非活躍市場公允價值計量研究范文

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【摘要】

雖然公允價值會計可以提高財務(wù)信息的相關(guān)性，但由于公允價值的可靠性很弱，如果運用不慎可能會喪失相關(guān)性。尤其是在不活躍市場，信息不對稱所導(dǎo)致的評估沖突也越來越受到人們關(guān)注。本文通過對公允價值缺陷以及評估分析、探討應(yīng)對和規(guī)范不活躍市場下公允價值的評估計量。

【關(guān)鍵詞】

公允價值；非活躍市場；估值技術(shù)

一、公允價值計量層次

為了適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展需要，提高會計信息質(zhì)量，規(guī)范企業(yè)公允價值的披露，財政部制定了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第39號———公允價值計量》，并于2014年7月1日在全國范圍內(nèi)施行。本次新修訂的公允價值計量準(zhǔn)則修改了公允價值計量的定義。公允價值，是指市場參與者在計量日發(fā)生的有序交易中，出售一項資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項負債所需支付的價格。企業(yè)以公允價值計量相關(guān)資產(chǎn)或負債，應(yīng)當(dāng)假定出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負債的有序交易在相關(guān)資產(chǎn)或負債的主要市場進行。不存在主要市場的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)假定該交易在相關(guān)資產(chǎn)或負債的最有利市場進行。而本文在這里所談?wù)摰姆腔钴S市場，主要是指新準(zhǔn)則中除了主要市場以外的市場。準(zhǔn)則第二十四條中表示，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將公允價值計量所使用的輸入值劃分為三個層次，并首先使用第一層次輸入值，其次使用第二層次輸入值，最后使用第三層次輸入值。輸入值，是指市場參與者在給相關(guān)資產(chǎn)或負債定價時所使用的假設(shè)，包括可觀察輸入值和不可觀察輸入值。第一層次輸入值是在計量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負債在活躍市場上未經(jīng)調(diào)整的報價。第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負債直接或間接可觀察的輸入值。第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負債的不可觀察輸入值。

二、非活躍市場上公允價值的定義

非活躍市場上的公允價值，在新準(zhǔn)則的定義下，本文理解為資產(chǎn)或負債在除了主要市場以外的市場上的價值。從相對概念來理解，非活躍市場的公允價值指在不存在相同資產(chǎn)或負債，或者活躍程度不高的市場上，或者甚至沒有相關(guān)市場的情況下，相關(guān)人員參考非活躍市場，運用估值技術(shù)、職業(yè)判斷等方法確定的資產(chǎn)或負債的價值。公允價值計量的可靠性問題一直以來是大家不愿接受公允價值的主要原因，這是由于公允價值計量難引起的。由于我國部分活躍市場的缺乏和不存在，這使得我們無法直接得到來自于市場上的公開市價，估值技術(shù)就成了獲得公允價值的主要手段和途徑，但是采用估值技術(shù)進行計量的過程中充滿了人為的估計與判斷，摻雜了一定的不可靠因素。

三、非活躍市場上公允價值計量困境

如果存在主要市場，如證券交易所，拍賣等，那么公允價值就很好確定了。如果不存在，則無可避免的要使用第二第三層次的輸入值。下面總結(jié)了幾個造成非活躍市場條件下公允價值計量的原因。

（一）活躍市場的局限公允價值本身需要的是一個公開、活躍的市場，在這個市場上交易是公開的而且交易雙方的信息是對稱的、自愿的。我國的市場經(jīng)濟還處于初級階段，經(jīng)濟環(huán)境還不太健全，部分市場還不成熟，缺乏活躍的市場交易，尤其大部分衍生金融工具、無形資產(chǎn)等。這些都導(dǎo)致我們無法獲得公平交易的市場價格，也就是不能獲得公允價值計量的第一層輸入值，由此計量出來的公允價值可靠性就差。而且，由于缺乏活躍市場，人為影響因素便大大增加，在選擇市場、確定價格、判斷未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率等方面都要受到人為因素的影響。管理者可以在估計、判斷的環(huán)節(jié)上自我發(fā)揮，按他們的主觀意志辦事，在此環(huán)節(jié)，他們有著很大的選擇權(quán)利，比如，通過選擇有利于自己公司的會計政策和會計方法、變更會計估計等，來進行盈余管理、粉飾財務(wù)報表等。

（二）評估方法的局限評估方法本身都存在很大不確定性，市場法要確定參照物，調(diào)整差異和確定價值；用成本法不僅要確定被估對象的重置成本，還要對被估對象的實體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟性貶值等貶值因素進行分析；采用收益法要求對未來現(xiàn)金流量和時間、風(fēng)險與時間、風(fēng)險等相匹配的折現(xiàn)率及所用現(xiàn)值計算公式等進行合理預(yù)測。選用不同的方法所得到的評估結(jié)果差異可能很大，無法判斷哪種方法更加合理。而且評估人員很難將所有情況都考慮進去，得到一個最合理的結(jié)果。種種原因為都為非活躍市場條件下的公允價值評估增加了難度。

（三）公司管理的局限正是因為非活躍市場條件下公允價值的判斷人為影響較大，在公司政策、盈利情況、盈余管理等公司影響下，加之會計人員素質(zhì)參差不齊，執(zhí)業(yè)水平的局限和職業(yè)道德的缺乏都會對公允價值的判斷產(chǎn)生巨大甚至決定性的影響。

四、非活躍市場下公允價值計量改進對策

（一）改善市場環(huán)境市場的發(fā)展完善是解決非活躍市場上公允價值計量困境的關(guān)鍵，采用估值技術(shù)計量非活躍市場上的公允價值時，準(zhǔn)確無誤的市場信息能保證未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率的精準(zhǔn)度，使公允價值的估值最終落在合理的誤差范圍內(nèi)，因此我國應(yīng)加快完善市場環(huán)境。要加快建立適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的高度發(fā)達的商品交易體系和容量大、時效性強的信息平臺，持續(xù)推進信息資源公開化，降低公允價值信息收集和管理成本，提高獲取公允價值信息的效率，緩解信息不對稱現(xiàn)象，使公允價值低層級所用輸入值具有可驗證性，減少會計人員的主觀臆斷，提高市場的靈活性和有效性，為非活躍市場上公允價值計量的全面推廣應(yīng)用提供空間保證

（二）完善評估體系我們應(yīng)為非活躍市場上公允價值計量提供額外的應(yīng)用指南。首先，指南應(yīng)提供有關(guān)市場活躍程度的判斷依據(jù)，減少信息不對稱帶來的估值模型和參數(shù)選擇問題。其次，指南應(yīng)規(guī)定不同估值模型的使用條件和示例，幫助會計人員更好地理解和合理使用各模型，減少模型選擇的隨意性。同時加強對參數(shù)和模型選擇及核實驗證的培訓(xùn)，確保計量結(jié)果的可靠性。再次，由于估值模型自身的局限性，并未使所有的估值因素都在模型中得到反映，因此需要對直接采用模型計量的結(jié)果進行估值調(diào)整，以精準(zhǔn)掌握計量對象現(xiàn)金流量的數(shù)額和時間序列、選擇權(quán)的條件及其保護等因素。最后，加快獨立專業(yè)第三方估值平臺的建設(shè)和完善，完善的資產(chǎn)評估方法是公允價值在非活躍市場上推廣應(yīng)用的基石。

（三）加強公司治理及外部監(jiān)督科學(xué)合理的公司治理結(jié)構(gòu)是抵御公允價值在非活躍市場上計量風(fēng)險的重要屏障，同時可以緩解各利益主體之間的信息不對稱。一方面，公司治理的關(guān)鍵在于形成股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理之間高效的權(quán)力制衡機制，保證各部門各司其職，相互監(jiān)督和制約。同時允許具有專業(yè)知識的專家、咨詢顧問和評估師進入董事會，增強董事會的專業(yè)化和多樣性及履行職責(zé)的能力。另一方面，要建立完善的市場監(jiān)督體系，建立監(jiān)管部門之間的互動機制，增強監(jiān)管效能；建立以政府監(jiān)管為主、行業(yè)自律為輔，金融機構(gòu)內(nèi)控和社會監(jiān)管相協(xié)調(diào)的立體化、多層次的監(jiān)管系統(tǒng)，對市場的準(zhǔn)入、運營和退出實施全方位可持續(xù)監(jiān)控，以嚴(yán)格的制度為非活躍市場上公允價值計量保駕護航。

五、結(jié)論與啟示

公允價值是依照公平程序得出的價值，公允價值服務(wù)于市場機制對企業(yè)、資產(chǎn)或負債的定價，公允價值應(yīng)該最大可能地借助市場定價，沒有市場定價結(jié)果的情況下，公允價值計量要求模擬市場定價，市場未必正確，但最難操縱。要想讓公允價值發(fā)揮其應(yīng)有的功能，達到預(yù)計的效果，就要求其準(zhǔn)確性，就要求我國市場能夠快速發(fā)展，達到一個活躍的主要市場的水平，快速實質(zhì)的發(fā)展經(jīng)濟是我國能在公允價值計量上邁出一大步的必要前提。

【參考文獻】

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[7]于永生“，金融危機背景下的公允價值會計問題研究”，《會計研究》，2009年第9期.

作者：鄭夢茹 單位：東北財經(jīng)大學(xué)