亞元合作對策研討范文

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在東亞(包括東盟和中日韓)區(qū)域經濟一體化不斷加強、區(qū)域經濟關聯度不斷提高的情形下，加強東亞貨幣合作。構建東亞單一貨幣區(qū)是大勢所趨。文章對東亞貨幣合作的理論基礎進行闡述，對東亞貨幣合作的條件進行分析，進而提出東亞貨幣合作機制和我國的對策。

亞洲金融危機警示了東亞各國加強區(qū)域性的經濟和金融合作共同抵御金融風險的必要性，區(qū)域性的貨幣危機需要區(qū)域性的貨幣合作來防范已成為共識。同時加強貨幣金融合作本身在區(qū)域經濟聯系日益緊密的形勢下也是增強自身經濟實力的必然要求。

一、東亞貨幣合作的理論分析

最優(yōu)貨幣區(qū)理論最早是由蒙代爾于1961年提出的，其目的是為歐洲貨幣一體化進程提供理論基礎和實踐指導，該理論最初關注的是成立最優(yōu)貨幣區(qū)的標準問題，蒙代爾、麥金農、彼得凱南、伊格拉姆分別提出了確定最優(yōu)貨幣區(qū)的單一標準：生產要素的流動性、經濟開放程度、低級產品的多樣化和國際金融一體化程度。隨著實踐進程的發(fā)展，單一標準的理論已不能滿足實踐的需要，于是，后來的經濟學家將該理論作了發(fā)展，克魯格曼對參與的成本和效益作了模型解釋，博弈論者則提出了俱樂部理論，這些進展使該理論的研究重點轉移到參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本和效益分析上。

參與最優(yōu)貨幣區(qū)的成本主要是：各成員國會損失貨幣政策的獨立性，會喪失巨額的鑄幣稅收入，同時要支付較高的貨幣轉換成本，會使其財政政策不可避免地受到牽連，進而會影響到其國內經濟的平衡性和穩(wěn)定性。而參與最優(yōu)貨幣區(qū)的效益也是顯而易見的：一是減少交易成本，降低匯率風險。單一貨幣區(qū)建立后，區(qū)域內貨幣交易被取消，這將節(jié)免貨幣兌換的成本，可以節(jié)約大量人力財力，有助于提高生產要素的配置效率。而且貨幣交易的取消還能避免短期國際資本的沖擊，因為單一貨幣會使最優(yōu)貨幣區(qū)內的貨幣規(guī)模巨增，致使投機者無力制造差價實現套利。二是減少外匯儲備成本，節(jié)約外匯儲備。三是貨幣一體化可以有效地降低各成員國的通貨膨脹率和通貨預期，穩(wěn)定成員國國內的宏觀經濟環(huán)境。四是貨幣一體化還將擴大各成員國的國際影響力，并且為各成員國接下來的深層次政治合作打造平臺。

二、東亞貨幣合作的條件分析

從長遠看來，隨著東亞區(qū)域經濟一體化程度的不斷加深，各國間貿易、投資、金融的聯系越來越緊密，再由于受國際趨勢的影響，東亞地區(qū)構建單一貨幣區(qū)是勢在必行的。但就目前而言，需要分析東亞貨幣合作的內部條件和外部條件。按照蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，構建單一貨幣區(qū)的成員國應當符合的內部條件有：各國經濟的對外依存度高；各國經濟的關聯程度高；各國經濟的發(fā)展水平趨同；成員國間生產要素的流動性強；各國政策的協(xié)調一致性強；所建貨幣區(qū)內擁有核心國和核心貨幣。

從東亞國家和地區(qū)目前的現狀看來，在各國經濟的對外依存度方面，東盟、亞洲四小龍和日_本經濟的對外依存度較高，中國的對外貿易額占GDP的比重在逐步上升，加入WTO后更加明顯。中國經濟的對外依存度高了，對匯率波動就會敏感，東盟和亞洲四小龍更是如此，這將促使各成員國就匯率產生共同的需求，它們需要進行貨幣合作，實行匯率聯動；在各國經濟的關聯程度方面，東亞各成員國之間相互投資和貿易往來占該區(qū)域投資貿易總額的比重也在逐年上升，這也為它們進行貨幣合作提供了現實的經濟基礎；在各國經濟發(fā)展水平的趨同性方面，東亞各成員國參差不齊，人均GDP高低不一，經濟發(fā)展水平大相迥異，這與最優(yōu)貨幣區(qū)理論建立單一貨幣區(qū)所要求的條件差距較大；在成員國間生產要素的流動性方面，就人力而言，人力資本跨國流動性由于受種種因素影響，譬如歷史、文化、宗教等顯得較弱，其中的人力價格因素進而導致物價因素也差異較大；就資本而言，像中國、印度尼西亞、馬來西亞等國由于金融自由化程度較低，金融管制較嚴，在資本的可自由兌換方面尚未完全放開；在各國貨幣政策的協(xié)調一致性方面，就金融體制而言，東亞各國大都是銀行主導型的金融體制這點是相似的，但各國各地區(qū)金融發(fā)展水平的差異卻會增加實施共同盯住籃子貨幣乃至建立單一貨幣區(qū)的操作難度，自然會增加推行統(tǒng)一貨幣政策的難度；在所建貨幣區(qū)內是否擁有核心國和核心貨幣方面，東亞的新加坡、韓國雖富，但由于國家小，總國力規(guī)模尚不夠強。日本具備成為核心國的條件，但由于眾所周知的原因，東亞大多數國家對其持不信任態(tài)度，而且近十多年來日本經濟一直低迷，顯然它并不適合擔當這一角色。中國改革開放20多年來，經濟高速增長，國際影響力越來越大，綜合國力顯著提高，人民幣也已經成為周邊國家的主要結算貨幣，但是由于總體經濟規(guī)模還不夠大，目前也不適合成為核心國，所以東亞尚沒有核心國和核心貨幣。

從外部條件看，東南亞金融危機以后，東亞國家強烈要求建立一個公平合理的國際金融體系，要求大國之間進行有效的國際貨幣政策協(xié)調，要求國際貨幣基金組織更好地發(fā)揮作用，從而為東亞的貨幣合作提供良好的國際環(huán)境。可是，時至今日，美國、歐盟、日本為了爭奪國際貨幣的壟斷地位仍然存在著嚴重的分歧，在未來相當長的時期內，國際貨幣政策協(xié)調要想達成一致還任重道遠。

綜上所述，就目前而言，東亞地區(qū)建立單一貨幣區(qū)的條件尚不成熟。但是，建立次區(qū)域的單一貨幣區(qū)尤其是建立以人民幣為核心的包括中國大陸、港澳甚至臺灣省在內的大中國經濟圈，目前的條件已趨向成熟，而人民幣貨幣區(qū)的建立也會為最終建立東亞單一貨幣區(qū)奠定堅實的基礎和提供寶貴的經驗。同樣，東盟10國也可以嘗試成立類似的次區(qū)域單一貨幣區(qū)。