發(fā)起人資產(chǎn)證券化論文范文

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一、資產(chǎn)證券化發(fā)起人的會(huì)計(jì)問題分析

發(fā)起人在進(jìn)行資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)時(shí)，首先需要明確資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給特殊目的實(shí)體的程度如何，從而確定是否應(yīng)將資產(chǎn)做出表、并表等會(huì)計(jì)處理。具體流程如圖1所示。

（一）基礎(chǔ)資產(chǎn)終止確認(rèn)出于增加流動(dòng)性、進(jìn)行完全的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用等目的，發(fā)起人可能將與信貸資產(chǎn)相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬進(jìn)行轉(zhuǎn)移，將其現(xiàn)金流權(quán)利所依附的所有權(quán)全部轉(zhuǎn)移給特殊目的實(shí)體，從而在實(shí)質(zhì)上形成基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實(shí)銷售，將基礎(chǔ)資產(chǎn)在表內(nèi)終止確認(rèn)。由于風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已全部轉(zhuǎn)移，不滿足控制的“權(quán)力”、“可變報(bào)酬”、“權(quán)力影響可變報(bào)酬的程度”三要素條件，自然不需并表。

（二）基礎(chǔ)資產(chǎn)不出表風(fēng)險(xiǎn)自留行為的規(guī)定出臺后，在設(shè)計(jì)資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)時(shí)，尤其對于過手型的支付方式，通常將其交易結(jié)構(gòu)按照基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)分為優(yōu)先檔和次級檔，發(fā)起人需要持有不低于全部發(fā)行規(guī)模的5%，同時(shí)持有最低檔次的比例不低于最低檔規(guī)模的5%。為保證發(fā)行順利，在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)，發(fā)起人有時(shí)會(huì)提高自持比例。假設(shè)，優(yōu)先檔、次級檔比例為1：1，如果自持比例為全部發(fā)行規(guī)模的50%，即持有全部次級檔，此時(shí)，基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)可能幾乎全部留置在次級檔，發(fā)起人保留了資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，基礎(chǔ)資產(chǎn)不應(yīng)出表。

（三）既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，需考慮發(fā)起人對特殊目的實(shí)體是否擁有控制權(quán)如果發(fā)起人既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留基礎(chǔ)資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但是保留了對基礎(chǔ)資產(chǎn)的控制權(quán)，在這種情況下，發(fā)起人需在報(bào)表日將特殊目的實(shí)體的相應(yīng)資產(chǎn)和負(fù)債并入合并資產(chǎn)負(fù)債表。例如，發(fā)起人自持最低檔比例為最低檔規(guī)模的5%時(shí)，則首先需要對資產(chǎn)所有權(quán)上風(fēng)險(xiǎn)和收益的轉(zhuǎn)移程度進(jìn)行量化評估。如果發(fā)起人既沒有轉(zhuǎn)移、也沒有保留資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和收益，則需要繼續(xù)判斷其是否控制特殊目的實(shí)體。此時(shí)需要運(yùn)用IFRS10合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中的控制三要素，即權(quán)力、可變報(bào)酬、權(quán)力影響可變報(bào)酬的程度。如果發(fā)起人控制特殊目的實(shí)體，則需要確認(rèn)繼續(xù)涉入資產(chǎn)和繼續(xù)涉入負(fù)債，并在編制合并報(bào)表時(shí)，將特殊目的實(shí)體納入并表范圍。如果發(fā)起人不控制特殊目的實(shí)體，則將基礎(chǔ)資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)出，并確認(rèn)轉(zhuǎn)移事項(xiàng)中產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)所對應(yīng)的資產(chǎn)和負(fù)債，不需并表。

二、資產(chǎn)證券化投資方的會(huì)計(jì)問題分析

當(dāng)銀行將資金投向其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)支持證券時(shí)，在會(huì)計(jì)處理上，銀行首先面臨的問題是將投資成本按照金融工具準(zhǔn)則計(jì)入相關(guān)的投資類科目，但是投資方仍然面臨著是否需要合并特殊目的實(shí)體的問題。例如，特殊目的實(shí)體的優(yōu)先級分層為80%優(yōu)先級，20%劣后級，銀行投資了全部的劣后級，由于銀行承擔(dān)了幾乎全部的風(fēng)險(xiǎn)，則需要將特殊目的實(shí)體進(jìn)行并表。四、對設(shè)計(jì)資產(chǎn)證券化以及其他結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的啟示《IFRS10：合并財(cái)務(wù)報(bào)表》對銀行資產(chǎn)證券化和其他結(jié)構(gòu)化主體產(chǎn)生重要影響，會(huì)限制某些以出表為目的的業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)，同時(shí)也可能將原來沒有納入合并范圍的結(jié)構(gòu)化主體進(jìn)行并表處理。銀監(jiān)會(huì)于2014年8月的《商業(yè)銀行并表管理及監(jiān)管指引（修訂征求意見稿）》，以替代原有的《銀行并表監(jiān)管指引（試行）》的通知（銀監(jiān)發(fā)[2008]5號），試圖將并表監(jiān)管思維滲入銀行內(nèi)部管理。銀行在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該關(guān)注如下問題：

（一）需要關(guān)注有控制權(quán)的條款銀行在設(shè)計(jì)相關(guān)的結(jié)構(gòu)化項(xiàng)目時(shí)，需同時(shí)考慮出表和并表問題。資產(chǎn)在形式上的轉(zhuǎn)出，并不一定滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上的出表?xiàng)l件，因此，在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)需要首先評估出表?xiàng)l件。同時(shí)，如果發(fā)起人仍然保留對結(jié)構(gòu)化主體的控制權(quán)，結(jié)構(gòu)化主體中全部的資產(chǎn)和負(fù)債都需要進(jìn)行合并。因此，在設(shè)計(jì)合同條款時(shí)，應(yīng)特別關(guān)注對結(jié)構(gòu)化主體有控制權(quán)的條款，如持有劣后級比例、投票權(quán)、決定投資方向等。

（二）應(yīng)考慮結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的整體績效結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品會(huì)帶來名義上的收益，但納入合并的結(jié)構(gòu)化主體同時(shí)也會(huì)耗用資本、占用加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因此，應(yīng)考慮結(jié)構(gòu)化主體的名義收益、資本占用、加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用的綜合績效。如果名義收益不能沖抵資本占用和加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，則表明其開展的必要性不足，優(yōu)化結(jié)構(gòu)或?qū)で笃渌Y源配置途徑更為有利。

（三）項(xiàng)目應(yīng)注意前期評估，兼顧事后評價(jià)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的種類較多，涉及金額較大，在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)化主體并開展相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)提前評估其綜合影響，注重事前評估與事后評價(jià)相結(jié)合。

作者：肖迪單位：上海浦東發(fā)展銀行總行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部