論經(jīng)濟投資機制與國民經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性范文
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市場經(jīng)濟是一種利潤經(jīng)濟。對利潤的追逐支配著人們的經(jīng)濟行為和資源配置，作為經(jīng)濟行為和資源配置主要內(nèi)容的投資活動自然也在其支配之列。在市場經(jīng)濟中，人們投資的目的是為了取得一定目標的利潤，只有當利潤率高到這個程度時，人們才會進行投資，人們將資本從一個部門轉(zhuǎn)到另一個部門，是由于兩部門間的利潤率差別，擴大到這種利益差可以抵銷資本轉(zhuǎn)移成本而有余，人們停止投資，甚至放棄或報廢已投資，是由于其損失小于預(yù)期利潤損失。所以在市場經(jīng)濟中，要揭示投資活動的內(nèi)在機制，必須同時揭示出制約其內(nèi)容的利潤率變化機制。
投資由利潤率決定，利潤率的高低變化決定著投資規(guī)模的肩低變化。在一般條件下，平均利潤率與社會資源的就業(yè)程度、或者規(guī)模、繁榮程度成正比，后者又是與投資規(guī)模大小成正比的，投資規(guī)模則是沿著利潤率變化軌跡運動的，三者之間保持著方向性的一致。由于經(jīng)濟規(guī)模是周期性波動的，所以社會平均利潤率和投資規(guī)模也是以周期波動為特征，并且方向是一致的。但是，這種方向上的一致，并不意味著在時間上的一致。因為在這種函數(shù)關(guān)系中，自變量與因變量之間存征變化時差。人們對利潤率變化的投資反應(yīng)，受到不同形式的資本在時空轉(zhuǎn)移中的限制，因而變化較慢，所以當利潤率最高時，投資并未達到最高潮，而是在利潤率已下降的繁榮后期才達到最高潮，由此就使許多投資不能在利潤率下降到一個較低階段前完成，以致到時不是被迫停止投資，就是將已投資本報廢而蒙受巨大損失。所以，在市場經(jīng)濟中，投資由利潤率決定，但又慢于利潤率變化，這種時差使在每一次危機中，都有部分投資被浪費。
平均利潤率和投資規(guī)模的變化與經(jīng)濟周期一致，但我們不能由此得出每個部門的利潤率和投資規(guī)模的變化在時間上是大致一致的結(jié)論。實際上，它們藝間是不一致的，因為，經(jīng)濟規(guī)模的變化或經(jīng)濟危機是經(jīng)濟總量失衡的結(jié)果，總量失衡歸咎于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡源子各部門發(fā)展速度不一致，各部門發(fā)展速度不一致又源于各部門的投資規(guī)模和時間上不一致，后者則是各部門利潤率在時間上變化速度和方向不一致的結(jié)果。沒有這種不一致，經(jīng)濟就既不會有危機也不會有繁榮，也就不會有周期。在此，社會平均利潤率及投資規(guī)模與經(jīng)濟規(guī)模變化大致一致，只是說明，在經(jīng)濟活動低潮，高利潤率部門較少，從而投資的部門也較少。而在高潮，兩者的成份較多而已。但這絲毫不說明各部門這幾個因素的變化是一致的。實際上，正是這種不一致，才導(dǎo)致平均利潤率、投資規(guī)模和經(jīng)濟繁榮程度由低到高，再由高到低的周期運動。
由于經(jīng)濟危機是結(jié)構(gòu)失調(diào)的結(jié)果，這就意味著，在一些產(chǎn)品嚴重過剩時，另一些產(chǎn)品短缺，只是征危機中，由于連鎖反應(yīng)，才使這些短缺產(chǎn)品也出現(xiàn)虛假性的暫時過剩，隨著危機的過去，這些產(chǎn)品的短缺性質(zhì)會很快恢復(fù)，產(chǎn)品價格和利潤率會在此過程中不斷提高。為了滿足市場需求，追逐高利潤，廠商會進行投資，擴大生產(chǎn)規(guī)模，社會游資的充裕、投入品價格疲軟，使投資有利可圖并容易實現(xiàn)。這種投資對克服本部門生產(chǎn)規(guī)模落后于國民經(jīng)濟其他部門來講，是一種調(diào)整，是對價值規(guī)律要求的能動反應(yīng)。但在市場經(jīng)濟中，這種調(diào)整會矯枉過正，會使其由短缺變?yōu)檫^剩。因為，為了爭奪這種有利的投資機會，各廠商會競相投資，在各部門利潤率的巨大差別下，新的競爭者會大量涌入此過程，結(jié)果會使投資遠超過社會的正常需要，使其由原來的短缺變?yōu)橥顿Y實現(xiàn)后的過剩，這正如我國的家電產(chǎn)業(yè)由原來短缺變?yōu)閩」前的嚴重過剩一樣。其結(jié)果，會使利潤率不斷下降。這種下降來自兩方面的壓力結(jié)果。一是產(chǎn)品供給超過了社會需求，產(chǎn)品價格下跌，二是由子其生產(chǎn)能力突然丫大，為其提供投入品的部門生產(chǎn)能力變化滯后，會由原來的供過于求變成現(xiàn)在的供不應(yīng)求，價格上升，導(dǎo)致其成本不斷增加，在這種雙重壓力下，利潤率自然是下降的，這種下降，使人們投資的預(yù)期利潤不能實現(xiàn)，甚至可能虧本。由此可見，在竟爭性市場經(jīng)濟中，利潤率的提高，會使投資增加并超過社會需要，從而出現(xiàn)產(chǎn)品由供不應(yīng)求變?yōu)楣┻^于求，利潤率下降。這種結(jié)果，只有在其他部門的發(fā)展超過了本部門的發(fā)展，使其重新成為短缺部門時，才會改變，并開始重復(fù)上面的過程。
當這個部門(下面稱它為先導(dǎo)部門)由子投資實現(xiàn)、產(chǎn)品供過于求、利潤率下跌、新投資停止時，為其提供投入品的部門，即相關(guān)部門，由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，利潤率不斷提高，從而會取代它的位置，成為新投資主導(dǎo)者，并且由于經(jīng)濟的時序聯(lián)系是越來越廣的，所以其投資規(guī)模會比前一輪更大，由它推動的經(jīng)濟總規(guī)模是不斷擴張的，由此也就有更多部門的利潤率徑提高，所以社會平均利潤率在此過程也是不斷提高的。這個部門的投資過程及其結(jié)果與先導(dǎo)部門并無二致，它也會投資過大，超過社會需求，投資實現(xiàn)后，會出現(xiàn)產(chǎn)品價格下跌，投入品價格上升，利潤率下降，并由此踏上蕭條之路。這時，為其提供投入品的次相關(guān)部門就會象它當初取代先導(dǎo)部門一樣取代它的位置，成為利潤率最高的部門和新投資的主導(dǎo)者。自然，其投資過程及其結(jié)果與前兩者是一樣的，為它提供投入品的部門會取代它的位置，并且這個過程會不斷延續(xù)下去。其中，這個這程也許會受到危機的打擊而暫時中斷，但這種高利潤率由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡而在不同部門間交替出現(xiàn)，并引起投資從一個部門轉(zhuǎn)向另一個部門，使它在調(diào)整結(jié)構(gòu)失衡時造成新的結(jié)構(gòu)失衡的這種機制是不變的。實際上，隨著投資規(guī)模一輪比一輪擴大，其造成的比例失調(diào)也越來逮嚴重，也就必須由危機來對其進行強制性調(diào)整，其后那些危機前最短缺的部門就會在經(jīng)濟復(fù)蘇中率先投資，帶動經(jīng)濟重復(fù)前面的過程。
在這種由于產(chǎn)品與原材料等投入品聯(lián)系引起的一輪輪投資中，還交織著一種固定資產(chǎn)的投入與產(chǎn)出之間的投資轉(zhuǎn)換關(guān)系。一個部門由于利潤率提高，進行的擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資會產(chǎn)生對固定資產(chǎn)生產(chǎn)部門的產(chǎn)品需求，當這種需求超過這些部門的生產(chǎn)能力，使其利潤率不斷提高時，它們也會進行擴大生產(chǎn)能力的投資，自然，這種投資及其結(jié)果與其它部門是一樣的，也會投資過剩，使利潤率由高到低，而為它提供固定資產(chǎn)和原材料等投入品的部門則會取代它原來的地位，成為高利率部門和新的投資者。這種高利潤率新投資者會不斷從產(chǎn)出品部門轉(zhuǎn)到投入品部門(其中包括作為勞動者和消費者的個人)。由于國民經(jīng)濟的聯(lián)系性，這種-分別由流動資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資引起的在時間上繼起的連鎖投資是交織在一起的，并互相推動，使投資規(guī)模不斷擴大，直至危機發(fā)生。
在競爭性市場經(jīng)濟中，這種由適應(yīng)價值規(guī)律要求進行的對短缺部門的調(diào)整性投資，在實際中變?yōu)檫`反價值規(guī)律要求和造成新的結(jié)構(gòu)失調(diào)，投資者由追逐利潤卻為利潤拋棄的結(jié)果，是不可避免的。只要同一產(chǎn)品的生產(chǎn)者有多家，他們之間不能有效地協(xié)調(diào)行動，這種結(jié)果就不可避免。即使他們中的每個人都知道這種結(jié)果也是如此。因為在此過程中，即使有人知道在高利率作用下，其他廠商都會做出積極的投資反應(yīng)，最終會投資過度，使預(yù)期利潤不得實現(xiàn)，他還是得，’明知山有鬼，也得往山行”。如果他不采取同樣的投資行動，不僅不能分享其中好處，反而可能付出更大代價。因為當產(chǎn)品供過于求時，其生產(chǎn)同樣受到影響，并由于其生產(chǎn)規(guī)模小、效_益差、市場占有率低，會更快遭到淘汰。為了避免這種結(jié)果，他如果不能及時轉(zhuǎn)移投資，放棄已有利益，就得盡可能擴大生產(chǎn)規(guī)模，增強競爭力。個人的行為是合理的，但所有這些合理行為的集合卻并不一定產(chǎn)生合理的結(jié)果，甚至完全相反。這里的情況就是如此。每個人合理的投資行為，最終卻導(dǎo)致嚴重違背人們的結(jié)果一一投資過剩、利潤率下降、資本不能及時回收。由此也說明，由于結(jié)構(gòu)失衡，這種由高利潤率在不同部門的有序轉(zhuǎn)換，引起投資在不同部門轉(zhuǎn)換，并在調(diào)整原有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的同時，造成新的結(jié)構(gòu)失衡這么一種過程，就是競爭性市場經(jīng)濟特有的投資機制。
經(jīng)濟危機是比例失調(diào)的結(jié)果，每一輪投資都會造成新的比例失調(diào)，然而在現(xiàn)實中，并不是每一輪投資的結(jié)果都會造成大的經(jīng)濟波動或危機，征每次大的危機發(fā)生前，一般都會完成幾輪投資，這些投資結(jié)果并未立即引發(fā)危機，其中的原因很多，但最主要的是社會存在一種與前面生產(chǎn)投資并行的存貨投資，尤其是其中的投機投資，它們吸納了相當部分的過剩產(chǎn)品，使它們不立即沖擊市場和引起大的連鎖反應(yīng)，因而投資得以轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟能夠擴張下去。在經(jīng)濟擴張過程中，由于需求拉上和成本推進的作用，價格指數(shù)是不斷上升的，不僅短缺產(chǎn)品價格上升，過剩產(chǎn)品的價格也會上升，并且這種上升速度在資源未充分就業(yè)前，快于投機成本的上升速度，.從而使存貨投資有利可圖，誘使人們將大量資本投到對存貨的吸納上。經(jīng)濟越是繁榮，價格上升越快，投機活動就越活躍，不斷擴大的過剩產(chǎn)品不僅不會很明顯地沖擊市場，有時還會表現(xiàn)為短缺，結(jié)構(gòu)失衡實質(zhì)被它掩蓋，經(jīng)濟得以繼續(xù)進行。隨著不斷增加的過剩產(chǎn)品被存貨吸納，資源會在人們的投資活動中達到充分就業(yè)，投資成本會以高于產(chǎn)品價格的速度上升，使投機投資變得無利可圖，迫使人們停止投機，這時大量過剩產(chǎn)品就會如決堤洪水傾泄到市場，引發(fā)全面性經(jīng)濟危機。所以，在市場經(jīng)濟中，投機投資延緩了危機的發(fā)生，卻加深了危機暴發(fā)的程度。
二、投資與價格的關(guān)系
投資是利潤率的函數(shù)，利潤率則是投入品與產(chǎn)出品價格的函數(shù)，價格受到投資的明顯影響，所以，投資與價格之間存在一種明顯的函數(shù)關(guān)系，然而，至今人們對這種關(guān)系的內(nèi)容卻揭示很少。
從總的方面講，固定資產(chǎn)的投資與價格存在一種正比關(guān)系，這種投資實現(xiàn)后為其配套的流動資產(chǎn)投資與價格則呈反比關(guān)系。因為固定資產(chǎn)投資是在一個較長時期內(nèi)不斷從市場取走產(chǎn)品，而不提供上市產(chǎn)品，所以在貨幣量供給一定情況下，價格會不斷上升。在一定經(jīng)濟規(guī)模下，投資規(guī)模越大，正常生產(chǎn)的比重就越小，上市產(chǎn)品占經(jīng)濟規(guī)模的比重也就越低，價格就越高。價格越高，一方面使投資預(yù)算不斷被突破，人們必須不斷增加投資來完成已有的項目，由此使投資規(guī)模不斷擴大;另一方面，生產(chǎn)上市產(chǎn)品的資本利潤率會不斷提高，投資的預(yù)期利潤豐厚，人們就會將更多的資本轉(zhuǎn)向固定資產(chǎn)投資，結(jié)果將擠占正常生產(chǎn)資本，進，步降低上市產(chǎn)品占經(jīng)濟規(guī)模的比重，推動價格進一步提高。所以在此，固定資產(chǎn)投資規(guī)模與價格變化呈正比關(guān)系。自然，這種關(guān)系在實際中不能無限演變下去，它受到自身結(jié)果的影響。一個時期從市場上不斷吸走產(chǎn)品，必然合為另一時期不斷向市場提供產(chǎn)品所代替。隨著固定資產(chǎn)投資的實現(xiàn)，大量產(chǎn)品將在為其配套的流動資產(chǎn)投資中涌入市場，產(chǎn)品中包含的固定資產(chǎn)價值將不斷以折舊的形式沉淀下去，變成了只向市場提供產(chǎn)品卻不取走產(chǎn)品，由此社會總需求會小于總供給，價格會在一定量貨幣面對不斷增加的商品面前下降。價格下降，使投資預(yù)期利潤率不斷下降，促使人們降低投資規(guī)模，結(jié)果又會導(dǎo)致價格的進一步下降。所以在此。生產(chǎn)資本中的流動資產(chǎn)投資與價格呈反比變化。在實際中廠價格總水平是上升還是下降，取決于兩種投資的力量對比，若固定資產(chǎn)投資大于流動資產(chǎn)投資，價格總水平上升，反之則下降。
由于投資是投入品價格與產(chǎn)出品價格的共同函數(shù)，所以僅以價格總指數(shù)并不能很好地說明兩者的關(guān)系，這對全社會來講是這樣，對部門來講尤其如此。在復(fù)蘇到繁榮過程中，大量資本后備軍在投資中涌入生產(chǎn)與流通過程，會使社會總需求大于總供給，產(chǎn)生一種需求拉上的價格上升，自然它反過來會提高成本，.促使投入品價格也跟著上升，但在資本未達到充分就業(yè)前，巨大的需求會使產(chǎn)品價格上升速度快于投入品價格上升速度。這種價格變化差可令廠商在買賣中獲得時差利益，提高其利潤率，促使人們擴大投資規(guī)模，從而進一步拉動價格上升和投資規(guī)模的擴大。由此可見，需求拉上為主的價格上升會刺激投資、擴大經(jīng)濟規(guī)模和就業(yè)。但是，隨著資源的充分就業(yè)，固定資產(chǎn)投資不斷實現(xiàn)后的大量產(chǎn)品涌入市場，原來的投資轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的資本沉淀，需求規(guī)模相對下浮，而成本則會受資源約束而不斷上升，尤其是資源性產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的價格上升速度會遠高于其他部門。這時需求拉上型為主的價格上升會轉(zhuǎn)化為成本推進型為主的價格上升。這種類型的價格上漲對經(jīng)濟的作用與前者完全相反，它會令廠商在買賣時差中受損，降低利潤率和投資規(guī)模，使經(jīng)濟由擴張轉(zhuǎn)為收縮，價格總水平則會在成本推進作用(慣性)下繼續(xù)提高，經(jīng)濟由此走向滯脹。當經(jīng)濟衰退到一定程度，資源短缺狀況緩和，成本推進作用減弱，價格又會由升轉(zhuǎn)降。降到一定點，需求又會大于供給，從而開始新一輪循環(huán)。由此可見，在市場經(jīng)濟中，投資和經(jīng)濟規(guī)模是在需求拉上型價格上漲中擴張，而在成本推進型價格上升中走向衰退，兩種類型價格上升的相互轉(zhuǎn)換，致使投資規(guī)模與經(jīng)濟發(fā)生周期性變化。
如前所述，雖然各部門的利潤率變化周期可能不與社會利潤率的周期同步，但決定兩者的機制是相同的，這里社會和部門的產(chǎn)品價格變化過程及其機制的關(guān)系也是如此，它們都是由于固定資產(chǎn)投資與流動資產(chǎn)投資對_L市產(chǎn)品量的不同影響，而在投入品與產(chǎn)出品的不同比較價格中作周期變化的。從第二種必要勞動理論知道，在一定資源和技術(shù)條件下，社會對每一部門的產(chǎn)品需求量是一定的，即社會用于該部門的貨幣購買力或貨幣量是二定的。在此條件下，該部門的產(chǎn)品價格與產(chǎn)品數(shù)量成反比。當該部門由于結(jié)構(gòu)短缺上市產(chǎn)品較少時，價格較高，在與非短缺的投入品的比較價格上，其處于有利地位，所以利潤率要高于這些部門。為此，資本會流向這個部門。投資的實現(xiàn)，增加了產(chǎn)品供給，在既有的市場需求下，價格下跌，投入品則由于相關(guān)部門投資的滯后性，會出現(xiàn)供不應(yīng)求，價格土升，由此比較價格變化朝不利于投資部門發(fā)展，出現(xiàn)成本侵蝕利潤，生產(chǎn)開始萎縮的結(jié)果。這時，投入品部門會取代先導(dǎo)部門先前的這種價格變化過程，這種變化會在各部門間一環(huán)環(huán)交替?zhèn)鲗?dǎo)下去。所以在部門經(jīng)濟中，產(chǎn)品價格變化機制同社會平均價格的變化機制是相同的。同時，產(chǎn)品的價格高低，或者講比較價格有利與不利在各部門間交替的變化，與前面分析的各部門的利潤變化機制是一致或同步的。
在經(jīng)濟的擴張過程和價格總水平的不斷上漲中，那些投資過剩部門的產(chǎn)品價格可能并不下降，而是上升，這種上升并不意味著這些部門可擺脫困境。因為一個部門在市場中的地位有利還是不利，并不單純?nèi)Q于其產(chǎn)品價格是上升還是下降，而是看其產(chǎn)品與其他產(chǎn)品，尤其是投入品的比較價格，如果其價格上漲速度慢于其它部門產(chǎn)品價格上升速度，其就會處于不利地位，成本就會侵蝕利潤，使利潤率下降，滯脹中，大部分部門尤其是下游產(chǎn)業(yè)的情況就是這樣。反之，即使其產(chǎn)品價格下跌，但只要這種下跌慢于其他部門，尤其是投入品價格的下跌速度時，其仍會取得一個不錯的并高于其他部門的利潤率。所以在市場經(jīng)濟中，產(chǎn)品價格升或降不是決定企業(yè)狀況好壞的決定因素，決定因素是產(chǎn)出品與投入品的相對價格。
三、投資活動與經(jīng)濟波動的關(guān)系
利潤率在各部門的有序交替變化，引起的投資活動會導(dǎo)致經(jīng)濟的周期性波動。在蕭條階段，當短缺部門的存貨出清、價格和利潤率提高時，為了調(diào)整短缺狀況，其會進行擴大生產(chǎn)能力的投資，這種固定資產(chǎn)投資在實施中，對其它部門，尤其是固定資產(chǎn)生產(chǎn)部門會產(chǎn)生乘數(shù)作用，從而推動經(jīng)濟復(fù)蘇。然而在競爭性經(jīng)濟中，這種投資會使該部門由短缺變?yōu)檫^剩，所以投資實現(xiàn)后，為實現(xiàn)其生產(chǎn)能力進行的流動資產(chǎn)投資，會刺激為其產(chǎn)品提供原材料等投入品部門的產(chǎn)品價格上升，使它們由原來的協(xié)調(diào)或過剩變?yōu)楝F(xiàn)在的短缺，促使其全面恢復(fù)生產(chǎn)并進行擴大生產(chǎn)能力的投資。這時，光導(dǎo)部門本身則處在需求不足和供給緊張的雙重壓力下，在其他部門的復(fù)蘇與繁榮中走向蕭條，為其提供投入品的相關(guān)部門會取代它原來的位置，成為新的投資者和推動經(jīng)濟的主一導(dǎo)一力量。由于相關(guān)部門范圍比先導(dǎo)部門廣，所以投資的規(guī)模會更大，對經(jīng)濟的推動力也更強，經(jīng)濟擴張也就更快。自然，其投資結(jié)果與先導(dǎo)部門并無兩樣。它同樣會在為其提供投入品部門利潤率不斷提高進行的新投資和整個經(jīng)濟的擴張中
聲走向蕭條。同時其造成的比例失調(diào)比先導(dǎo)部門更嚴重，對經(jīng)濟的隱患也更大。這時先導(dǎo)部門的狀況會從投入品價格的相對下降中受益，處境會有所改善，利潤率會開始回升，但這種回升不足以引起投資，新投資要到社會需求大于其產(chǎn)品供給能力時刁‘會發(fā)生。相關(guān)部門的衰退，次相關(guān)部門會件代它成為新的投資者，由一于在經(jīng)濟的時序聯(lián)系中，范圍會越來越廣，各部門涉入的程度越來越深，所以投資規(guī)模會隨著投資在各部門的時序轉(zhuǎn)換中不斷擴大，經(jīng)濟也就在此過程中走向繁榮。但這種擴張不能永遠持續(xù)下去。因為每一輪投資都會在調(diào)整原有的結(jié)構(gòu)失衡時，造成更嚴重的新的結(jié)構(gòu)失衡，所以隨著投資規(guī)模的不斷擴大，其造成的比例失調(diào)也越來越嚴重，它積累到一定程度時，就會發(fā)生危機，終止擴張。
伴隨這種由于產(chǎn)品與非固定資產(chǎn)投入品聯(lián)系的投資，還并存著一種與固定資產(chǎn)投資相聯(lián)系的投資活動。前者擴大生產(chǎn)能力進行的固定資產(chǎn)投資，會引起對后者產(chǎn)品的需求，當這種需求超過其供給能力時，它們也會進行擴大生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)投資，這種投資，一方面會產(chǎn)生對另一些固定資產(chǎn)生產(chǎn)部門的需求，從而引起固定資產(chǎn)部門之間的連鎖投資，另一方面其投資及投資實現(xiàn)后會引起對原材料等投入品不斷擴大的需求，反過來又引發(fā)后者進行投資，并使兩種投資交織在一起，并互為促進，不斷推動經(jīng)濟擴張。自然，這種投資機制及其結(jié)果與前面所講的是完全一樣的，它都會由短缺變?yōu)檫^剩，一個部門的有利地位會不斷為另一部門替代。
在市場經(jīng)濟中，投資有一種自我擴張機制，這種機制推動經(jīng)濟復(fù)蘇和繁榮，但這種機制的力量不是無限，因為它受到投資抑制機制的制約，這種機制使投資由擴張變?yōu)槭湛s，并使經(jīng)濟走向衰退。從投資過程本身來講，它本身會產(chǎn)生一種價格在固定資產(chǎn)投資時期不斷上漲、而在流動資產(chǎn)投資時期則不斷下降的轉(zhuǎn)換。在價格下降中，投資預(yù)期利潤不能實現(xiàn)或不斷降低，使投資無利可圖，制約投資的擴張。同時，隨著資源的不斷就業(yè)，需求拉上的價格上升會轉(zhuǎn)化為成本推進的價格上升，使利潤率下降，也制約投資的擴張。更重要的是一，投資造成的比例失調(diào)會使社會再生產(chǎn)的價值實現(xiàn)變得越來越困難，過剩部門生產(chǎn)萎縮引起的連鎖反應(yīng)會使經(jīng)濟發(fā)生全面衰退，使大部分投資中斷或縮小。
過剩部門長期積累的過剩產(chǎn)品涌入市場，不僅使其自身受到致命打擊、全面萎縮，而且其產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)會使那些利潤率正在不斷提高并進行新投資的短缺部門也發(fā)生絕對過剩，被迫壓縮生產(chǎn)和投資規(guī)模。因為過剩部門在產(chǎn)品價格的大幅下跌，或在快速的成本推進作用下價格的緩慢上升中，其出售更多產(chǎn)品得到的實際收入會絕對下降，不足以買回生產(chǎn)同量產(chǎn)品的投入品，由此減少了對短缺部門的有效需求。生產(chǎn)的萎縮更會加劇這種有效需求的減少，這就使短缺部門也發(fā)生暫時的但也是絕對的過剩，從而被迫減少規(guī)模，壓縮或停止新投資。至此，經(jīng)濟全面下滑，進入危機和蕭條階段。
危機的發(fā)生，使大量過剩生產(chǎn)力遭到淘汰，減少了有效供給，需求則由于生活消費的相對穩(wěn)定性、匯率下降、出口增加等一系列原因，會逐漸大于供給，尤其是原短缺部門會較早進入此過程，并在利潤率提高中恢復(fù)已中止的投資，或進行新投資，推動經(jīng)濟復(fù)蘇，由此經(jīng)濟重新踏上繁榮之路，并在此完成一輪循環(huán)。由此可見，在市場經(jīng)濟中，經(jīng)濟周期是由于結(jié)構(gòu)失調(diào)引起的高利潤率在不同部門間的有序轉(zhuǎn)換，‘引起投資在這些部門的轉(zhuǎn)換，并在調(diào)整這種結(jié)構(gòu)失調(diào)中造成新的結(jié)構(gòu)失調(diào)，使經(jīng)濟由蕭條到擴張繁榮，然后再回到蕭條的一種循環(huán)過程。
在這種由幾輪投資構(gòu)成的經(jīng)濟周期中(從歷史過程看，約為十年左右，這種周期叫朱格拉周期)，由于每輪投資在不伺部門間的轉(zhuǎn)換都有個時差，在這個時差中，固定資產(chǎn)投資規(guī)模下降，不僅會影響到固定資產(chǎn)生產(chǎn)部門，而且會在乘數(shù)作用下起連鎖反應(yīng)，使經(jīng)濟發(fā)生衰退。這時，雖然也進行大量的為固定資產(chǎn)配套的流動資產(chǎn)投資，但這種投資在相關(guān)部門生產(chǎn)能力的限制下，有相當部分為這些投入品的價格上漲所抵消，而是完全表現(xiàn)為實物的擴張，前者的衰退則完全是實物性的，所以這種投資的擴張不足以抵消前者的衰退。這種衰退的程度，取決子這期間投資下降的規(guī)模及占國民經(jīng)濟的比重，兩者呈正比關(guān)系。一般講，每輪投資從實施到實現(xiàn)，約需三年左右時間，所以經(jīng)濟每隔三年會發(fā)生一次循環(huán)，即基欽周期。這種周期波動的程度既取決于投資規(guī)模的下降程度，又要看前面所講兩種聯(lián)系的投資是否同步，如同步，這種周期會更明顯，若不同步，其波動程度就較輕，就會表現(xiàn)出一種一年半左右的經(jīng)濟波動周期。這種投資轉(zhuǎn)換引起的經(jīng)濟衰退，是否會引起大的經(jīng)濟危機，取決于以下因素:一是每輪投資完成產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)失調(diào)的嚴重程度。程度輕，其造成的連鎖反應(yīng)就小，就容易為其他部門的擴張抵消。反之，其造成的連鎖反應(yīng)就會與這種衰退迭加起來，形成危機。二是投資規(guī)模在轉(zhuǎn)換中下降的程度。三是資源的就業(yè)程度。就業(yè)程度越高，資本轉(zhuǎn)移越困難，同時成本推進作用加強、投資條件變壞，投資就越不容易實現(xiàn)，經(jīng)濟就會在這種姍姍來遲的投資中走向危機。由于在達到繁榮頂點前的兒輪投資中，投資的規(guī)模較小，比例失調(diào)的程度較輕，資源就業(yè)程度較低等，所以投資轉(zhuǎn)換引起大危機的可能性較小，由此使朱格拉周期總是包含兒個基欽周期。在此，朱格拉周期的危機可能與其中某個基欽周期的衰退重疊，這時危機的程度就會深一些。這種情況一般也比較普遍二但是，兩者也可能不一致，朱格拉危機可能發(fā)生在基欽周期中間，這是由于資源的充分就業(yè)和過剩產(chǎn)品對經(jīng)濟的壓力超過了投資的擴張能力，致使危機發(fā)生，基欽周期這時就會被打斷。
在實踐中，并不是每一次朱格拉周期包含的基欽周期都是相同的。一個朱格拉周期包含幾個基欽周期，取決于多種因素，其中最主要的是朱格拉周期處在經(jīng)濟長波中的位置，在長波上升期，會包含較多的基欽周期，在下降期則相反。因為康德拉季耶夫長周期的物質(zhì)基礎(chǔ)是基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新變革。在該周期的前期，是用創(chuàng)新技術(shù)更新或重建主導(dǎo)性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的時期。由于這些產(chǎn)業(yè)建設(shè)周期長，規(guī)模大，需要大量的投資，所以在該時期，如同朱格拉周期上升期一樣，從總的方面講是總需求大于總供給，是價格和利潤率提高時期，經(jīng)濟擴張的力量會大于衰退的力量，投資轉(zhuǎn)換更容易進行，一個部門投資完成造成的投資下降更容易為流動資產(chǎn)投資和交織的固定資產(chǎn)投資及投機投資所抵消。從而一個朱格拉周期能夠包含較多的基欽周期，同時，它本身的繁榮期更長，衰退程度較弱而短。但經(jīng)過幾個朱格拉周期，基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)的更新基本完成后，經(jīng)濟就會走上投資規(guī)模下降的衰退期。從這時到下次基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)更新，是基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)資本的沉淀時期，社會總需求要小于總供給，從而是價格和利潤率相對下降時期。這時，投資主要發(fā)生在非基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)上面，它們的投資規(guī)模小，對經(jīng)濟擴張的作用力低，使投資轉(zhuǎn)換的難度加大，所以更容易誘發(fā)大的危機。再就是在長波下降期，隨著非基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)的擴張，基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)會相對顯得落后，其產(chǎn)品價格會相對提高，從而會不斷侵蝕其他部門的利潤，降低這些部門的活力，使經(jīng)濟不斷萎縮。這些極易使經(jīng)濟在投資轉(zhuǎn)換中發(fā)生危機。所以在長波下降期，朱格拉周期的回升乏力。蕭條期長，周期長度相對下降。這種情況要到原有的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)不能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，從而出現(xiàn)新的技術(shù)創(chuàng)新對其進行革新時才有可能改變。所以在歷史上，每一次大技術(shù)創(chuàng)新，都是因為對其產(chǎn)生了強烈的社會需求后才發(fā)生的。沒有這種需求，技術(shù)創(chuàng)新難的以產(chǎn)生，產(chǎn)生了也不會很快對社會產(chǎn)生大的影響。
