處在不斷完善和探索的進(jìn)程中，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的劃分和等級(jí)較模糊，監(jiān)管目標(biāo)也存在著交叉重疊等問(wèn)題需要解決。英國(guó)“準(zhǔn)雙峰”監(jiān)管模式，如下圖所示：

(二)英國(guó)監(jiān)管模式對(duì)于我國(guó)的啟示英國(guó)改革后的“雙峰”監(jiān)管模式是微觀監(jiān)管和宏觀監(jiān)管的結(jié)合，這樣的模式在保持整個(gè)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的同時(shí)還可以兼顧保護(hù)金融消費(fèi)者的正當(dāng)利益，有利于金融的穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，采用混業(yè)監(jiān)管模式可以大幅提升監(jiān)管效率。我國(guó)先前采取的以“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”為核心的“一行三會(huì)”的監(jiān)管模式仍存在著一些弊端：一方面，分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間無(wú)法相互配合，共同合作，維護(hù)金融的穩(wěn)定；另一方面，它在對(duì)于金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和能力評(píng)估方面也存在著短板。這種監(jiān)管模式的內(nèi)在缺陷，決定了分業(yè)監(jiān)管不適合當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀。英國(guó)采用的監(jiān)管模式雖然是綜合型金融監(jiān)管和雙峰型金融監(jiān)管相結(jié)合的體系，但是該監(jiān)管體系中也存在著許多需要明確界限和修改的地方。就整體而言，目前英國(guó)實(shí)行的“準(zhǔn)雙峰型”金融監(jiān)管模式，可能對(duì)于我國(guó)的監(jiān)管體制改革有更大的參考價(jià)值。英國(guó)目前的監(jiān)管格局保持了改革前的金融混業(yè)趨勢(shì)下的監(jiān)管模式，又進(jìn)一步加強(qiáng)了宏觀審慎力度，其中金融行為局(FCA)是獨(dú)立機(jī)構(gòu)，而審慎監(jiān)管局作為附屬機(jī)構(gòu)可以加強(qiáng)英國(guó)央行的監(jiān)管職能，金融服務(wù)局(FSA)在賦予央行宏觀審慎職能的同時(shí)又將微觀審慎監(jiān)管的職責(zé)落實(shí)到央行。這樣一來(lái)可以大幅提高監(jiān)管效率，而且可以解決長(zhǎng)期存在的監(jiān)管割據(jù)問(wèn)題，降低協(xié)調(diào)成本，充分貫徹央行的政策意圖，符合金融危機(jī)后全球金融監(jiān)管體制的發(fā)展方向，在我國(guó)的可行性較高。

五、我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管模式的適宜性分析

(一)加強(qiáng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)2017年末，經(jīng)黨中央、國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，成立了金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，以期完善監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)，將監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)一，避免出現(xiàn)不同監(jiān)管部門之間重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象。設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了確保我國(guó)由先前分業(yè)監(jiān)管模式向綜合型監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變過(guò)程的一致性與流暢性。即在現(xiàn)存分業(yè)監(jiān)管的模式下，提前建立起一個(gè)正式的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。該機(jī)制由中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)帶頭建設(shè)，因?yàn)檠胄斜旧砭统袚?dān)著防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任，并且在監(jiān)管信息的收集方面具有其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有的先天優(yōu)勢(shì)，因此央行可以搭建一個(gè)專門的信息共享平臺(tái)，與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員一同共享監(jiān)管信息，這樣做可以有效防止監(jiān)管漏洞和監(jiān)管重復(fù)，大幅提高金融監(jiān)管的效率。我們可以參照英國(guó)的金融監(jiān)管改革，其基礎(chǔ)是微觀監(jiān)管和宏觀監(jiān)管的結(jié)合，以此在保證整個(gè)金融體系穩(wěn)定的同時(shí)，有效兼顧消費(fèi)者的合法利益。除原先的金融監(jiān)管框架之內(nèi)的改進(jìn)之外，我們要適時(shí)推出監(jiān)管合作機(jī)制的建設(shè)，與之相關(guān)的財(cái)務(wù)、審計(jì)、商務(wù)、會(huì)計(jì)、工信、工商等部門，要各自明確自身的監(jiān)管職責(zé)，相互合作，共同努力，形成有效完善的監(jiān)管體制，確保不出現(xiàn)監(jiān)管盲區(qū)，進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間協(xié)調(diào)機(jī)制的建設(shè)。

(二)“雙支柱”監(jiān)管體系引入了宏觀審慎金融監(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變目前表現(xiàn)最明顯的，體現(xiàn)在審慎監(jiān)管以及對(duì)于金融消費(fèi)者的保護(hù)開始被重視起來(lái)。我國(guó)在監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變上必須重視審慎監(jiān)管，而宏觀審慎政策的重要性主要在于其能夠彌補(bǔ)金融監(jiān)管體制的缺陷。從宏觀的角度看，傳統(tǒng)貨幣政策的目標(biāo)是維持物價(jià)穩(wěn)定，但物價(jià)的穩(wěn)定并不一定代表著金融的穩(wěn)定，金融市場(chǎng)資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)對(duì)于金融的穩(wěn)定也會(huì)造成很大影響，價(jià)格穩(wěn)定并不意味著金融穩(wěn)定。從微觀的角度來(lái)看，傳統(tǒng)金融監(jiān)管體制更注重金融個(gè)體的監(jiān)管，但在錯(cuò)綜復(fù)雜的金融領(lǐng)域，個(gè)體的健康發(fā)展并不一定構(gòu)成整體金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，金融機(jī)構(gòu)個(gè)體之間的關(guān)聯(lián)性，有時(shí)會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融業(yè)發(fā)生危機(jī)目前，“一行一委兩會(huì)”的監(jiān)管格局基本宣告了宏觀審慎政策權(quán)限劃入中國(guó)人民銀行，雙支柱模式越發(fā)清晰，并且對(duì)于微觀審慎監(jiān)管也有參與。微觀審慎監(jiān)管主要是針對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，保證不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營(yíng)，相對(duì)應(yīng)地，宏觀審慎監(jiān)管就意味要著眼于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，證監(jiān)會(huì)與中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)專門負(fù)責(zé)微觀層次的監(jiān)管，至于宏觀與微觀之間，“一行兩會(huì)”與其他監(jiān)管部門之間的的協(xié)調(diào)安排則由金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)統(tǒng)一負(fù)責(zé)。具體而言，在宏觀方面，由人行負(fù)責(zé)制定和實(shí)施貨幣政策、發(fā)揮宏觀審慎功能(即雙支柱)，兩大支柱分別致力于實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和金融穩(wěn)定兩個(gè)目標(biāo)。在微觀層面，除中國(guó)人民銀行外的其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自的監(jiān)管職責(zé)范圍內(nèi)履行職能，瞄準(zhǔn)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)和部門的穩(wěn)定，對(duì)每一家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，防止這家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題，這是微觀審慎的范疇。這樣一來(lái)，以貨幣政策和宏觀審慎政策為核心的雙支柱調(diào)控框架基本成型，在保證幣值穩(wěn)定的同時(shí)加強(qiáng)了金融行業(yè)的穩(wěn)定性，二者相互促進(jìn)、相互補(bǔ)充，由此真正實(shí)現(xiàn)兩者的靈活配合。至此，微觀調(diào)控、宏觀審慎、貨幣政策三者之間已經(jīng)明確界定分工又可以相互配合，我國(guó)金融監(jiān)管的“雙支柱”模式基本成型。

(三)進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管由于金融行業(yè)的特殊性，我們必須始終把防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)放在核心位置，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的設(shè)立，為金融行業(yè)的穩(wěn)定以及經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了重要保障。此外，還需建立跨行業(yè)、跨部門以及跨層級(jí)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與金融業(yè)的順周期性有很大的關(guān)聯(lián)程度，即金融體系內(nèi)部以及金融體系與外部之間的影響放大機(jī)制，因此在宏觀角度我們需要引入逆周期因子，防微杜漸，起到逆周期的調(diào)節(jié)作用，并且不斷健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，充分利用監(jiān)管工具和動(dòng)態(tài)指標(biāo)信息處理協(xié)調(diào)好事前預(yù)防、事中控制以及事后處置，以便全面及時(shí)地了解、掌握我國(guó)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)狀況，更利于做好系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解。

六、結(jié)論

目前，我國(guó)現(xiàn)行的“一行一委兩會(huì)”的監(jiān)管體系，在原先的監(jiān)管基礎(chǔ)上在宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管方面都有了改進(jìn)，重點(diǎn)要預(yù)防和應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的“雙峰”理念，努力促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健發(fā)展、保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我國(guó)應(yīng)在借鑒國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際國(guó)情，積極構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)防范長(zhǎng)效機(jī)制，不斷完善相關(guān)領(lǐng)域的法律法規(guī)制度、技術(shù)工具和人員安排等，審慎推進(jìn)金融創(chuàng)新，抑制過(guò)度投機(jī)，防止跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染。央行要對(duì)金融穩(wěn)定狀況進(jìn)行及時(shí)檢測(cè)，確保金融體系的平穩(wěn)運(yùn)行，這將是一個(gè)漫長(zhǎng)且不斷試錯(cuò)的過(guò)程。

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作者：張怡超 姜楓 單位：南京審計(jì)大學(xué)