信貸政策論文范文

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第1篇

工作的重中之重，今年1月，中央新的“一號(hào)”文件進(jìn)一步明確了“三農(nóng)”工作的重要性，農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的繁榮和農(nóng)民生活的富裕小康，關(guān)系到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和全面建設(shè)小康社會(huì)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。解決“三農(nóng)”問(wèn)題，其中一項(xiàng)重要內(nèi)容就是農(nóng)村金融改革及農(nóng)村資金的供給問(wèn)題，“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，歸根到底取決于對(duì)“三農(nóng)”資金的投入的投量和投向。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列支持“三農(nóng)”發(fā)展的措施，有效地促進(jìn)了“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是實(shí)行行戶小額信用貸款、支農(nóng)再貸款等措施，有力地推動(dòng)了農(nóng)民增收，為農(nóng)民走上富裕奠定了良好的基礎(chǔ)，并促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展。

一、農(nóng)村信貸投入對(duì)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的影響

當(dāng)前農(nóng)村資金的投入除國(guó)家的減稅政策、扶貧資金、和部分糧棉油補(bǔ)貼政策的配套資金外，主要是農(nóng)村信用社近幾年開(kāi)展的農(nóng)戶小額信用貸款、農(nóng)戶聯(lián)保貸款、質(zhì)押貸款和中央銀行的支農(nóng)再貸款(目前采用的是由當(dāng)?shù)匦庞寐?lián)社向央行的借款，專項(xiàng)用于支農(nóng)資金不足的信用社發(fā)放貸款需求)。農(nóng)戶小額信用貸款在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了積極的促進(jìn)作用，使“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)得到了全面快速的發(fā)展，成為農(nóng)民由貧窮轉(zhuǎn)向富裕的重要資金支柱。主要表現(xiàn)在。

(一)小額農(nóng)貸在發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了一定作用。神池縣是個(gè)純農(nóng)業(yè)縣，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位。近年來(lái)，神池縣農(nóng)村信用社認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的富民政策，以農(nóng)戶小額貸款為突破口，加大支農(nóng)貸款的力度，通過(guò)開(kāi)展信用等級(jí)評(píng)定、信用工程建設(shè)，用信貸杠桿引導(dǎo)農(nóng)民誠(chéng)實(shí)守信，支持農(nóng)民發(fā)家致富，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的確發(fā)揮了很好的作用。主要表現(xiàn)在：一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了調(diào)整。通過(guò)農(nóng)戶小額信用貸款，根據(jù)轄內(nèi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件，分類扶持，宜林則林、宜牧則牧、宜商則商，突出重點(diǎn)，擇優(yōu)扶持。幾年來(lái)，形成了以特色農(nóng)業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)為主體；種草養(yǎng)畜，舍飼養(yǎng)殖為支撐；農(nóng)村特色產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)人為輔的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)新格局。先后扶持建起了以賀職鄉(xiāng)為主的萬(wàn)畝南瓜基地、以東湖鄉(xiāng)為主的十萬(wàn)畝萬(wàn)鈴署基地，建起和培育了養(yǎng)殖示范小區(qū)20個(gè)、百頭養(yǎng)殖重點(diǎn)戶80戶、發(fā)展養(yǎng)殖大戶120個(gè)，建設(shè)規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)7個(gè)，起到了種植損失養(yǎng)殖補(bǔ)，糧食減產(chǎn)牧增收的效果；二是農(nóng)民實(shí)現(xiàn)了增收。截止2004年未，神池縣農(nóng)村信用社貸款余額達(dá)15897萬(wàn)元，全部用于“一農(nóng)”，較2000年增加9066萬(wàn)元，增幅達(dá)130。農(nóng)村資金的大量投入，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了前所未有的發(fā)展，農(nóng)民收入逐年產(chǎn)加，2004年，農(nóng)民人均種植收入增加700多元，養(yǎng)殖收入增加320多元，有效地解決了農(nóng)民生產(chǎn)生活的子女上學(xué)等問(wèn)題。三是農(nóng)村信用環(huán)境得到改善。神池縣至2001年實(shí)施農(nóng)戶小額信貸以來(lái)，經(jīng)過(guò)一年來(lái)的風(fēng)風(fēng)雨雨，全縣已評(píng)出信用戶15007戶，占全縣農(nóng)戶的64.9據(jù)，發(fā)放貸款證12000戶，占全縣農(nóng)戶的54.6。通過(guò)信用社與農(nóng)民的感情距離，也贏得了農(nóng)民的信任，社會(huì)信用環(huán)境得到改善。四是農(nóng)村新型經(jīng)濟(jì)組織初步形成。信用社在小額農(nóng)貸的基礎(chǔ)上，為支持其它農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織的發(fā)展，實(shí)行農(nóng)戶聯(lián)保貸款，加大了對(duì)農(nóng)村專業(yè)市場(chǎng)、農(nóng)村中小企業(yè)的支持力度，從而促進(jìn)了農(nóng)民增收，可以說(shuō)農(nóng)村信用社在支持農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了至關(guān)重要的作用。

(二)人民銀行的支農(nóng)貸款發(fā)揮了積極作用。截止到2004年12月底，神池支行支農(nóng)再貸款余額為1300萬(wàn)元。特別是近幾年業(yè)，黨和國(guó)家對(duì)“三農(nóng)”問(wèn)題愈加重視，農(nóng)村信用社在資金方面已不能完全滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，為了真正把農(nóng)村經(jīng)濟(jì)搞好，神池支行在大量調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，及時(shí)向上級(jí)行申請(qǐng)支農(nóng)再貸款，按照“四掛鉤”的要求，建立三級(jí)臺(tái)賬，及是監(jiān)測(cè)支農(nóng)再貸款的管理、使用情況，集中支持了轄內(nèi)6家因資金不足而支農(nóng)乏力的基層農(nóng)村信用社，占到全縣法人機(jī)構(gòu)的45，支農(nóng)同貸款全部用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的化肥、籽種、地膜、農(nóng)藥和農(nóng)機(jī)具，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展流入了新的活力，使農(nóng)村信貸投入遍及全縣各個(gè)村莊、農(nóng)戶，使縣委、政府的調(diào)產(chǎn)戰(zhàn)略得以順利實(shí)施，農(nóng)民及時(shí)得到生產(chǎn)生活的急需資金支持，通過(guò)央行支農(nóng)資金的投入帶動(dòng)了農(nóng)民增收。幾年來(lái)，神池支行支農(nóng)再貸款累放金額達(dá)到4000多萬(wàn)元，在一定程度上滿足了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，彌補(bǔ)了“三農(nóng)”資金長(zhǎng)期供需不足的局面。

(三)初步探索出了我縣信貸支持“三農(nóng)”的有效途徑。一是堅(jiān)持分類指導(dǎo)，區(qū)別扶持。幾年來(lái)，神池縣農(nóng)村信用社在政府、人行縣支行大力支持和窗口指導(dǎo)下，逐步摸索出了一條農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)管

全縣的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)各具特色，顯出勃勃生機(jī)。二是加快推廣聯(lián)保貸款。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，農(nóng)村信用社的經(jīng)營(yíng)范圍也在擴(kuò)大，主要是近些年農(nóng)村中出現(xiàn)了一些新的經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)村民營(yíng)企業(yè)，比如近一些年出現(xiàn)的農(nóng)村綠色農(nóng)業(yè)基地、奶牛養(yǎng)殖業(yè)、肉牛養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)副產(chǎn)品經(jīng)紀(jì)人等。這些新的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)村企業(yè)的發(fā)展，為農(nóng)村信用社打開(kāi)了新的贏利和發(fā)展空間。

二、當(dāng)前農(nóng)村信貸存在的問(wèn)題

當(dāng)前農(nóng)村信貸主要表現(xiàn)在小額信用貸款的推廣，還有少部分聯(lián)保貸款和質(zhì)押貸款，小額貸款占比較高。小額貸款在額度小、期限短、方便靈活方面，使農(nóng)民確確實(shí)實(shí)得到了實(shí)惠，受到了農(nóng)民的極大歡迎，促進(jìn)了“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為解決農(nóng)民貸款難起到了積極的作用，但目前在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的情況下，一方面由于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，農(nóng)村居民生活逐步走富裕，農(nóng)民維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)所需的化肥、農(nóng)藥、種籽等小額貸款已基本得到滿足，農(nóng)民的生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大，農(nóng)村的信貸需求也開(kāi)始發(fā)生很大變化，已向高層次、多元化發(fā)展，有一部分先富起來(lái)的農(nóng)民在生產(chǎn)上走向集約化、規(guī)模化、多樣化，對(duì)貸款的品種、需求也不斷增加；另一方面，農(nóng)民不僅僅單純依靠種地、養(yǎng)殖為主，逐步向種、養(yǎng)、加一體化發(fā)展，而且貸款的周期也要求越來(lái)越長(zhǎng)，小額貸款的方式和額度已不適應(yīng)新時(shí)期農(nóng)民對(duì)貸款的需求。表現(xiàn)在：

(一)農(nóng)村信貸投入方式與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)的問(wèn)題突顯。個(gè)體私營(yíng)企業(yè)和農(nóng)村其它經(jīng)濟(jì)組織貸款需求呈旺盛態(tài)勢(shì)，資金的需求量與期限都有不同程度的提高。隨著農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)條件的改善，農(nóng)村出現(xiàn)了新的變化，農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)、個(gè)體運(yùn)輸業(yè)等新型農(nóng)工商結(jié)合的經(jīng)濟(jì)組織逐步開(kāi)成，其對(duì)貸款的需求十分旺盛，小額貸款的額度與期限已不能滿足生產(chǎn)需求。如神池縣實(shí)施退耕還林，舍飼養(yǎng)殖以來(lái)，在交通較發(fā)達(dá)的農(nóng)村都興起了運(yùn)輸業(yè)，僅去年下半年以來(lái)，農(nóng)村通過(guò)各種渠道籌資養(yǎng)車(chē)的就這近千戶，需資金近4000余萬(wàn)元，而小額貸款每戶最高僅能解決2萬(wàn)元，有些戶幾戶合起來(lái)還買(mǎi)不到一部車(chē)，小額貸款難以滿足，只能通過(guò)高利解決資金不足的問(wèn)題。

(二)農(nóng)村信貸供給總量與高附加值農(nóng)業(yè)生產(chǎn)信貸需求差距較大。小額農(nóng)戶信用貸款只能解決了農(nóng)民簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的問(wèn)題，而沒(méi)有解決從根本上脫貧致富的問(wèn)題。小額信貸通過(guò)其額小、分散、靈活的方式，對(duì)一些純種植戶、小規(guī)模養(yǎng)殖戶的資金需求可以滿足。但對(duì)一些高附加值農(nóng)業(yè)生產(chǎn)因資金需求量大，生產(chǎn)周期長(zhǎng)而難以滿足需求。如近年來(lái)興起的奶牛養(yǎng)殖業(yè)，盡管前景看好，但國(guó)資金需求量大，涉及面廣，資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)，信用社一方面無(wú)能為力，另一方面覺(jué)的風(fēng)險(xiǎn)較大，不敢大膽進(jìn)行支持，致使生產(chǎn)形不成規(guī)模，在一家程度上限制了農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和農(nóng)民脫貧致富的步伐。

(三)農(nóng)業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品深加工資金需求與供給矛盾突出。目前由于近幾年自然災(zāi)害頻繁，小水庫(kù)、渠道多年失修，急需進(jìn)行維修；另外農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)俏然興起，各種機(jī)器設(shè)備及基礎(chǔ)設(shè)施投資大，資金回收周期長(zhǎng)，這些小額貸款無(wú)法滿足。

(四)農(nóng)村信貸供給結(jié)構(gòu)與農(nóng)村是益增長(zhǎng)的消費(fèi)貸款需求不相適應(yīng)。當(dāng)前信貸支農(nóng)主要靠農(nóng)村信用社，而農(nóng)村信用社信貸支農(nóng)的主要品種仍以農(nóng)戶小額信用貸款和聯(lián)保貸款為主，服務(wù)對(duì)象也主要是種植戶和養(yǎng)殖戶。農(nóng)村居民近年來(lái)生活消費(fèi)水平普遍提高，對(duì)住房消費(fèi)、子女上學(xué)、交通和通訊設(shè)備、家庭設(shè)備等方面投入較多，資金需求量也較大，則小額農(nóng)貸對(duì)貸款用途雖規(guī)定5大類，但消費(fèi)貨款、住房貸款、助學(xué)貸款、汽車(chē)貸款優(yōu)惠政策等都與農(nóng)民無(wú)緣。

(五)農(nóng)村信貸渠道單一，農(nóng)村信用社支農(nóng)步履維艱。除了農(nóng)村信用社以外，其他國(guó)有商業(yè)銀行大部分只吸存、收貸，而很少放款。唯一的農(nóng)定發(fā)展銀行也只專職于發(fā)放糧、棉、油收購(gòu)專向貸款，對(duì)提升農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加農(nóng)民收入的其他方面資金支持力度微乎其微。因而重任就落到農(nóng)村信用社身上。2004年新增的農(nóng)業(yè)貸款中，絕大部分來(lái)自于農(nóng)村信用社。“一農(nóng)支三農(nóng)”的重任，使原本就經(jīng)營(yíng)艱難的農(nóng)村信用社更顯得力不從心。少數(shù)地方的農(nóng)民貸款難問(wèn)題仍然存在。

(六)農(nóng)村金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)明顯減少，農(nóng)村資金“農(nóng)轉(zhuǎn)非”嚴(yán)重。一方面國(guó)有商業(yè)銀行自實(shí)施商業(yè)化和集約化經(jīng)營(yíng)以來(lái)，大量撤并基層營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，以神池縣為例，國(guó)有商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)基層全部撤并，而信用社由于撤并鄉(xiāng)鎮(zhèn)在2年間撤消了3個(gè)基層社。另一方面是“農(nóng)轉(zhuǎn)達(dá)非”嚴(yán)重，近年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行除發(fā)放小額質(zhì)押貸款外，其它類型的貸款全部上收，而在當(dāng)?shù)厮盏拇婵睿可洗嫫渖霞?jí)行。除此以外，郵政儲(chǔ)蓄的快速增長(zhǎng)也加劇了農(nóng)村資金的外流。如神池縣郵政儲(chǔ)蓄存款達(dá)1億元，全部上存上級(jí)郵政部門(mén)，如果這部分資金用于“三農(nóng)”的投入，將會(huì)給“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)的影響是可想而知的。

(七)信貸期限與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期不配套。目前農(nóng)村信用社貸款仍然沿襲傳統(tǒng)的“春放秋收冬不貸”的做法。就神池來(lái)說(shuō)，農(nóng)忙季節(jié)主要集中于3-9月之間，而剩余的半年時(shí)間，特別是在糧食還沒(méi)有出售之前，農(nóng)民從事一些其它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如搞一些小的糧油販運(yùn)、小型農(nóng)產(chǎn)品加工等需要的資金，信用社在農(nóng)民沒(méi)有還清貸款前，而且確定的信用額度已足，就不能對(duì)其發(fā)放新的貸款；另外，從事養(yǎng)殖業(yè)、發(fā)展特色農(nóng)業(yè)以及購(gòu)置大中型農(nóng)機(jī)具的需求，要么期限太短，要么不能跨年度，不符合生產(chǎn)發(fā)展的要求，農(nóng)民感覺(jué)委不方便。如奶牛養(yǎng)殖業(yè)，養(yǎng)小牛投資小，但到產(chǎn)奶期至少也得一年半以后，而農(nóng)民貸款期限最長(zhǎng)為一年，無(wú)法滿足農(nóng)民的需要。

(八)農(nóng)民難以承受過(guò)高的利率負(fù)擔(dān)。現(xiàn)行農(nóng)村信用社利率在中央銀行基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上最高可以上浮2.3倍，達(dá)到12.83。再加上物價(jià)上漲，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲，農(nóng)民實(shí)際純收入漲幅不大，貸款得率雖然在執(zhí)行中，信用社對(duì)農(nóng)戶的貸款并不是執(zhí)行的最高限，但能享受到優(yōu)惠的，也只限于頒發(fā)有信用證的農(nóng)戶，而且金額較少。缺口部分，有時(shí)不得不靠親朋好友借或借高利貸。

三、提高農(nóng)村信貸投入的政策建議

由于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的逐步提高，資金需求的不斷增加，央行應(yīng)加強(qiáng)窗口指導(dǎo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)，主動(dòng)占領(lǐng)農(nóng)村市場(chǎng)，滿足農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。

(一)提高小額貸款的額度和貸款范圍。針對(duì)當(dāng)前農(nóng)村和農(nóng)民的貸款需求變化，信用社應(yīng)定制合理的支農(nóng)貸款辦法，適當(dāng)提高小額信用貸款的額度，對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)資金需求行業(yè)，采取不同的貸款最高限額，拓寬貸款的用途和范圍，加大中長(zhǎng)期貸款的比例，滿足農(nóng)民的大額貸款需求。

(二)堅(jiān)持農(nóng)村資金投入于農(nóng)村，解決農(nóng)村信貸需求問(wèn)題。一要加大支農(nóng)再貸款的投入額度和期限，緩解信用社資金不足；二要調(diào)整農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的職能定位，發(fā)揮信貸支農(nóng)作用，可試辦定單農(nóng)業(yè)貸款、農(nóng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、扶貧貸款、農(nóng)業(yè)設(shè)施貸款等業(yè)務(wù)；三要將農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄資金通過(guò)多種渠道再投入農(nóng)村，規(guī)定從農(nóng)村吸收的資金，除繳足準(zhǔn)備金、留足備付金外，設(shè)定上存資金的比例，其余部分全部通過(guò)有關(guān)渠道回流農(nóng)村，增加農(nóng)村資金來(lái)源；四要規(guī)范民間借貸，對(duì)民間借貸進(jìn)行合理引導(dǎo)和監(jiān)管，使民間借貸成為民間融資的一種補(bǔ)充形式。

(三)對(duì)信用社開(kāi)辦農(nóng)村消費(fèi)信貸給予支持。鼓勵(lì)信用社開(kāi)辦住房貸款、助學(xué)貸款等業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)大信用社的業(yè)務(wù)范圍，在改革中不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。提高資金實(shí)力，使信用社真正發(fā)揮起“三農(nóng)”主力軍作用。

(四)加快深化農(nóng)村信用社改革步伐。通過(guò)人民銀行資金支持，消化農(nóng)村信用社歷史包袱，促進(jìn)農(nóng)村信用社轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)家“花錢(qián)買(mǎi)機(jī)制”的目的。從而解決近年來(lái)農(nóng)村信用社在支農(nóng)服務(wù)中，不堪負(fù)重的“一農(nóng)支三農(nóng)”的困難局面，提高其支農(nóng)的實(shí)力和能力。

(五)成立農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)。通過(guò)成立農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，解決農(nóng)民貸款難、特別是大額貸款難的問(wèn)題，可有效解決涉及農(nóng)民營(yíng)企業(yè)、個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貸款難問(wèn)題。對(duì)于一些額度大、期限長(zhǎng)的貸款，以其有效資產(chǎn)作抵押，由政府出面擔(dān)保或者進(jìn)行適當(dāng)扶持，輔之以安排下崗職工、特困職工就業(yè)問(wèn)題，達(dá)到經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益雙盈的效果。

第2篇

具體調(diào)整思路為：一是中央銀行要對(duì)商業(yè)銀行的信貸行為進(jìn)行窗口指導(dǎo)，促進(jìn)其加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展和居民消費(fèi)的信貸投入，對(duì)信貸過(guò)分集中提出道義勸告。二是建立一個(gè)多層次多元化的金融組織體系。使其能夠提供覆蓋全社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體需要的、有效的金融服務(wù)，提高信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。三是因地制宜適當(dāng)擴(kuò)大基層商業(yè)銀行貸款審批權(quán)限，建立完備的激勵(lì)機(jī)制。

一、引言：理還是過(guò)度審慎？

東南亞金融風(fēng)波的警示和國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的現(xiàn)實(shí)，增強(qiáng)了我國(guó)金融業(yè)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，各金融機(jī)構(gòu)都把清理金融資產(chǎn)、降低不良貸款作為工作的重中之重。四大國(guó)有商業(yè)銀行普遍上收信貸管理權(quán)限，紛紛實(shí)施集約化經(jīng)營(yíng)，將有限的經(jīng)營(yíng)資源集中調(diào)配使用，重點(diǎn)投向“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”和優(yōu)質(zhì)客戶，對(duì)地市級(jí)分行授予少量的收回再貸款審批權(quán)限，對(duì)縣級(jí)支行授予10萬(wàn)元以下的小額抵押貸款審批權(quán)限。顯然，這屬于商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化內(nèi)部管理而采取的理，但是當(dāng)前也存在信貸資源集中的反面評(píng)判，認(rèn)為這是商業(yè)銀行的過(guò)度審慎行為，并因此而造成了借貸、對(duì)企業(yè)支持不足和宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力等一系列微觀與宏觀經(jīng)濟(jì)后果。不防套用前若干年的一個(gè)熱點(diǎn)討論：貨幣政策的一致性（consistent）和相機(jī)調(diào)節(jié)性（discretion），或者說(shuō)是貨幣政策的單一目標(biāo)還是多元目標(biāo)的選擇問(wèn)題（Kydland和Prescott；對(duì)中國(guó)的討論，參見(jiàn)謝平2001）；那么，在銀行信貸層面上由此產(chǎn)生的兩個(gè)政策問(wèn)題在于：我們應(yīng)該堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理的唯一目標(biāo)（在此，體現(xiàn)為一致性目標(biāo)和行動(dòng)），還是既堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)仍然要求“銀行支持企業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展”（在此，體現(xiàn)為相機(jī)抉擇或多目標(biāo)）？如果選擇多元目標(biāo)，是否存在目標(biāo)沖突，政策成本如何分擔(dān)？

那么，具體地，信貸集中對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響究竟如何？應(yīng)當(dāng)怎樣調(diào)整才能使信貸政策更好的服務(wù)經(jīng)濟(jì)建設(shè)？為進(jìn)一步了解這一信貸管理體制改革的經(jīng)濟(jì)后果，及時(shí)確定調(diào)整方向，減少負(fù)作用。筆者以山西省朔州市為典型，對(duì)現(xiàn)有信貸管理體制下國(guó)有商業(yè)銀行信貸資金營(yíng)運(yùn)情況進(jìn)行了專題調(diào)查。

二、宏觀周期與微觀周期：國(guó)有商業(yè)銀行信貸資金營(yíng)運(yùn)情況及特點(diǎn)

我們首先實(shí)證地觀察朔州市國(guó)有商業(yè)銀行的信貸情況。

截至2001年3月末，朔州市四大國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額為707250萬(wàn)元，比去年同期增加23581.9萬(wàn)元，增長(zhǎng)3.4％。據(jù)對(duì)人民銀行山西朔州市中心支行建立的信貸登記咨詢系統(tǒng)中已登錄的貸戶資料分析了解：

朔州市四家國(guó)有商業(yè)銀行3月末貸款余額在各行業(yè)的分布為：采掘業(yè)所占貸款余額為250886萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的35.47％；電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的貸款余額為178427.86萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的25.23％；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及郵電通訊業(yè)的貸款余額為45345.19萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行銀行貸款余額的6.41％；制造業(yè)的貸款余額為3044.3萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的4.3％；農(nóng)、林、牧、副業(yè)的貸款余額為19432.64萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的2.75％；房地產(chǎn)、建筑業(yè)的貸款余額為15586.08萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的2.2％；批發(fā)和零售貿(mào)易、餐飲業(yè)的貸款余額為15093.53萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的2.13％；行政事業(yè)單位的貸款余額為2997萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的0.42％；其它行業(yè)的貸款余額為51005.95萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的7.21％；部分破產(chǎn)及配卡企業(yè)的貸款余額為98032.75萬(wàn)元，占全市國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額的13.86％。

從貸款對(duì)象來(lái)看：去年以來(lái)在人民銀行信貸咨詢系統(tǒng)已登錄的、且與四大國(guó)有商業(yè)銀行有萬(wàn)元以上借貸關(guān)系的企業(yè)約為300多戶，累計(jì)貸款發(fā)生額為197340.8萬(wàn)元，占萬(wàn)元以上登錄貸戶發(fā)生額的98.5％。其中：信用度為A級(jí)上、貸款額度在千萬(wàn)元以上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)為29家，它們多數(shù)從兩家或兩家以上金融機(jī)構(gòu)獲得貸款。總計(jì)貸款發(fā)生額為158902.7萬(wàn)元，占萬(wàn)元以上貸款企業(yè)總發(fā)生額的80.52％。這些大額貸款都是由省級(jí)及省以上金融上金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行考察、評(píng)估、批準(zhǔn)發(fā)放，市及市以下企業(yè)只負(fù)責(zé)向省及省以上機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款項(xiàng)目推薦，無(wú)權(quán)批準(zhǔn)發(fā)放。因此，信貸集中于優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

從企業(yè)規(guī)模分布看：朔州轄區(qū)內(nèi)平朔第一煤炭有限公司、神頭第一、二發(fā)電廠三大國(guó)有大型企業(yè)僅占去年全市信貸咨詢系統(tǒng)中與銀行發(fā)生借貸關(guān)系企業(yè)數(shù)量的1％，而這三大企業(yè)從多家國(guó)有商業(yè)銀行獲得貸款卻占去年以來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行全部貸款發(fā)生額的53.49％，其中：平朔第一煤炭有限公司去年以來(lái)就向三家國(guó)有商業(yè)銀行累計(jì)貸款83530萬(wàn)元，占已登錄企業(yè)全部貸款發(fā)生額的41.6％，占千萬(wàn)元以上貸款企業(yè)發(fā)生額的52.67％。因此，信貸集中于大型企業(yè)。

從上述信貸資金運(yùn)行情況可以看出：朔州市國(guó)有商業(yè)銀行信貸投資放呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是貸款權(quán)限向總行和省分行高度集中，基層行授權(quán)很小；二是貸款額度向少數(shù)壟斷行業(yè)和優(yōu)質(zhì)客戶集中；三是貸款投向向部分國(guó)有和大型企業(yè)傾斜；四是信貸對(duì)象基本趨同；五是大多數(shù)中小型企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)很難得到貸款。

從表上可以看，宏觀經(jīng)濟(jì)周期對(duì)信貸運(yùn)行周期的塑造是不言而喻的。同時(shí)，一地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必然決定該地區(qū)資金流向和金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)類型。或者說(shuō)，需求決定供給。從朔州市近六年來(lái)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及主要產(chǎn)品產(chǎn)量變動(dòng)情況來(lái)看：

在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，煤電作為能源城市的支柱產(chǎn)業(yè)由于受周邊煤炭市場(chǎng)及工業(yè)企業(yè)開(kāi)工不足和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、山西省限產(chǎn)壓庫(kù)政策的影響，地方原煤產(chǎn)量與銷售率逐年下降，虧損日趨嚴(yán)重；電力行業(yè)呈現(xiàn)出前三年一路攀升，1998年因用電地區(qū)工業(yè)不景氣發(fā)電量頓挫，后因經(jīng)濟(jì)回暖拉動(dòng)發(fā)電量再次回升。而乳制品業(yè)、通訊業(yè)產(chǎn)品則隨著人們生活水平的提高逐年走俏，商品批零貿(mào)易業(yè)隨著城市市場(chǎng)的繁榮呈現(xiàn)出購(gòu)銷兩旺的勢(shì)頭，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提高。作為向企業(yè)提供主要融資渠道的銀行業(yè)按照投入與產(chǎn)出、收益最大化原則逐步把效益較差的地方煤炭行業(yè)列入信貸投向的退出行業(yè)，把回升有望的電力行業(yè)、出口創(chuàng)匯、效益較好的國(guó)有大型企業(yè)&#0；&#0；露天煤礦作為信貸資金支持的重點(diǎn)項(xiàng)目，把市場(chǎng)前景看好、經(jīng)營(yíng)效益高、有還貸能力的通訊、石油、商品貿(mào)易、乳制品加工等優(yōu)質(zhì)客戶作為金融業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。并且針對(duì)基層行信貸工作中存在的地方行政干預(yù)嚴(yán)重，盲目放貸屢見(jiàn)不鮮，信貸資產(chǎn)質(zhì)量逐年下降的實(shí)際，為規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)效益，從1998年開(kāi)始，將貸款管理權(quán)限上收到省一分行級(jí)，全面實(shí)行集約化經(jīng)營(yíng)。這是銀行業(yè)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)格局下以效益性、安全性、流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則進(jìn)行的理性選擇。朔州市四大國(guó)有商業(yè)銀行近3年來(lái)的經(jīng)營(yíng)虧損逐年減少的事實(shí)（1998－2000年四家國(guó)有商業(yè)銀行當(dāng)年結(jié)益分別為一43839萬(wàn)元、－26994萬(wàn)元、－23153萬(wàn)元）也恰恰印證了信貸資金雙向集中這一操作方式在短期內(nèi)的可行性。

從上述論證可以看出，宏觀經(jīng)濟(jì)周期（包括國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整周期）使銀行信貸相應(yīng)呈現(xiàn)周期性特征。但是，這是一種微觀產(chǎn)品周期，任何一本微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)關(guān)于局部和一般均衡的動(dòng)態(tài)描述都可以給我們勾勒出這樣一幅場(chǎng)景：企業(yè)在追逐超額利潤(rùn)而進(jìn)入某一產(chǎn)品市場(chǎng)，其進(jìn)入隨之導(dǎo)致超額利潤(rùn)的平均化，最后實(shí)現(xiàn)均衡。問(wèn)題是，中國(guó)的信貸市場(chǎng)是否符合上述經(jīng)典周期性特征呢？答案一方面是肯定的，銀行在追逐大企業(yè)、好項(xiàng)目的過(guò)程中，的確已經(jīng)出現(xiàn)了信貸成本上升、進(jìn)而凈利潤(rùn)下降的情況（比如，信貸員為爭(zhēng)取好客戶不得不向客戶提供某些超越信貸交易的便利，這些便利是必須計(jì)入銀行成本的），成本持續(xù)上升會(huì)使信貸集中無(wú)法無(wú)限制擴(kuò)張，最終實(shí)現(xiàn)某種均衡；但是，答案在另一方面是否定的，因?yàn)椋袊?guó)的信貸市場(chǎng)不是完全競(jìng)爭(zhēng)的，四大國(guó)有銀行的寡頭特征已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)（陳磊2001）。問(wèn)題在于，如果中國(guó)信貸市場(chǎng)的寡頭特征持續(xù)延續(xù)，那么我們的信貸集中就可能不是一個(gè)短周期，而演變?yōu)橐粋€(gè)長(zhǎng)周期（因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)不能迅速抹平超額利潤(rùn)）。事實(shí)證明，我國(guó)的信貸萎縮和信貸集中從1998年開(kāi)始就成為一個(gè)至今無(wú)法解決的問(wèn)題，其長(zhǎng)周期性是不言而喻的。

三、一致性和相機(jī)抉擇：信貸資金“雙向集中”的經(jīng)濟(jì)政策含義

當(dāng)前信貸管理體制下信貸決策基本上來(lái)自國(guó)有商業(yè)銀行總行和一級(jí)分行，市及市以下分支行缺乏真正意義上的經(jīng)營(yíng)自，也不可能成為名符其實(shí)的“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”經(jīng)濟(jì)實(shí)體。但是，另一方面，我們必須承認(rèn)，信貸權(quán)利向上集中、信貸資金向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中在微觀上層面是一種進(jìn)步：它至少體現(xiàn)了商業(yè)銀行的審慎風(fēng)險(xiǎn)管理行為，而“過(guò)度追逐風(fēng)險(xiǎn)”（overrisk－taking）一直是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家銀行業(yè)無(wú)法解決的瘤疾（參見(jiàn)世界銀行對(duì)韓國(guó)、捷克的個(gè)案分析；WordBank2001）。因此，對(duì)于信貸集中不能簡(jiǎn)單否定。問(wèn)題在于，目前的商業(yè)銀行（特別是國(guó)有商業(yè)銀行）信貸行為依然帶有宏觀經(jīng)濟(jì)意義，信貸萎縮和信貸集中引起了各方面的注意（關(guān)于信貸集中對(duì)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊，參見(jiàn)人民銀行南京分行課題組2000）。因此，我們?cè)趯?duì)信貸集中進(jìn)行規(guī)范性分析（信貸集中好還是不好）時(shí)，有必要首先分析其政策含義。我們發(fā)現(xiàn)，信貸集中是商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理單一目標(biāo)的產(chǎn)物，帶有動(dòng)態(tài)一致性；如果因?yàn)槠浜暧^經(jīng)濟(jì)后果而簡(jiǎn)單否定，必然造成信貸政策的相機(jī)抉擇性（多目標(biāo)，既要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又要商業(yè)銀行執(zhí)行國(guó)家宏觀政策），必然造成多元目標(biāo)的沖突。我們?nèi)匀灰运分輦€(gè)案證明以上命題。

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理：信貸資金“雙向集中”的直接體制性動(dòng)因

貸款管理權(quán)限上收，資金供給向“大銀行”高度集中，資金投向向“大項(xiàng)目、大企業(yè)”傾斜，對(duì)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)、控制盲目貸款、集中資金保重點(diǎn)、提高宏觀調(diào)控能力發(fā)揮了重要的作用。從筆者了解到的現(xiàn)實(shí)情況看，信貸集中的直接動(dòng)因還是商業(yè)銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、培育優(yōu)質(zhì)客戶群的需要。

1.信貸資金供給渠道與貸款投向的雙向集中，符合銀行資金集約化經(jīng)營(yíng)的要求。既避免了過(guò)去資金撒胡椒面的不足，也在一定程度上體現(xiàn)了國(guó)家抓大放小的經(jīng)濟(jì)政策，更有利于集中資金保重點(diǎn)。在擴(kuò)大資金投放總量的基礎(chǔ)上，四家國(guó)有商業(yè)銀行把有限的資金用在了重點(diǎn)行業(yè)和骨干企業(yè)，著力培育了一大批優(yōu)質(zhì)客戶群，提高了資金使用效益，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從朔州市四家國(guó)有商業(yè)銀行去年以來(lái)的信貸資金投向來(lái)看：一是堅(jiān)持向交通、郵電、電網(wǎng)建設(shè)等基礎(chǔ)行業(yè)傾斜，如市工行去年累計(jì)向這些企業(yè)發(fā)放貸款5億多元，使全市交通通訊條件得到了較大的改善，體現(xiàn)了“保重點(diǎn)顧一般”的原則；二是積極支持國(guó)有大型企業(yè)合理的資金需求，市中行近3年累計(jì)向國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)平朔安太堡露天煤礦發(fā)放流動(dòng)資金貸款3.3億元，占該行流動(dòng)資金貸款總額的74.6％，充分體現(xiàn)了“三優(yōu)先”的原則。這對(duì)認(rèn)真貫徹執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品政策和貨幣政策起到了促進(jìn)作用，對(duì)扶優(yōu)限劣，集中資金保重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目和效益好的產(chǎn)品有很大好處。

2.信貸資金供給渠道與貸款投向的雙向集中，有利于減少貸款投向失誤，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。前些年信貸審批權(quán)在縣（市）支行一級(jí)，由于基層信貸部門(mén)政策水平有限，對(duì)上級(jí)行信貸原則的理解有時(shí)出現(xiàn)偏差，再加上地方政府的行政干預(yù)，銀行企業(yè)經(jīng)營(yíng)的軟約束，企業(yè)不考慮長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，一哄而上搞重復(fù)建設(shè)，導(dǎo)致基層銀行盲目放款的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。這種信貸資源的粗放擴(kuò)張使銀行體系積累了大量風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)：1997年末朔州市國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款余額為202861萬(wàn)元，占國(guó)有商業(yè)銀行總貸款的28.68％。而近年來(lái)四家國(guó)有商業(yè)銀行上收貸款審批權(quán)限，集中貸款審批額度后，貸款投放真正體現(xiàn)盈利性、安全性、流動(dòng)性原則，銀行集約化經(jīng)營(yíng)程度明顯提高，經(jīng)營(yíng)效益逐步改觀，有利于上級(jí)行在更大范圍內(nèi)調(diào)整信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸資源配置，從而提高金融資產(chǎn)質(zhì)量，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

3.信貸資金供給渠道與貸款投向的雙向集中，有利于在短期內(nèi)改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效益。當(dāng)前商業(yè)銀行放款標(biāo)準(zhǔn)主要強(qiáng)調(diào)的是短期的現(xiàn)金流量和效益改善，由此帶來(lái)的利息收入能短期內(nèi)增加商業(yè)銀行的利潤(rùn)，并起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。從2001年3月末朔州市四大國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效益來(lái)看：一至三月份朔州市四家國(guó)有商業(yè)銀行累計(jì)盈利686萬(wàn)元，比去年同期多盈利3097萬(wàn)元。其中：朔州市中行系統(tǒng)、建行系統(tǒng)扭虧為盈，分別盈利1750萬(wàn)元和832萬(wàn)元，分別比去年同期增加1927萬(wàn)元和887萬(wàn)元；市工行系統(tǒng)、農(nóng)行系統(tǒng)雖分別虧損1442萬(wàn)元和454萬(wàn)元，但比去年同期各減虧102萬(wàn)元和432萬(wàn)元，分別下降了13.13％和48.7％。

4.信貸資金供給渠道與貸款投向的集中，有利于促進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)換，克服行政干預(yù)；有利于促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，加強(qiáng)成本核算，提高盈利水平。資金作為一種生產(chǎn)要素，與其他投入一樣具有稀缺性。貸款權(quán)限上收無(wú)疑會(huì)增強(qiáng)企業(yè)資金約束，促使企業(yè)加強(qiáng)資金成本核算，努力提高資金利潤(rùn)率。企業(yè)只有轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，狠抓產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，挖掘市場(chǎng)潛力，提高經(jīng)營(yíng)效益，才能取得銀行的信任和支持，最終形成投入出效益、效益保投入的良性循環(huán)。過(guò)去曾出現(xiàn)過(guò)“行政定盤(pán)子，企業(yè)鋪攤子，銀行拿票子”的現(xiàn)象，政府辦銀行色彩較濃。企業(yè)每年年初找經(jīng)委、財(cái)委，要求相關(guān)部門(mén)出面向銀行發(fā)請(qǐng)函，召開(kāi)銀企座談會(huì)、協(xié)調(diào)會(huì)，動(dòng)員銀行為企業(yè)生產(chǎn)注入啟動(dòng)資金，年終企業(yè)又跑政府向銀行要安定團(tuán)結(jié)貸款、工資貸款、還欠貸款。現(xiàn)在銀行貸款權(quán)限上收后，決策權(quán)在上級(jí)行，企業(yè)知道找政府、經(jīng)委也難在當(dāng)?shù)劂y行協(xié)調(diào)到資金，只有踏踏實(shí)實(shí)、開(kāi)拓創(chuàng)新，努力把生產(chǎn)搞上去，把產(chǎn)品市場(chǎng)拓寬、把經(jīng)營(yíng)效益搞好、把企業(yè)信譽(yù)提高，才能取得銀行的信任，才能在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。因此，企業(yè)普遍認(rèn)為：轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念，挖掘內(nèi)部潛力、努力提高自身的經(jīng)營(yíng)效益才是生存發(fā)展的唯一出路。同時(shí)，貸款權(quán)限上收后，基層行也有了回旋余地，避免了國(guó)行政干預(yù)而造成的不良貸款，有效地規(guī)避了信貸風(fēng)險(xiǎn)。

（二）增長(zhǎng)、激勵(lì)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：信貸資金“雙向集中”的負(fù)面后果

信貸集中在顧及商業(yè)銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，也對(duì)中央銀行信貸政策（窗口指導(dǎo)）傳導(dǎo)、銀行自身操作人員激勵(lì)機(jī)制和長(zhǎng)期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避造成了一定的負(fù)面影響。

1.資金供給渠道與貸款投向的“雙向集中”不利于中央銀行貨幣信貸政策傳導(dǎo)。為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加市場(chǎng)多層次多樣化的商品供應(yīng)和提供更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，中央銀行采取適當(dāng)?shù)呢泿耪撸B續(xù)出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于封閉貸款的管理辦法》，并采取調(diào)高縣以下金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)貸款利率浮動(dòng)幅度，引導(dǎo)貸款向中小企業(yè)傾斜等措施。對(duì)人民銀行這些指導(dǎo)性政策措施，國(guó)有商業(yè)銀行并沒(méi)有引起足夠的重視和照此指導(dǎo)意見(jiàn)辦理，對(duì)產(chǎn)品有市場(chǎng)、有前景的虧損企業(yè)的封閉貸款，各家銀行持消極被動(dòng)的態(tài)度，有的行根本不貸，各商業(yè)銀行上級(jí)行對(duì)基層行發(fā)放貸款控的過(guò)死，基層行只有10萬(wàn)元以下的小額抵押貸款權(quán)限，幾乎所有的其它貸款發(fā)放都要報(bào)經(jīng)上級(jí)行逐筆審批，特別是近年推行的汽車(chē)、住房、教育、高檔商品等擴(kuò)大的內(nèi)需、刺激需求方面的消費(fèi)貸款政策，在基層支行貫徹落實(shí)受到了嚴(yán)重影響，形成貨幣政策目標(biāo)與實(shí)施手段不夠協(xié)調(diào)，商業(yè)銀行基層行只考慮每筆貸款能否得到上級(jí)行批復(fù)，無(wú)法考慮信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，或通過(guò)信貸手段引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整，影響了貨幣政策的實(shí)施效果。據(jù)對(duì)朔州市消費(fèi)貸款、小企業(yè)貸款調(diào)查了解：截至3月末，全市共發(fā)放各類消費(fèi)貸款6039萬(wàn)元，占四大國(guó)有商業(yè)銀行全部貸款余額的0.85％；小企業(yè)貸款占346732萬(wàn)元，為全市金融機(jī)構(gòu)貸款總額的39.1％。其中：個(gè)體及私營(yíng)企業(yè)貸款僅為1550萬(wàn)元，占全市金融機(jī)構(gòu)貸款總額的0.17％，由此可見(jiàn)，國(guó)家有關(guān)支持中小企業(yè)發(fā)展、開(kāi)展消費(fèi)信貸的貨幣政策并沒(méi)有完全落到實(shí)處，而是形成了傳導(dǎo)不暢或與經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫節(jié)。

2.資金供給渠道的高度集中，造成企業(yè)審貸手續(xù)復(fù)雜，審批時(shí)間長(zhǎng)，貽誤商機(jī)。據(jù)對(duì)朔州市國(guó)有商業(yè)銀行貸款權(quán)限及審批程序調(diào)查了解，中長(zhǎng)期貸款全由四家商業(yè)銀行省分行考察、評(píng)估、批準(zhǔn)發(fā)放，500萬(wàn)元以下的短期流動(dòng)資金貸款雖說(shuō)實(shí)行規(guī)模管理，但據(jù)調(diào)查了解：截至目前各省分行都未按年或按季為二級(jí)分行核定本年度的貸款指標(biāo)，只有各地市行將轄區(qū)內(nèi)申請(qǐng)貸款的企業(yè)資料上報(bào)了省分行，在批準(zhǔn)放貸的同時(shí)，才將放款的規(guī)模一并下達(dá)到地市分行，至于500萬(wàn)元以上的流動(dòng)資金貸款授權(quán)都在省級(jí)分行，地市分行收回貸款后，其指標(biāo)省分行全部上收，企業(yè)申請(qǐng)?jiān)儋J款程度和新貸款基本一樣。對(duì)新開(kāi)戶企業(yè)貸款更是特別困難，尤其是近年來(lái)國(guó)家和地方都提出要尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，過(guò)去沒(méi)有貸款的企業(yè)或新組建的企業(yè)需要信貸支持，而上級(jí)行對(duì)基層行所管的企業(yè)一般只有上年的企業(yè)資料，沒(méi)有新申貸企業(yè)資料，理所當(dāng)然也就無(wú)法得到信貸支持，基層縣（區(qū)）支行只有10萬(wàn)元以下的小額抵押貸款權(quán)限，其它貸款均需逐級(jí)上報(bào)審批，企業(yè)申請(qǐng)一筆50多萬(wàn)元的貸款，先由信貸員對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行實(shí)地考察、收集相關(guān)資料，寫(xiě)出書(shū)面報(bào)告，交支行審貸委員別或?qū)徺J小組）集體審批。支行一般每周只開(kāi)一次審貸會(huì)，若人數(shù)不齊，得事后補(bǔ)簽，或延期到下周辦。上報(bào)后，又是一輪信貸員、科長(zhǎng)、審貸委員審批，最后報(bào)省分行上審貸委員會(huì)審批，如農(nóng)業(yè)銀行省分行審貸委員會(huì)還得派出專人到地市進(jìn)行實(shí)地考察、評(píng)估、然后再上會(huì)研究決定。這樣折騰，一筆貸款從企業(yè)申請(qǐng)、縣支行收集相關(guān)資料，再逐級(jí)上報(bào)上級(jí)行，到貸款發(fā)放最短也需6－7個(gè)月，企業(yè)等拿到貸款，市場(chǎng)信息與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際已發(fā)生變化，商機(jī)大失。如朔州市煤炭運(yùn)銷公司，原一直在某行開(kāi)戶，經(jīng)營(yíng)效益較好，對(duì)貸款能按期還本付息，但在2000年5月歸還了該行1300萬(wàn)元貸款后，上級(jí)行當(dāng)月收回了此指標(biāo)，企業(yè)再申請(qǐng)貸款時(shí)又重新按程序逐級(jí)上報(bào)，報(bào)到省行后，省行認(rèn)為煤炭為信貸投向退出行業(yè)，申請(qǐng)貸款不予批復(fù)，造成煤炭運(yùn)銷公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏周轉(zhuǎn)資金，也使該行失去了一家守信客戶，反過(guò)來(lái)也貽誤了該行的信貸貸商機(jī)。

3.資金供給渠道與貸款投向的“雙向集中”，責(zé)權(quán)利不統(tǒng)一，有報(bào)基層信貸員的積極性。貸款指標(biāo)由上級(jí)行管理，大量的貸款向“大企業(yè)、大項(xiàng)目”傾斜，審批權(quán)在一、二級(jí)分行，而整天與眾多企業(yè)打交道的基層行只有申報(bào)推薦權(quán)，沒(méi)有決策權(quán)，即使有授權(quán)也只是10萬(wàn)元以下的質(zhì)押貸款。其它貸款均需逐級(jí)上報(bào)審批。可是，貸款一旦發(fā)放，基層行的信貸員就成了貸款第一責(zé)任人，如果出了風(fēng)險(xiǎn)，信貸員就得下崗限期收回貸款，誰(shuí)還愿意去當(dāng)信貸員&#0；&#0；第一責(zé)任人？如在農(nóng)業(yè)銀行朔州市牛舍區(qū)支行開(kāi)戶的平魯區(qū)凡水溝聯(lián)營(yíng)煤礦1995年該行貸款3筆，金額18萬(wàn)元，貸款方式為質(zhì)押，1996年因礦井大面積起火，礦井報(bào)廢，企業(yè)破產(chǎn)，貸款沉淀，其貸款責(zé)任人受到牽連，被扣除6個(gè)月責(zé)任目標(biāo)津貼。其它相關(guān)人員工資收入也都受到了不同程度影響，因而多數(shù)信貸人員深感信貸工作責(zé)任重大，普遍存在“慎貸、恐貸”的心理，對(duì)發(fā)放貸款積極性不高。

4.資金供給渠道與貸款投向的“雙向集中”導(dǎo)致信貸對(duì)象過(guò)于狹窄且嚴(yán)重趨同，潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增加。據(jù)人民銀行朔州中支信貸咨詢登記系統(tǒng)資料顯示：2000年3月以來(lái)，全市獲得貸款的企事業(yè)單位共311戶，僅占已登錄實(shí)發(fā)卡和配卡企業(yè)數(shù)的14.33％，其余85％以上運(yùn)行基本正常且可能有貸款愿望的企業(yè)未能得到貸款，這就造成企業(yè)間資金狀況苦樂(lè)不均，相當(dāng)部分的企業(yè)，特別是小企業(yè)資金非常緊張，而少數(shù)企業(yè)獲得的貸款超過(guò)了其正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，將信貸資金投向了非生產(chǎn)領(lǐng)域。據(jù)對(duì)朔州轄區(qū)內(nèi)的平朔露天礦、神頭一、二電廠三大國(guó)有企業(yè)獲得貸款情況了解，這王大企業(yè)向境內(nèi)多家國(guó)有商業(yè)銀行總計(jì)貸款達(dá)378375萬(wàn)元，占全市商業(yè)銀行貸款總額的53.49％，且這些企業(yè)都有把資金投向自辦第三產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象。金融機(jī)構(gòu)這種競(jìng)相把貸款投向“大企業(yè)、大項(xiàng)目”，而且客戶群體嚴(yán)重重疊趨同的現(xiàn)象，從單個(gè)金融機(jī)構(gòu)來(lái)看，這些客戶不會(huì)發(fā)生流動(dòng)性問(wèn)題，有利于金融機(jī)構(gòu)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但從金融機(jī)構(gòu)總體看，金融部門(mén)信貸投向和客戶群體高度集中，潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增加。如朔州市金融機(jī)構(gòu)過(guò)去紛紛都將信貸資金投向轄區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)；煤炭行業(yè)，近幾年，山西煤炭由于受周邊煤炭市場(chǎng)的沖擊，銷售不暢，積壓嚴(yán)重，再加上1999年省政府為提高煤價(jià)，減少煤炭積極壓自燃造成的資源浪費(fèi)，對(duì)生產(chǎn)規(guī)模小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)及部分縣辦煤礦關(guān)停并轉(zhuǎn)，使全市國(guó)有商業(yè)銀行7億元多元貸款出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難，有很大一部分已經(jīng)形成風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)轄區(qū)整個(gè)金融體系造成了巨大的沖擊，帶來(lái)了大量無(wú)法挽回的經(jīng)濟(jì)損失。從這個(gè)意義上看，商業(yè)銀行的信貸行為符合“短視理性預(yù)期”（myopicrationalex－pectation，參見(jiàn)Sargent1987），即過(guò)度考慮當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，沒(méi)有充分前瞻地認(rèn)識(shí)今后的風(fēng)險(xiǎn)集中問(wèn)題。

綜合分析以上信貸資金雙向集中對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，我們不難發(fā)現(xiàn)，四大國(guó)有商業(yè)銀行近年來(lái)將資金供給向“大銀行”集中，資金投向“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”傾斜的信貸管理操作方式在短期內(nèi)對(duì)規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行經(jīng)營(yíng)效益具有十分重要的意義，也是銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益最大化的一種理性選擇。但任何一種選擇都是相對(duì)的，并不是絕對(duì)的永遠(yuǎn)正確。因?yàn)槊恳粋€(gè)行業(yè)、每一個(gè)企業(yè)都有自己的發(fā)展周期，銀行目前信貸投放中評(píng)選出的優(yōu)質(zhì)客戶只能講其在近期內(nèi)經(jīng)營(yíng)效益良好，有較強(qiáng)的還貸能力，但隨著企業(yè)發(fā)展周期中高峰的過(guò)逝，隨著周邊環(huán)境的變遷和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的逐步調(diào)整以及加入WTO后世界經(jīng)濟(jì)的沖擊，現(xiàn)在的優(yōu)勢(shì)也許將來(lái)會(huì)為劣勢(shì)，目前的優(yōu)質(zhì)客戶將來(lái)可能成為劣質(zhì)客戶。前期朔州市煤炭行業(yè)由于受政策因素的影響和周邊煤炭市場(chǎng)的沖擊，縣以下小煤礦紛紛關(guān)停并轉(zhuǎn)，給銀行造成大量無(wú)法挽回經(jīng)濟(jì)損失的事實(shí)恰恰應(yīng)證了這一論述。因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)來(lái)講，資金供應(yīng)渠道與貸款投向“雙向集中”超過(guò)了合理的界限，必然會(huì)造成資金投向“點(diǎn)面脫節(jié)”，資金流向與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求錯(cuò)位，導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行客戶群嚴(yán)重重疊趨同，潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增大，因而以發(fā)展的眼光看：嚴(yán)格按資產(chǎn)負(fù)債管理的要求，微調(diào)現(xiàn)有信貸管理方式，下功夫著力培植一大批具有自身特色的優(yōu)質(zhì)客戶群，分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)效益，才是國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)久性最佳選擇。

四、政策建議：市場(chǎng)化原則下的“長(zhǎng)期一致性”選擇

以上個(gè)案分析顯示，信貸集中是商業(yè)銀行的理，必須得到?jīng)Q策當(dāng)局的尊重。但是，信貸集中從長(zhǎng)期看，不利于商業(yè)銀行自身的激勵(lì)機(jī)制建設(shè)，造就了潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也不利于國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要。從理論上看，我們不能簡(jiǎn)單采取壓迫商業(yè)銀行執(zhí)行國(guó)家宏觀政策，否則將造成行政干預(yù)、商業(yè)銀行再度陷入不良資產(chǎn)增量的泥潭和高的道德風(fēng)險(xiǎn)，這顯然不符合國(guó)有銀行商業(yè)化的基本改革方向。因此，相機(jī)抉擇式政策是不可取的。唯一的辦法是，充分利用中央銀行的窗口指導(dǎo)政策，設(shè)定利益導(dǎo)向，使商業(yè)銀行自愿地分散信貸資源配置潤(rùn)時(shí)，繼續(xù)堅(jiān)持商業(yè)銀行法人治理結(jié)構(gòu)改革，促使其改變信貸決策上的短期理，以降低長(zhǎng)期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另外，決策當(dāng)局必須打破信貸市場(chǎng)上國(guó)有商業(yè)銀行的寡頭局面，促進(jìn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，縮短微觀信貸周期。以上手段可以歸結(jié)為市場(chǎng)化的“長(zhǎng)期一致性”政策選擇，換句話說(shuō)，鑒于商業(yè)銀行是金融機(jī)構(gòu)中最脆弱的環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行唯一的主題，其他政策目標(biāo)必須且只能依靠誘致性（非強(qiáng)制性）制度創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)。具體建議如下：

1.中央銀行要發(fā)揮窗口指導(dǎo)作用，引導(dǎo)各國(guó)有商業(yè)銀行積極開(kāi)展消費(fèi)信貸，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投入，對(duì)商業(yè)銀行信貸過(guò)度集中行為及時(shí)進(jìn)行預(yù)警預(yù)報(bào)。一是中央銀行應(yīng)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展個(gè)人消費(fèi)貸款指導(dǎo)意見(jiàn)》加快制定全國(guó)統(tǒng)一的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，牽頭建立一個(gè)全國(guó)性的個(gè)人客戶信用信息系統(tǒng)，把個(gè)人信用歷史記錄、職業(yè)生涯并與儲(chǔ)蓄實(shí)名制、個(gè)人財(cái)產(chǎn)申報(bào)登記等結(jié)合起來(lái)，制定個(gè)人信用等級(jí)評(píng)估體系，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)資源共享。與此同時(shí)，還要引導(dǎo)商業(yè)銀行建立健全信貸管理體制，在規(guī)范管理、開(kāi)拓創(chuàng)新、優(yōu)化服務(wù)上做文章，在繼續(xù)辦好個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，認(rèn)真研究當(dāng)前國(guó)內(nèi)外消費(fèi)潮流，分析大眾消費(fèi)心理，積極探索新的消費(fèi)信貸品種。盡快建立中間擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為一般居民提供住房、汽車(chē)等大宗消費(fèi)貸款擔(dān)保，促進(jìn)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。二是中央銀行要引導(dǎo)商業(yè)銀行充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的信息中介作用，及時(shí)有效地為中小企業(yè)提品、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理、新技術(shù)的推廣與應(yīng)用方面的信息咨詢服務(wù)，把支持中小企業(yè)的發(fā)展作為支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要組成部分，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有貸款結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度，對(duì)有市場(chǎng)，預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益可觀的中小企業(yè)合理信貸資金需求予以適當(dāng)?shù)膬A斜，努力規(guī)范信貸管理，加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投入力度。三是及時(shí)對(duì)商業(yè)銀行信貸過(guò)度集中行為進(jìn)行預(yù)警預(yù)報(bào)。首先要嚴(yán)格要求各家商業(yè)銀行按照資產(chǎn)負(fù)債管理要求，控制信貸集中的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)的信貸過(guò)分集中行為提出道義勸告；其次要充分發(fā)揮人民銀行已經(jīng)建立的銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)的作用，定期對(duì)銀行貸款投向進(jìn)行分析，對(duì)系統(tǒng)性或區(qū)域性的信貸集中進(jìn)行預(yù)警預(yù)報(bào)，并采取有效措施和方法對(duì)信貸集中進(jìn)行控制。

2.建立一個(gè)多層次多元化的金融機(jī)構(gòu)組織體系，使其能夠提供覆蓋全社會(huì)各經(jīng)濟(jì)主體需要的、有效的金融服務(wù)。一是對(duì)現(xiàn)有中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范整頓，改革重組，以發(fā)揮其支持中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的主力軍作用。目前全國(guó)有近百家的城市商業(yè)銀行，更多家已劃歸到農(nóng)村信用聯(lián)社的城市信用社，要通過(guò)改革重組、規(guī)范整頓促進(jìn)其結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營(yíng)水平的提高，并通過(guò)一定的政策扶持，如不良資產(chǎn)的政策性化解、利率浮動(dòng)權(quán)限等，幫助其消化歷史包袱，壯大資金實(shí)力，最終達(dá)到充分利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。與此同時(shí)，也要松動(dòng)市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許組建適量不帶官方色彩的地方性股份制商業(yè)銀行和民營(yíng)銀行，以加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)；這里我們還要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是要盡快建立我國(guó)的存款保險(xiǎn)制度，以增強(qiáng)中小銀行的信用度，并對(duì)國(guó)有大銀行的壟斷性進(jìn)行糾偏。二是建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，為銀行對(duì)中小企業(yè)融資降低風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，在目前中小企業(yè)取得貸款比較困難的情況下，各種類型的擔(dān)保公司（或基金）的建立仍然是十分必要的，但對(duì)其運(yùn)行機(jī)制應(yīng)該進(jìn)行改革和完善。首先是政府資金要進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)行，避免政府部門(mén)的行政干預(yù)，同時(shí)要通過(guò)嚴(yán)格違約成本和違約代價(jià)，防范中小企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)；其次，要多鼓勵(lì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)相互擔(dān)保的做法和民營(yíng)擔(dān)保制度，并促進(jìn)其進(jìn)一步規(guī)范運(yùn)作；再次，借鑒西發(fā)達(dá)國(guó)家，逐步建立擔(dān)保的再擔(dān)保制度，如日本的中小企業(yè)貸款貸款保險(xiǎn)公司。

第3篇

信貸渠道是關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究中比較新且有爭(zhēng)議的理論。早期由凱恩斯提出，后經(jīng)希克斯等人的發(fā)展，形成了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下的貨幣政策傳導(dǎo)途徑理論，該理論認(rèn)為貨幣供給的變動(dòng)通過(guò)影響資本成本(利率)從而達(dá)到影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。由于貨幣傳導(dǎo)途徑忽視了信息的不完全和金融市場(chǎng)的自身結(jié)構(gòu)問(wèn)題，從而受到了20世紀(jì)80年代出現(xiàn)的信貸傳導(dǎo)途徑理論的挑戰(zhàn)。伯南克、布林德等運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，證明了信貸配給行為是銀行追求利潤(rùn)最大化的自發(fā)產(chǎn)物，在基礎(chǔ)理論上說(shuō)明了信用傳導(dǎo)機(jī)制，即信息不對(duì)稱性催生了金融中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)可以提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，因而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。信用機(jī)制的建立有兩個(gè)必要條件，一是借款人對(duì)銀行貸款的依存度是否足夠高，以致借款人外部融資費(fèi)用的變化對(duì)其投資等行為將產(chǎn)生直接、決定性的影響；二是中央銀行的貨幣政策能夠影響銀行貸款行為。貨幣政策的信用傳導(dǎo)過(guò)程是(以擴(kuò)張貨幣政策為例)：擴(kuò)張貨幣政策利率企業(yè)凈價(jià)值外部融資成本投資需求產(chǎn)出GDP，或是擴(kuò)張貨幣政策利率股票價(jià)格逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)銀行貸款I(lǐng)Y。貨幣政策的變化通過(guò)影響銀行貸款的可用性，從而影響企業(yè)的投資，最終影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其強(qiáng)調(diào)的不僅是擴(kuò)張性貨幣政策能增加銀行的存款，并通過(guò)銀行存款的增加起到降低債券利率的效應(yīng)，更重要的是擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)使銀行的貸款增多，而增大了的信貸供給，會(huì)使投資水平上升，從而使產(chǎn)出也處于上升態(tài)勢(shì)。

二、我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)的現(xiàn)狀

依據(jù)貨幣政策的信用傳導(dǎo)觀點(diǎn)，貨幣政策所提供的名義貨幣量雖然是金融中介機(jī)構(gòu)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的關(guān)鍵變量，但并不是連接實(shí)際部門(mén)和金融部門(mén)最合適的指標(biāo)，因?yàn)閭鲗?dǎo)機(jī)制并不能保證名義貨幣量變動(dòng)能夠全部反映在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。在我國(guó)，出現(xiàn)了信用傳導(dǎo)機(jī)制扭曲、信貸傳導(dǎo)渠道不暢的現(xiàn)象，其體現(xiàn)在：

1.貨幣增長(zhǎng)與存差同時(shí)存在。盡管2002-2006年期間，先后升息3次，兩次上升存款準(zhǔn)備金率，但一方面，貨幣供應(yīng)量仍舊增長(zhǎng)，到2006年底，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為34.6萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)16.9%，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為12.6萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)17.5%。另一方面，銀行系統(tǒng)內(nèi)存在大量的存差，根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2006年末，全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款(含外資機(jī)構(gòu))余額為23.9萬(wàn)億元。巨額存差的出現(xiàn)，使央行的貨幣政策大打折扣。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不對(duì)稱。實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱阻礙了貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我國(guó)已形成了國(guó)有經(jīng)濟(jì)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)同在、大型企業(yè)與中型企業(yè)并存的二元結(jié)構(gòu)。而在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，則形成了計(jì)劃性的正規(guī)金融體系和市場(chǎng)性的非正規(guī)金融體系構(gòu)成的二元結(jié)構(gòu)。從資金需求層面看，當(dāng)前，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使其對(duì)資金產(chǎn)生了強(qiáng)烈需求，而國(guó)有企業(yè)對(duì)信貸需求增長(zhǎng)緩慢。從資金供給層面看，正規(guī)金融體系中的國(guó)有商業(yè)銀行憑借其得天獨(dú)厚的“國(guó)家信譽(yù)”優(yōu)勢(shì)吸收了大量存款，支配了絕大多數(shù)的貸款資金供應(yīng)，但它們的資金供給在制度上仍局限于國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)，國(guó)有大中型企業(yè)是它們的主要貸款對(duì)象。而非正規(guī)金融體系中的中小金融機(jī)構(gòu)由于自身規(guī)模的限制，又缺乏國(guó)家信譽(yù)做擔(dān)保，因而存款增長(zhǎng)緩慢，貸款能力不足，對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持也相當(dāng)乏力。雖然四大國(guó)有商業(yè)銀行正在按照市場(chǎng)化的原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，但由于其自身經(jīng)營(yíng)受到其成本、規(guī)模及政策的制約，因而無(wú)法在短期內(nèi)與一些非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)建立良好的銀企關(guān)系，也就無(wú)法形成合理的資金對(duì)應(yīng)關(guān)系。也正是由于資金需求結(jié)構(gòu)和資金供給結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重的二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題，使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)不對(duì)稱，擁有我國(guó)銀行業(yè)80%以上的資產(chǎn)和負(fù)債的工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行在事實(shí)上長(zhǎng)期存在著“信貸偏向”。另外，近年來(lái)一些國(guó)有控股的股份制銀行的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)似乎與四大國(guó)有商業(yè)銀行趨同，在信貸政策的貫徹落實(shí)上出現(xiàn)了“能貸的不愿貸(國(guó)有商業(yè)銀行)，愿貸的貸不了的(中小金融機(jī)構(gòu))”的情況，這就直接緊縮了以中小企業(yè)為主的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸來(lái)源，也將中小金融機(jī)構(gòu)游離在貨幣政策之外，導(dǎo)致貨幣政策在“金融機(jī)構(gòu)——投資者——消費(fèi)者”環(huán)節(jié)上傳導(dǎo)不充分，使貨幣政策難以發(fā)揮預(yù)期的作用，即使中央銀行的貨幣政策信號(hào)是擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，企業(yè)特別是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)感受到的卻仍是持續(xù)的“信貸緊縮”。

3.金融機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)集中在大中城市和東部地區(qū)，中小城市和中西部金融機(jī)構(gòu)很少。近幾年，國(guó)有銀行基層分支機(jī)構(gòu)在農(nóng)村和中小城市紛紛撤并(見(jiàn)表1)，縣級(jí)機(jī)構(gòu)僅為存款機(jī)構(gòu)，無(wú)貸款權(quán)，地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展未及時(shí)跟上，致使在縣級(jí)出現(xiàn)了一些金融服務(wù)的空白，從而造成單個(gè)銀行體系“體系性退步”這一“非理性”結(jié)果，個(gè)體成本節(jié)約導(dǎo)致了宏觀成本增加，從而加劇了信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的分布不平衡和貨幣政策傳導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性矛盾。

三、我國(guó)貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)不暢的原因

1.中央銀行貨幣政策微觀傳導(dǎo)機(jī)制的金融主體對(duì)貨幣政策反映不靈。金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)了中央銀行和企業(yè)、居民的中介，在存款貨幣擴(kuò)張中扮演重要的角色，央行擴(kuò)張性貨幣政策只有得到商業(yè)銀行的積極響應(yīng)，并以信貸投放等形式加以貫徹，才能達(dá)到貨幣供給增加的效果。但是由于我國(guó)現(xiàn)行的金融體制存在諸多問(wèn)題，商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策的信號(hào)反應(yīng)遲鈍，致使貨幣政策在金融機(jī)構(gòu)中傳導(dǎo)受阻，其體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1)利率結(jié)構(gòu)不合理，商業(yè)銀行缺乏動(dòng)力貸款。一是存款利率與貸款利率差距過(guò)大。2006年8月，一年存款利率為2.25%，同期貸款利率為5.76%，對(duì)個(gè)人貸款還可以上浮10%，銀行只拿出不到一半存款放貸便足可支付存款利息；二是準(zhǔn)備金存款利率過(guò)高，截至2006年7月底，商業(yè)銀行準(zhǔn)備金方面，總準(zhǔn)備金余額一般在2.3萬(wàn)億左右。按照1.89%的法定準(zhǔn)備金利率，以及1.62%的超額準(zhǔn)備金率，央行的年利息開(kāi)銷在300億元上下，各大商業(yè)銀行均可坐享這部分收益。據(jù)社科院一研究人員的初步推算，僅工商銀行每年的準(zhǔn)備金利息收入便可高達(dá)50億元以上。準(zhǔn)備金存款利率過(guò)高，使金融機(jī)構(gòu)放貸的惰性較強(qiáng)，往往將居民、企事業(yè)單位存款作為超額準(zhǔn)備金存在中央銀行吃利息

(2)過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，致使基層商業(yè)銀行活力不足，對(duì)貨幣政策反映不靈。一是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制約了基層行的信貸擴(kuò)張能力。近幾年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行逐步完善了信貸管理體制，但責(zé)任約束過(guò)度，其弱化了基層信貸人員的信貸擴(kuò)張潛力及政策的傳導(dǎo)效果。二是管理體制滯后，削弱了基層行自主經(jīng)營(yíng)決策能力，導(dǎo)致基層商業(yè)銀行活力不足。作為實(shí)行一級(jí)法人高度集中管理的國(guó)有商業(yè)銀行總行，均制定了各自的信貸政策，將信貸重點(diǎn)投向資金流動(dòng)性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)效益好、銀行收息率高的優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)企業(yè)，忽視了一大批有一定市場(chǎng)潛力且發(fā)展前景較好的中小企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)，造成信貸投向集中。

(3)不良資產(chǎn)比例過(guò)高，客觀上壓抑了商業(yè)銀行貸款積極性。根據(jù)2006年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，中國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)不良貸款合計(jì)為4.54萬(wàn)億元，為貸款余額的7.5%。為此，商業(yè)銀行對(duì)貸款條件等信貸制度作出嚴(yán)格規(guī)定，對(duì)放款進(jìn)行嚴(yán)格約束，但在促進(jìn)貸款、調(diào)動(dòng)貸款積極性方面缺乏相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。

(4)國(guó)有商業(yè)銀行的體制轉(zhuǎn)軌還沒(méi)完成，市場(chǎng)化程度還不高，傳統(tǒng)的運(yùn)作模式與市場(chǎng)化模式相摩擦，大大消耗了銀行系統(tǒng)的能量，從而使貨幣政策的信號(hào)在銀行系統(tǒng)內(nèi)衰減。目前仍然是直接的行政指令管理與間接管理并行，有些指導(dǎo)性的管理會(huì)演變?yōu)橹噶钚缘墓芾恚瑥亩蚕魅趿算y行的活力，運(yùn)作模式和管理體制上的矛盾，往往會(huì)造成市場(chǎng)信號(hào)與政策信號(hào)的不一致，并引起銀行行為的紊亂和預(yù)期效果失誤，最終使貨幣政策的效果大受影響。

2.企業(yè)的市場(chǎng)化程度不高。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體、貨幣政策傳導(dǎo)的客體，是貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)，中央銀行的貨幣政策是否能夠有效地作用于經(jīng)濟(jì)主體，不僅取決于中央銀行、金融機(jī)構(gòu)等金融部門(mén)，而且取決于企業(yè)行為的市場(chǎng)化程度。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度尚未完全建立，風(fēng)險(xiǎn)和利益約束機(jī)制不健全，且有相當(dāng)一部分企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力較差，經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)低迷，資金占用結(jié)構(gòu)不合理，使用效果差，這些不僅影響了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，也弱化了貨幣信貸政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。

3.居民個(gè)人對(duì)貨幣政策反映不積極。分析其原因?yàn)椋菏軅鹘y(tǒng)消費(fèi)觀念影響，居民超前消費(fèi)意識(shí)不濃；受收入水平限制，居民消費(fèi)難以擴(kuò)大；受社會(huì)保障體制影響，居民儲(chǔ)蓄意愿仍然較強(qiáng)；受消費(fèi)環(huán)境制約，目前尚未形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)；受個(gè)人信用制度建設(shè)滯后影響，消費(fèi)信貸難以全面拓展；受改革不透明影響，居民的預(yù)期與貨幣政策意圖相悖，信貸難以全面拓展；受改革不透明影響，居民的預(yù)期與貨幣政策意圖相悖。有關(guān)資料表明，我國(guó)儲(chǔ)蓄存款近三年分流的主要去向是股市、國(guó)債和外匯資產(chǎn)等三方面，而增加消費(fèi)的并不多。

四、完善我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)途徑應(yīng)采取的措施

1.加快國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部體制改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。逐步完善商業(yè)銀行內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)；強(qiáng)化國(guó)有商業(yè)銀行的成本約束和利潤(rùn)考核機(jī)制，使國(guó)有商業(yè)銀行把利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的防范放在同等重要的位置上，在實(shí)現(xiàn)最佳利潤(rùn)目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的順暢傳導(dǎo)。此外，加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善外部約束。在剝離國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款的基礎(chǔ)上，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性進(jìn)行檢查，撤銷少數(shù)難以救助的金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益。大力支持商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加強(qiáng)銀行、證券和保險(xiǎn)三大金融監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)調(diào)與協(xié)作。

2.推進(jìn)企業(yè)改革，完善貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。企業(yè)是貨幣政策的最終作用對(duì)象，他們對(duì)貨幣政策反應(yīng)的敏感性決定著貨幣政策的有效性，預(yù)算約束程度和管理水平直接影響著貨幣政策能否發(fā)揮效應(yīng)。而長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)有企業(yè)的預(yù)算軟約束和管理不善造成的效益低下，是造成我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)下游梗阻的一個(gè)重要原因。為了支持貨幣政策的有效傳導(dǎo)，應(yīng)盡快轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，提高企業(yè)整體素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)信用觀念，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和成本約束機(jī)制，使企業(yè)成為真正意義上的市場(chǎng)主體和投資主體。

3.建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立是疏通銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，拓寬中小企業(yè)間接融資渠道的關(guān)鍵。由于信息不對(duì)稱，加上中小企業(yè)自身規(guī)模與經(jīng)營(yíng)實(shí)力較小，銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款。因此，通過(guò)構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，一方面向銀行提供申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)的真實(shí)信用水平，另一方面提升中小企業(yè)的信用水平，為中小企業(yè)融資提供可能性。根據(jù)我國(guó)的具體情況，可以考慮建立多層次的支持中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系。我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系可設(shè)計(jì)為由地(市)、省、國(guó)家三級(jí)機(jī)構(gòu)分層次組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，擔(dān)保業(yè)務(wù)以地市為主，再擔(dān)保業(yè)務(wù)以省、國(guó)家為主。凡符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有市場(chǎng)和發(fā)展前景的、有利于技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的各類中小企業(yè)的銀行貸款，均可列入擔(dān)保范圍。在建立擔(dān)保機(jī)制的同時(shí)，也要保證擔(dān)保基金的充足和穩(wěn)定，基金來(lái)源可以通過(guò)政府財(cái)政撥款、基金會(huì)員交納會(huì)費(fèi)、向社會(huì)公眾和法人單位募集資金、發(fā)行債券等多元化渠道籌資。

4.大力開(kāi)展消費(fèi)信貸，改善公眾的預(yù)期，為貨幣政策的順暢傳導(dǎo)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。國(guó)家一方面應(yīng)著力縮小收入差距，減少低收入群體的比重，加大投資工具的宣傳力度，提高證券資產(chǎn)在個(gè)人金融資產(chǎn)中的比例；另一方面，應(yīng)加快社會(huì)保障、教育、住房、醫(yī)療等多項(xiàng)制度的改革，引導(dǎo)居民的消費(fèi)預(yù)期。只有努力改善消費(fèi)和投資環(huán)境，通過(guò)發(fā)展對(duì)居民個(gè)人的信貸業(yè)務(wù)，擴(kuò)大居民參與金融活動(dòng)的深度，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，才能改變居民金融資產(chǎn)過(guò)度集中于銀行儲(chǔ)蓄的局面，增強(qiáng)對(duì)利率反應(yīng)的敏感性，使貨幣政策產(chǎn)生預(yù)期的效應(yīng)。

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