普惠金融論文范文

1專業(yè)教師缺乏實(shí)踐經(jīng)驗,科研與教學(xué)不能有效銜接

金融學(xué)是一門集理論、實(shí)務(wù)、技能于一體的實(shí)踐性很強(qiáng)的應(yīng)用型學(xué)科。然而農(nóng)業(yè)院校相關(guān)專業(yè)教師大部分是畢業(yè)后直接從事教學(xué)工作,沒有任何在金融機(jī)構(gòu)的工作經(jīng)歷。另外,由于金融學(xué)博士相對比較稀缺,但高校門檻友都要博士學(xué)位,因此農(nóng)業(yè)院校中還有相當(dāng)一部分教師原專業(yè)并不是金融專業(yè),甚至也不是相近的專業(yè)。其他專業(yè)對口的教師雖然具有深厚的理論功底和豐富的教學(xué)經(jīng)驗,卻普遍缺乏實(shí)踐經(jīng)驗,對于一些應(yīng)用性強(qiáng)的課程,只能是照本宣科或泛泛而談。農(nóng)業(yè)院校的課題大都屬“農(nóng)口”,由于各方面條件的制約和平臺的缺乏,幾乎沒有純金融的課題,參考大部分農(nóng)業(yè)院校金融學(xué)專業(yè)教師的研究方向,基本都圍繞農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)和農(nóng)村金融方面,結(jié)果就是科研脫離教學(xué),不能有效地為教學(xué)服務(wù),也不能及時將學(xué)科最前沿的研究反饋給學(xué)生。

1.1不夠重視實(shí)踐教學(xué)、經(jīng)費(fèi)投入不足

實(shí)踐教學(xué)包括三部分,實(shí)驗教學(xué)、基地實(shí)習(xí)和畢業(yè)設(shè)計。農(nóng)業(yè)院校基本上都建設(shè)了金融模擬實(shí)驗室,但硬件因缺少投人普遍存在服務(wù)器落后,計算機(jī)老化的現(xiàn)象。就軟件來看,證券投資分析軟件比較成熟,但要購買相關(guān)的實(shí)時資訊每年都是一筆不小的花費(fèi),很多院校為了節(jié)省經(jīng)費(fèi)就采取壓縮實(shí)驗學(xué)時的辦法。而商業(yè)銀行和保險等相關(guān)軟件雖有產(chǎn)品,但其開發(fā)還處于摸索階段。由于金融行業(yè)的特殊性,保密性比較強(qiáng),實(shí)習(xí)單位接收學(xué)生的積極性不高。即便接收也不會對實(shí)習(xí)生進(jìn)行業(yè)務(wù)操作的培訓(xùn),更不會讓學(xué)生親自上崗操作。金融學(xué)專業(yè)雖為農(nóng)業(yè)院校的非核心專業(yè),但招生人數(shù)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其核心專業(yè),因此在畢業(yè)實(shí)習(xí)階段相當(dāng)一部分的學(xué)生只能由非金融專業(yè)的教師作為其畢業(yè)設(shè)計的指導(dǎo)教師,這就造成“學(xué)”與“用”不相匹配,學(xué)生用四年的時間學(xué)習(xí)金融,而最終完成的畢業(yè)論文卻是非金融領(lǐng)域,這不但加重了學(xué)生的負(fù)擔(dān),也在一定程度上影響學(xué)生的就業(yè)。

1.2學(xué)生對就業(yè)前景缺乏信心

金融行業(yè)從業(yè)資格證種類很多,有證券、銀行、期貨、基金銷售(主要針對銀行)、保險等。以下是筆者對某農(nóng)業(yè)院校金融學(xué)專業(yè)2009級學(xué)生已取得職業(yè)資格證的調(diào)研結(jié)果。從上圖來看,學(xué)生對資格證的重要性并不陌生,但從考取結(jié)果來看,學(xué)生并不偏好跟自己專業(yè)聯(lián)系更為緊密的資格證。其中,81%的學(xué)生認(rèn)為在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下該行業(yè)工資水平較低,從業(yè)難度大。而事實(shí)上,金融行業(yè)的平均工資水平已連續(xù)幾年躍居全國第一的高位,近五年我國的行業(yè)平均工資水平見圖2。從上圖來看,金融業(yè)平均工資水平除了2006年稍低于信息傳輸、計算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)以外,一直領(lǐng)先于其他行業(yè)。還有96%的學(xué)生認(rèn)為考取會計從業(yè)資格對以后的就業(yè)更有幫助;另外,少數(shù)學(xué)生對金融專業(yè)不感興趣。從生源角度看,農(nóng)業(yè)院校來自農(nóng)村的學(xué)生比例更高,平時接觸金融有關(guān)方面的機(jī)會較少,甚至學(xué)了《證券投資學(xué)》后還不能真正理解什么是股票和基金,所以會有部分學(xué)生對金融業(yè)完全不感興趣。這說明學(xué)校對學(xué)生的培養(yǎng)除了金融理論和專業(yè)實(shí)踐之外,還應(yīng)該注重對學(xué)生進(jìn)行職業(yè)規(guī)劃教育,尤其是農(nóng)業(yè)院校更應(yīng)如此。

2農(nóng)業(yè)院校金融學(xué)專業(yè)人才培養(yǎng)模式創(chuàng)新

2.1重建具有農(nóng)業(yè)院校金融學(xué)專業(yè)特色的培養(yǎng)方案

論文關(guān)鍵詞:投資銀行;股權(quán)結(jié)構(gòu);約束機(jī)制

論文摘要:完善公司治理結(jié)構(gòu)一直是我國金融改革的重點(diǎn)本文通過對美國投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征董事會構(gòu)成員工激勵機(jī)制監(jiān)督約束機(jī)制以及公司治理結(jié)構(gòu)等五個方面的深入分析,對深化我國金融機(jī)構(gòu)改革,特別是證券投資機(jī)構(gòu)改革具有重要的借鑒意義

一美國投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征

(一)美國投資銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散

一是在美國投資銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,雖然機(jī)構(gòu)投資者股東占有多數(shù),但股權(quán)卻被眾多的機(jī)構(gòu)投資者所分散我們選取2000年9月12日總市值排名前5位的投資銀行:摩根士丹利添惠高盛美林嘉信雷曼兄弟來分析,可計算出這5家投資銀行的機(jī)構(gòu)投資者股東(加權(quán))平均持股比重為49.3%；它們由數(shù)百個甚至1000多個機(jī)構(gòu)投資者擁有如摩根士丹利添惠的機(jī)構(gòu)投資者股東持股比重為54%,這部分股權(quán)分散在1822個機(jī)構(gòu)投資者手中

二是個人投資者所擁有的投資銀行股權(quán)占有重要地位美國十大投行的個人投資者平均持股比重為53.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出S&P500公司的個人投資者平均持股比重42.8%,其中高盛的個人投資者股東持股比重高到86%；TDWaterhouse-GROUP?熏Inc.的個人投資者股東持股比重更是高達(dá)95%

三是投資銀行的股權(quán)集中度較低在美國前五大投行中,第一大股東持股比重超過5%的只有一家,十大投行中第一大股東持股比重超過了5%的也只有3家；其中高盛的第一大股東持股比重僅為1.72%；TDWaterhouseGROUP?熏Inc.的第一大股東持股比重只有1.52%前五大投行中只有美林證券的第一大股東持股比重較高,為13.35%如以投行前五大股東持股比重作為股權(quán)集中度的衡量指標(biāo),則美國五大投行的平均股權(quán)集中度僅為15.6%；TDWaterhouseGROUP?熏Inc的股權(quán)集中度為3.34%,摩根士丹利添惠的股權(quán)集中度為4.56%

(二)美國投資銀行的股權(quán)具有高度流動性

摘要：我國加入WTO后，金融開放的深度和廣度的不斷提高，舊有風(fēng)險進(jìn)一步暴露，新的風(fēng)險進(jìn)一步產(chǎn)生。在對金融危機(jī)的種類進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，對金融危機(jī)的形成機(jī)理進(jìn)行研究，相信它對有關(guān)金融危機(jī)的進(jìn)一步研究將起到有益的幫助。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)貨幣危機(jī)銀行業(yè)危機(jī)外債危機(jī)

一、引言

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，從16361637年荷蘭郁金香泡沫破滅到最近的美國次貸危機(jī)，金融危機(jī)發(fā)生的頻率越來越快，從這些金融危機(jī)造成的影響來看，有些危機(jī)(如1997年韓國金融危機(jī))在爆發(fā)之后可以使危機(jī)發(fā)生國的經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇，而有些危機(jī)(如19981999年的俄羅斯金融危機(jī))卻使危機(jī)發(fā)生國陷入了長期的經(jīng)濟(jì)蕭條甚至衰退之中。

1997年7月，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。因為資本賬戶的高度管制，亞洲金融危機(jī)沒有傳染到我國的金融市場，對其穩(wěn)定性沒有造成重大影響。論文百事通這并不意味著中國的金融體系具有良好的穩(wěn)定性；更為合理的解釋是，因為沒有參加比賽（國內(nèi)金融市場與國際市場的人為割裂），所以沒有輸?shù)舯荣悾▏鴥?nèi)金融穩(wěn)定性未受重大打擊）。然而，時過境遷，這種僥幸或運(yùn)氣恐怕難以為繼：第一，我國已經(jīng)滯后于整體經(jīng)濟(jì)改革的金融改革已經(jīng)提速，長期積累的隱性金融風(fēng)險開始顯性化，并釋放其積累已久的破壞能量；第二，由中國加入WTO導(dǎo)入的金融開放，在建立國內(nèi)金融市場與國際市場的聯(lián)系的同時，也為國際投機(jī)商的攻擊和國際金融動蕩的傳染提供了可能的通道，并由此可能觸發(fā)國內(nèi)金融危機(jī)。2OO2年中央黨校進(jìn)行過一次調(diào)查，這次調(diào)查總共涉及104名高級政府官員，當(dāng)受訪者被問到什么是未來1O年內(nèi)中國最大的威脅時，幾乎2／3的受訪者提到了金融危機(jī)。

二、金融危機(jī)種類

《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》將金融危機(jī)定義為“全部或部分金融指標(biāo)短期利率、資產(chǎn)(證券、房地產(chǎn)、土地)價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫的和超周期的惡化”。根據(jù)IMF在《世界經(jīng)濟(jì)展望1998)中的分類．金融危機(jī)大致可以分為以下四大類：(1)貨幣危機(jī)(CurrencyCrises)。(2)銀行業(yè)危機(jī)(BankCrises)。銀行不能如期償付債務(wù)，或迫使政府出面，提供大規(guī)模援助，以避免違約現(xiàn)象的發(fā)生．一家銀行的危機(jī)發(fā)展到一定程度．可能波及其他銀行．從而引起整個銀行系統(tǒng)的危機(jī)；金融市場嚴(yán)重動蕩，市場不能有效地發(fā)揮作用，整個經(jīng)濟(jì)活動受到影響。(3)外債危機(jī)(ForeignDebtCrises)。一國內(nèi)的支付系統(tǒng)嚴(yán)重混亂，不能按期償付所欠外債，不管是主權(quán)債還是私人債等。(4)系統(tǒng)性金融危機(jī)(SystemicFinancialCrises)?？梢苑Q為“全面金融危機(jī)”，是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)嚴(yán)重混亂，如貨幣危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、外債危機(jī)的同時或相繼發(fā)生。

三、金融危機(jī)的形成機(jī)理

摘要：為認(rèn)真落實(shí)國家思政引領(lǐng)、立德樹人、打造一流課程的相關(guān)會議精神與要求，高校課堂改革不斷推進(jìn)，課程教學(xué)創(chuàng)新也成為研究的重點(diǎn)與難點(diǎn)。文章針對傳統(tǒng)高校課程教學(xué)過程中的各種問題及弊端，充分利用信息資源等平臺，融合EFA學(xué)習(xí)模型，構(gòu)建以學(xué)生為中心的“信息資源平臺+EFA模式”的課堂教學(xué)改革方案，鼓勵學(xué)生自主探究，設(shè)計了包含教學(xué)體系、考核體系、評價體系在內(nèi)的課程實(shí)施體系，全方位覆蓋高校課程學(xué)習(xí)過程，以期徹底解決教學(xué)中的痛點(diǎn)問題。通過實(shí)施效果對比，發(fā)現(xiàn)基于中央銀行學(xué)課程教學(xué)創(chuàng)新的改革與實(shí)踐，有利于激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，提升自主學(xué)習(xí)能力，培養(yǎng)綜合素質(zhì)，極大地提升高校課堂教學(xué)的學(xué)習(xí)效果。

關(guān)鍵詞：一流課程；教學(xué)創(chuàng)新；EFA模式

一、課程教學(xué)創(chuàng)新的目的與意義

（一）落實(shí)立德樹人、思政引領(lǐng)根本任務(wù)需要重視課程教學(xué)創(chuàng)新黨的十八大以來，以同志為核心的黨中央高度重視高校黨的建設(shè)和思想政治工作。在全面貫徹全國教育大會、高校思想政治工作會議、教育部新時代全國高等學(xué)校本科教育工作會議等會議精神時[1]，為了實(shí)現(xiàn)以課程思政為抓手，在課程教學(xué)環(huán)節(jié)、全方位、科學(xué)合理地滲透課程思政教育理念，化解學(xué)生的思想困惑，實(shí)現(xiàn)“潤物細(xì)無聲”的教學(xué)效果，激發(fā)學(xué)生的社會責(zé)任感、使命感，強(qiáng)化“四個自信”和改革獲得感，培養(yǎng)學(xué)生全面發(fā)展，實(shí)現(xiàn)綜合素質(zhì)優(yōu)秀，專業(yè)成才、精神成人的目標(biāo)，需要我們開展“以學(xué)生為中心”的課程教學(xué)創(chuàng)新。

（二）國家與社會發(fā)展的需求變化要求課程進(jìn)行教學(xué)創(chuàng)新黨的十八以來，防范金融風(fēng)險，保持金融穩(wěn)定成為我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的工作重點(diǎn)之一。2020年5月11日《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》中更明確指出：“建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，建立現(xiàn)代金融監(jiān)管體系……。[2]”中央銀行的地位與作用更加重要和突出。因此，中央銀行學(xué)作為我國高等院校金融學(xué)專業(yè)的主干課程，如何從教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)環(huán)節(jié)、教學(xué)內(nèi)容等方面適應(yīng)國家社會的新變化、新需求，就要求進(jìn)行教學(xué)創(chuàng)新。

（三）課程定位與教學(xué)內(nèi)容需要通過教學(xué)創(chuàng)新方案來有效匹配中央銀行學(xué)是以中央銀行為研究對象，從宏觀視角研究現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行規(guī)律，探討其發(fā)展機(jī)制。從課程定位來看，該門課程融合了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、證券投資學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營管理和投資銀行業(yè)務(wù)等專業(yè)基礎(chǔ)課，學(xué)科交叉程度高，體現(xiàn)出高階性、復(fù)合性特點(diǎn)。從教學(xué)內(nèi)容上看，既有中央銀行制度、貨幣政策等相關(guān)理論，又涉及國內(nèi)外中央銀行貨幣政策及金融監(jiān)管的操作實(shí)踐與比較分析，因此又集國內(nèi)外實(shí)踐性與前沿性于一體。為了更好地體現(xiàn)上述特點(diǎn)，需要依托教學(xué)創(chuàng)新設(shè)計和手段。

二、解決的“痛點(diǎn)”問題———“為什么學(xué)、怎么學(xué)及如何用”

在對歷屆學(xué)生問卷調(diào)查及深入訪談后，結(jié)合課堂教學(xué)中的長期觀察，同時走訪用人單位，綜合三方面情況，發(fā)現(xiàn)學(xué)生們普遍存在學(xué)習(xí)興趣不高、學(xué)習(xí)效果有限、理論與實(shí)踐相脫離等問題。溯其本源，可歸結(jié)為：“為什么學(xué)、怎么學(xué)及如何用”的痛點(diǎn)問題。即，在學(xué)習(xí)前，學(xué)生們?nèi)狈W(xué)習(xí)興趣，不知道為什么學(xué)？在學(xué)習(xí)過程中，學(xué)生們?nèi)狈τ行У膶W(xué)習(xí)方法和學(xué)習(xí)資源，不知道該怎么學(xué)？在學(xué)習(xí)結(jié)束或工作生活中，學(xué)生們?nèi)狈\(yùn)用已學(xué)知識的能力，不知道該如何用？這三個痛點(diǎn)問題幾乎貫穿學(xué)生大學(xué)學(xué)習(xí)的全過程和所有課程，并形成了周而復(fù)始、相互作用的惡性循環(huán)關(guān)系，即：不知道為什么學(xué)—導(dǎo)致學(xué)生缺乏學(xué)習(xí)興趣—弱化學(xué)生學(xué)習(xí)過程中的主動性行為和學(xué)習(xí)方法的掌握—進(jìn)而影響學(xué)生的學(xué)習(xí)效果及實(shí)踐運(yùn)用能力的提升—最終再次弱化學(xué)生學(xué)習(xí)的獲得感，降低其學(xué)習(xí)興趣。分析痛點(diǎn)問題產(chǎn)生的因素，大致有以下幾個方面：

［論文摘要］在改革開放的20多年中，我國經(jīng)濟(jì)逐漸發(fā)展壯大，民營經(jīng)濟(jì)成為最為活躍、發(fā)展最為迅速的經(jīng)濟(jì)。同時，融資難成為相當(dāng)數(shù)量民營企業(yè)失敗的原因之一。文章分析民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并對其形成的原因進(jìn)行探討。

［論文關(guān)鍵詞］民營企業(yè)融資貸款

改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)在我國已經(jīng)得到了迅速發(fā)展。但是，對民營企業(yè)的金融服務(wù)卻嚴(yán)重滯后，民營企業(yè)得到的金融資產(chǎn)所占份額比較小，民營經(jīng)濟(jì)融資難的問題未得到解決。

一、目前民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題

（一）直接融資渠道堵塞

在目前中國資本市場體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需要的小資本市場還沒有建立，私人權(quán)益資本市場連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。在這種情況下，即便是十分成功的私營企業(yè)要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。另一方面，即將出臺的二板市場因受各方面條件限制，將不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。

（二）銀行貸款期限結(jié)構(gòu)不能滿足企業(yè)需求

在現(xiàn)有間接融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi)。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險，幾乎還沒有一家銀行向個體私營企業(yè)真正開放基建和技改貸款科目。因此，民營企業(yè)從銀行獲得長期資金基本不可能。為了滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要，一些企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更為重要的是，現(xiàn)有融資渠道根本無法滿足個體私營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和進(jìn)行技術(shù)改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。特別是一些企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展之后已經(jīng)有了一定基礎(chǔ)，在追求更高更大目標(biāo)時，遇到的資金困難僅靠短期貸款是無法解決的。

［摘要］投資學(xué)專業(yè)課程教學(xué)目前存在的問題主要體現(xiàn)在課程內(nèi)容煩瑣、課程內(nèi)容設(shè)計與時代結(jié)合不緊密，實(shí)踐性課程少，師資缺乏等。因此，該門課程的教學(xué)改革需要注意根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際精簡、更新教學(xué)內(nèi)容，注重實(shí)踐課程的多樣化與雙師型教師培養(yǎng)等。

［關(guān)鍵詞］投資學(xué)課程；教學(xué)改革；實(shí)踐性

投資學(xué)專業(yè)課主要有投資學(xué)、證券投資學(xué)、項目評估、投資銀行學(xué)、金融風(fēng)險管理、公司金融等課程。目前在投資學(xué)教學(xué)中，由于課程內(nèi)容設(shè)置不合理、教學(xué)方法單一、教學(xué)師資缺乏等，學(xué)生上課學(xué)習(xí)興趣不濃、學(xué)習(xí)效果差，因此需要在教學(xué)內(nèi)容、師資建設(shè)等方面不斷改進(jìn)。

一、投資學(xué)專業(yè)課程教學(xué)存在的主要問題

（一）教學(xué)內(nèi)容設(shè)置不合理

應(yīng)用型本科專業(yè)課教學(xué)，應(yīng)注重理論與實(shí)踐結(jié)合，即注重將理論知識推廣運(yùn)用到社會實(shí)踐中。相比一般本科教學(xué)要求，應(yīng)用型本科應(yīng)更偏重對學(xué)生動手操作等實(shí)際運(yùn)用能力的培養(yǎng)。但目前投資學(xué)專業(yè)課程普遍理論性太強(qiáng)，實(shí)踐操作環(huán)節(jié)（包括課程內(nèi)實(shí)驗、實(shí)訓(xùn)、課外實(shí)習(xí)等）較為薄弱。1.專業(yè)課程教學(xué)內(nèi)容的理論性過強(qiáng)比如，目前各高校投資學(xué)專業(yè)核心課投資學(xué)課程，不管是茲維•博迪還是威廉•夏普所著的《投資學(xué)》，以及國內(nèi)汪昌云主編的《投資學(xué)》等教材，都介紹了投資有關(guān)的基礎(chǔ)知識，如證券發(fā)行與承銷、資產(chǎn)組合、資本定價、套利、股票估值以及期貨與期權(quán)等金融衍生工具等基礎(chǔ)知識。但這些教材的理論性強(qiáng)，實(shí)際操作設(shè)計內(nèi)容少，學(xué)生普遍反映學(xué)習(xí)吃力、掌握難度大。因此，如何根據(jù)學(xué)生既有知識基礎(chǔ)，設(shè)計內(nèi)容深入淺出并側(cè)重實(shí)踐能力培養(yǎng)的投資學(xué)課程教材，仍需要不斷探索。2.投資學(xué)知識與相關(guān)實(shí)際結(jié)合度不夠目前高校投資學(xué)專業(yè)課內(nèi)容主要講授經(jīng)典理論，并對經(jīng)典理論做一些初步的延伸,但對當(dāng)前日新月異的金融創(chuàng)新并沒有及時跟進(jìn)，即沒有及時更新相關(guān)知識。這就需要教師及時捕捉當(dāng)前發(fā)生的金融事件并在課堂上對之進(jìn)行剖析講解。比如，金融實(shí)踐的發(fā)展，使互聯(lián)網(wǎng)融資、小微企業(yè)、科技研發(fā)融資以及普惠性融資（貸款）等成為當(dāng)前融資的主要模式；而余額寶、滬港通、股權(quán)眾籌等創(chuàng)新產(chǎn)品和投資方式也已然成為百姓投資的普遍選擇。可目前國內(nèi)大多數(shù)高校的投資學(xué)專業(yè)教學(xué)對這些新發(fā)展的金融產(chǎn)品和金融現(xiàn)象涉及得少，更缺乏深入探討。3.專業(yè)課程設(shè)置不合理，知識的整體性和延續(xù)性不足一些學(xué)校的專業(yè)課程體系設(shè)置缺乏規(guī)劃性，即對不同課程的教學(xué)重點(diǎn)、教材的選用和教學(xué)大綱的制定沒有統(tǒng)一的科學(xué)規(guī)劃，造成部分知識在不同課程中反復(fù)講授，但是一些投資專項知識則漏講或無法深入講解。例如金融市場學(xué)、投資學(xué)、證券投資分析等課程，證券市場知識在多個課堂上重復(fù)講授，但有些特殊的專業(yè)知識（每門課程中帶有特殊性要求的知識）這些課程又沒有覆蓋到（或限于課時無法深入講解）。尤其是投資學(xué)課程介紹證券投資的知識與證券投資分析課程多有雷同，沒有區(qū)分課程教學(xué)內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)。其主要原因在于制定與修訂教學(xué)計劃時缺乏反復(fù)論證，沒有明確不同課程的先修后修順序，沒有注意知識前后銜接以及同類知識點(diǎn)在不同課程的講授側(cè)重點(diǎn)應(yīng)有所差別，即講授詳略也應(yīng)有所不同等。4.偏重虛擬投資，弱化實(shí)體投資教學(xué)投資學(xué)在現(xiàn)實(shí)生活中既包括實(shí)物投資,比如地產(chǎn)、貴金屬投資等，也包括虛擬財產(chǎn)，比如股票、債券類投資。而在投資學(xué)專業(yè)課程體系中，目前主要涉及的是虛擬財產(chǎn)投資,即教學(xué)內(nèi)容主要涵蓋證券投資知識，但對實(shí)體投資介紹偏少。5.實(shí)踐教學(xué)安排不合理，無法滿足學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)的要求比如投資學(xué)教學(xué)安排中，主要表現(xiàn)在實(shí)踐課時比例偏少，尤其是對投資產(chǎn)品、交易方式、交易策略實(shí)踐教學(xué)時間安排偏少；實(shí)踐教學(xué)形式相對單一，主要以模擬炒股為主，缺乏系統(tǒng)性投資實(shí)習(xí)、實(shí)證檢驗和實(shí)地調(diào)研等實(shí)踐方式；投資學(xué)實(shí)踐教學(xué)中多側(cè)重于證券技術(shù)分析、基本面分析，對于復(fù)雜的投資組合建立、ETF（ExchangeTradedFunds，交易型開放式指數(shù)基金或稱交易所交易基金）套利、股指期貨套期保值等機(jī)構(gòu)投資者的交易策略與模型鮮有涉及，也缺少圍繞固定收益證券、外匯、理財產(chǎn)品、基金、金融衍生品（以及其他投資產(chǎn)品）等的綜合設(shè)計類實(shí)驗項目[1]。

（二）教學(xué)方法單一教學(xué)方法單一，實(shí)證教學(xué)環(huán)節(jié)薄弱1.教學(xué)方法單一主要表現(xiàn)為課堂仍是以講授為主，而單一課堂講授時間比例過大，師生互動少，學(xué)生學(xué)習(xí)積極性不高。因此，合理運(yùn)用多樣化的教學(xué)手段在課堂教學(xué)中尤顯重要。2.專業(yè)實(shí)證教學(xué)不足當(dāng)今中國，日趨繁榮的金融業(yè)需要理論基礎(chǔ)扎實(shí)、數(shù)據(jù)分析與處理能力強(qiáng)的人才，比如金融數(shù)據(jù)分析師、量化投資模型開發(fā)人才等。國內(nèi)多數(shù)高校，尤其是應(yīng)用型高校對數(shù)據(jù)分析、計量統(tǒng)計課程的課時安排較少，學(xué)生利用數(shù)據(jù)分析軟件的能力較弱。另外，開展模擬投資決策、實(shí)施、調(diào)整、優(yōu)化評價等方面的實(shí)踐教學(xué)也相對缺乏。

（三）教師實(shí)務(wù)技能欠缺教師實(shí)務(wù)技能欠缺，專業(yè)前沿知識亟待豐富高校教師在知識結(jié)構(gòu)和學(xué)術(shù)研究上已有一定積累，但大多數(shù)教師是從學(xué)校學(xué)習(xí)到學(xué)校教學(xué)，沒有金融業(yè)從業(yè)經(jīng)驗，這使得他們在課堂授課中難以展現(xiàn)金融投資中的真實(shí)決策心理與鮮活的決策技巧，無疑會降低教學(xué)效果。此外，一些應(yīng)用型高校的投資學(xué)專業(yè)教師缺乏，教師上課任務(wù)繁重，到各類投資企業(yè)鍛煉機(jī)會少，這就影響到教師從業(yè)界獲取經(jīng)驗的機(jī)會，同時也制約了他們到其他高校進(jìn)修學(xué)習(xí)與交流課程教學(xué)的機(jī)會。提升高校投資學(xué)專業(yè)教師的實(shí)務(wù)操作技能與專業(yè)前沿知識，需要各相關(guān)高校制定更靈活的制度措施。

內(nèi)容摘要：

隨著中國服務(wù)貿(mào)易占對外貿(mào)易總額比重的不斷加大，大量研究認(rèn)為由于細(xì)分行業(yè)的增長潛力和出口貢獻(xiàn)能力不同，服務(wù)貿(mào)易出口競爭力綜合指標(biāo)分析和模型分析較之于比較優(yōu)勢理論通常更能夠顯著衡量細(xì)分行業(yè)服務(wù)貿(mào)易的競爭力程度。細(xì)分行業(yè)的服務(wù)貿(mào)易競爭力的研究通常根據(jù)服務(wù)貿(mào)易競爭力研究的主要研究方法進(jìn)行開展，并且多數(shù)研究得到了一致性較高的結(jié)論。通過對服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域和細(xì)分行業(yè)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，總結(jié)出對出口競爭力研究的主要研究方法和關(guān)鍵指數(shù)指標(biāo)，考察了大量研究成果的結(jié)論，探究其是否存在“先驗性”問題，并提煉出細(xì)分行業(yè)服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)可開展研究的新要素，發(fā)掘出目前研究的不足及今后研究可以拓展的方向。

關(guān)鍵詞：

細(xì)分行業(yè)服務(wù)貿(mào)易；出口競爭力；先驗性

一、相關(guān)研究綜述

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論通常解釋了國際貿(mào)易的產(chǎn)生和發(fā)展，然而隨著國際服務(wù)貿(mào)易的不斷發(fā)展，其指導(dǎo)理論與傳統(tǒng)商品貿(mào)易的適用性理論產(chǎn)生了分歧。兩派經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于比較優(yōu)勢學(xué)說的適用性產(chǎn)生迥異的觀點(diǎn)，根據(jù)赫爾曼（Herman）、郝斯特（VanHolst）、山普森（G.Sampaon）、穆勒（HenricSchaumburg-Muller）等經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，傳統(tǒng)商品的比較優(yōu)勢理論對國際服務(wù)貿(mào)易并不適用；而麥爾文（JamesR.Melvin）在1989年發(fā)表的《生產(chǎn)服務(wù)貿(mào)易：赫克歇爾-俄林方法》中運(yùn)用H-O理論模型成功說明了要素貿(mào)易也能夠達(dá)到商品貿(mào)易相同的結(jié)果，并推導(dǎo)出服務(wù)貿(mào)易必然服從比較優(yōu)勢理論的結(jié)論，但是要素貿(mào)易一般指提供資本、土地、人力等要素的貿(mào)易，僅占服務(wù)貿(mào)易概念中的一部分因此不具有整體的適用性（閆奕榮，2004）。因此，20世紀(jì)90年代后，隨著世界服務(wù)貿(mào)易自由化加劇，對于服務(wù)貿(mào)易的研究重心從比較優(yōu)勢理論逐漸轉(zhuǎn)變成了對服務(wù)貿(mào)易競爭力的研究，而競爭力范疇又包含了一系列成分指標(biāo)，采用較多的有國際市場占有率、進(jìn)出口行業(yè)結(jié)構(gòu)、比較優(yōu)勢指數(shù)和顯示性比較優(yōu)勢指數(shù)等（康承東，2001；王紹媛，2005；Balassa，1965），大量研究表明具備一定發(fā)展?jié)摿Γ覍褿DP貢獻(xiàn)較大的服務(wù)業(yè)具備更高的比較優(yōu)勢指數(shù)。由此可見，服務(wù)業(yè)細(xì)分行業(yè)在構(gòu)成服務(wù)貿(mào)易出口競爭力時存在著異質(zhì)性。

中國服務(wù)貿(mào)易起步于20世紀(jì)80年代，雖然在過去幾十年的發(fā)展中，逐漸擴(kuò)大了其在經(jīng)濟(jì)增長中的比重，但以中國服務(wù)貿(mào)易的現(xiàn)狀來看，細(xì)分行業(yè)的出口競爭力存在著較大的差異。國內(nèi)學(xué)者大多從波特國際競爭優(yōu)勢理論的角度，引入不同的因素和變量來研究服務(wù)貿(mào)易出口競爭力的具體影響（張如慶，2007）。以波特競爭優(yōu)勢理論為基礎(chǔ)的研究主要涉及了多個可供觀察的因素，主要文獻(xiàn)的研究成果如表1所示。綜合對以上研究成果的梳理，可見大多文獻(xiàn)基于宏觀層面進(jìn)行研究，而鮮有中觀的分析。因此本文主要通過服務(wù)貿(mào)易出口競爭力的整體視角，分析構(gòu)成我國服務(wù)貿(mào)易出口競爭力的主要影響因素，并著重考察細(xì)分行業(yè)出口競爭力的差異化情況，總結(jié)出口競爭力發(fā)展與各行業(yè)的關(guān)系，發(fā)掘出可能存在的、可供今后研究和拓展的創(chuàng)新點(diǎn)。本文的重要性主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是對服務(wù)貿(mào)易研究領(lǐng)域內(nèi)的理論文獻(xiàn)進(jìn)行整理，為我國的研究提供階段性的參考，隨著國際分工的變化和經(jīng)濟(jì)一體化的加深，新的影響因素可能產(chǎn)生，而原先的因素影響程度可能下降；二是幫助形成對我國現(xiàn)階段細(xì)分行業(yè)服務(wù)貿(mào)易競爭力提升的政策建議。本文其余部分將如下的安排：第二部分將回顧服務(wù)貿(mào)易細(xì)分行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和出口競爭力的影響因素，整理影響各個細(xì)分行業(yè)競爭力發(fā)展的主要因子，找出共性因子和非共性因子，并總結(jié)我國目前服務(wù)貿(mào)易細(xì)分行業(yè)的差異化現(xiàn)狀，提出可能存在創(chuàng)新性研究視角；第三部分將集中對服務(wù)貿(mào)易出口競爭力的主要研究方法進(jìn)行梳理，總結(jié)宏觀層面的多個公共影響因子，探索不同研究方法對于測量細(xì)分行業(yè)和服務(wù)貿(mào)易總體出口競爭力的準(zhǔn)確性；最后將進(jìn)行總結(jié)性的評述和建議的提出。

二、細(xì)分行業(yè)出口競爭力研究發(fā)展概述

論文關(guān)鍵詞：夾層融資；原理；發(fā)展?fàn)顩r；適用條件；案例；展望

論文摘要：文章從夾層融資的原理出發(fā)，總結(jié)了國際資本市場夾層融資的發(fā)展?fàn)顩r，分析了夾層融資的適用條件，解剖了國內(nèi)首個夾層融資案例，并對夾層融資在中國的發(fā)展?jié)摿M(jìn)行了展望。

一、夾層融資的原理

1．夾層融資的含義與特點(diǎn)?！皧A層”的概念源自華爾街，原指介于投資級債券與垃圾債券之間的債券等級，后逐漸演變到公司財務(wù)和項目融資領(lǐng)域。夾層融資（mezzaninefinancing）是一種介于優(yōu)先債務(wù)和股本之間的融資方式，指企業(yè)或項目通過夾層資本的形式融通資金的過程。它包括兩個層面的含義：從夾層資本的提供方（即投資者）的角度出發(fā)，稱為夾層資本；從夾層資本的需求方（即融資者）的角度出發(fā)，稱為夾層債務(wù)。夾層融資產(chǎn)品是夾層資本所依附的金融合同或金融工具，例如夾層貸款（MezzanineLoans）。資金供求雙方對夾層融資產(chǎn)品進(jìn)行交易的場所，稱為夾層融資市場。

夾層資本（MezzanineCapital）收益和風(fēng)險介于企業(yè)債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài)，本質(zhì)是長期無擔(dān)保的債權(quán)類風(fēng)險資本。

從資金費(fèi)用角度看，夾層債務(wù)的融資費(fèi)用低于股權(quán)融資，如可以采取債權(quán)的固定利率方式，利率水平一般在20%左右，對股權(quán)人體現(xiàn)出債權(quán)的優(yōu)點(diǎn)；從權(quán)益角度看，夾層投資的權(quán)益低于優(yōu)先債權(quán)，所以對于優(yōu)先債權(quán)人來講，可以體現(xiàn)出股權(quán)的優(yōu)點(diǎn)。當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)清算時，優(yōu)先債務(wù)提供者首先得到清償，其次是夾層資本提供者，最后是公司的股東。因此，對投資者來說，夾層資本的風(fēng)險介于優(yōu)先債務(wù)和股本之間。夾層債務(wù)與優(yōu)先債務(wù)一樣，要求融資方按期還本付息，但通常要求比優(yōu)先債務(wù)更高的利率水平，其收益通常包含現(xiàn)金收益和股權(quán)收益兩部分。

典型的夾層債務(wù)提供者可以選擇將融資金額的一部分轉(zhuǎn)換為融資方的股權(quán)，如期權(quán)（Option）、認(rèn)股證（Warrant）、轉(zhuǎn)股權(quán)（Convertibility）或是股權(quán)投資參與權(quán)（EquityParticipationRights）等權(quán)力，從而有機(jī)會通過資本升值而獲利。最常見的夾層融資形式包括含轉(zhuǎn)股權(quán)的次級債（SubordinatedDebtwithWarrants）、可轉(zhuǎn)換債（ConvertibleDebt）和可贖回優(yōu)先股（RedeemablePreferredEquity）。一般來說，夾層利率越低，權(quán)益認(rèn)購權(quán)就越多。

因此，在傳統(tǒng)股權(quán)、債券融資的二元結(jié)構(gòu)中增加了一層。夾層融資是一種非常靈活的融資方式。作為股本與債務(wù)之間的緩沖，夾層融資使得資金效率得以提高。夾層融資的最大優(yōu)點(diǎn)為靈活性，通過融合不同的債權(quán)及股權(quán)特征，夾層融資可以產(chǎn)生無數(shù)的組合，以滿足投資人及借款者的各種需求。