中小企業(yè)融資困境分析范文

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摘要：

黨的十八屆三中全會審議議定的《中共中央關(guān)于全面深化改革的若干重大問題的決定》這一政策的出臺，為我國廣大中小企業(yè)的發(fā)展帶來了機(jī)遇。然而不得不承認(rèn)的是，長期困擾我國中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的融資難問題，仍舊存在。本文主要通過從財務(wù)會計視角分析當(dāng)前我國中小企業(yè)面臨融資困境的部分原因，以期為我國中小企業(yè)擺脫融資困境提供有益借鑒。

關(guān)鍵詞：

中小型企業(yè)；融資；財務(wù)會計；困境；原因

一、引言

改革開放以來，隨著經(jīng)濟(jì)改革的不斷深化以及公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的一系列政策的頒布和實施，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中小企業(yè)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、解決剩余勞動力的就業(yè)問題、促進(jìn)科技成果的產(chǎn)生和轉(zhuǎn)化、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式等方面起著不可替代的作用。同時，在我國市場經(jīng)濟(jì)的改革中，中小企業(yè)在其中扮演的角色也不可忽視。圖1列出了2012年我國中小企業(yè)企業(yè)數(shù)量、從業(yè)人員、資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額、稅金總額、總產(chǎn)值、出貨值分別占企業(yè)總值的比例。2012年全國各地區(qū)規(guī)模以上中小企業(yè)總數(shù)達(dá)到316498個，占我國企業(yè)總數(shù)的97%以上。其中中小企業(yè)營業(yè)收入達(dá)到482937.1億元，占我國企業(yè)營業(yè)收入總額的57.4%。規(guī)模以上中小企業(yè)員工總數(shù)為5935.7萬人，占據(jù)了我國企業(yè)從業(yè)人員總數(shù)的64.7%。為國家提供稅收收入接近35000億元，占我國企業(yè)稅金總額的56.9%。隨著中小企業(yè)總規(guī)模的不斷擴(kuò)張，企業(yè)對資金的需求也隨之增大。資本是企業(yè)的血液，對企業(yè)的成長起著舉足輕重的作用，尤其是在企業(yè)的發(fā)展過程中，資金鏈的突然鍛煉，將會給中小企業(yè)形成致命性的沖擊，乃至使企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險。然而，我國資本市場的發(fā)展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上中小企業(yè)的發(fā)展速度，導(dǎo)致中小企業(yè)資金短缺，融資困難。[1]

二、中小企業(yè)的界定

中小企業(yè)是一個相對的概念，它是與所處行業(yè)的大企業(yè)相對而言的；中小企業(yè)往往在資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營管理水平、雇傭人員的數(shù)量等方面與大企業(yè)存在一定的差距。從所有制結(jié)構(gòu)的層面上來看，中小企業(yè)以非國有企業(yè)為主體，而新興的中小企業(yè)往往以民營企業(yè)居多。因而，中小企業(yè)是一個復(fù)合和相對的概念，對它的界定沒有固定的標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)該說，中小企業(yè)是一個近20年來才逐漸被人們談到的新興概念。中小企業(yè)誕生的歷史雖然不長，但發(fā)展速度很快，某種程度上得益于中小企業(yè)本身所具有的特點。中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營組織結(jié)構(gòu)簡單，在經(jīng)營決策和人員激烈方面與大企業(yè)相比更具有靈活性，能夠快速適應(yīng)市場環(huán)境的變化；由于中小企業(yè)本身財力有限，只能夠?qū)Ｗ⒂谀骋环矫娴难芯亢徒?jīng)營，反而有“小而精”的優(yōu)勢。

三、中小企業(yè)融資難的原因分析

在中小企業(yè)的發(fā)展過程中，形成其融資難的緣由是多方面的，既有外在環(huán)境的因素，也有中小企業(yè)本身內(nèi)在的缺陷和不足。造成中小企業(yè)融資難的外在原因有：國家對于中小企業(yè)發(fā)展的政策支持力度不夠；商業(yè)銀行尤其是大型國有商業(yè)銀行，在對中小企業(yè)貸款時，存在偏見和歧視。社會擔(dān)保體系不健全等等。而內(nèi)在原因主要包括：中小企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善；企業(yè)經(jīng)營管理者管理水平低；信息披露制度不規(guī)范，造成企業(yè)和外部投資者之間信息不對稱等方面。對于其他造成中小企業(yè)融資難的原因，本文不再一一贅述。以下篇幅主要從財務(wù)層面分析中小企業(yè)的特點，進(jìn)而找出影響中小企業(yè)融資難的原因。[2]

1、中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和償債能力導(dǎo)致中小企業(yè)融資難表1主要是通過對企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和財務(wù)比率的分析，找出大型企業(yè)與中小企業(yè)在財務(wù)特征方面的差異。對于企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和總體實力，我們選取企業(yè)的平均資產(chǎn)值作為參照；而對于企業(yè)的償債能力，我們選取總資產(chǎn)對總負(fù)債的比率作為參照（當(dāng)然，衡量企業(yè)的償債能力的財務(wù)指標(biāo)還包括流動比率、速度比率、現(xiàn)金比率、利息支付倍數(shù)等）。其中，平均資產(chǎn)值為資產(chǎn)總值與企業(yè)數(shù)量的比值，總資產(chǎn)對總負(fù)債比率為總資產(chǎn)與總負(fù)債的比值；長期負(fù)債對總負(fù)債比率為長期負(fù)債與總負(fù)債的比值。通過對表1的分析，我們可以得出以下三個方面的結(jié)論：（1）中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和總體實力遠(yuǎn)小于大型企業(yè)，中型企業(yè)的平均資產(chǎn)值僅占大型企業(yè)的13.35%，而小企業(yè)的平均資產(chǎn)值還不足大企業(yè)的3%。資產(chǎn)規(guī)模小，一方面使得廣大的中小企業(yè)自有資金嚴(yán)重不足，從而阻礙了中小企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展；另一方面，使得企業(yè)作為貸款的抵押物嚴(yán)重不足，不利于企業(yè)從資本市場獲得發(fā)展資金，從而使得企業(yè)陷入融資困境。（2）對于總資產(chǎn)對總負(fù)債的比率：大型企業(yè)>小型企業(yè)>中型企業(yè)，而企業(yè)的償債能力隨著總資產(chǎn)對總負(fù)債比率的提高而提高，說明中小企業(yè)的償債能力不如大型企業(yè)。償債能力低，使得投資者投資中小企業(yè)的風(fēng)險加大，同時也使債務(wù)人違約的風(fēng)險加大。（3）另外，在長期負(fù)債對總負(fù)債的比率方面，中小企業(yè)也遠(yuǎn)小于大型企業(yè)，這使得中小企業(yè)通過長期負(fù)債來彌足自有資金不足的可能性降低，從而加大了中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。[3]毋庸置疑，我國中小企業(yè)在未來前景和成長性方面相較大型企業(yè)具有優(yōu)勢，但是中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和償債能力卻遠(yuǎn)不如大型企業(yè)。然而在當(dāng)前情況下，我國的銀行體系在決定是否放貸時，關(guān)注的往往是企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和償債能力，這使得中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲得發(fā)展資金面臨尷尬的境地。據(jù)調(diào)查，只有15%左右的中小企業(yè)能夠從銀行獲得信貸資金，而且大多數(shù)中小企業(yè)都是非上市公司。雖然目前深圳證券交易所，已開通了中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板板塊，但是上市標(biāo)準(zhǔn)扔較高，中小企業(yè)通過直接融資的方式獲得資金來源也并非易事。因而，在目前的條件下，大多數(shù)中小企業(yè)主要通過自有資金和民間資金獲得資金來源。[4]

2、從財務(wù)會計信任功能的層面透視中小企業(yè)融資困境對財務(wù)會計信任功能的研究，早已不是一個新鮮的話題。劉峰（2006）就曾經(jīng)指出：“當(dāng)存在委托關(guān)系時，人必須首先取得委托人的信任，并且需要維持這種信任，會計是維系人類社會信任的低成本工具。”關(guān)于財務(wù)會計的信任功能，本文不想做過多的探討，主要關(guān)心的是，財務(wù)會計的信任功能是怎么對中小企業(yè)的融資產(chǎn)生影響的。[5]與國有大型企業(yè)相比，很多中小企業(yè)不建賬或建兩套賬，導(dǎo)致中小企業(yè)的財務(wù)信息失真。再加上中小企業(yè)財務(wù)日常管理的不到位，企業(yè)財務(wù)管理人員的素質(zhì)不高，企業(yè)信息化水平落后，更加使得企業(yè)財務(wù)信息的真實性和可靠性被社會各界，尤其是相關(guān)的投資者打上引號。企業(yè)財務(wù)信息的失真和缺失，不僅增大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，更加使得在企業(yè)和投資者之間形成信息的不對稱，而信息的不對稱是造成投資者對中小企業(yè)缺乏信任的原因（大多數(shù)人都是風(fēng)險厭惡型的，不會把自己的資金投資于沒有安全感的企業(yè)）。然而，信任是投資者和中小企業(yè)之間建立委托關(guān)系的前提，這也是造成目前中小企業(yè)融資困境的原因之一。

四、小結(jié)

最近，央行宣告自2015年4月20日起，下調(diào)各種存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。被業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為國家試圖在保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長，從而成為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的必要措施。相信此舉能夠舒緩我國中小企業(yè)融資難，從而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。當(dāng)然，中小企業(yè)要想擺脫融資難的困境，國家的政策支持起著至關(guān)重要的作用。對于解決中小企業(yè)融資難的措施，許多專家學(xué)者都提出了自己的見解和看法，其中包括建立中小企業(yè)投融資公司，發(fā)展地方政府投融資平臺等諸多措施。另外，隨著電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)投融資平臺也具有廣闊的發(fā)展和應(yīng)用前景。

參考文獻(xiàn)：

[1]邢樂成,韋倩,王凱.中小企業(yè)投融資公司:破解中小企業(yè)融資難的新途徑[J].山東社會科學(xué),2011,(1)88-94.

[2]雷宇.財務(wù)會計的信任功能[J].會計研究,2012,(3):26-30.

[3]趙倉琴.中小企業(yè)投融資問題研究[J].會計之友,2011,(32).

[4]米爍強.淺析中小企業(yè)投融資及財務(wù)管理機(jī)制[J].決策與信息,2011,(9).

[5]劉秀麗,郭彥卿.民營企業(yè)投融資難的化解途徑探尋[J].現(xiàn)代財經(jīng),2006,(8).

[6]張震宇,池方鵬,孫福國.中小企業(yè)投融資公司試點研究[J].上海金融,2005,(9)

作者：劉貴博 單位：云南大學(xué) 工商管理與旅游管理學(xué)院