高科技企業(yè)財務(wù)管理范文

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一、高科技企業(yè)的財務(wù)特點

1．在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟中，經(jīng)濟增長主要依賴于資金、廠房、機器設(shè)備等有形資產(chǎn)，物資資本所有者的利益高于其他所有者的利益，掌握企業(yè)的剩余財產(chǎn)控制權(quán)。高科技企業(yè)主要是知識、智力的投入，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，物資資本地位相對下降，而知識資本（專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、技術(shù)創(chuàng)新、人力資源等）所占比重大大提高，高科技企業(yè)無形資產(chǎn)比重大使其資產(chǎn)的概念發(fā)生了較大變化，超越貨幣資本和實物形態(tài)的無形資產(chǎn)是高科技企業(yè)的主要資源。高科技企業(yè)在重視對有形的物資資本管理的同時，更加要重視對無形的知識資本的管理。

2．高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)時往往規(guī)模很小，但憑借其技術(shù)成果可以迅速成長。高科技企業(yè)科技創(chuàng)新活動一般要經(jīng)過研究開發(fā)、中間實驗、商業(yè)化等階段，需要投入大量資金。另外，高科技產(chǎn)品生命周期短，更新速度快，高科技企業(yè)常常處于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的周而復(fù)始的循環(huán)中，加劇了資金需求，也使得資金需求呈現(xiàn)周期反復(fù)的特征。因此高科技企業(yè)資金需求量大、集中且呈現(xiàn)明顯的周期性和動態(tài)性。

3．高科技企業(yè)主要靠創(chuàng)新產(chǎn)品的新穎性、沒有競爭對手，享受較高壟斷價格來獲利。但新技術(shù)的開發(fā)成功率并不高，一旦開發(fā)失敗，或者研制的產(chǎn)品不被市場接受，前期投入將無法收回。同時知識具有明顯的外部經(jīng)濟性，科學(xué)技術(shù)的時效性，特別是在專利保護意識較差的市場，產(chǎn)品的模仿者較多，企業(yè)的實際利潤比預(yù)計要少很多。再者由于高科技企業(yè)的管理者絕大部分是技術(shù)的開發(fā)者，缺乏專業(yè)的企業(yè)管理知識，某種程度也擴大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)投資的風(fēng)險管理成為高科技企業(yè)財務(wù)管理工作的重要內(nèi)容。

二、傳統(tǒng)財務(wù)管理在高科技企業(yè)中所面臨的問題

1．在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟中經(jīng)濟增長主要依賴于物資資本，而在高科技企業(yè)中知識資本成為企業(yè)中最重要的投資對象。但傳統(tǒng)的財務(wù)管理對無形資產(chǎn)涉及不多，財務(wù)管理比較注重固定資產(chǎn)投資和營運資本管理，強調(diào)有形資產(chǎn)或資金的管理，沒有抓住高科技企業(yè)創(chuàng)新價值的主要因素，導(dǎo)致許多企業(yè)往往低估無形資產(chǎn)價值，不善于利用無形資產(chǎn)進行資本運營，更談不上對無形資產(chǎn)的投資決策。傳統(tǒng)財務(wù)管理較多著眼于物質(zhì)資本的做法，導(dǎo)致大量無形資產(chǎn)在會計報表中無法得到確認或準(zhǔn)確計價，必然造成高科技企業(yè)價值的低估，傳統(tǒng)的財務(wù)管理內(nèi)容已不適應(yīng)高科技企業(yè)的投資決策需要。

2．傳統(tǒng)財務(wù)管理已經(jīng)形成較為完備的風(fēng)險防范體系，然而在應(yīng)對技術(shù)風(fēng)險方面存在較大的不足。例如，在現(xiàn)有的投資決策中，研發(fā)費用往往作為前期投入列入沉沒成本，一般不考慮。但是在高科技企業(yè)中，技術(shù)創(chuàng)新與開發(fā)所需投入一般較大，足以影響企業(yè)的生存，一旦開發(fā)失敗，前期投入就變得毫無意義，對技術(shù)開發(fā)風(fēng)險的防范應(yīng)當(dāng)列為高科技企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容。高新技術(shù)企業(yè)對科技人才的依賴性極強，而科技人才又有著競爭激烈、流動性強的外部環(huán)境、因此如何吸引人才長久地忠實于企業(yè)，避免高科技企業(yè)中的人才風(fēng)險也是財務(wù)管理面對的現(xiàn)實。

3．高科技企業(yè)是建立在知識和信息的生產(chǎn)、分配和使用上的企業(yè)，改變了傳統(tǒng)的以資金、廠房、機器設(shè)備為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)，傳統(tǒng)的財務(wù)管理目標(biāo)“追求股東財富最大化”忽視了人力資本對高科技企業(yè)發(fā)展的重大作用。傳統(tǒng)財務(wù)管理理論側(cè)重資本的運用和設(shè)備的更新，財務(wù)評價體系僅限于可用貨幣計量的財務(wù)指標(biāo)，而對人力資本缺乏考核和評價，使得以依賴人的主觀能動性創(chuàng)造財富的高技企業(yè)無法建立起有效的激勵機制，重獎制、年薪制雖然在一定程度上激勵了企業(yè)的經(jīng)營者和高新技術(shù)的發(fā)明者，但缺乏持久的力度，難以避免經(jīng)營者的短期行為，導(dǎo)致人才流失。傳統(tǒng)財務(wù)評價指標(biāo)不能滿足高科技企業(yè)的需要，建立起對知識資本價值進行評價的財務(wù)指標(biāo)是高科技企業(yè)財務(wù)管理亟待解決的重要問題。

4．傳統(tǒng)財務(wù)管理強調(diào)成本收入分析，突出會計報表數(shù)據(jù)的靜態(tài)比較，追求企業(yè)當(dāng)前利潤最大化。而高科技企業(yè)的價值往往表現(xiàn)在動態(tài)性上，而非企業(yè)目前收益率，企業(yè)發(fā)展周期和產(chǎn)品創(chuàng)新時間短而快，傳統(tǒng)財務(wù)管理無法全面、系統(tǒng)地反映高科技企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r，忽略了高科技企業(yè)的成長性。總之傳統(tǒng)財務(wù)管理理論主要基于靜態(tài)或比較靜態(tài)方法，而高科技企業(yè)則是一個動態(tài)經(jīng)營的過程。

三、高科技企業(yè)財務(wù)管理方式創(chuàng)新

1．高科技企業(yè)的價值在于利用科技、知識等無形資產(chǎn)創(chuàng)造財富，這對無形資產(chǎn)比重較大的高科技企業(yè)而言，首先是要解決企業(yè)無形資產(chǎn)的確認問題。要避免傳統(tǒng)財務(wù)管理中主要是根據(jù)企業(yè)賬面凈資產(chǎn)來計算企業(yè)價值，這樣會低估企業(yè)的價值，而應(yīng)通過對高科技企業(yè)未來增值的預(yù)測來分析企業(yè)價值。在判定高科技企業(yè)價值方面，需重新設(shè)計財務(wù)評價指標(biāo)，具體可采用經(jīng)濟附加值、市場附加值等。經(jīng)濟附加值等于企業(yè)稅后利潤與債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的差額，測算的是一個企業(yè)過去年度的經(jīng)營成果，可用分析經(jīng)營者經(jīng)營的得與失，促使經(jīng)營者千方百計用較少的資本做更多的事。市場附加值等于市場上公司股價總值與全部投入資本的差額，它主要用來衡量上市公司市場價值與企業(yè)賬面價值的差額，反映出市場對企業(yè)前景的評價。

2．一般而言，收益與風(fēng)險是成正比例的，高科技企業(yè)的高收益率必然伴隨著高風(fēng)險。高科技企業(yè)在生命周期的不同階段，各類風(fēng)險的強弱程度各有不同。首先，在新產(chǎn)品開發(fā)初期應(yīng)參與可行性論證，制定詳細的預(yù)算和風(fēng)險控制方案，即將技術(shù)開發(fā)風(fēng)險防范列為企業(yè)財務(wù)與會計工作的重要內(nèi)容。其次，在開發(fā)過程中，根據(jù)預(yù)算對開發(fā)項目實施成本控制，并適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，實施企業(yè)的融資策略，并迅速對市場行情做出反應(yīng)，包括決定是否有繼續(xù)開發(fā)的必要，同時盡量把損失降低到最小。最后，在高科技企業(yè)的經(jīng)營過程中，引進專門管理和營銷的人才，將技術(shù)開發(fā)者與企業(yè)管理分開，加強會計系統(tǒng)的風(fēng)險預(yù)警功能，加強預(yù)測能力。此外，對于財務(wù)合約中的債務(wù)合約、管理合約等的執(zhí)行情況要進行監(jiān)督，從而建立健全的約束機制。

在高新技術(shù)企業(yè)中無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險遠遠大于固定資產(chǎn)，因此如能對那些技術(shù)進步快、產(chǎn)品生命周期短又能對國民經(jīng)濟具有很大促進作用的無形資產(chǎn)采取類似于固定資產(chǎn)的加速折舊法進行攤銷，也不失為一種降低風(fēng)險的辦法。同時，運用時間價值理論和風(fēng)險價值理論，結(jié)合財務(wù)管理新的決策手段，正確而有效地對無形資產(chǎn)投資進行決策分析，建立適用于無形資產(chǎn)投資決策的模式。

3．成長中的高科技企業(yè)對資金的要求和依賴程度較高，高科技企業(yè)的資金管理應(yīng)向籌資方向傾斜，充足的資金，將保證研發(fā)和市場擴展活動的順利進行。為籌集高科技企業(yè)發(fā)展所需要的資金，財務(wù)管理部門應(yīng)較好協(xié)調(diào)能提供支持的有關(guān)單位及部門，對籌資條件進行不斷創(chuàng)新和發(fā)展，積極拓展多種籌資渠道，增加企業(yè)權(quán)益資本。高科技企業(yè)融資主要包括向銀行金融機構(gòu)借款、創(chuàng)業(yè)板市場直接融資、風(fēng)險投資企業(yè)注資、戰(zhàn)略投資等。另外，在高科技企業(yè)創(chuàng)立前期還有一種權(quán)益類融資辦法，及“知識融資”。在企業(yè)創(chuàng)立之初，資金短缺，然而有較多的知識人才，他們可以以知識投入企業(yè)，取得股份，把個人的報酬與企業(yè)緊密聯(lián)系起來，促使人才為企業(yè)的成長盡最大的努力。還可以以本企業(yè)的科技實力與大公司聯(lián)合開發(fā)，從而獲得雄厚的資金來源。在資金的使用上，首先，應(yīng)保證研究開發(fā)經(jīng)費的投入，要注重投入的質(zhì)量。以保證企業(yè)不斷地開發(fā)出新產(chǎn)品，保證企業(yè)市場占有率的擴大和高收益的獲得。其次，加大人力資本的投入，高科技企業(yè)的價值大部分就是人力資源創(chuàng)造的。

4．由于在高新技術(shù)企業(yè)中，無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中占主體部分在企業(yè)發(fā)展中居于支配性地位，與有形資產(chǎn)相比無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險遠大于有形資產(chǎn)的投資風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)加強調(diào)查研究，運用科學(xué)方法搞好對投資項目的可行性分析，同時要結(jié)合無形資產(chǎn)和親的經(jīng)濟時代的特點，構(gòu)造出適用于無形資產(chǎn)投資決策的模型。運用時間價值理論和風(fēng)險價值理論，正確而有效地對無形資產(chǎn)投資進行決策分析。

5．股利政策主要是確定公司的利潤如何在股東紅利和再投資這兩方面進行分配，這與公司的投資決策、融資決策等密切相關(guān)，良好的股利政策對于提高高科技企業(yè)財務(wù)管理的質(zhì)量有著非常重要的作用。高科技企業(yè)的財務(wù)管理通常可有兩種股利分配政策：①剩余股利政策，即公司的盈余首先應(yīng)當(dāng)用于盈利性投資項目資金的需要，在滿足了盈利性投資項目的資金需要之后，若有剩余，則企業(yè)可將剩余部分作為股利發(fā)放給股東。②低正常股利加額外股利政策，即企業(yè)每年只支付數(shù)額較低的正常股利，而當(dāng)經(jīng)營非常好時，加付額外股利給股東，這一政策即使股東能獲得股利又使公司具有較大的彈性。

6．將人力資源引入財務(wù)管理，這包含兩方面的含義：①是指直接將人力資本引入企業(yè)的收益，財務(wù)資本與知識資本共享資本收益。②是指利用金融工具，建設(shè)有效的激勵機制。財務(wù)、會計人員應(yīng)在人力資源管理方面主動參與企業(yè)工資和員工持股方案的研究，它是穩(wěn)定中高級管理人才和科技人員、加強對人才的風(fēng)險管理的一種行之有效的辦法。具體操作中可以用“績效股”、“股票期權(quán)”、“年薪制”、“利潤分成制”等激勵手段，褒獎企業(yè)的主要經(jīng)營管理者和科技人員，使他們感到企業(yè)的利益與自身的利益息息相關(guān)，從而全身心投入到工作中去。

總之，在知識經(jīng)濟的時代，高科技企業(yè)已成為經(jīng)濟發(fā)展的主力軍，高科技企業(yè)也形成了與以往工業(yè)企業(yè)不同的財務(wù)特征，傳統(tǒng)財務(wù)管理卻越來越不能適應(yīng)高科技企業(yè)管理的要求。筆者認為應(yīng)當(dāng)著重從知識資本的確定、風(fēng)險控制、籌資活動和人力資源等四個方面加強管理，形成四維財務(wù)管理模式，從而促進高科技企業(yè)的發(fā)展.

高科技產(chǎn)業(yè)是以科技為核心力量，知識高度密集，學(xué)科高度綜合的產(chǎn)業(yè)，高科技企業(yè)是其運營的主體。這種技術(shù)與市場相結(jié)合的特點導(dǎo)致高科技企業(yè)自身財務(wù)上的特殊性以及傳統(tǒng)財務(wù)管理的不適應(yīng)性，因此研究高科技企業(yè)財務(wù)管理模式對促進科技企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。