增權(quán)理論論文范文
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第1篇
為了加大農(nóng)民工輸出力度，增加農(nóng)民收入，推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)步伐，近年來，__地區(qū)的勞務(wù)輸出工作有了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，外出務(wù)工人員的數(shù)量和勞務(wù)經(jīng)濟(jì)收入逐年遞增，勞務(wù)收入己成為__農(nóng)民收入的主要來源，成為全區(qū)農(nóng)民脫貧致富的一項(xiàng)支柱產(chǎn)業(yè)，也成為全區(qū)轉(zhuǎn)移農(nóng)民、富裕農(nóng)民、減少農(nóng)民和解決三農(nóng)問題的一條重要渠道，其中，以拉面經(jīng)濟(jì)為主的特色勞務(wù)彰顯出了強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。
現(xiàn)狀
退耕還林政策的實(shí)施和各級(jí)黨委、政府對(duì)增加農(nóng)民收入采取的一系列措施，使我區(qū)的勞務(wù)輸出由最初的農(nóng)民自發(fā)、零散組織到現(xiàn)在的規(guī)模輸出；由勞動(dòng)部門單一組織，單一渠道到現(xiàn)在的全區(qū)各部門、多渠道共同參與的組織化、規(guī)模化的輸出；實(shí)現(xiàn)了季節(jié)零工型向長年穩(wěn)定型、由體力勞作型向職能技能型、單純的農(nóng)村富余勞動(dòng)力向城鄉(xiāng)勞動(dòng)力共同輸出；從省內(nèi)到省外、盲目自發(fā)型向有組織有序的轉(zhuǎn)變。使廣大的務(wù)工人員走出了山門，跳出了農(nóng)門、跨進(jìn)了城門。勞務(wù)輸出的數(shù)量和效益逐年提高，取得了較好的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。
拉面經(jīng)濟(jì)已成為__[！]穆斯林民族創(chuàng)業(yè)增收的主要產(chǎn)業(yè)，占據(jù)了勞務(wù)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位。數(shù)量現(xiàn)己達(dá)到13000余家，并以年均30%的速度在梯增。分布從目前的京、津、魯?shù)貐^(qū)，洙江三角州，長江三角州逐步向西南方向和境外推進(jìn)。__獨(dú)特的拉面風(fēng)味，以快捷、實(shí)惠、衛(wèi)生和熱情服務(wù)的特點(diǎn)，已被全國各地的市民和外賓所接受。
困難和問題
根據(jù)調(diào)查顯示，隨著數(shù)量的增加和分布的廣闊，也顯現(xiàn)出它自身的不足和缺陷，面臨著嚴(yán)峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)，必須引起重視和亟待解決。
子女上學(xué)難。近年來，通過各級(jí)政府及有關(guān)部門的協(xié)調(diào)努力，外出務(wù)工人員的子女上學(xué)難、學(xué)費(fèi)貴的問題得到了一定的改善。但各地上學(xué)的門檻和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的不一致性，部分省、市外出務(wù)工人員子女還是納入不了當(dāng)?shù)鼐拍曛屏x務(wù)教育范疇，享受不到與該地區(qū)城市居民子女同等待遇，進(jìn)入公辦中小學(xué)的學(xué)生數(shù)量少，且借讀費(fèi)高，大部分花高價(jià)上私立學(xué)校，甚至有輟學(xué)務(wù)工經(jīng)商的現(xiàn)象。
辦理證照難。由于大部分拉面館經(jīng)營時(shí)間短，營業(yè)面積小，達(dá)不到當(dāng)?shù)丨h(huán)保、城管和衛(wèi)生部門的設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)要求，致使一部分拉面館無法辦理證照。部分經(jīng)營者缺乏長期經(jīng)營意識(shí)，心存疑慮，考慮辦證后收稅或增加稅額等因素，不愿辦證。這種無照無證經(jīng)營的短期行為，不利于拉面經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展和壯大。
經(jīng)營規(guī)模小。由于受資金等條件的制約，大部分拉面館地理位置偏僻，經(jīng)營規(guī)模小，品種單一，衛(wèi)生條件差，服務(wù)意識(shí)和競爭意識(shí)不強(qiáng)，就餐者大多為學(xué)生和外出流動(dòng)人員，影響規(guī)模效益。
文化程度低。根據(jù)調(diào)查，外出務(wù)工人員總體上文化成度低，管理理念滯后，經(jīng)營水平低下。個(gè)別人法制觀念淡薄，對(duì)當(dāng)?shù)氐恼咭?guī)定理解不深不透，協(xié)調(diào)配合不力。有的產(chǎn)生抵觸情緒，導(dǎo)致矛盾激化，影響了整個(gè)拉面經(jīng)濟(jì)的聲譽(yù)。
駐外辦工作難。駐外辦工作機(jī)構(gòu)規(guī)格低，與當(dāng)?shù)卣块T難以溝通和對(duì)接；人員少、無經(jīng)費(fèi)、缺乏必要的辦公場地和設(shè)施設(shè)備，工作職責(zé)不清，難以及時(shí)、全面、有效地提供駐地企業(yè)的用工信息，導(dǎo)致外出人員的總量上不去，影響外出人員的數(shù)量規(guī)模和增收效益；缺乏有效的獎(jiǎng)懲和激勵(lì)機(jī)制，影響工作的積極性。
樹立品牌難。從調(diào)查看，__地區(qū)在外地開的拉面館店名混雜，大部分借用的是正宗蘭州牛肉面，西北牛肉面或新疆風(fēng)味餐館等牌子，真正以青海牛肉拉面或化隆牛肉拉面經(jīng)營的極少，樹立品牌尚需時(shí)日。
建議對(duì)策
加強(qiáng)駐外辦建設(shè)，強(qiáng)化服務(wù)管理意識(shí)。各級(jí)政府和相關(guān)部門進(jìn)一步樹立服務(wù)意識(shí)(來源：文秘站 ），健全工作機(jī)制，積極做好輸出地與輸入地政府及相關(guān)部門的對(duì)接工作，及時(shí)為外出人員做好培訓(xùn)、輸出、維權(quán)一條龍服務(wù)工作；各縣政府加強(qiáng)對(duì)駐外辦事機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)，發(fā)揮他們信息員、宣傳員、服務(wù)員、管理員的作用，對(duì)于推動(dòng)整體勞務(wù)輸出工作具有十分重要的作用。根據(jù)不同情況，各縣政府應(yīng)從人力、物力、財(cái)力上給予支持，解決必需的辦公場地、交通工具和通訊費(fèi)用，并給予適當(dāng)?shù)纳钛a(bǔ)貼；整合省、地、縣辦事處，形成綜合性的協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資源共享，為外出務(wù)工人員安心經(jīng)營和長期穩(wěn)定務(wù)工創(chuàng)造和諧的工作和生活環(huán)境；提升辦事處的規(guī)格，便于與當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)部門對(duì)接，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大辦事處的輻射效能，切實(shí)解決廣大外出務(wù)工人員在辦證、子女入托、入學(xué)、培訓(xùn)、維權(quán)保障等 方面的困難和問題。
加大資金扶持力度，提升規(guī)模檔次。__地區(qū)現(xiàn)有在外開的拉面館的規(guī)模和檔次跟不上當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展和現(xiàn)代化城市建設(shè)的要求，發(fā)展和生存的空間越來越小。各級(jí)政府本著因地制宜、因勢(shì)利導(dǎo)的原則，加大資金投入力度，促使他們?cè)诒容^繁華的位置開設(shè)上檔次、上規(guī)模、多品種、系列化、環(huán)保、衛(wèi)生符合要求的餐店。扶持拉面經(jīng)濟(jì)向集約化，規(guī)模化的方向發(fā)展，從而達(dá)到以大帶小、以少帶多、以強(qiáng)帶弱、做大做強(qiáng)的目的。
加強(qiáng)學(xué)習(xí)培訓(xùn)，提高職業(yè)技能。首先是加大技能培訓(xùn)，針對(duì)__地區(qū)農(nóng)民工文化程度低，素質(zhì)差和技能單一的實(shí)際，突出培訓(xùn)的針對(duì)性、有效牲和實(shí)用性，做到按需所培，提高培訓(xùn)層次，延長培訓(xùn)周期，擴(kuò)大培訓(xùn)范圍，注重培訓(xùn)質(zhì)量，強(qiáng)化素質(zhì)技能，改變低技能，低待遇的現(xiàn)狀。其次，加強(qiáng)法制教育。教育群眾遵紀(jì)守法，依法辦事，自覺接受當(dāng)?shù)卣拖嚓P(guān)部門的管理，守法經(jīng)營，勤勞致富，同時(shí)提高用法律武器維護(hù)自>！
第2篇
關(guān)鍵詞:外匯儲(chǔ)備沖銷政策儲(chǔ)備管理策略
文章分類號(hào):F831
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A
文章編號(hào):1006-1770(2006)11-027-04
一、引言:外匯儲(chǔ)備激增現(xiàn)實(shí)及解釋
全球外匯儲(chǔ)備由1995年1月的1.2萬億美元增長到2005年9月的4萬億美元,表現(xiàn)出了史無前例的特征:規(guī)模急劇增加、國家集中度提高、地區(qū)分布特征明顯等。尤其是自2002年以來,短短4年間全球外匯儲(chǔ)備增長了91%(約2萬億美元),其增速是1999-2001年增速的3倍多。2005年前5大外匯儲(chǔ)備國或地區(qū)占全球儲(chǔ)備存量的68%,排前兩位的中國和日本占2002-2005年全球儲(chǔ)備增加額的50%,全球儲(chǔ)備存量的40%。排名前101的儲(chǔ)備國或地區(qū)中有8個(gè)來自亞洲,亞洲貨幣當(dāng)局(包括日本)儲(chǔ)備增加額占全球儲(chǔ)備增加的絕大部分。另外,由于油價(jià)的上漲,石油輸出國組織獲得了大量經(jīng)常項(xiàng)目盈余,成為資本凈輸出國之一(見表1)。
全球外匯儲(chǔ)備急劇增加引起了理論界和政策界的廣泛關(guān)注和討論。其中討論熱點(diǎn)之一就是外匯儲(chǔ)備激增背后的動(dòng)因及適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模的度量。外匯儲(chǔ)備激增背后的動(dòng)因主要有四個(gè)方面:一是受金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)影響,新興市場經(jīng)濟(jì)國家出于自我保險(xiǎn)的需要;二是受目前的市場環(huán)境影響,新興國家為了維持出口部門國際競爭力、避免本幣升值而采取外匯干預(yù)的結(jié)果,三是新興市場經(jīng)濟(jì)國家國內(nèi)金融體系的特征決定的,包括欠發(fā)達(dá)的金融體系無法將國內(nèi)居民的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資、國內(nèi)儲(chǔ)蓄投資的缺口等;其中一和三側(cè)重講發(fā)展中國家儲(chǔ)備的增加與金融全球化有一定關(guān)系。四是新興市場經(jīng)濟(jì)國家近年來石油價(jià)格居高不下,使一些石油輸出國獲得了大量的石油美元儲(chǔ)備。如果從一國國際收支表組成結(jié)構(gòu)來看(見表2),2000-2005年亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)國家儲(chǔ)備的增加主要是因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目盈余和凈資本流入盈余的“雙順差”所致,而俄羅斯和中東產(chǎn)油國雖然為資本凈輸出國,但是由油價(jià)上漲所帶來的巨額貿(mào)易順差仍然使這些國家獲得了較多的石油美元儲(chǔ)備。
外匯儲(chǔ)備的增加雖然代表一國的財(cái)富規(guī)模和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng),但也帶來一定的成本和風(fēng)險(xiǎn),所以二者利益的權(quán)衡就存在一個(gè)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模問題。衡量一國適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)結(jié)合該國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征,還要考慮政治、外交因素和動(dòng)態(tài)調(diào)整需要。國外衡量外匯儲(chǔ)備水平常用的三個(gè)指標(biāo)是,外匯儲(chǔ)備/每月進(jìn)口額(國際經(jīng)驗(yàn)是一國外匯儲(chǔ)備應(yīng)足以維持3個(gè)月的進(jìn)口需要,被稱為拇指規(guī)則)、外匯儲(chǔ)備/1年內(nèi)到期的外債總額(代表一國對(duì)外短期償債能力,合適的指標(biāo)值為1,被稱為Guidotti-Greenspan-IMF規(guī)則)及外匯儲(chǔ)備/GDP指標(biāo)(該指標(biāo)的橫向比較可比性較差)。按照單一的指標(biāo)衡量或者加權(quán)的指標(biāo)衡量均顯示全球外匯儲(chǔ)備(主要是指新興市場經(jīng)濟(jì)國家)過量。國內(nèi)也有不少文獻(xiàn)討論我國外匯儲(chǔ)備的最優(yōu)規(guī)模,如武劍(1998)認(rèn)為外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模的界定模型應(yīng)為:FR=DF=DF1+DF2+DF3+DF4=a1.Imp+a2Deb+a3.FDI+A,其中Imp表示一國全年貿(mào)易進(jìn)口額,Deb表示一國累計(jì)負(fù)債余額,FDI表示一國FDI累計(jì)凈流入,A表示國家干預(yù)外匯市場的用匯需求,夏斌(2006)在武劍模型的基礎(chǔ)上估計(jì)我國外匯儲(chǔ)備最優(yōu)規(guī)模約為7000億美元,結(jié)論顯示我國外匯儲(chǔ)備過量;劉海虹、袁鷹(2005)的研究也顯示我國外匯儲(chǔ)備過量。當(dāng)然以上定量估計(jì)我國最優(yōu)儲(chǔ)備規(guī)模使用的都是可以量化的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),且沒有考慮到我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征,如國際資本流動(dòng)形式組成(包括外國直接投資、外國股權(quán)投資、外國債權(quán)投資、銀行貸款等)與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系,也沒有考慮我國的政治、外交因素和動(dòng)態(tài)調(diào)整的需要。精確的最優(yōu)儲(chǔ)備規(guī)模難以確定,但根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況和國際經(jīng)驗(yàn)、外匯儲(chǔ)備的歷史趨勢(shì)可以看出我國外匯儲(chǔ)備確實(shí)過多。
二、外匯儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響分析
外匯儲(chǔ)備激增和外匯儲(chǔ)備的過量會(huì)給國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來一系列的風(fēng)險(xiǎn)和成本,給外匯儲(chǔ)備管理和國內(nèi)貨幣政策帶來挑戰(zhàn)。考慮外匯儲(chǔ)備對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,需要理清外匯儲(chǔ)備增加的機(jī)制,可以分為兩類,一類是實(shí)行外匯管制的結(jié)果,如我國的強(qiáng)制結(jié)算制度,在允許范圍外的外匯必須強(qiáng)制出售給央行,如果企業(yè)或個(gè)人的售匯大干用匯就會(huì)造成外匯儲(chǔ)備的增加;另一類是央行按照匯率目標(biāo)在外匯市場進(jìn)行干預(yù)的結(jié)果,經(jīng)常項(xiàng)目的盈余、國際長短期資本的凈流入(包括FDI、股權(quán)資本、債權(quán)資本和銀行貸款等,尤其是短期國際資本的流入)會(huì)相應(yīng)造成匯率升值的壓力,為了避免匯率的升值、維持國內(nèi)產(chǎn)品的國際競爭力,央行就需要在外匯市場進(jìn)行干預(yù)。
這兩種機(jī)制導(dǎo)致的儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響取決于央行國內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債或權(quán)益是怎樣進(jìn)行調(diào)整的。從央行的資產(chǎn)負(fù)債表來看,央行的資產(chǎn)由凈國內(nèi)資產(chǎn)和凈國外資產(chǎn)(構(gòu)成外匯儲(chǔ)備的內(nèi)容)組成,負(fù)債由國內(nèi)貨幣、銀行儲(chǔ)備、央行自己發(fā)行的債券(或票據(jù))等組成,權(quán)益由政府注入到央行的資本加上央行自身的收益或損失組成。如果外匯儲(chǔ)備的增加,相應(yīng)的是股權(quán)資本的增加(假設(shè)股權(quán)資本的來源不是來自于政府存款的減少),就不會(huì)引起國內(nèi)貨幣的擴(kuò)張;如果儲(chǔ)備增加引起國內(nèi)負(fù)債的增加(央行的這種干預(yù)手段被稱為非沖銷干預(yù)),將會(huì)引起國內(nèi)短期利率的下降,銀行信貸的擴(kuò)張,國內(nèi)通脹壓力將會(huì)上升。如果儲(chǔ)備增加引起的是國內(nèi)資產(chǎn)的減少,央行的這種干預(yù)手段被稱為沖銷干預(yù)。過去的經(jīng)驗(yàn)表明,一國央行有能力沖銷外匯儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的影響。最近幾年,在新興國家,央行的這種沖銷干預(yù)手段用的越來越多。考慮到一些新興國家金融系統(tǒng)的不夠發(fā)達(dá)等情況,在央行實(shí)行沖銷政策(部分沖銷)的過程中也會(huì)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)和成本,包括:通脹壓力、過度投資、資產(chǎn)泡沫、貨幣政策管理的復(fù)雜性、貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上潛在的資本損失、沖銷成本、債券市場的分割、國內(nèi)銀行借貸的資源配置失效等。
從實(shí)踐結(jié)果來看,從2000年1月到2006年5月,印度、韓國、馬來西亞、新加坡和臺(tái)灣央行凈國內(nèi)信貸和央行非貨幣性債務(wù)的變動(dòng)抵消了外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的85%,俄羅斯該比例是60%,而我國該比例為70%。這說明在國內(nèi)低通脹環(huán)境下,外匯儲(chǔ)備增加的同時(shí),新興國家央行有意放松國內(nèi)貨幣政策,采取部分沖銷的干預(yù)政策。具體各國沖銷政策實(shí)施及效果(見表3)。
第3篇
關(guān)鍵詞:外匯儲(chǔ)備沖銷政策儲(chǔ)備管理策略
一、引言:外匯儲(chǔ)備激增現(xiàn)實(shí)及解釋
全球外匯儲(chǔ)備由1995年1月的1.2萬億美元增長到2005年9月的4萬億美元,表現(xiàn)出了史無前例的特征:規(guī)模急劇增加、國家集中度提高、地區(qū)分布特征明顯等。尤其是自2002年以來,短短4年間全球外匯儲(chǔ)備增長了91%(約2萬億美元),其增速是1999-2001年增速的3倍多。2005年前5大外匯儲(chǔ)備國或地區(qū)占全球儲(chǔ)備存量的68%,排前兩位的中國和日本占2002-2005年全球儲(chǔ)備增加額的50%,全球儲(chǔ)備存量的40%。排名前101的儲(chǔ)備國或地區(qū)中有8個(gè)來自亞洲,亞洲貨幣當(dāng)局(包括日本)儲(chǔ)備增加額占全球儲(chǔ)備增加的絕大部分。另外,由于油價(jià)的上漲,石油輸出國組織獲得了大量經(jīng)常項(xiàng)目盈余,成為資本凈輸出國之一(見表1)。
全球外匯儲(chǔ)備急劇增加引起了理論界和政策界的廣泛關(guān)注和討論。其中討論熱點(diǎn)之一就是外匯儲(chǔ)備激增背后的動(dòng)因及適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模的度量。外匯儲(chǔ)備激增背后的動(dòng)因主要有四個(gè)方面:一是受金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)影響,新興市場經(jīng)濟(jì)國家出于自我保險(xiǎn)的需要;二是受目前的市場環(huán)境影響,新興國家為了維持出口部門國際競爭力、避免本幣升值而采取外匯干預(yù)的結(jié)果,三是新興市場經(jīng)濟(jì)國家國內(nèi)金融體系的特征決定的,包括欠發(fā)達(dá)的金融體系無法將國內(nèi)居民的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資、國內(nèi)儲(chǔ)蓄投資的缺口等;其中一和三側(cè)重講發(fā)展中國家儲(chǔ)備的增加與金融全球化有一定關(guān)系。四是新興市場經(jīng)濟(jì)國家近年來石油價(jià)格居高不下,使一些石油輸出國獲得了大量的石油美元儲(chǔ)備。如果從一國國際收支表組成結(jié)構(gòu)來看(見表2),2000-2005年亞洲新興市場經(jīng)濟(jì)國家儲(chǔ)備的增加主要是因?yàn)榻?jīng)常項(xiàng)目盈余和凈資本流入盈余的“雙順差”所致,而俄羅斯和中東產(chǎn)油國雖然為資本凈輸出國,但是由油價(jià)上漲所帶來的巨額貿(mào)易順差仍然使這些國家獲得了較多的石油美元儲(chǔ)備。
外匯儲(chǔ)備的增加雖然代表一國的財(cái)富規(guī)模和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng),但也帶來一定的成本和風(fēng)險(xiǎn),所以二者利益的權(quán)衡就存在一個(gè)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模問題。衡量一國適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)結(jié)合該國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征,還要考慮政治、外交因素和動(dòng)態(tài)調(diào)整需要。國外衡量外匯儲(chǔ)備水平常用的三個(gè)指標(biāo)是,外匯儲(chǔ)備/每月進(jìn)口額(國際經(jīng)驗(yàn)是一國外匯儲(chǔ)備應(yīng)足以維持3個(gè)月的進(jìn)口需要,被稱為拇指規(guī)則)、外匯儲(chǔ)備/1年內(nèi)到期的外債總額(代表一國對(duì)外短期償債能力,合適的指標(biāo)值為1,被稱為Guidotti-Greenspan-IMF規(guī)則)及外匯儲(chǔ)備/GDP指標(biāo)(該指標(biāo)的橫向比較可比性較差)。按照單一的指標(biāo)衡量或者加權(quán)的指標(biāo)衡量均顯示全球外匯儲(chǔ)備(主要是指新興市場經(jīng)濟(jì)國家)過量。國內(nèi)也有不少文獻(xiàn)討論我國外匯儲(chǔ)備的最優(yōu)規(guī)模,如武劍(1998)認(rèn)為外匯儲(chǔ)備合理規(guī)模的界定模型應(yīng)為:FR=DF=DF1+DF2+DF3+DF4=a1.Imp+a2Deb+a3.FDI+A,其中Imp表示一國全年貿(mào)易進(jìn)口額,Deb表示一國累計(jì)負(fù)債余額,FDI表示一國FDI累計(jì)凈流入,A表示國家干預(yù)外匯市場的用匯需求,夏斌(2006)在武劍模型的基礎(chǔ)上估計(jì)我國外匯儲(chǔ)備最優(yōu)規(guī)模約為7000億美元,結(jié)論顯示我國外匯儲(chǔ)備過量;劉海虹、袁鷹(2005)的研究也顯示我國外匯儲(chǔ)備過量。當(dāng)然以上定量估計(jì)我國最優(yōu)儲(chǔ)備規(guī)模使用的都是可以量化的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),且沒有考慮到我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征,如國際資本流動(dòng)形式組成(包括外國直接投資、外國股權(quán)投資、外國債權(quán)投資、銀行貸款等)與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系,也沒有考慮我國的政治、外交因素和動(dòng)態(tài)調(diào)整的需要。精確的最優(yōu)儲(chǔ)備規(guī)模難以確定,但根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況和國際經(jīng)驗(yàn)、外匯儲(chǔ)備的歷史趨勢(shì)可以看出我國外匯儲(chǔ)備確實(shí)過多。轉(zhuǎn)二、外匯儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響分析
外匯儲(chǔ)備激增和外匯儲(chǔ)備的過量會(huì)給國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來一系列的風(fēng)險(xiǎn)和成本,給外匯儲(chǔ)備管理和國內(nèi)貨幣政策帶來挑戰(zhàn)。考慮外匯儲(chǔ)備對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響,需要理清外匯儲(chǔ)備增加的機(jī)制,可以分為兩類,一類是實(shí)行外匯管制的結(jié)果,如我國的強(qiáng)制結(jié)算制度,在允許范圍外的外匯必須強(qiáng)制出售給央行,如果企業(yè)或個(gè)人的售匯大干用匯就會(huì)造成外匯儲(chǔ)備的增加;另一類是央行按照匯率目標(biāo)在外匯市場進(jìn)行干預(yù)的結(jié)果,經(jīng)常項(xiàng)目的盈余、國際長短期資本的凈流入(包括FDI、股權(quán)資本、債權(quán)資本和銀行貸款等,尤其是短期國際資本的流入)會(huì)相應(yīng)造成匯率升值的壓力,為了避免匯率的升值、維持國內(nèi)產(chǎn)品的國際競爭力,央行就需要在外匯市場進(jìn)行干預(yù)。
這兩種機(jī)制導(dǎo)致的儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響取決于央行國內(nèi)外資產(chǎn)負(fù)債或權(quán)益是怎樣進(jìn)行調(diào)整的。從央行的資產(chǎn)負(fù)債表來看,央行的資產(chǎn)由凈國內(nèi)資產(chǎn)和凈國外資產(chǎn)(構(gòu)成外匯儲(chǔ)備的內(nèi)容)組成,負(fù)債由國內(nèi)貨幣、銀行儲(chǔ)備、央行自己發(fā)行的債券(或票據(jù))等組成,權(quán)益由政府注入到央行的資本加上央行自身的收益或損失組成。如果外匯儲(chǔ)備的增加,相應(yīng)的是股權(quán)資本的增加(假設(shè)股權(quán)資本的來源不是來自于政府存款的減少),就不會(huì)引起國內(nèi)貨幣的擴(kuò)張;如果儲(chǔ)備增加引起國內(nèi)負(fù)債的增加(央行的這種干預(yù)手段被稱為非沖銷干預(yù)),將會(huì)引起國內(nèi)短期利率的下降,銀行信貸的擴(kuò)張,國內(nèi)通脹壓力將會(huì)上升。如果儲(chǔ)備增加引起的是國內(nèi)資產(chǎn)的減少,央行的這種干預(yù)手段被稱為沖銷干預(yù)。過去的經(jīng)驗(yàn)表明,一國央行有能力沖銷外匯儲(chǔ)備增加對(duì)國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的影響。最近幾年,在新興國家,央行的這種沖銷干預(yù)手段用的越來越多。考慮到一些新興國家金融系統(tǒng)的不夠發(fā)達(dá)等情況,在央行實(shí)行沖銷政策(部分沖銷)的過程中也會(huì)帶來一些風(fēng)險(xiǎn)和成本,包括:通脹壓力、過度投資、資產(chǎn)泡沫、貨幣政策管理的復(fù)雜性、貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表上潛在的資本損失、沖銷成本、債券市場的分割、國內(nèi)銀行借貸的資源配置失效等。
從實(shí)踐結(jié)果來看,從2000年1月到2006年5月,印度、韓國、馬來西亞、新加坡和臺(tái)灣央行凈國內(nèi)信貸和央行非貨幣性債務(wù)的變動(dòng)抵消了外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的85%,俄羅斯該比例是60%,而我國該比例為70%。這說明在國內(nèi)低通脹環(huán)境下,外匯儲(chǔ)備增加的同時(shí),新興國家央行有意放松國內(nèi)貨幣政策,采取部分沖銷的干預(yù)政策。具體各國沖銷政策實(shí)施及效果(見表3)。