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【摘要】中小企業(yè)由于自身的特點,在市場競爭中總是面臨壓力和挑戰(zhàn),特別是融資困難成為中小企業(yè)發(fā)展的首要問題。風險投資有效地將中小企業(yè)與資本市場連接起來,不僅解決了資金短缺問題,而且還能提高技術(shù)創(chuàng)新能力,改善經(jīng)營管理,對中小企業(yè)的發(fā)展有很大的促進作用。我國的風險投資業(yè)剛剛起步,處于探索階段,難免存在許多問題,應采取相應的措施促進其發(fā)展。
【關鍵詞】中小企業(yè)；風險投資
中小企業(yè)的健康發(fā)展,不僅關系到充分就業(yè)與社會穩(wěn)定,還關系到經(jīng)濟能否持續(xù)健康發(fā)展。但由于我國的國情及中小企業(yè)自身的特點,中小企業(yè)在市場競爭中面臨著諸多壓力與挑戰(zhàn)。中小企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)、管理、人才等方面的不足以及融資困難成為中小企業(yè)發(fā)展的主要問題。風險投資在我國隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的深入發(fā)展開始嶄露頭角,并且起到了積極的作用。
中小企業(yè)融資是一個特殊問題,用傳統(tǒng)方法既很難滿足中小企業(yè)的融資需要,也很難防范銀行的風險。因此,利用風險資本促進中小企業(yè)的發(fā)展無疑是最直接有效的方式。
首先,從風險資本的特征看,其投資對象主要是那些不具備上市資格,無法通過發(fā)行股票、債券籌資,同時由于信用低且無可抵押資產(chǎn)的中小型企業(yè)和新興企業(yè),其投資目的主要是通過資金和技術(shù)援助取得部分股權(quán),促進企業(yè)發(fā)展。
其次,風險資本進入中小企業(yè)也有利于優(yōu)化資源配置,提高資金的使用效率。在風險資本的運行過程中,出于自身利益的考慮,風險投資公司事前要對項目進行全面、細致的調(diào)研分析,嚴格審查項目的可行性,從而在很大程度上減少了投資的盲目性。在資金投入企業(yè)后,風險投資公司有一套嚴格的風險控制機制和利益責任約束機制以及嚴謹?shù)耐顿Y操作規(guī)范,進行嚴格的監(jiān)管,控制資金的流向和流量,以保證企業(yè)真正地把資金應用于技術(shù)含量高、效益好的項目上去。
再次,風險資金進入中小企業(yè)后,會大大提高中小企業(yè)的效益,吸引社會資金對中小企業(yè)的再投入,從而可以推動中小企業(yè)全面發(fā)展,形成良性循環(huán),促進整個國民經(jīng)濟的持續(xù)有效增長。為了促進中小企業(yè)發(fā)展,緩解我國中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸,除了采取多種間接金融扶持政策以外,設立風險基金,拓展直接融資渠道是一條可行的途徑。
一、中小企業(yè)在運用風險投資中面臨的問題
1.投資規(guī)模小
我國風險資本受規(guī)模、實力的限制,無法進行組合投資、平衡投資來分散風險,缺乏抗風險能力,資金難以快速滾動發(fā)展。風險資本不足是風險投資事業(yè)不能盡快發(fā)展起來的主要原因。
2.缺乏專門人才
由于風險投資涉及公司戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)經(jīng)營管理、投資、稅務、金融等多學科的綜合專業(yè)知識,還要在投融資決策中解決交易結(jié)構(gòu)設計、投資回收與退出等實際操作問題,因而投資基金的經(jīng)理人員應具有較強工作技術(shù)基礎知識、金融投資經(jīng)驗和高新技術(shù)企業(yè)管理經(jīng)驗。我國目前還缺乏具有這種素質(zhì)的人才。另外,現(xiàn)行人事管理體制也不適應這種人才的培養(yǎng)和成長。沒有投資人才,對投資基金和投資項目的管理就很難達到國外同行水平,投資效果也將大打折扣。
3.政策不到位
首先,目前我國并沒有關于風險基金的法律規(guī)定?，F(xiàn)行《公司法》缺乏關于風險投資公司的相應規(guī)定,依據(jù)《公司法》設立的風險投資公司只能按照一般公司設立方式去運行,這勢必會受到《公司法》關于“對外投資不得超過公司凈資產(chǎn)的50%”的限制,從而使風險投資基金和風險投資公司的立法地位不明確,運行管理無法可依。同時,政府對風險投資的支持力度不夠,導致風險投資市場發(fā)展緩慢。
二、解決中小企業(yè)利用風險投資的對策
1.建立良好的風險投資市場體系
建立良好的風險投資市場體系,關鍵在于建立多元化的風險投資主體和建立相應的風險投資市場機制我國發(fā)展風險投資業(yè)的當務之急是要建立一批有實力高水準的風險投資管理公司,其資金來源除了加大政府投資力度以外,還應該設法鼓勵投資銀行,大型企業(yè)集團,上市公司等參與風險投資,允許商業(yè)銀行,保險公司,社會保障基金等機構(gòu)投資參與組建風險投資管理公司,鼓勵外資成立風險投資管理公司,并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業(yè)的風險投資,努力培育私人風險投資家,在退出機制方面,可建立高技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所,以提高交易水平,切實起到支持風險投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓的作用
2.加快風險投資專業(yè)人才的培養(yǎng)
風險投資的融資很大程度上取決于風險投資家的個人魅力。風險投資天生就具有,高風險、高收益的特征,要求投資主體具有很強的風險意識和抗風險意識,所以風險投資不僅要求從業(yè)人員是懂技術(shù)、管理、金融、財務等知識的復合型人才,而且還得具備敢于冒險,敢于創(chuàng)新的精神。所以在以后的風險投資發(fā)展中,要注重對風險投資人才的培養(yǎng)。新晨
3.加大政府對風險投資的支持力度,改善投資環(huán)境,降低投資風險
政府通過財政資金投資:政府財政資金的投入要明確投資方式、管理辦法并做好投資評估。其中,在投資方式上可采取三種方法:第一種方法是提供R&D資金。在這方面國家財政還應保持并加強。這種資金主要投放在基礎性、關鍵性的科學研究方面。它可以以政策為導向。第二種方法是提供投資擔保。如美國、英國、日本、臺灣均設有各種,投資擔保計劃。根據(jù)國外的經(jīng)驗教訓,政府在操作中應控制投資方向。第三種方法是直接投資。這種投資與第一種方法不同,它應按市場型為導向。從比較研究中我們可以看出,政府的直接投資一方面應限定投資領域、投資階段。政府不要直接操作風險投資基金而應委托投資管理公司操作。另一方面,政府對其直接投資部分應加強監(jiān)管、評估。對管理政府投資的操作人員必須建立合理的、可操作的評判規(guī)范。
4.實行投資主體多元化
中國在解決風險投資資金短缺難題時,必須廣開投資渠道,做到:爭取政府投資。即政府有計劃地將用于技術(shù)創(chuàng)新的資助金轉(zhuǎn)變?yōu)轱L險投資主體的股本,然后由風險投資主體利用這筆資金對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動進行實際投資;爭取商業(yè)銀行的風險性貸款等,保證中小企業(yè)健康、快速發(fā)展。