軍人保險基金投資研究范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了軍人保險基金投資研究參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

軍人保險基金具有規(guī)模大、周期長、收支相對平穩(wěn)的特點(diǎn),作為一項(xiàng)長期的貨幣收支計劃,只有在投資收益高于通貨膨脹和工資增長率的情況下,才能抵御貨幣貶值的風(fēng)險。然而,目前我軍軍人保險基金的運(yùn)營按照規(guī)定,要么存入銀行、要么購買國債。這兩種方式在規(guī)避市場風(fēng)險方面雖然具有一定積極意義,但卻是以犧牲市場效率為代價的。實(shí)際上,軍人保險基金如果不改變現(xiàn)有的投資模式,在通貨膨脹較高和銀行利率較低的情況下,很難實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。另一方面,隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐步深入,經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確性因素日益增多,軍人保險基金的潛在風(fēng)險不斷加大。如何管理軍人保險基金,控制風(fēng)險,減少軍人保險基金投資可能造成的損失,真正做到軍人保險基金保值增值,是目前擺在我們面前的一項(xiàng)重要而緊迫的課題。

一、軍人保險基金投資運(yùn)營面臨的風(fēng)險

軍人保險基金投資運(yùn)營面臨著市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、內(nèi)部風(fēng)險、操作風(fēng)險,以及信用風(fēng)險。市場風(fēng)險,是因市場波動而導(dǎo)致軍人保險基金投資組合遭受損失的可能性。市場風(fēng)險是軍人保險基金投資運(yùn)營面臨的最主要風(fēng)險。

金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險主要包括兩種形式:產(chǎn)品的流動性風(fēng)險和資金的流動性風(fēng)險。前者是指由于市場交易不足而無法按照當(dāng)前的市場價值進(jìn)行交易所造成的損失,后者是指現(xiàn)金流不能滿足債務(wù)支出的需求,這種情況往往迫使機(jī)構(gòu)提前清算,從而使賬面上的金額轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失,甚至導(dǎo)致機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。對軍人保險基金而言,當(dāng)軍人保險基金及投資收益不足以支付當(dāng)期的支出時,就會出現(xiàn)流動性風(fēng)險。對此,軍人保險基金必須以低價變賣資產(chǎn)或者舉債支付現(xiàn)金短缺,從而造成一定損失。

內(nèi)部控制風(fēng)險,是基金管理人(即內(nèi)部人)在投資決策中追求自身利益,而使基金持有人的利益受到損害。

操作風(fēng)險,是在軍人保險基金業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)操作過程中,因內(nèi)部控制存在缺陷或者人為因素造成操作失誤,或者違反操作規(guī)程等因素造成操作失誤而使軍人保險基金可能產(chǎn)生的損失。操作風(fēng)險可分為兩個部分:操作失敗風(fēng)險和操作戰(zhàn)略風(fēng)險。前者來自于操作業(yè)務(wù)過程中發(fā)生失敗的可能,指由人、流程或技術(shù)的失敗導(dǎo)致的存在于業(yè)務(wù)單位內(nèi)部的風(fēng)險,例如統(tǒng)計數(shù)字出現(xiàn)失誤,制定預(yù)決算時出現(xiàn)漏報或涂改,會計核算時出現(xiàn)失誤,或?qū)?biāo)準(zhǔn)制度不熟悉,在執(zhí)行時出現(xiàn)差錯等。后者來自于一些環(huán)境因素,例如相關(guān)政治和監(jiān)管制度發(fā)生變化。信用風(fēng)險,是軍人保險基金投資管理過程中,各委托方及方發(fā)生違約行為的風(fēng)險。

二、軍人保險基金投資運(yùn)營風(fēng)險控制

(一)利用投資組合防范市場風(fēng)險

分散化投資是保證軍人保險基金投資安全性和合理收益性的有力武器。20世紀(jì)50年代馬科維茨(Markowitz)提出了均值-方差投資組合理論,指出資產(chǎn)的期望收益由其自身的風(fēng)險的大小來決定,并構(gòu)建了一個數(shù)學(xué)模型:

這一理論模型在實(shí)踐中已經(jīng)得到充分證明;通過此模型確定投資者在每個投資項(xiàng)目上的投資比例,可以使總投資風(fēng)險最小。根據(jù)馬科維茨的投資組合理論模型類推,我們可以構(gòu)建出軍人保險基金投資組合模型。即只要在上述模型中調(diào)整相關(guān)權(quán)重,就可以使投資組合實(shí)現(xiàn)最優(yōu);當(dāng)改變其權(quán)重,投資組合的收益率和風(fēng)險亦將隨之改變,從而優(yōu)化軍人保險基金投資組合,有效分散風(fēng)險。

(二)建立健全相關(guān)制度防范內(nèi)部控制風(fēng)險

一方面,要進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部防范。對于日常管理風(fēng)險,主要是加大收繳力度,加強(qiáng)對下級部門實(shí)力和支付憑證的核查,定期采取發(fā)通報、財務(wù)簡報等形式,對好的單位予以獎勵,對差的單位予以處罰。加強(qiáng)對存儲機(jī)構(gòu)的信譽(yù)狀況、業(yè)務(wù)操作規(guī)程、資金狀況、營業(yè)執(zhí)照的審查,不到非法金融機(jī)構(gòu)存儲,不為私利到個別金融機(jī)構(gòu)存儲,不到規(guī)模小、操作程序不規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)存儲。對于管理制度風(fēng)險,主要是健全和完善財務(wù)會計制度,提供及時、準(zhǔn)確、完整的會計信息。

另一方面,要健全軍人保險基金投資的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。隨著投資環(huán)境的變化,軍人保險基金的運(yùn)營進(jìn)入資本市場,軍人保險基金管理中心的職責(zé)也將轉(zhuǎn)移到人的選擇和防止人發(fā)生道德風(fēng)險和逆向選擇的監(jiān)督上,制定全軍軍人保險基金保值增值投資運(yùn)營規(guī)范,組織實(shí)施軍人保險基金投資運(yùn)營。因此,健全軍人保險基金投資的監(jiān)督機(jī)構(gòu)也十分必要。軍人保險基金投資監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以由審計部門牽頭,由軍人保險基金管理中心、國家人力資源和社會保障部、財政金融等部門以及其他相關(guān)的人員參加,掛靠于軍隊(duì)審計部門。主要職責(zé)是檢查和監(jiān)督軍人保險基金的投資運(yùn)營情況,看資金投向投量是否合理,有無違法、違規(guī)操作情況,基金運(yùn)營效率如何等,這種軍內(nèi)外聯(lián)合審計的方式可以確保審計結(jié)果的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。

(三)提高業(yè)務(wù)人員素質(zhì)防范操作風(fēng)險

軍人保險制度實(shí)施以后,軍以下單位并未設(shè)立專門的保險部門和保險基金管理機(jī)構(gòu),保險基金無專人負(fù)責(zé)管理,大多是由工薪助理員兼職,人少事多的矛盾十分突出。另外,由于是兼職,從事軍人保險基金管理人員沒有經(jīng)過系統(tǒng)的保險管理業(yè)務(wù)培訓(xùn),而軍人保險基金參與市場運(yùn)營要求基金管理人員不但有專業(yè)的保險知識,還要有風(fēng)險評估與風(fēng)險控制的能力。因此,提高軍人保險基金業(yè)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)以減少工作中的操作風(fēng)險顯得尤為重要。提高業(yè)務(wù)人員素質(zhì)可以通過總部集中培訓(xùn)和地方引進(jìn)風(fēng)險管理師兩個途徑,并努力營造拴心留人的工作氛圍,不斷激發(fā)管理創(chuàng)新熱情,鼓勵業(yè)務(wù)人員鉆研業(yè)務(wù)、提高技能。

(四)建立軍人保險基金投資信息披露制度防范信用風(fēng)險

嚴(yán)格的信息披露制度,不僅可以實(shí)現(xiàn)信息公開,減少因不完全甚至虛假錯誤信息導(dǎo)致的風(fēng)險和損失,還可將基金管理部門置于社會公眾和監(jiān)督機(jī)構(gòu)的雙重監(jiān)督之下,防止違法違規(guī)操作。建立軍人保險基金投資信息披露制度,一是要確定信息披露的要求。披露的信息必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;參與人和受益人獲取信息文件的內(nèi)容、時間、地點(diǎn)和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要有明確規(guī)定;當(dāng)發(fā)生重大事件時,軍人保險基金投資管理人必須在知悉該重大事件發(fā)生時立即告知參與人或受益人。

二是要規(guī)范信息披露的內(nèi)容。軍人保險基金信息披露制度應(yīng)予以補(bǔ)充的內(nèi)容主要包括:精算師出具的精算報告和意見書,受益人權(quán)益人報告,財務(wù)報表的明細(xì)表。除此以外,對保險基金可能產(chǎn)生重大影響的事件,基金投資管理人應(yīng)該及時向軍人保險基金管理中心和監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露。若軍人保險基金接受了審計機(jī)構(gòu)的核查,還應(yīng)公開其審計結(jié)果。

三是要建立定期報告制度(如年報、半年報甚至月報),加大信息披露力度;在相關(guān)法律法規(guī)中明確軍人保險基金運(yùn)營機(jī)構(gòu)應(yīng)遵循的資產(chǎn)評估規(guī)則,定期向監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布基金的收益、費(fèi)用、資本及準(zhǔn)備金水平。