非活躍市場(chǎng)公允價(jià)值計(jì)量研究范文
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【摘要】
雖然公允價(jià)值會(huì)計(jì)可以提高財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性，但由于公允價(jià)值的可靠性很弱，如果運(yùn)用不慎可能會(huì)喪失相關(guān)性。尤其是在不活躍市場(chǎng)，信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的評(píng)估沖突也越來越受到人們關(guān)注。本文通過對(duì)公允價(jià)值缺陷以及評(píng)估分析、探討應(yīng)對(duì)和規(guī)范不活躍市場(chǎng)下公允價(jià)值的評(píng)估計(jì)量。
【關(guān)鍵詞】
公允價(jià)值；非活躍市場(chǎng)；估值技術(shù)
一、公允價(jià)值計(jì)量層次
為了適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，規(guī)范企業(yè)公允價(jià)值的披露，財(cái)政部制定了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)———公允價(jià)值計(jì)量》，并于2014年7月1日在全國范圍內(nèi)施行。本次新修訂的公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則修改了公允價(jià)值計(jì)量的定義。公允價(jià)值，是指市場(chǎng)參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價(jià)格。企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債，應(yīng)當(dāng)假定出售資產(chǎn)或者轉(zhuǎn)移負(fù)債的有序交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場(chǎng)進(jìn)行。不存在主要市場(chǎng)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)假定該交易在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的最有利市場(chǎng)進(jìn)行。而本文在這里所談?wù)摰姆腔钴S市場(chǎng)，主要是指新準(zhǔn)則中除了主要市場(chǎng)以外的市場(chǎng)。準(zhǔn)則第二十四條中表示，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將公允價(jià)值計(jì)量所使用的輸入值劃分為三個(gè)層次，并首先使用第一層次輸入值，其次使用第二層次輸入值，最后使用第三層次輸入值。輸入值，是指市場(chǎng)參與者在給相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)，包括可觀察輸入值和不可觀察輸入值。第一層次輸入值是在計(jì)量日能夠取得的相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上未經(jīng)調(diào)整的報(bào)價(jià)。第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債直接或間接可觀察的輸入值。第三層次輸入值是相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的不可觀察輸入值。
二、非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值的定義
非活躍市場(chǎng)上的公允價(jià)值，在新準(zhǔn)則的定義下，本文理解為資產(chǎn)或負(fù)債在除了主要市場(chǎng)以外的市場(chǎng)上的價(jià)值。從相對(duì)概念來理解，非活躍市場(chǎng)的公允價(jià)值指在不存在相同資產(chǎn)或負(fù)債，或者活躍程度不高的市場(chǎng)上，或者甚至沒有相關(guān)市場(chǎng)的情況下，相關(guān)人員參考非活躍市場(chǎng)，運(yùn)用估值技術(shù)、職業(yè)判斷等方法確定的資產(chǎn)或負(fù)債的價(jià)值。公允價(jià)值計(jì)量的可靠性問題一直以來是大家不愿接受公允價(jià)值的主要原因，這是由于公允價(jià)值計(jì)量難引起的。由于我國部分活躍市場(chǎng)的缺乏和不存在，這使得我們無法直接得到來自于市場(chǎng)上的公開市價(jià)，估值技術(shù)就成了獲得公允價(jià)值的主要手段和途徑，但是采用估值技術(shù)進(jìn)行計(jì)量的過程中充滿了人為的估計(jì)與判斷，摻雜了一定的不可靠因素。
三、非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量困境
如果存在主要市場(chǎng)，如證券交易所，拍賣等，那么公允價(jià)值就很好確定了。如果不存在，則無可避免的要使用第二第三層次的輸入值。下面總結(jié)了幾個(gè)造成非活躍市場(chǎng)條件下公允價(jià)值計(jì)量的原因。
（一）活躍市場(chǎng)的局限公允價(jià)值本身需要的是一個(gè)公開、活躍的市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上交易是公開的而且交易雙方的信息是對(duì)稱的、自愿的。我國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處于初級(jí)階段，經(jīng)濟(jì)環(huán)境還不太健全，部分市場(chǎng)還不成熟，缺乏活躍的市場(chǎng)交易，尤其大部分衍生金融工具、無形資產(chǎn)等。這些都導(dǎo)致我們無法獲得公平交易的市場(chǎng)價(jià)格，也就是不能獲得公允價(jià)值計(jì)量的第一層輸入值，由此計(jì)量出來的公允價(jià)值可靠性就差。而且，由于缺乏活躍市場(chǎng)，人為影響因素便大大增加，在選擇市場(chǎng)、確定價(jià)格、判斷未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率等方面都要受到人為因素的影響。管理者可以在估計(jì)、判斷的環(huán)節(jié)上自我發(fā)揮，按他們的主觀意志辦事，在此環(huán)節(jié)，他們有著很大的選擇權(quán)利，比如，通過選擇有利于自己公司的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法、變更會(huì)計(jì)估計(jì)等，來進(jìn)行盈余管理、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表等。
（二）評(píng)估方法的局限評(píng)估方法本身都存在很大不確定性，市場(chǎng)法要確定參照物，調(diào)整差異和確定價(jià)值；用成本法不僅要確定被估對(duì)象的重置成本，還要對(duì)被估對(duì)象的實(shí)體性貶值、功能性貶值、經(jīng)濟(jì)性貶值等貶值因素進(jìn)行分析；采用收益法要求對(duì)未來現(xiàn)金流量和時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)與時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)等相匹配的折現(xiàn)率及所用現(xiàn)值計(jì)算公式等進(jìn)行合理預(yù)測(cè)。選用不同的方法所得到的評(píng)估結(jié)果差異可能很大，無法判斷哪種方法更加合理。而且評(píng)估人員很難將所有情況都考慮進(jìn)去，得到一個(gè)最合理的結(jié)果。種種原因?yàn)槎紴榉腔钴S市場(chǎng)條件下的公允價(jià)值評(píng)估增加了難度。
（三）公司管理的局限正是因?yàn)榉腔钴S市場(chǎng)條件下公允價(jià)值的判斷人為影響較大，在公司政策、盈利情況、盈余管理等公司影響下，加之會(huì)計(jì)人員素質(zhì)參差不齊，執(zhí)業(yè)水平的局限和職業(yè)道德的缺乏都會(huì)對(duì)公允價(jià)值的判斷產(chǎn)生巨大甚至決定性的影響。
四、非活躍市場(chǎng)下公允價(jià)值計(jì)量改進(jìn)對(duì)策
（一）改善市場(chǎng)環(huán)境市場(chǎng)的發(fā)展完善是解決非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量困境的關(guān)鍵，采用估值技術(shù)計(jì)量非活躍市場(chǎng)上的公允價(jià)值時(shí)，準(zhǔn)確無誤的市場(chǎng)信息能保證未來現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率的精準(zhǔn)度，使公允價(jià)值的估值最終落在合理的誤差范圍內(nèi)，因此我國應(yīng)加快完善市場(chǎng)環(huán)境。要加快建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度發(fā)達(dá)的商品交易體系和容量大、時(shí)效性強(qiáng)的信息平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)信息資源公開化，降低公允價(jià)值信息收集和管理成本，提高獲取公允價(jià)值信息的效率，緩解信息不對(duì)稱現(xiàn)象，使公允價(jià)值低層級(jí)所用輸入值具有可驗(yàn)證性，減少會(huì)計(jì)人員的主觀臆斷，提高市場(chǎng)的靈活性和有效性，為非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量的全面推廣應(yīng)用提供空間保證
（二）完善評(píng)估體系我們應(yīng)為非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量提供額外的應(yīng)用指南。首先，指南應(yīng)提供有關(guān)市場(chǎng)活躍程度的判斷依據(jù)，減少信息不對(duì)稱帶來的估值模型和參數(shù)選擇問題。其次，指南應(yīng)規(guī)定不同估值模型的使用條件和示例，幫助會(huì)計(jì)人員更好地理解和合理使用各模型，減少模型選擇的隨意性。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)參數(shù)和模型選擇及核實(shí)驗(yàn)證的培訓(xùn)，確保計(jì)量結(jié)果的可靠性。再次，由于估值模型自身的局限性，并未使所有的估值因素都在模型中得到反映，因此需要對(duì)直接采用模型計(jì)量的結(jié)果進(jìn)行估值調(diào)整，以精準(zhǔn)掌握計(jì)量對(duì)象現(xiàn)金流量的數(shù)額和時(shí)間序列、選擇權(quán)的條件及其保護(hù)等因素。最后，加快獨(dú)立專業(yè)第三方估值平臺(tái)的建設(shè)和完善，完善的資產(chǎn)評(píng)估方法是公允價(jià)值在非活躍市場(chǎng)上推廣應(yīng)用的基石。
（三）加強(qiáng)公司治理及外部監(jiān)督科學(xué)合理的公司治理結(jié)構(gòu)是抵御公允價(jià)值在非活躍市場(chǎng)上計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的重要屏障，同時(shí)可以緩解各利益主體之間的信息不對(duì)稱。一方面，公司治理的關(guān)鍵在于形成股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理之間高效的權(quán)力制衡機(jī)制，保證各部門各司其職，相互監(jiān)督和制約。同時(shí)允許具有專業(yè)知識(shí)的專家、咨詢顧問和評(píng)估師進(jìn)入董事會(huì)，增強(qiáng)董事會(huì)的專業(yè)化和多樣性及履行職責(zé)的能力。另一方面，要建立完善的市場(chǎng)監(jiān)督體系，建立監(jiān)管部門之間的互動(dòng)機(jī)制，增強(qiáng)監(jiān)管效能；建立以政府監(jiān)管為主、行業(yè)自律為輔，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控和社會(huì)監(jiān)管相協(xié)調(diào)的立體化、多層次的監(jiān)管系統(tǒng)，對(duì)市場(chǎng)的準(zhǔn)入、運(yùn)營和退出實(shí)施全方位可持續(xù)監(jiān)控，以嚴(yán)格的制度為非活躍市場(chǎng)上公允價(jià)值計(jì)量保駕護(hù)航。
五、結(jié)論與啟示
公允價(jià)值是依照公平程序得出的價(jià)值，公允價(jià)值服務(wù)于市場(chǎng)機(jī)制對(duì)企業(yè)、資產(chǎn)或負(fù)債的定價(jià)，公允價(jià)值應(yīng)該最大可能地借助市場(chǎng)定價(jià)，沒有市場(chǎng)定價(jià)結(jié)果的情況下，公允價(jià)值計(jì)量要求模擬市場(chǎng)定價(jià)，市場(chǎng)未必正確，但最難操縱。要想讓公允價(jià)值發(fā)揮其應(yīng)有的功能，達(dá)到預(yù)計(jì)的效果，就要求其準(zhǔn)確性，就要求我國市場(chǎng)能夠快速發(fā)展，達(dá)到一個(gè)活躍的主要市場(chǎng)的水平，快速實(shí)質(zhì)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)是我國能在公允價(jià)值計(jì)量上邁出一大步的必要前提。
【參考文獻(xiàn)】
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作者：鄭夢(mèng)茹 單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)