后危機時代保險業論文范文

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一、保險業系統性風險的傳導渠道

一是被保險人。如果保險公司出現資金短缺等問題無法賠付被保險人的保單，給被保險人帶來損失，保險業社會“穩定器”的作用將受到影響。尤其對企業而言，其保單的無法賠付可能造成資金短缺、企業乃至社會的貸款意愿相對降低、原有的一些銀行貸款無法歸還等問題，繼而給整個金融穩定帶來不利影響。二是資本市場。由于市場競爭壓力不斷增大，保險業承保利潤受到影響，在這種情況下，通過擴大保險資金運用范圍，提高資金運用收益率，沖抵承保業務虧損，提升經營業績，已經成為大多數保險公司的選擇。隨著越來越多的保險資金進入資本市場，一方面，資本市場的發展變化對保險公司盈利狀況的影響越來越大，另一方面，更多的保險公司成為資本市場的重要機構投資者，如果這些保險公司由于償付能力不足，受到監督管理部門或者評級單位的壓力,不得已在價格下降時出賣資產。再假如保險公司擁有眾多此項資產,將會造成價格不斷降低，很可能引起資本市場波動，進而影響金融穩定。三是銀行。近年來，銀保合作業務發展迅猛，已成為保險業特別是壽險業務發展的第二大主渠道，風險傳導不容忽視。比如銀保產品發生銷售誤導，也將可能給銀行業信用帶來負面影響，甚至帶來擠兌風險。四是金融控股公司或金融集團公司。金融控股公司或金融集團公司在我國的發展已構成事實上的混業經營。而混業經營會不可避免地帶來交叉性風險。比如集團內部各個經營主體共用相同資本，或利用多頭監督管理機制產生的監管真空實施監督管理套利，都將會造成部分風險超出監督管理的視線等。

二、我國保險業宏觀審慎監管框架

我國保險業宏觀審慎監管框架主要由三方面構成：宏觀審慎分析，以識別系統性風險;宏觀審慎政策選擇，以應對所識別的系統性風險隱患;宏觀審慎工具運用，以實現宏觀審慎政策目標。

（一）宏觀審慎分析宏觀審慎分析是根據我國經濟、金融的特點，確定分析指標，通過壓力測試等方法，對宏觀經濟周期的趨勢和保險體系的整體風險狀況作出判斷。具體可以從保險業穩健性狀況、保險監管和保險業基礎設施建設情況進行分析。穩健性狀況分析主要是通過保險業發展指標、市場結構指標等來綜合分析保險業整體穩健性，以及分析宏觀經濟與保險業的相互影響，主要關注資產價格劇烈波動、利率和匯率的變化以及巨災事件可能引發保險公司破產等。監管情況分析主要是分析我國制定的有關法律和保險監督管理部門的相關制度、準則、政策是否有效、完備等，是否能夠很好地防范保險業風險。基礎設施建設情況分析主要是看保險業運行所處的法律法規、政策環境、會計準則等是否健全，是否有利于保險業健康發展。

（二）宏觀審慎政策選擇宏觀審慎政策選擇是指針對潛在系統性風險選擇相應的政策措施。宏觀審慎政策選擇主要考慮三方面內容：一是針對各類順周期效應，采取逆周期行動。保險業的順周期效應主要表現為保險業務的順周期效應和“公允價值”的順周期效應。保險業務的順周期效應又主要體現在承保和投資業務的順周期效應。在經濟繁榮和衰退階段分別制定不同的風險計量模型和風險參數，使得模型和參數具有一定的逆周期性。二是針對跨行業風險方面,考慮不同保險機構對系統性風險的影響，確定系統重要性保險機構、市場和工具的范圍，對具有系統性影響的保險機構制定嚴格的規則，或收取系統性風險監管費以及額外費用。由于系統性風險越來越多地源于單個機構共同風險暴露，針對跨行業風險的規則可能是臨時性的，并隨時間調整，因此應對順周期和跨行業風險的宏觀審慎政策清楚區分。三是針對保險體系的結構特點,研究限制風險承擔和增強保險體系抗風險能力的措施。包括：償付能力要求,控制保險業規模、集中度、保險業務范圍等監管標準,對保險股東和高級管理人員的激勵機制等等。

（三）宏觀審慎工具運用宏觀審慎工具并非由某一機構單獨掌握和運用,而是由中央銀行、保險監督管理機構、財稅部門等不同部門分別掌握和實施。具體可以分為兩大類。第一大類是服務于宏觀審慎目標的微觀監管工具,如償付能力、流動性監管要求。第二類是降低系統性風險的專門工具，如防止問題保險機構保險責任的自然終止、提高資本和償付能力要求等。兩類工具都有時間和跨行業兩個維度：時間維度的政策工具旨在解決利率和股價周期性波動所產生的財務影響，以及順周期性；跨行業維度的政策工具旨在解決關聯性和溢出效應所導致的脆弱性。

三、推動我國保險業宏觀審慎監管的對策

（一）強化中央銀行在宏觀審慎監管中的作用《中國人民銀行法》規定：人民銀行在國務院導下，“防范和化解金融風險，維護金融穩定”;人民銀行“三定”方案對維護金融穩定的職責進行了具體化，其中包括：“綜合分析和評估系統性金融風險，提出防范和化解系統性金融風險的政策措施”。同時，人民銀行還肩負著作為保險公司最后貸款人的職能。因此，針對目前保險業風險出現的新特征和保險業與銀行業、證券業等其他金融業間傳染渠道的拓寬，在分業監管的體制下，為維護金融體系的穩定，人民銀行應該作為宏觀審慎監管的主體，在宏觀審慎監管中發揮領導作用，會同相關部門強化宏觀審慎分析，把握宏觀經濟走勢及變化，建立系統性風險監測評估指標，逆周期調節指數，以作為保險機構行動指引。

（二）加強金融監管協調與合作2013年在國務院的批準下，由人民銀行牽頭建立了一行三會部際聯席監管協調機制，進行統一金融監管，這是我國金融監管取得的又一項重大突破，有助于提升監管效率。然而，這種協調機制僅僅是上層設計，在具體執行時，存在諸如缺乏有效的約束力、缺乏數據共享平臺、監管寬容等問題，仍難以有效消除監管真空和杜絕監管套利等想象，同時由于監管信息不能順利地從監管當局向人民銀行傳遞，一定程度上阻礙人民銀行對系統性風險的分析和研判。因此，必須采取切實措施，建立統一的、獨立的、可自動生成統計指標和金融監管指標的金融信息系統，實現信息資源共享，真正實現宏微觀審慎監管的有效銜接，形成有效的監管合力，為構建我國宏觀審慎監管框架打好體制基礎。

（三）加強國際合作，共同防范系統性風險隨著經濟金融全球化的不斷發展，我國金融體系越來越多地受到國際經濟金融環境的影響，面臨著許多不可控因素。另外，金融創新和金融自由化使全球金融一體化加強，金融風險跨境傳染性增大，其他國家的金融運行狀況對我國的影響加大。因此，需要加強國際合作，共同防范系統性風險。一是加強國際間宏觀審慎管理合作，共同防范金融跨市場、跨領域、跨國界發展的潛在的系統性風險。二是加強國際金融組織監管合作，制定全球監管最低標準。加強國際金融穩定合作，防控大規模國際資本套利引發的金融風險，最大程度地維護我國經濟利益和金融安全。

作者：包瓊單位：中國人民銀行西安分行金融穩定處