中小企業融資問題范文

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目前，我國中小企業在國民經濟中占有重要的地位，據統計，在工商注冊登記的中小企業約4000萬家，占全部注冊企業總數的99%以上。并且中小企業在國民經濟穩定增長、緩解就業壓力、拉動民間投資、優化經濟結構等方面也起到了重要的作用。然而，由于政府一直從戰略角度重視發展國有大型企業而忽略了中小企業的發展，導致我國中小企業發展面臨著諸多問題，其中融資難已成為制約中小企業發展的瓶頸。

二、中小企業概況

1、中小企業的界定

我國中小企業主要類型包括：國有中小企業、城鎮集體企業、鄉鎮企業、個體私營企業等。主要具有以下特征：第一分行業制定標準。對工業、建筑業、批發和零售業、交通運輸和郵政業住宿和餐飲業分別制定了中小企業界定標準。這樣就考慮了不同行業的具體情況。第二采用職工人數和銷售額復合指標。對工業、建筑業還采用資產額指標，并且符合任一個條件的企業便可視為中小企業。

2、中小企業地位作用

在我國，中小企業在保持經濟持續增長、優化經濟結構、增強經濟活力、吸納社會就業促進社會穩定、推動科技進步等方面發揮著日益重要的作用。根據國家經貿委中小企業司的2001年中國中小企業發展報告提供的權威數字表明，我國廣義的中小企業約有3980萬戶。狹義的中小企業（經工商注冊有8人以上的中小企業）約有1000萬戶。其數量約占全國工商注冊登記企業總數的99％。我國中小企業以其48.5％的資產安置著69.7%的職工就業。提供著57.1%的社會銷售額。創造了43.2%的稅收。中小企業工業總產值、銷售收入、實現利稅分別占總量的60%、57%和40%；流通領域中小企業占全國零售網點的90%以上。中小企業大約提供了75%的城鎮就業機會。近年來的出口總額中，有60%以上是中小企業提供的。可見，中小企業是我國國民經濟持續健康發展的基礎，基于中小企業在當前國民經濟發展中的重要地位，研究中國中小企業的發展問題有著其積極的時代意義。

三、中小企業融資特點分析

1、不同類型中小企業融資需求分析

（1）生產型中小企業。生產型中小企業的資金需求是比較多樣和復雜的，這是由其經營的復雜性所決定的。無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，還是購買設備和零配件的中長期貸款，甚至產品營銷的各種費用和賣方信貸都需要外界和金融機構的金融服務。一般而言，生產型企業資金需求量較大，資金周轉相對較慢，經營活動和資金使用涉及的面也相對較寬，因此風險相應較大，融資難度也要大一些。

（2）服務業型中小企業。服務業型中小企業的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經營性開支借款。其特點是量小、頻率高、貸款周期短、貸款隨機性大。但是，一般而言風險相對其它中小企業較小，因此是一般中小型商業銀行比較愿意給予貸款的對象。

（3）高科技型中小企業。高科技型中小企業除可通過一般中小企業可獲得的融資渠道融資外，另外一個比較重要的資金來源就是各種門類、層出不窮的“風險投資基金”。這類基金既有政府設立的，又有私人建立的，也有政府和私人共同建立的，其性質一般屬于產權資金。

（4）社區型中小企業。社區型中小企業(包括街道手工工業)是一類比較特殊的中小企業，它們具有一定的社會公益性，因此，比較容易獲得政府的扶持性資金。另外社區共同集資也是這類企業一個重要的資金來源。

2、不同發展階段融資渠道的要求分析

在企業的不同發展階段，企業對不同融資渠道的依賴性是不同的。在發展的初期，內源融資的權益資本融資規模雖然小，但往往是企業唯一的可以指望的融資渠道。經過一段時間的發展后，天使資本可能是企業較現實的爭取獲得的外源性權益資本。對于大多數企業來說，只有到了企業成長為較大的中型企業以后，企業才有可能在正式的資本市場上進行首次公開發行(IPO)。對一些中小型高科技企業來說，在企業發展的早期風險資本是一個應該爭取的外源性融資，當然，這類高科技企業也有可能在較短的時間中獲得上市融資的機會，但是，對于大多數中小企業(包括科技型中小企業)來講，獲得公募發行的機會是很少的。表1描述了一個典型的中小企業在其發展過程中對不同資本融資渠道依靠的情況，從中可以看出，在不同發展階段上，企業融資渠道存在明顯的差異。這種現實情況也告訴我們，緩解中小企業發展過程的“資本缺口”問題不僅要重視正式的資本市場的發展，對非正式資本市場的健康發展也應給予更多的關注。

表1不同企業融資渠道分析表

企業規模

小

中

大

企業成立時間

短

中

長

企業特點

信息不對稱問題較大。企業的經營風險也較大，盈利水平較低，主要依靠業主和主要股東的投資

信息不對稱問題依然存在，經營風險相對有所減少。盈利水平有一定提高。外源性資本投放的可能性增加。

信息不對稱問題減少，主要依靠正式金融和資本市場

融資渠道

內源融資為主

天使融資

外源性資本投資開始進入

首次公開發行IPO

四、中小企業信息不對稱問題探討

1、信息不對稱的經濟學解釋

從表中可以看出與大企業相比，中小企業的信息不對稱問題更為嚴重。所以與大企業相比，中小企業簽訂的合同一般不為公眾所了解，也不在報刊上予以公開，其有關的生產、客戶、財務以及經營者的經營能力等信息基本上都是完全的私人信息，外部投資者很難掌握。同時，中小企業一般不能公開上市交易，因此也就沒有權威性的信用評級機構對其進行信用評級。此外，許多中小企業還不能向投資者提供經過審計的財務報表。

中小企業與金融中介(銀行)之間的信息不對稱，使得銀行在向中小企業貸款時面臨比較嚴重的逆向選擇和道德風險，導致銀行對中小企業貸款采取信貸配給，造成了中小企業融資難的現狀逆向選擇是貸款前發生的信息不對稱問題。潛在的不良貸款風險來自于那些最積極的尋求貸款的企業，也就是說最有可能導致與銀行期望相悖結果的企業是最希望得到銀行貸款的企業，因為他們在明知不會還款的情況下會更為積極地爭取貸款。因此，由于逆向選擇使貸款成為不良資產的可能性增大，即使市場上有風險較低的貸款機會，銀行可能也會選擇不發放任何貸款。

道德風險是貸款發放之后發生的信息不對稱問題。銀行發放貸款以后，由于企業使用的是別人的資金，有可能從事風險很大的經營活動，其收益可能很高，但是虧損的可能性也很大，這是貸款銀行所不希望看到的。因為，如果企業經營失敗，銀行要承擔全部貸款的損失，而企業經營成功，銀行卻還只能得到事先約定的貸款利息。企業的風險活動給銀行帶來損失的可能性遠遠超出可能給銀行帶來的收益，因此道德風險降低了貸款歸還的可能性，銀行寧可做出不發放任何貸款的決策。

2、降低信息不對稱的途徑

（1）信用擔保

信用擔保正是為化解交易雙方的不對稱信息而產生的一種信用中介活動。在信用擔保中，債權人對債務人能否履約缺乏足夠的信息，但他對保證人履約能力是比較放心的。而保證人作為一個專門以信用服務為內容的機構，他所“出售”的正是信用擔保產品。他之所以敢于對債務人履約給予擔保，是基于他對債務人的履約能力有著深入的了解，或者說雖然他不得不花費一定的精力來對債務人進行深入了解，但是作為提供專業化信用服務的擔保機構較銀行而言，可以以更少的成本來搜集債務人的信息。在上述情況下，可以認為保證方對于債務人的信息基本上對稱的。于是保證人成為交易雙方的一種信用橋梁，使得市場交易得以進行。

（2）中小金融機構

大銀行有規模經濟、效益高的優勢，但也有其交易成本高、管理成本高的劣勢。因此，大銀行更適合于為大企業提供金融服務，而不適合于為中小企業提供金融服務。國外的實證研究也發現，銀行規模與銀行對中小企業的貸款比率之間存在著負相關關系，即小銀行比大銀行更加傾向于向中小企業提供貸款。據有關數據顯示，在美國，資產規模小于1億美元的小型銀行對中小企業的貸款占其對全部工商企業貸款的96.7%和其總資產的8.9%；而資產規模大于50億美元的大型銀行的上述相應比率分別為16.9%和2.9%，可見小銀行的比率數倍于大銀行。綜觀發達市場經濟國家，一般形成了對大企業貸款的大型金融機構與為小企業提供金融服務的中小金融機構分工協作的銀行體系。比如日本，就有專門為中小企業服務的民間中小金融機構，包括地方銀行、第二地方銀行、信用金庫、信用組合和勞動金庫等。

與大銀行相比，中小金融機構在給中小企業融資過程中有很明顯的優勢，針對目前中國大銀行紛紛從縣域經濟退出的狀況，有必要構建中小金融機構體系，為中小企業提供充足的國內融資。

五、政府在中小企業發展中的作用

我國目前促進中小企業發展的財政補貼政策應著眼于以下幾方面：對用自有資金創建中小企業和對現有中小企業增加投資進行補貼，旨在鼓勵居民對中小企業進行投資從而啟動民間投資、促進經濟增長、培育新增財源。對中小企業新增員工，特別是失業工人的培訓、工資費用進行適當補貼。旨在創造新增就業機會擴大就業。對有成果的科學研究開發項目支出進行補助，旨在鼓勵中小企業技術創新、推動科技進步。

政府可以給予中小企業稅收政策上的扶持首先，要對增值稅進行改革，允許民營小企業使用增值稅專用發票，避免人為縮減中小企業的業務量。并且增值稅關于納稅人劃分的改革應與出口退稅的改革結合起來使企業的稅負水平平等；其次，運用稅收優惠、貼息等手段鼓勵向中小企業投資，支持其技術改造；對于中小企業研究開發新產品、新技術、新工藝、以及購買技術和相關的技術服務。可以采取減免所得稅的措施降低其費用；再次，可通過落實中小企業的自營出口權降低其由于進出口帶來的經營成本。總之，以上這些政策都可以促進中小企業的進一步發展。