談絕味食品公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析范文

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【內(nèi)容摘要】通過對(duì)絕味食品的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力等主要指標(biāo)分析及采用杜邦分析法對(duì)絕味食品財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行的綜合分析，顯示絕味食品目前經(jīng)營(yíng)狀況良好，但其在營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力方面還有改進(jìn)空間。建議企業(yè)靈活利用債務(wù)來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的管控，適當(dāng)控制股本擴(kuò)張的速度，加強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，降本增效，增加企業(yè)的凈利潤(rùn)，從而獲得更大的發(fā)展空間。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)指標(biāo);絕味食品

一、絕味食品財(cái)務(wù)分析

本文選取絕味食品2015年至2019年的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)絕味食品進(jìn)行分析。

(一)絕味食品償債能力分析。

1．絕味食品短期償債能力分析。一般來說，通常人們認(rèn)為流動(dòng)比率等于2比較合理。根據(jù)表1數(shù)據(jù)，絕味食品近5年的流動(dòng)比率都在2上下浮動(dòng)，表明公司的流動(dòng)性和短期償債能力較優(yōu)秀。速動(dòng)比率亦可反映絕味食品的短期償債能力是否優(yōu)秀，大多數(shù)人認(rèn)為速動(dòng)比率合理的取值是1。根據(jù)表1數(shù)據(jù)，絕味食品近年來速凍比率已經(jīng)達(dá)到了2.05，表明絕味食品資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)同時(shí)就保證了短期償債能力的優(yōu)秀。現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比值，根據(jù)一般的看法，這個(gè)比值越高，說明企業(yè)的流動(dòng)性越強(qiáng)，現(xiàn)金比率的高就說明了流動(dòng)負(fù)債越安全。根據(jù)表1數(shù)據(jù)，絕味食品的現(xiàn)金持有率較高，說明短期償債能力被高現(xiàn)金比率保障的較好。從短期償債能力指標(biāo)能力能看出，絕味食品絕對(duì)擁有較高的短期償債能力安全邊際，對(duì)于短期債券人來說有著較高的償債能力保證。

2．長(zhǎng)期償債能力分析。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率是越低越好，資產(chǎn)負(fù)債率越低說明企業(yè)償債能力強(qiáng)。絕味食品的資產(chǎn)負(fù)債率近5年一直在16%至27%之間，可以看出資產(chǎn)負(fù)債率很低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。但同時(shí)也說明財(cái)務(wù)杠桿沒有被絕味食品充分利用起來，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處絕味食品沒有充分享受到。償債保障比率可以很好地反映一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力是否強(qiáng)大。從表2可以看出，絕味食品近5年的償債保障比率在逐年降低，說明且償債能力越來越強(qiáng)，同時(shí)也反映出企業(yè)并沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿，這對(duì)投資者來說并不是一個(gè)好消息。

(二)營(yíng)運(yùn)能力分析。從表3上的數(shù)據(jù)看，絕味食品在近5年的營(yíng)運(yùn)能力保持在一個(gè)不錯(cuò)的水平之上。從存貨周轉(zhuǎn)率來看，近5年的存貨周轉(zhuǎn)率一直維持在5次以上，說明貨物流通強(qiáng)。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率開看，近5年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年下降，但依舊維持在較高的水平，可能是因?yàn)閿U(kuò)張迅速，業(yè)務(wù)量大幅增加所致。絕味食品的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都保持在良好的水平。從這幾個(gè)指標(biāo)來看，企業(yè)處于一個(gè)良好的營(yíng)運(yùn)水平之下。

(三)盈利能力分析。從總體上看，絕味食品近5年的盈利能力較好。絕味食品的營(yíng)業(yè)毛利率和營(yíng)業(yè)凈利率都在逐年增加，營(yíng)業(yè)毛利率和營(yíng)業(yè)凈利率的增加反映了絕味食品的獲利能力在不斷增強(qiáng)，其中營(yíng)業(yè)凈利率的增幅較大，達(dá)到了48.45%。絕味食品近5年的每股盈余還不錯(cuò)，但是在逐年下降。但是考慮到絕味食品近年來股本擴(kuò)張較快，導(dǎo)致凈利潤(rùn)的增幅跟不上股本的增幅，因此在近5年每股盈余呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

(四)發(fā)展能力分析。營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)率是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展能力的基礎(chǔ)性指標(biāo)，近5年?duì)I業(yè)總收入同比增長(zhǎng)幅度較大，從2015年的11.09%增長(zhǎng)到了2019年的18.41%，說明絕味食品在穩(wěn)步發(fā)展，且發(fā)展的能力在增強(qiáng)。在凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)方面，絕味食品保持在了25%以上的水平。因此從總體上看來，絕味食品的發(fā)展能力在同行業(yè)里屬于較高的水平。

(五)杜邦綜合分析。為了使絕味食品總體盈利效益的因素顯露出來，故采用杜邦分析法對(duì)絕味食品進(jìn)行全面、系統(tǒng)的綜合分析，并且做出最合理的評(píng)價(jià)。凈資產(chǎn)收益率等于總資產(chǎn)收率乘以權(quán)益乘數(shù)，絕味食品2015至2019年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，說明股東權(quán)益的收益水平在逐年下降。使用杜邦分解絕味食品這家企業(yè)，可以明白是由于逐年下降的總資產(chǎn)收益率及權(quán)益乘數(shù)所致，其中2019年的總資產(chǎn)收益率較2015年下降了15%，下降幅度較大。而總資產(chǎn)收益率是由銷售利潤(rùn)率乘以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得出的，其中銷售利潤(rùn)率呈現(xiàn)逐年上漲趨勢(shì)，2019年的銷售利潤(rùn)率較2015年上漲幅度為48.45%，漲幅較大。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是逐年下降，2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2015年下降了43.37%。所以是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降導(dǎo)致了總資產(chǎn)收益率的下降，從而影響到了到凈資產(chǎn)收益，導(dǎo)致其下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等于營(yíng)業(yè)總收入除以資產(chǎn)總額，絕味食品近5年的營(yíng)業(yè)總收入在不斷增加，2019年的營(yíng)業(yè)總收入相對(duì)于2015年增加了77.05%。與此同時(shí)，資產(chǎn)總額在急速擴(kuò)張，從2015年的16.1億擴(kuò)張到了2019年的54.6億，增長(zhǎng)了2.39倍。營(yíng)業(yè)總收入與資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)速度不相配比。從絕味食品企業(yè)發(fā)展的生命周期來看，在2015年到2019年之間，絕味食品逐漸的從一個(gè)成長(zhǎng)型企業(yè)成為一個(gè)成熟型企業(yè)。絕味食品為了線下零售門店迅速擴(kuò)張，積極引流，門店升級(jí)等業(yè)務(wù)，在2015年之后積極進(jìn)行股權(quán)融資和債務(wù)融資，并且在2017年成功IPO，導(dǎo)致了股東權(quán)益大幅增加，從而使得資產(chǎn)總額大幅增加。

二、財(cái)務(wù)狀況總結(jié)

總體來看，絕味食品對(duì)短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力都有較高的保障倍數(shù)，不易陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也暴露出了絕味食品未使用的資金較多，這同時(shí)也限制著絕味食品的進(jìn)一步發(fā)展。從營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力來看，絕味食品的營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力在近年來有下降的趨勢(shì)，但同時(shí)考慮到絕味食品的資產(chǎn)總額迅速擴(kuò)張，由2015年的16．1億擴(kuò)張到2019年的54．6億，還是可以給出絕味食品的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力非常優(yōu)秀的結(jié)論。并且在近年來，絕味食品的發(fā)展能力一直保持在相同的水平。因此總體看來，絕味食品是一家財(cái)務(wù)狀況非常不錯(cuò)的企業(yè)，值得投資者的關(guān)注。

三、絕味食品優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況的建議

絕味食品是一家非常優(yōu)秀的鹵制休閑食品類企業(yè)，它在休閑鹵制食品企業(yè)中規(guī)模是最大的，在全世界的門店是最多的，并且業(yè)務(wù)擴(kuò)展到了全球多個(gè)國(guó)家，是休閑鹵制品中的排頭兵。絕味食品的經(jīng)營(yíng)策略為重點(diǎn)聚焦鴨脖，進(jìn)一步提升線下門店服務(wù)與質(zhì)量的優(yōu)勢(shì)，相對(duì)于其它休閑鹵制品企業(yè)來說，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，為公司快速發(fā)展構(gòu)建了護(hù)城河。但也有一定的改進(jìn)空間:第一公司的償債能力比較優(yōu)秀，短期償債能力強(qiáng)，但是流動(dòng)比率及速凍比率較高，因此可以靈活利用債務(wù)來擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，從而獲得更大的收益。第二公司的營(yíng)運(yùn)能力目前較為優(yōu)秀，但是處于下降的趨勢(shì)，公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的管控，在保持現(xiàn)有水平的基礎(chǔ)上提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。第三絕味食品的盈利能力較強(qiáng)，但是每股盈余在逐年降低，絕味食品應(yīng)當(dāng)適當(dāng)控制股本擴(kuò)張的速度，找到利用資本擴(kuò)張和維護(hù)現(xiàn)有股東利益之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，保持一個(gè)較高的每股盈余，從而使得現(xiàn)有股東的利益不受損害。第四絕味食品雖然已經(jīng)是全國(guó)人民非常喜歡的休閑鹵制品企業(yè)，但是還是不能放松對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)，應(yīng)在現(xiàn)有休閑鹵制品的基礎(chǔ)上積極開發(fā)新的品種，大膽嘗試新的食材，根據(jù)各個(gè)地區(qū)消費(fèi)者的口味進(jìn)行有針對(duì)性的改良，與此同時(shí)，加強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，降本增效，增加企業(yè)的凈利潤(rùn)。

作者：李宏達(dá) 胡秋紅 單位：武漢紡織大學(xué)