房地產目前狀況分析范文

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第1篇

【關鍵詞】房地產企業；融資方式；融資選擇

引言

很長一段時間以來，中國的房地產融資方式主要集中于銀行貸款，但自國家相關部門出臺對房地產行業融資的管理與控制政策之后，房地產業融資多元化的趨勢開始出現。而在此種多元化的融資形式下，房地產企業如何選擇合適自身項目與規模的融資方式成為目前房地產企業有效實現自身持續發展的關鍵因素。

1、中國房地產融資現狀

房地產企業是一類風險相對較高、投資相對較大的行業，房地產企業為支持自身項目的持續開展，需要綜合考慮多種融資渠道進行資金的籌集。可以說在房地產企業開發與建設的任何環節都需要有充足的資金的有效供給，因此如何選擇資金的籌集模式對整個企業的發展起著關鍵性作用。目前中國房地產企業融資現狀更多的是通過房地產企業的融資結構展現出來的，因此本部分內容以融資結構為例分析目前中國房地產業的企業融資狀況。

1.1 資金來源

目前，中國房地產企業的發展主要靠銀行貸款作為其基本融資方式，即房地產企業的資金主要來自于銀行貸款，且多為商業銀行貸款[1]，由此可以發現，中國房地產企業的發展與銀行之間存在密切的聯系。

1.2 融資結構

中國房地產企業的融資結構主要表現為直接融資比例相對較小、外資融資比例有所下降、融資整體結構呈現多元化發展趨勢等特點。首先直接融資主要包括上市融資、債券融資與信托融資等，而房地產企業發展中關于此三種方式的融資比例均較小，而企業債券融資、股票市場融資等則構成房地產直接融資方式中比例相對較高的融資，而我們理解的比例相對較高，也僅僅是整個房地產企業發展過程中融資相對很小的一部分。其次關于外資融資的比例有所下降主要是受政府部門對外資直接投資規定的影響（外資不能直接投資國內房地產），因此造成目前外資房地產融資比例相對較小，更多的幾種在聯合投資及對不良資產的收購等間接的融資方式上。最后，受國家對房地產企業發展宏觀政策調控等方面因素的影響，目前中國房地產企業融資結構呈現出多元化的發展趨勢，銀行貸款在整個房地產企業融資結構中的比重越來越小，而房地產企業要維持其生存與發展，必然要積極開展其他的資金籌集渠道，比如房產信托、股權合作等方式，房地產企業融資結構多元化趨勢凸顯。

2、中國房地產融資弊端分析

自上世紀80年代以來國家鼓勵開放，積極進行社會主義建設的政策實施以來，國有商業銀行開始發放關于房地產領域內的部分貸款，這些貸款涉及到房地產的開發、建設以及后期銷售等方面，也由此形成了以銀行貸款尤其是商業銀行貸款為主的房地產企業融資發展模式。此種單一性質的融資模式也逐漸導致房地產企業貸款融資在金融機構貸款中份額占到絕對優勢狀況的產生。

但從經濟持續發展理論分析，中國房地產企業此種單一化的融資方式是有悖于全面化市場經濟發展規律與原則的，同時對銀行等金融機構的風險管理以及資金的有效運用等均產生潛在威脅，一定程度上會導致銀行風險增加，嚴重者甚至會威脅到整個金融體系及整個國民經濟的持續性發展。另外，從基本的融資方式角度分析，每種融資方式都有其不可避免的弊端存在，比如銀行貸款更多的是通過資產業務與負債業務來維持整個系統的運作，而此兩種業務并不是總是處于一種被動與主動的關系中，兩者是一種有效互動的雙方，但目前國內還沒有形成此種雙向互動，因此會存在一定的風險性[2]。同樣其他融資方式，比如資金信托、基金融資、境外融資等方式同樣存在這樣或者那樣的風險。

由此可以發現，雖然銀行貸款融資方式在房地產企業發展過程中曾經起到了舉足輕重的作用，但此種融資方式從本質上來講是不科學的，是不利于房地產及金融行業持續健康發展的，房地產企業融資需要一改傳統單一銀行貸款的方式變為以銀行貸款為主，結合其他多種融資方式的多元化融資結構。

3、中國房地產融資選擇與調整

第2篇

關鍵詞：房地產調控 房地產信貸風險

在我國，銀行貸款在房地產企業的資金來源中一直保持在25%左右的比例（如圖1所示），因而銀行的貸款在房地產企業的發展中具有十分重要的作用。從需求方面來說，個人房地產信貸對于刺激房地產行業需求的作用亦是十分明顯。同時，對于商業銀行來說，通過有效信貸發放來促進房地產行業的健康發展對其控制房地產相關貸款的風險、擴展自身收入來源也十分重要。因此，在新的宏觀政策環境下，商業銀行應當基于最新的外部環境建立一套完善的房地產相關信貸風險控制機制，從而促進房地產信貸的科學發展，也間接推動房地產行業的健康發展。

銀行房地產信貸風險誘發因素分析

目前，我國商業銀行的房地產相關貸款主要可以依照貸款對象及貸款用途分為個人住房信貸和房地產開發貸款兩種。由于這兩種不同性質的貸款發放模式、用途、性質均存在較大差異，故本文從這兩種不同形式的房地產貸款出發對商業銀行房地產信貸風險的形成和傳導機制進行分析。

（一） 個人住房貸款信貸風險誘因分析

房地產個人住房貸款是指房地產購買者以其購買房產價值為抵押，從而獲取銀行貸款以補充其房產購買資金的一種信貸方式。在這種形式的房地產信貸中，商業銀行的信貸風險主要來自于貸款者違約的信用風險和市場利率波動等因素引致的市場風險。

在個人住房貸款的違約風險的產生和傳導機制內，風險誘發因素往往可以歸結為：還貸能力惡化：商業銀行的個人住房貸款借款人因失業、患病、所經營企業出現困難等情況使其無力償還所借資金。借款人道德風險：個人借款者由于房價下行導致違約對其有利的情況下往往會實施“斷供”行為來為自身謀取利益，例如目前多地出現的房價下行使貸款者發現其購買新房的房款低于其在剩余還款期內所應償還的住房貸款總額并因此實施斷供。利率波動風險：由于房地產個人信貸的期限較長、數額較高，因此當市場利率出現波動時，該房地產抵押貸款的價值就會出現相應波動，并且利率的波動也會對借款人的還款能力產生一定的影響，從而影響住房個人信貸的信用風險水平。

當個人住房信貸的借款人出現還貸能力惡化、道德風險升高，市場信貸利率發生不利于銀行的變化時，商業銀行的個人住房貸款的信貸風險便有可能發生變化，從而產生對商業銀行不利的情況，其傳導過程如圖2所示。

（二）房地產開發貸款信貸風險誘因分析

房地產開發貸款是以在建的房地產工程、在建地產所擁有的土地使用權等可盈利資產為抵押物，從而從銀行獲取房地產開發所需資金的一種信貸模式，是目前房地產企業籌措資金的一種主要形式。

由于房地產市場的抵押物價值波動性低于證券類的金融資產，并且其收益率較有保障，因此房地產開發貸款是目前商業銀行的主要利潤來源之一。在我國現階段的經濟環境中，商業銀行的房地產開發貸款存在的主要風險誘因可以歸納為：滯銷風險：隨著目前我國房價下行可能的增大，房地產消費市場的低迷加大了房地產開發貸款中的抵押物房產的滯銷風險，而房產滯銷將導致房地產開發商資金壓力增大，影響其償付貸款的能力，從而提高了銀行的信貸風險。建設風險：房地產開發企業由于自身資金鏈斷裂、建設成本超出預算、不可抗力因素等原因無法繼續進行房地產建設而出現爛尾現象，導致銀行所獲抵押物無法升值進而導致銀行出現信貸損失的現象。道德風險：房地產開發企業出于不正當的騙貸目的，通過“假按揭”、墊付首付款等行為規避國家監管政策從而從商業銀行騙取房地產開發貸款的行為。

鑒于房地產開發貸款往往數額較大，一旦發生壞賬損失后對于商業銀行的沖擊較大，因而對房地產開發貸款的信貸風險控制對于商業銀行的經營來說十分重要。

新形勢下銀行信貸風險控制措施設計

（一）健全個人信用監控機制

目前，我國個人信用監控體系建設已經獲得初步成效，商業銀行通過個人信用監控系統可以獲取包括個人住房信貸申請者的個人身份及戶籍信息、居住職業資料、銀行卡消費記錄及信用卡信用狀況、以往貸款明細及擔保信息、住房公積金賬戶狀況等信息，從而有效地評估個人住房信貸申請者的信用風險水平。然而目前我國商業銀行對于個人信用情況的監控依然停留在靜態觀測階段，通常商業銀行只會在貸款發放審核時對個人住房貸款申請者的信用狀況進行核查和評估，而在完成貸款發放后并不會主動關注個人住房信貸還款人的經濟狀況的變化，因而這種缺乏主動管理和預警的個人信用監控機制不利于新調控環境下銀行房地產信貸風險的有效控制。

我國商業銀行可以通過建立一套個人信用動態監控規則來控制房地產個人信貸風險。在商業銀行的個人信用監控機制中，商業銀行應當針對每一個個人住房貸款的申請者的具體情況，如貸款金額、抵押房產價值、職業背景等因素確定該貸款者的主要收入性質（固定收入或經營性收入）、收入來源穩定性（是否受行業波動的影響）、居住流動性特征（是否易于遷移規避貸款追討）、非流動資產構成（是否有較多的其他抵押資產可供緊急情況變現），在確定這些特征的基礎上將個人住房信貸申請者的信貸風險水平劃分為不同的層級。

對于低風險的個人住房信貸申請者，在完成住房貸款發放后只需定期監控該申請者的還款進度，除非出現延期繳納的情形，否則不對該類申請者進行動態監控。對于中等風險的個人住房信貸申請者，商業銀行應當通過建立一套動態的監控規則，以預警性的動態監控指標（如單位時間內緩繳次數、單位時間內個人收入負向變動率、單位時間內個人信用狀況惡化度、單位時間內個人居留地變動頻率）來確定該等級消費者近期是否存在違約風險從而確定是否對該等級的借貸人實施預防措施。對于高風險等級的個人住房信貸申請者，商業銀行應當通過較為頻繁的信用狀況監控，甚至指派專門的監督跟進人員對該類別住房貸款申請者的信用狀況進行動態跟蹤從而提前發現該類人員的違約可能，盡早采取相應的防范措施。

（二）建立抵押物價值監測系統

為了有效保障商業銀行的房地產信貸抵押物價值的完備性和增值能力，商業銀行應當在堅持履行我國相關監管部門所要求的對抵押物合規性審查，保證抵押貸款的抵押率符合硬性規定的基礎上，建立一套更加全面的抵押物價值監測系統，對商業銀行房地產相關貸款的抵押物價值進行動態監測與跟蹤。

在目前房價地價下行壓力較大的環境下，商業銀行在完成住房信貸發放后應當定期對抵押房產、地塊、在建工程價值進行價值變動檢測，重點考察這些房地產型抵押物的地塊增值潛力、所處區域規劃變化、房產功能用途變更、交通配套設施完善進度、工程建設質量等因素，在這些因素發生重大變化時對商業銀行房地產相關信貸的抵押物價值進行重新評估，從而觸發對應的應對策略，避免銀行的信貸損失。

此外，商業銀行的抵押物檢測系統中還應當包括商業銀行內部人員的操作風險控制，即商業銀行還應當對處理房地產貸款的相關人員、部門進行嚴密的監督和有效的內部控制，避免其內部人員在房地產相關貸款發放過程中出現違背法定房地產抵押處理程序的行為。

（三）完善房地產行業風險預警

由于目前我國政府針對房地產市場的調控政策較多，并且各級地方政府對于房地產調控政策的細化程度和執行力度不同，因此商業銀行在房地產相關貸款的風險控制過程中還應當依據各個地區的實際情況，通過有針對性地分析當地房地產行業的運行狀況來專門制定對應的信貸風險控制政策。因此，我國商業銀行在新調控環境下應當建立一套完善的房地產行業風險預警機制，以此來規范各級地方分行機構對當地房地產行業風險的預警機制，從而通過規范化的流程督促其下屬機構有效地預警當地的房地產信貸風險。

商業銀行應當設置專門的風險預警評估小組，定期對該地區房地產市場上，各種類型房地產的總體開發進度、政府土地供應規模變化、房地產項目銷售狀況、房地產交易價格波動進行動態記錄，同時組織內部專家專門討論本地房地產市場的風險水平及其最近調控政策對該行業發展的影響，從而對銀行所持有的相關貸款所可能面臨的行業整體下行風險進行評估。同時各級地方銀行應當將這些信息匯總報送至較高級，從而形成一個總體的房地產行業風險估計，方便商業銀行高級管理者能夠有效預警房地產市場的整體風險。為了減少該房地產行業風險預警系統的實施成本，商業銀行可以要求各級地方機構根據自身所持有的房地產相關貸款規模大小，制定不同級別的房地產行業風險預警機制，對于房地產信貸規模較小的分支機構可以適當減小其信息收集頻率和信息收集粒度，從而科學合理地貫徹該預警機制。

（四）發展和創新風險轉嫁技術

隨著我國金融市場改革的逐步深入，我國商業銀行進行金融創新從而規避和轉嫁房地產信貸風險，也是商業銀行在新調控環境下控制房地產信貸風險的有效途徑之一。隨著我國政府對于金融管制的逐步放開，商業銀行已經可以實現一定程度的金融創新從而轉嫁其房地產相關貸款的信貸風險。自2005年我國銀監會和央行實施《信貸資產證券化試點管理辦法》以來，已經陸續有部分商業銀行通過發行個人住房抵押貸款支持證券的方式將其所持有的部分房地產相關貸款打包發行，并取得了不錯的成效，因此在可預見的未來，為了盡可能地減少房地產市場波動給商業銀行房地產信貸風險控制體系帶來的沖擊，通過信貸資產證券化等金融創新手段來轉嫁商業銀行的房地產信貸風險十分重要。

由于我國商業銀行均帶有一定的國有背景，且在我國特有的市場經濟體制下，通過尋求政府支持和擔保來進行房地產信貸資產證券化是我國商業銀行可以采用的創新手段。我國商業銀行可通過行業聯盟并推動形成政府扶持的擔保公司，以一定的資金池為擔保將商業銀行的房地產貸款打包成具有政府擔保的證券理財產品，從而借助政府信用向市場發放，促進商業銀行的信貸資產證券化進程，同時也可以避免目前商業銀行通過借助信托機構發行信貸類理財產品，從而進行表外房地產貸款發放帶來的金融衍生品風險，最終促進我國銀行業房地產信貸發放業務的健康發展。

（五）引入第三方監督評估機制

目前我國商業銀行由于機構龐大，其運營成本較高，因此在未來商業銀行的房地產信貸風險控制系統構建過程中，商業銀行應當通過將部分職能外包給第三方監督評估機構的方式來降低自身的信貸風險控制成本。商業銀行可以將其房地產信貸的標的項目的資產價值評估、資產變動狀況檢測等職能外包給公信度較高的第三方房地產評估機構，從而借助專業的第三方機構的評估結果來提高商業銀行房地產信貸風險控制機制的控制效率，最終實現更加優化的商業銀行房地產信貸風險控制。

結論

隨著目前我國社會各界對于房地產行業暴利和房價持續高漲情況的關注，我國政府對于房地產市場的調控力度正不斷加大。在我國越來越趨于高壓電房地產調控政策下，我國商業銀行在進行房地產相關貸款的信貸風險控制時應當采取的更加動態化、全面化和創新化的信貸風險控制措施，從而實現對自身房地產信貸業務的有效監控和風險控制。

參考文獻：

第3篇

【關鍵詞】房地產企業 財務危機 資本結構

在我國政府對房地產市場一輪又一輪的宏觀經濟調控背景下，導致許多房地產企業原本就比較緊繃的資金鏈愈加脆弱，加之房地產企業經營中存在的一些問題，讓房地產企業面臨諸多財務危機的誘因，所以現階段分析它們的財務狀況和財務危機的成因，尋求能夠防范和化解財務危機的對策，提高房地產企業適應外部環境變化和抵御風險等不確定因素的能力，無論是對于房地產企業以及利益相關者還是對于我國房地產市場的健康平穩發展都具有非常重要的意義。

一、房地產企業經營現狀及面臨的主要問題

（一）資本結構不合理，資產負債率高，財務風險大

由于自有資金的不足，大多數房地產企業只能依靠高負債經營，這導致其資本結構失衡且不合理。2010年房地產企業的平均資產負債率為77.6%，這一負債比例大大高于國內其他行業（金融業除外）的平均負債水平。我國交通運輸業負債率均值為36.23%，電子行業負債率均值為45.21%，傳播文化業負債率均值為42.51%，采掘業務負債率均值為30.60%，均低于房地產行業均值。過高的負債率不僅增大了債權人的風險，而且會增大企業財務風險，大大降低了企業的融資能力。2011年上半年年末，上市房地產企業平均資產負債率已達到71.28%。其中上市房企總負債為1.24萬億元，總資產為1.73萬億元，總負債較去年年底增加1514億元，資產負債率已達近十年的數值高峰。

（二）融資方式單一，主要以銀行貸款為主

我國對企業發行債券的要求非常嚴格，能夠通過發行債券融資的房地產企業非常少；政府對房地產企業進行IPO和股權再融資的限制也越來越多，股權融資比例很低。所以，大多數房地產企業都主要通過高負債經營。我國房地產企業融資主要依靠銀行貸款，融資途徑比較單一，而且銀行貸款中短期貸款占的比較多，因為相對長期而言較容易取得。企業資金來源中，除了直接銀行貸款，自籌資金主要由上一期商品房銷售收入轉化而來，大部分來自購房者的銀行按揭貸款；以及工程墊款和預收款間接銀行貸款。據此推算，房地產企業直接和間接來自銀行的貸款占到總資金來源的70%以上。當前單一的融資渠道，必然決定了房地產企業在經營管理上出現困難，經濟效益和財務狀況不佳時，銀行從管控危機的角度勢必會限制放貸，而使本已資金短缺的房地產企業雪上加霜，造成嚴重打擊，最終釀成財務危機。

（三）“囤地”占用了大量資金，營運效率不高，缺乏核心競爭力

自2007年以來，房地產企業瘋狂地“囤地”行為，使得許多地方出現了“面粉比面包貴”的現象。目前我國商品房空置率高達22%，這大大超過國際公認的商品房空置率10%的警戒線。房地產企業大量資金沉淀在土地上，土地占用了大量房地產企業本身就比較匱乏的資金，延長了房地產項目開發的資金鏈，降低了存貨周轉率，嚴重影響企業的營運能力。拿地成本高，利潤空間被壓縮的情況下，存貨周轉率甚至比利潤更加重要，因為前者是生存問題，后者是發展問題。2010年房地產企業存貨周轉率平均值是0.5，優秀企業可達2.5，而陷入財務危機的企業一般只有0.1。這種狀況難以培育企業的核心競爭力，不利于房地產企業的可持續發展。

二、房地產企業財務危機成因分析

（一）企業外部環境影響因素

1.經濟周期。房地產行業與國民經濟多個行業聯系密切，其發展趨勢也要受到國家經濟周期的影響。一般來說，房地產行業的興衰與國家宏觀經濟環境是密不可分的，房地產行業發展周期和國家宏觀經濟發展周期趨同，根據國民經濟周期的四個階段劃分，房地產行業可劃分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。當宏觀經濟環境惡化時，出現財務危機可能性增大，房地產行業上市公司股票下行。而當宏觀經濟環境趨好時，房地產行業交易活躍，市場繁榮，成交量大，土地市場也重新強勁火熱，房地產行業上市公司股票呈上漲趨勢，財務危機發生概率較小。可見，房地產業去要密切關注宏觀經濟環境。

2.金融環境。國家目前現有金融環境是房地產企業融資渠道較窄，主要還是依靠銀行貸款。若貸款利率升高將會加重房地產企業支付利息的負擔，影響企業正常的現金流。目前我國的貨幣政策從原來寬松轉向當前適度，存款準備金率和利率多次調整提高，控制信貸規模，降低流動性。房地產行業作為重點調控對象，資金鏈條不斷緊張，這是房地產企業財務危機的重要誘因之一。

3.法律、政策環境。我國的房地產業在目前國民經濟中的支柱地位決定了該產業發展要受法律制度并與政府相關政策影響密切相關。近年來國家針對房地產行業不斷出臺一系列的法律法規，并完善制定了許多具體政策加以規范引導，為進一步促進房地產業的良性發展政府從宏觀調控也從未間斷過。當房地產市場低迷，國家會出臺一些列購房優惠政策，刺激樓市，拉動內需；反之，當經濟發展向好，房地產市場過熱，出現泡沫時國家就會采取控制信貸規模，影響房地產，穩定市場。

（二）企業內部條件影響因素

1.自有資金不足，較多依賴外部資金會帶來籌資風險。房地產企業從創立到生存與發展壯大，都必須以投入和保持繼續不斷再投入一定資金為前提條件，眾所周知作為資金密集型的房地產業，籌資活動是其生產經營的起點。但企業籌資后會導致債務的上升，一方面會增大企業的償債壓力從另一方面分析來看通常如果企業債務過大，必將會增加企業再籌資的難度。并且舉債成本負擔過重也會影響企業總體的經濟效益。其籌資風險主要受金額大小、資金成本、負債結構等方面的影響。

2.盲目多元化投資、投資失誤可能帶來投資風險。房地產企業在項目投資過程中，對國家政策、市場、顧客需求是否能準確把握到位，將直接影響開發項目的盈利與否。房地產企業項目投資風險主要來自于：a.市場風險；b.購買力風險；c.變現風險和流動性。房地產開發項目資金需求量大、回收緩慢、周期長，這些因素都會影響房地產的變現性和流動性。因此存在的這些風險可能使得房地產投資無法收回成本，不能帶來預期回報，與期望值相差甚遠，終將于項目投資失敗而導致出現財務危機。

3.營運效率不高會帶來營運風險。房地產企業的營運風險主要來自兩個方面：a.日常經營管理。房地產項目開發涉及面廣，周期長，資金需求量大，如果工程成本控制不到位，各部門溝通協調不通暢等，將會造成降低盈利能力，費用增加；b.建造過程。房地產企業大多用預售方式回籠資金，若最終房屋出現問題與銷售合同不符、或建造中出現安全事故、材料漲價等不利因素，可能會使企業陷入財務危機。

三、防范房地產企業財務危機爆發的對策及建議

（一）積極拓寬籌資渠道，改善企業資本結構

房地產企業在融資渠道上積極拓寬思路，探索多元化的組合式融資方式對于幫助企業提高其風險應對能力具有極為重要的意義。具體可以通過上市融資、房地產合作開發、資產證券化、采購融資、銷售融資、債券私募融資、期權融資、信托融資等其他金融工具融資模式，盡量避免由于準備金率或是利率的調整影響企業籌資能力。房地產企業的融資渠道應由最初單純依賴向銀行金融機構貸款，朝創新融資和依托私募策略為輔的融資方案努力，可用階段性組合融資，降低融資方面的成本，確保項目資金鏈的安全。在復雜多變的企業外部環境下，不合理的資本結構所潛藏的巨大財務風險會成為一顆隨時可能引爆的“定時炸彈”，因此，拓寬企業的融資渠道、確定企業的最佳資本結構，對于資金密集程度較高的房地產企業而言具有舉足輕重的意義和價值。

（二）完善企業投資決策機制，減少投資失誤

科學合理的投資決策流程是避免和減少投資失誤和投資盲目的重要保證。所以，企業在投資決策前，必須進行可行性論證，從定性分析和定量分析兩個方面進行調查研究，而不能僅憑領導拍腦袋或一時的感覺做出決策。這些年，由于房地產行業的投資回報率較高，高額的投資回報率導致決策者忽視了“高回報的背后必然潛藏著高風險”這一基本規律。致使許多國企、央企紛紛進入房地產行業，而對未來面臨的困難估計不足。它們盲目進行多元化投資，使企業陷入財務困境，不僅投資損失，而且還損害了原有盈利項目的收入，影響企業的整體盈利能力。

（三）提高企業經營管理水平，加強成本控制

房地產企業項目開發的成本控制應該貫穿項目的整個壽命周期。與此同時，還應從企業全盤考慮，各部門之間的協調，降低內耗成本，降低與外單位部門之間的協調成本。成本控制應從立項環節、招投標環節、銷售環節、工程預決算環節以下幾方面加強。在規劃環節采用成本控制是確保事前控制的前提，方可實現最大限度減少因事后變動增加的成本。在施工環節主要應注意因各種變更帶來的費用和材料、工程款的支付。

（四）增強企業現金流量創造能力，提高凈收益質量

房地產企業在工程款和土地出讓金的支付及銷售回款的管理中，最重要的就是銷售回款的管理。大多數房地產企業將銷售預售款作為可持續發展的重要資金鏈，因而也就衍生出分期支付、按揭支付、一次性支付等多種支付形式。房地產企業需要在客戶資信、銷售責任、信用政策等級等制定相應的措施制度，合理確定還款期限與還款方式，因而對未來現金的流出量與流入量進行統籌與平衡。要在不斷加快資金周轉的同時進而增大流動比率，這樣才能使房地產企業擁有更多的營運資金。

（五）建立企業財務狀況分析、監控及預警系統