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一、對監管者缺乏監管的證券監管博弈分析
證券監管博弈模型的博弈雙方是證券監管者和被監管者。從證券監管的實踐來看,證券監管者是多元化的,可以是國家也可以是證券業協會或者證券交易商協會,還可以是證券交易所或者別的什么機構。不過幾乎各國的證券監管都是由政府部門、行業協會和證券交易所共同完成。我國采取的也是這種模式:由中國證券監督管理委員會及其派出機構代表政府進行強制性監管,證券交易所和證券業協會等自律性組織進行自主監管。至于被監管者,籠統的說就是整個證券市場,即證券市場的參與者以及他們在證券市場上的活動和行為。不過絕大多數國家都把證券監管的直接對象定位于證券市場的參與者,具體包括發行各種證券的籌資者(政府、企業)、投資各種證券的投資者(政府、企業、個人)、為證券發行和證券投資提供各種服務的中介機構(證券公司、證券交易所、證券登記結算公司、證券托管公司、證券投資咨詢公司、證券律師、會計師和評估師),以及為證券發行和證券投資提供各種融資、融券業務的機構和個人。
實施證券監管對于監管者是有成本的,即監管者的行政成本。為了實施監管,監管者需要設立監管部門來專門負責制定和實施有關條例和細則(如證券發行審核、證券稽查等),這一過程中自然需要耗費人力、物力以及監管人員進行知識更新所必需的時間和精力,并且監管越嚴格行政成本越高,為了分析方便,假設監管者只有兩種純策略選擇,分別為低成本(low cost)的普通監管(監管成本為cl)和高成本(high cost)的嚴格監管(監管成本為ch.chcl) 。
實施證券監管對于被監管者也是有成本的,即被監管者的奉行成本。被監管者為了遵守或者符合有關監管規定不得不承擔額外成本,如為按照規定保留記錄而雇傭專人的費用、提供辦公設施和材料的費用、聘請專門中介機構的費用等,只不過這種奉行成本以抵減收益的形式存在。在利益的驅使下,被監管者有可能為了增加收益(包括一非法收人)、降低成本(包括奉行成本)而進行違規操作。所以假設被監管者的純策略選擇是遵紀守法或違規操作。若遵紀守法則可穩定獲得收益凡(已扣除了證券監管的奉行成本);若違規操作且未被查處,則可獲得超額收益(違法所得或降低的奉行成本)r ( reward ),但若被查處則不但要沒收非法所得,而且還會被處以罰款,此時的罰沒總成本為p( punishment )。進一步假定,在被監管者出現違規行為的情況下,低成本的普通監管是查不出來的,而一旦監管部門采用高成本的嚴格監管,就一定能予以查處并處以罰款。
基于前述假設,考慮到證券市場上博弈雙方得益信息的可獲得性,建立證券市場上監管者與被監管者的完全信息靜態博弈,并用矩陣形式示如表1。
利用劃線法可以很容易地找出該博弈的純策略納什均衡:監管者實施普通監管,被監管者進行違規操作。最終結果是:監管者雖然付出了一定的監管成本卻毫無作用;一部分被監管者違規操作獲得了超額收益但卻使其它的證券參與者遭受損失。顯然,這是一個低效率的組合,只會加重證券市場的不規范性,違背了實施證券監管的初衷。
二、對監管者實施監管的證券監管博弈
若我們對證券監管部門實施監管,那又會是個什么樣子呢?這里讓我們進一步假設,如果監管者通過嚴格監管查處了被監管者的違規行為,就會得到一定的鼓勵b(bonus),這種鼓勵既可以表現為物質獎勵(比如來自違規者的罰款,用以增加辦公經費),也可以表現為社會公眾對其褒揚帶來的精神鼓勵,或者兼而有之;但是如果監管者為了節省成本(或偷懶)只進行了普通監管而導致被監管者的違規操作得以成功,則要對其施以一定的懲罰f(fine),這種懲罰可以是行政上的、法律上的或是經濟上的。如此一來,上述博弈模型就發生了較大變化,新的博弈模型的得益矩陣如表2。
仍然利用劃線法進行分析,可以看出當對監管者的監管力度較大、使得對其的鼓勵與懲罰的量化絕對值之和大于監管者實施普通監管和嚴格監管的成本差時(即f+b>c-c}),該博弈不存在純策略納什均衡,從而避免了(普通監管,違規操作)這種低效率策略組合的出現。這種情形下,博弈雙方都將在博弈中采取混合策略,即監管者和被監管者各自以一定的概率隨機選擇嚴格監管或是違規操作。讓我們定義:監管者進行嚴格監管的遨纖二幾登三尋多籠罐熟:弓多雀諾態咬乏導鑄泉錄名室圣聆多石殺漣返絡題透漢蛋定召磚羅亨惡璧三兮概率為r,進行普通監管的概率為(1-r);被監管者選擇違規操作的概率為e,遵紀守法的概率為(1-e)。
給定e,監管者選擇普通監管r=0和嚴格監管二1的期望收益分別為:
即,若被監管者違規的概率小于(c‑-c,)/(f+b),監管者會選擇普通監管;若被監管者違規的概率大于(c‑-c洲(f+b),則監管者選擇嚴格監管;若被監管者違規的概率等于(c‑-c,)/(f+b),監管者就隨機地選擇普通監管或者是嚴格監管。
給定r被監管者選擇遵紀守法e=o和違規操作e=i的期望收益分別為:
即,若監管者進行嚴格監管的概率小于r/(r+p),被監管者的最優選擇為違規;若監管者進行嚴格監管的概率大于r/(r+p),被監管者的最優選擇為遵紀守法;若監管者進行嚴格監管的概率等于r/(r十p),被監管者則可能違規也可能遵紀守法。
因此,混合策略納什均衡是:r=r/ (r+p).e=(c,}c,)/(f+b)即,監管者以r/(r+p)的概率進行嚴格監管,被監管者以(c‑c,)/(f+b)的概率選擇違規也可以解釋為,市場上大量的被監管者中(c,}-c}/(f十b)比例的被監管者選擇違規,(f+b-c‑+c,)/(f+b)比例的被監管者選擇遵紀守法;監管者隨機地對r/(r+p)比例的被監管者進行高成本的嚴格監管,而對剩余的被監管者則僅采取普通監管。
三、結論
這是智慧南京中心綜合平臺的展示成果,而作為智慧城市的領軍者和先行者,南京市一直在智慧城市的建設方面有著獨到的眼光和智慧。2011年9月,當南京市政府知道IBM公司在智慧城市建設主題下有一個全球智慧城市大挑戰和企業全球精英志愿服務隊公益項目后,希望能夠得到這些優秀資源的幫助,從而對智慧南京的下一步建設提煉合理建議促進智慧南京的發展。2012年9月,IBM全球精英志愿服務項目的5位專家來到南京,為智慧南京的打造提出了自己的建議。
南京市市長季建業表示:“早在2009年11月,南京市政府就正式提出了打造‘智慧南京’的重大構想,到現在為止已經取得一定成就。智慧南京的建設是一個長期艱巨的過程,我們歡迎像IBM這樣的跨國企業貢獻智慧,把全球經驗帶到本地,與我們協作創新,運用先進的科技和解決方案加速南京智慧城市的建設,同時推進包括軟件產業在內的南京市產業升級。本次IBM ESC南京團隊為期三周的調研咨詢項目,展示了IBM智慧的結晶和智慧城市的創新成果,對于南京市提升理念、拓展視野、增加知識都有很好的啟發。總結這次項目,可以說是成果豐碩,對IBM團隊來說,我相信是不虛此行,而對于南京市來說,可以說是受益匪淺。南京市會認真研究,借鑒國際經驗,結合本地特色,更積極地推進南京智慧城市建設和產業轉型成長,推進南京市經濟社會發展,改善民生。”
四方面完善智慧南京
50個人、20家單位、40小時的對話,這是IBM全球精英志愿服務項目(以下簡稱ESC)在短短兩周內的工作量。
本次ESC南京項目團隊,由5名IBM全球高管組成,通過在南京市進行為期兩周的實地調研與訪談,以及與南京市政府相關部門的協同工作,針對南京市建議的發展重點,在四個大的方向提出了戰略愿景和行動方案的相關可行性建議:
在智慧城市方面,需要綜合應用智慧交通、智慧醫療和智慧數據系統,提高南京市民的生活水平;將智慧城市展示中心發展為綜合運營中心,實現投資回報,為南京市民帶來切實好處;并在完成現有目標的同時,建立下一階段目標。
在軟件產業發展方面,建議南京市制定促進軟件行業增長的全面商業計劃,包括市場分析、市場細分、銷售策略、人才培養以及社交媒體運用等,充分發掘現有優勢并為實現2020年行業收入1萬億目標進行投資建設;建議迅速實施有效的商業模式,利用南京智慧城市建設的成功經驗開辟國內外軟件外包市場,使南京成為全球智慧城市建設中心,提供成熟的技術和解決方案;建議迅速實施有效的商業模式,在利用信息技術促進產業轉型升級的同時,創造新的軟件市場。
在IT驅動產業轉型方面,借鑒全球轉型的最佳實踐,結南京市市的重點產業,IBM ESC南京項目團隊分析了目前南京產業轉型推動計劃及政策,建議了產業轉型和信息化建設必要的關注領域。同時,利用調查結果,為南京市的現行轉型計劃和加速產業轉型路線圖給出了優化建議,并指出能夠同時推動軟件產業成長的潛在領域。
在制定社交媒體戰略方面,建議以2014年南京青奧會為契機,推動社交媒體的應用和發展。
實現多方共贏
IBM全球精英志愿服務項目(ESC)是IBM為了幫助新興市場國家的經濟和社會發展而發起的一項長期志愿服務計劃。
通過輸出專業技能幫助當地的企業進行管理提升,是IBM在全球,尤其是新興市場中,一個創新的公益項目。這是一個形成多方共贏的模式,不僅將企業的資源和能力優勢投入社會責任實踐中,形成公益與企業戰略的協同效應,也在幫助當地企業和經濟發展的同時,為IBM自身培養具有跨文化管理能力的管理者,對IBM全球運營進行戰略人才儲備。
對此,IBM大中華區公眾事業合作部總經理耿晨表明了IBM企業社會責任的理念及實踐的突出特點,就是致力于“專長服務社會”,以IBM的頂尖技術產品和全面解決方案為基礎,通過具備一流專業技術的員工們的服務,為社區公益事業做出務實的貢獻。從而也為企業和員工個人的成長增添長遠的和創新的價值。
作為全球首家百年的科技企業,現在IBM整個營業額約66%來自于美國以外的地區,其中大量的業務成長來自中國、巴西、非洲等新興市場。因此,了解新興市場的真實狀況和文化特色,同時培養具有全球視野能夠駕馭跨文化溝通的企業管理者,是IBM必須完成的一個戰略任務。
通過全球精英志愿服務項目,IBM可以將自己的人才培養規劃延伸到更廣泛的新興市場中,并且直接面對當地企業的真實問題,并運用自身的專業知識和技能為當地的企業提出可行的解決方案建議。這樣“落地”的公益項目,為參與到項目中的IBM管理者創造了一個了解新興市場的絕佳學習機會。
在這樣的背景下,“IBM企業全球志愿服務隊”實際上也是IBM的一個創新的未來領導者培養模式。而“全球精英服務志愿隊”只接受總監以上級別的管理者報名,并且要求必須具備某方面專業能力,由于機會難得,而且職業成長空間很大,這一項目在IBM內部競爭非常激烈。
經過初步資料甄選后,報名參加IBM企業全球志愿服務隊的管理者還需要經過IBM決策層的面試考核,評估他們的能力和潛力,最終才會從候選者中挑選出適合的志愿者服務隊成員。
在形式多樣、種類豐富的企業社會責任活動中,IBM的實踐非常具有代表性。“IBM企業社會責任的理念及實踐的突出特點,就是致力于專長服務社會。”IBM大中華區公眾事業合作部總經理耿晨表示,“IBM以頂尖技術產品和全面解決方案為基礎,通過具備一流專業技術的員工們的服務,為社區公益事業做出務實的貢獻,也為企業和員工個人的成長增添長遠的和創新的價值。”
全球高管空降六朝古都
9月21日,IBM“企業全球精英志愿服務隊”(以下簡稱ESC)南京項目舉行了總結匯報會。這標志著籌劃近一年、實施三周的2012年IBM“企業全球精英志愿服務隊”項目圓滿結束。ESC是IBM志愿者服務體系中獨具特色的一環。據耿晨介紹,ESC項目是通過組織由IBM高級管理人員構成的精英服務團隊,為解決城市在發展中所遇到的挑戰提供戰略高度的建議與指導,推動政策和社會治理方式創新的公益項目。“ESC是IBM最優秀的公益項目之一,集公益、領導力、人文等特質于一身。此次ESC項目為南京在延伸和創新智慧城市的實踐方面提供了可行的策略性建議。”
據悉,此前IBM ESC團隊就已成功為成都市的云計算戰略制定,以及針對食品、電信、教育等重點行業的發展與變革,提供了規劃和實施方案等方面咨詢和建議。而此次IBM ESC團隊與南京市的合作,是由于南京市在IBM的“智慧城市大挑戰”項目中,充分展現了邁向國際信息化城市的強烈愿望,更為其他中國城市做出了良好典范,而成為了首個入選這一項目的中國大陸城市。ESC南京項目組成員,IBM美國客戶解決方案總經理Dean Kuroff表示:“ESC是一個體驗型的項目。在全世界各地眾多可選擇的城市名單中,我們不約而同地選擇了南京。在三周時間內,我們與政府部門、企業代表和高校師生進行了20次面訪,在此基礎上形成了針對南京在智慧城市、軟件產業發展、產業轉型和社交媒體等方面的策略性建議。”
四大方向聚焦“智慧南京”
此次ESC項目針對南京建議的發展重點,在智慧城市、軟件產業發展、IT驅動產業轉型、社交媒體戰略四大方向上提出了戰略愿景和行動方案的相關可行性建議。
在智慧城市方面,需要綜合應用智慧交通、智慧醫療和智慧數據系統,提高南京市民的生活水平;將智慧城市展示中心發展為綜合運營中心,實現投資回報,為南京市民帶來切實好處;在完成現有目標的同時,建立下一階段目標。
在軟件產業發展方面,IBM建議南京制定促進軟件行業增長的全面商業計劃,包括市場分析、市場細分、銷售策略、人才培養以及社交媒體運用等,發掘現有優勢并為實現2020年行業收入1萬億元目標進行投資建設;迅速實施有效的商業模式,利用南京智慧城市建設的成功經驗開辟國內外軟件外包市場,使南京成為全球智慧城市建設中心,提供成熟的技術和解決方案;迅速實施有效的商業模式,在利用信息技術促進產業轉型升級的同時,創造新的軟件市場。